Главная » ИНВЕСТИЦИИ » Срочный рынок: что это такое, как работает, инструменты и отличие от фондового
Опубликовано: 1 августа 2020

Срочный рынок: что это такое, как работает, инструменты и отличие от фондового

 

Что такое срочный рынок, как он работает и зачем вообще нужен?

Мы с вами плавно переходим к понятию «срочный рынок» и его особенностям. Не все знают, но в этом случае «срочный» не означает «быстрый». Уверен также, что мало кому известен факт, что на нем можно заработать или потерять миллионы за считанные секунды, и тому есть реальные примеры.

Ну что, давайте начнем.

Что это такое и зачем он нужен?

Вообще, рынки ценных бумаг делятся на две основных категории:

  • Срочный.
  • Спотовый.

Сейчас нас интересует срочный, поэтому перейдем сразу к нему, тем более что основная масса торгов происходит именно на срочном рынке.

«Срочный» в данном контексте означает, что на нем заключаются контракты на определенный срок. Причем сроки могут быть абсолютно разные, здесь никто никого не ограничивает, был- бы продавец и покупатель, согласные на эти условия.

Чтобы не углубляться в дебри и в то же время донести смысл, поясню на простом примере, зачем нужен срочная секция рынка. Предположим, вы хотите купить акции фирмы «Вася Иванов», но опасаетесь, что цена впоследствии упадет, и вы прогорите. А Васе Иванову ну очень надо продать свои акции, поскольку он должен закупить сырье, иначе производство встанет. И Вася говорит вам: «Давай так, приятель. Сколько ты планировал выручить за мои акции через год? По 70 за штуку? Не уверен, что они будут столько стоить, но готов дать расписку, что через год выкуплю их у тебя по 40? Идет?»

После недолгих размышлений вы соглашаетесь, отдаете деньги, и вот уже на руках у вас обещанная расписка от Васи. Поздравляю, вы купили свой первый дериватив! Теперь вы полноценный участник срочного рынка.

Чем он отличается от спотового?

Давайте условно назовем спотовый рынок реальным. Это определение к нему подходит, так как торгуют на нем реальными активами – акциями и облигациями. То есть «товар лицом». Если вы купили акцию, вы заплатили за нее установленную продавцом цену, и на этом ваши отношения закончились.

В отличие от него, на срочном рынке в ход идут не сами активы, а их производные инструменты. Это как расписка Васи Иванова с обещанием выкупить акции по фиксированной цене. Пример с распиской, конечно, очень упрощенный, но зато дает представление о работе с производными инструментами.

Кроме того, на срочном рынке есть так называемые «короткие» позиции, то есть производные актива можно не только покупать, но и продавать, получая выгоду от разницы цен.

Поскольку при работе на срочном рынке нам, грубо говоря, не удается подержать в руках сам актив, его смело можно назвать спекулятивным. По своей природе он краткосрочный и высокорисковый.

В чем отличие от Forex?

Forex тоже относится к спекулятивным рынкам, однако это чисто валютный трейдинг. Срочный же рынок предлагает огромный выбор активов, точнее, их производных. Это главное отличие, но не единственное.

Торгуя на Forex, трейдер ничем не защищен. Он не может знать наверняка, по какой цене продаст или купит валютную пару. Он волен лишь предполагать и вовремя продать, если цена пошла не в его сторону. В этом случае он снимет убыток. Разумеется, сделки бывают и прибыльными, но это отнюдь не гарантирует, что следующие тоже закроются в плюсе.

Пожалуй, в этом и состоит важнейшее отличие срочного рынка от валютного рынка Forex – последний не дает никаких гарантий и никакой защиты, поскольку он относится к внебиржевым. А на срочном рынке гарантом является биржа.

Преимущества срочного рынка

Так как при работе на этом рынке сделки производятся не с самим активом, а с контрактами на него (их еще называют производными), их можно заключить намного больше, чем физическое наличие самого актива. К тому же этими контрактами можно спекулировать – продавать и покупать. Были бы желающие, а бумага, как говорится, все стерпит. Поэтому обороты на срочном рынке часто превосходят обороты на спотовом.

