Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)

Сегодня я хочу рассмотреть паевые инвестиционные фонды (ПИФы) как один из популярных инструментов для инвестирования, позволяющий снизить риски инвестиций в фондовый рынок. Я расскажу, в чем заключается суть паевых инвестиционных фондов, какова может быть доходность ПИФов, и каковы основные преимущества ПИФов для частного инвестора.

1. Суть паевых инвестиционных фондов
2. История возникновения ПИФов
3. Доходность ПИФов
4. Преимущества паевых инвестиционных фондов для частного инвестора

Суть паевых инвестиционных фондов

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) — это денежные фонды, представляющие собой объединение средств пайщиков (инвесторов), созданные управляющей компанией с целью вложения в ценные бумаги, депозиты, недвижимость и другие финансовые инструменты для получения прибыли.

Прибыль ПИФов распределяется между управляющей компанией и инвесторами фонда пропорционально доле их инвестиций.

Чаще всего паевые инвестиционные фонды создаются для инвестирования в следующие виды финансовых активов:

• акции;
• облигации;
• банковские депозиты;
• депозитные сертификаты;
• недвижимость.

Паевые инвестиционные фонды — это, как и все виды инвестиций, рисковый инструмент вложения денег, не гарантирующий получение прибыли и возврат вложенных средств. Управляющая компания никак не может гарантировать точную доходность инвестиций в ПИФы, поэтому доходность ПИФов указывается, как правило, ориентировочная, основанная на аналитических прогнозах компании и данных прошлых периодов.

Деятельность паевых инвестиционных фондов в большинстве стран находится под государственным контролем, что минимизирует риски всевозможного мошенничества и работы по принципу финансовой пирамиды. Ценные бумаги каждого ПИФа учитываются в специальном депозитарии, который контролирует все операции с ними, а права инвесторов-пайщиков на долю в ПИФе учитывает компания-регистратор.

По сравнению с другими формами инвестирования, риски инвестиций в ПИФы минимальны, и этот способ вложения капитала, если речь идет о консервативных ПИФах, вкладывающих средства в ценные бумаги лидеров фондового рынка, близок по степени надежности к банковским вкладам.

Суть паевых инвестиционных фондов заключается в следующем:

1. Компания по управлению активами (КУА) создает паевые инвестиционные фонды (ПИФы), декларируя, каким конкретно образом будет работать каждый фонд (куда будут вкладываться средства фонда, сколько будет существовать фонд, какая доходность предполагается, каковы условия участия в фонде).
2. Частный инвестор из собственных соображений выбирает ПИФы, в которых он хочет