К преимуществам работы с производными инструментами по сравнению с инструментами фондового рынка можно отнести:

  • Рынок фьючерсов является недорогим и имеет низкие комиссии, если сравнивать с другими типами рынков, а также кредитное плечо.
  • На рынке опционов это понятный риск-менеджмент, возможность хеджирования и оптимальное соотношение затрат.
  • Индексы торгуются только на нем с помощью производных инструментов.
  • Для открытия сделки на срочном рынке не нужно вносить полную цену, достаточно иметь 10-12% ее стоимости; это позволяет торговать максимум инструментов при минимальном капитале.

Участники срочного рынка

На срочном рынке трудятся следующие фигуры:

  • Трейдеры – самые активные участники торгов. Они занимаются покупкой и продажей (то бишь спекуляцией) контрактов и этим создают ликвидность.
  • Арбитражеры – отслеживают разницу цен на разных площадках. Зарабатывают тем, что играют на разнице цен, совершая покупку и продажу дериватива почти одновременно.
  • Хеджеры – сделки проводят на спотовом рынке, а на срочном они страхуют (хеджируют) риск посредством деривативов.

Инструменты срочного рынка

Немного терминологии. На спотовом рынке торгуют активами, а на срочном – их производными инструментами, которые называются деривативами.

Главные деривативы для работы на срочном рынке – это:

  • Фьючерсы.
  • Форварды.
  • Опционы.

Срочная секция подразделяется на биржевой (где торгуются фьючерсы и опционы) и внебиржевой рынки (на нем работают с форвардными контрактами, которые заключаются напрямую между участниками и потому более рискованные).

Фьючерсы и их виды

Фьючерс – это контракт, позволяющий зафиксировать текущую цену на будущее. Он гарантирует, что в дату, установленную фьючерсным контрактом, покупатель получит указанный актив по цене, которая была на начало сделки. Получается, как бы отсрочка платежа в надежде на прибыль.

Интересно, что продавец, заключая фьючерсный контракт, может не обладать его активом на тот момент. Но риск минимален, так как биржа выступает гарантом сделки. Кроме того, вносится гарантийное обеспечение (ГО) – как правило, 10-12% от суммы сделки, что дополнительно защищает участников сделки.

Существуют наиболее популярные активы, по которым фьючерсы торгуются чаще всего. Их назвали базовыми активами и сгруппировали по ним фьючерсы. Рассмотрим их по отдельности.

На индекс

Если вы читали мои статьи про индексы, наверняка запомнили, что сами по себе индексы нельзя купить или продать. Это можно сделать только с помощью производных инструментов, в частности, через фьючерс.

Фьючерсы на индекс – чистая спекуляция, поскольку это нечто нематериальное и даже в руках подержать его нельзя. Поэтому он относится к непоставочным.

На валюту

Валюта торгуется всегда и везде. Оказывается, и фьючерсы на нее тоже заключаются, причем этот вид очень популярен. Оно и понятно – мало какой актив может поспорить с валютой в плане волатильности.

На акцию или облигацию

Фьючерс на эти активы считается поставочным, так как по истечении срока фьючерса покупатель может стать обладателем реальных ценных бумаг. Однако даже в отношении поставочных активов фьючерсы, как правило, заключаются только с целью спекуляции, а не приобретения настоящего актива.

 

На товар или драгметалл

Это, пожалуй, самая осязаемая часть биржевых активов. Хотя до обладания настоящими товарами и металлами, скорее всего, тоже не дойдет.

Опционы

Вспоминаем расписку Васи Иванова. Это – опцион, то есть гарантия покупателя, что ему не придется платить цену, превышающую установленную в контракте. Разумеется, цена может и понизиться. В этом риск сделок с деривативами.

Опционы отличаются от фьючерсов тем, что дают по окончании срока право выбора – совершать сделку или нет. В случае, если цена окажется ниже, чем указано в контракте, он может отказаться от продажи. Покупатель тоже не в убытке – он получает внесенный продавцом залог.

На индекс

Индексы также могут торговаться посредством опционов. Принцип работы очень похож на фьючерсные контракты по индексам.

Срочный рынок ФОРТС для новичков

Все начинающие трейдеры мечтают найти идеальный способ заработка — такой, чтобы быстро увеличить даже небольшой капитал. Все хотят тратить поменьше и получать побольше — это закон, по которому работает рынок и благодаря которому трейдеры могут зарабатывать. Но есть ли на бирже возможность действительно быстро получить большой заработок, не имея крупного стартового капитала? Есть — это срочный рынок, где торгуются фьючерсы и опционы. Но с ним не все так просто. Разберем особенности срочного рынка и узнаем, как использовать их для собственной выгоды.

Что такое срочный рынок и что на нем торгуется

Российские трейдеры чаще всего занимаются торговлей на Московской бирже. На ней торгуются самые разные активы: акции российских и иностранных компаний, облигации (в том числе облигации федерального займа), валюты, поставки товаров и многое другое. У каждого актива есть свои особенности торговли, поэтому вся биржа поделена на несколько рынков: фондовый, валютный, денежный, рынок драгметаллов и срочный рынок.

Российский срочный рынок также называют ФОРТС — эта аббревиатура расшифровывается как «Фьючерсы и Опционы Российской Торговой Системы». Из-за такого звучного названия некоторые новички путают его с Форекс, что, конечно же, неверно. Отметим, что на английском аббревиатура не меняется и остается FORTS (Futures and Options of Russian Trading System), поэтому не удивляйтесь, если увидите и такой вариант написания. Оба являются корректными — и на кириллице, и на латинице.

Обратите внимание, что ФОРТС — понятие исключительно для российской биржи. Для иностранных срочных рынков этот термин не используется.

Расшифровка аббревиатуры сразу подсказывает нам, что торгуется на срочном рынке — это фьючерсы и опционы. Эти ценные бумаги выделяют в отдельный рынок по одной простой причине — у них есть строго ограниченный срок действия. Это сильно влияет на формирование их цены и ее изменение. Акции и облигации могут завершиться (например, при банкротстве компании), но они не имеют четко оговоренного срока годности, в отличие от срочных бумаг.

f7e81587b894718ee2f0be4ef0624bdc

Инструменты срочного рынка

На срочном рынке торгуются всего два инструмента — фьючерсы и опционы. Эти бумаги представляют собой отложенный контракт между продавцом и покупателем. Объясним суть этих бумаг на примере.

Представьте, что вы — предприниматель, торгующий зерном. Цена на ваш товар постоянно меняется то в одну, то в другую сторону. В текущий момент вы продаете зерно по 100 рублей за килограмм. К вам обращается фермер и просит продать ему 100 килограммовых мешков зерна по текущей цене, но через три месяца. Вы соглашаетесь, поскольку точно не знаете, упадет ли цена на зерно или поднимется. В этом случае вы с фермером заключаете контракт на поставку зерна. Если цена вашего товара на рынке станет ниже 100 рублей за кило, то вы останетесь в выигрыше — без контракта вы были бы вынуждены продавать зерно по рыночной цене. А если цена на зерно поднимется, то в выигрыше будет фермер — он купил у вас товар по цене ниже рыночной.

А теперь внимание — между фьючерсами и опционами есть существенная разница. Если вы заключаете фьючерсный контракт, то фермер будет обязан в любом случае выкупить ваше зерно по цене, указанной в контракте, даже если он остается в проигрыше. А вот опционы работают иначе — фермер будет иметь право отказаться от сделки, если та ему будет невыгодна. (Отсюда и название бумаги — option, то есть «опция», «возможность».) Особенности опционов мы рассмотрим чуть ниже.

И фьючерсы, и опционы на срочном рынке имеют ограниченный срок действия — от одного до трех месяцев. Дата, когда срок действия истекает и контракт реализуется, называется датой экспирации.

Оба инструмента могут быть поставочными или расчетными. Разница между ними заключается в том, как именно происходит расчет между покупателем и продавцом. Если контракт поставочный, то в день экспирации покупатель получит реальный актив — например, то же зерно или любой другой базовый актив (мы рассмотрим другие варианты базовых активов ниже). Если же речь идет о расчетном фьючерсе или опционе, то в день закрытия между покупателем и продавцом произойдет перерасчет стоимости базового актива. Это проще понять на конкретном примере, так что вернемся к зерну. По контракту продавец обязался продать его по 100 рублей за кило, а объем закупки составил 100 килограммов, то есть общая сумма контракта — 10 000 рублей. Если бы рыночная цена зерна на момент завершения контракта поднялась на 5 рублей за кило, то продавец должен будет выплатить покупателю 500 рублей. И наоборот, если бы цена упала на 5 рублей, то со счета покупателя на счет продавца должны будут перечислиться 500 рублей. На срочном рынке Московской бирже представлены и поставочные, и расчетные контракты.

Базовые активы

Фьючерсы и опционы — это производные ценные бумаги. Это означает, что их ценность базируется на другом активе. В нашем примере про фермера базовым активом было зерно — соответственно, это был товарный фьючерс или опцион. На практике фьючерсы и опционы могут базироваться практически на любых других активах биржи. Посмотрите на список срочных контрактов Московской биржи и убедитесь сами.

55b5aa0aa99daeaa71b4fa5d71cf97e2

Акции

Фьючерсы на акции нередко рассматривают как покупку акций с использованием бесплатного кредитного плеча. Что это означает?

Предположим, что вы хотите купить 500 акций Газпрома, чтобы продать их подороже и получить большую прибыль. Но у вас нет средств, необходимых для покупки такого большого пакета акций. Вы можете одолжить деньги у своего брокера (и это будет называться маржинальной торговлей), а можете купить фьючерс на эти акции. Цена фьючерса обычно находится в районе 10% от базового актива, который он представляет. Грубо говоря, вы можете оперировать 500 акциями Газпрома, заплатив за них всего 1/10 от их стоимости. Это открывает большие возможности для коротких продаж, что позволяет умелым трейдерам быстро увеличивать свой капитал, работая на срочном рынке FORTS.

Подробнее о кредитном плече и маржинальной торговле вы можете прочитать в статье: «Кредитное плечо, маржа и взаимосвязь между ними».

Стоимость производных бумаг зависит от цен на базовый актив, поэтому вам нужно хорошо прогнозировать стоимость акций, чтобы успешно торговать фьючерсами и опционами.

Облигации

На Московской бирже представлены фьючерсы на облигации федерального займа. Срок погашения облигации, продаваемой через фьючерсный контракт, может составлять от 1 до 10 лет с даты экспирации самого фьючерса. Фьючерс на ОФЗ позволяет трейдеру эффективно управлять процентным риском на длинном сегменте кривой доходности.

Валюта

Курс валюты тоже может быть базовым активом. На срочном рынке ФОРТС можно найти фьючерсы на разные валютные пары — например, американский доллар к японской йене, рубль к американскому доллару, евро к российскому рублю и так далее. Как видите, не все валютные пары включают рубль.

Товары

Товарная секция рынка фьючерсов — пожалуй, самая древняя. Обычно контракты на поставку биржевых товаров используют для диверсификации портфеля, поскольку здесь колебания цен менее значительны, а значит, потерять деньги сложнее. На Московской бирже можно купить контракт на покупку нефти, природного газа, пшеницы и других товаров, выплатив лишь гарантийное обеспечение в размере от 6 до 15% стоимости базового актива.

Опционы

Основное отличие опционов от фьючерсов — возможность покупателя отказаться от покупки, если она ему невыгодна. Зачем же тогда их вообще продают? На самом деле, продажа опционов — это рискованное, сложное, но вполне прибыльное занятие. Дело в том, что продавец опциона, совершая сделку, получает денежную премию. Он останется в проигрыше, если разница цен к дате экспирации превысит эту премию и будет не на его стороне. Но в остальных случаях он получит прибыль.

ФОРТС — это отличная возможность быстро увеличить свой капитал. Срочный рынок хорош низким порогом вхождения — трейдер может получать ощутимую прибыль, даже начиная торговать с 10-20 тысячами рублей в кармане. Этому способствует бесплатное кредитное плечо, которое предоставляют фьючерсы и опционы. Но работать здесь нужно с осторожностью — потерять на ФОРТС деньги так же легко, как и заработать их. Если вы новичок, я не рекомендую начинать свою работу трейдера на срочном рынке — цены здесь меняются очень быстро, и это может привести к потере капитала и разочарованию в трейдинге. Вместо этого я советую для начала сосредоточиться на более «спокойных» сегментах — например, на торговле акциями. Освоившись с ними, вы сможете быстрее и вернее реагировать на колебания цен на FORTS.

Надеюсь, что в этой статье вы нашли ответы на вопросы, касающиеся срочного рынка. Поделитесь этой статьей с друзьями в соцсетях.

http://capitalgains.ru/obrazovanie/chto-takoe-srochnyj-rynok.html

Срочный рынок ФОРТС для новичков

 

Оставить комментарий

X-закрыть
Яндекс.Метрика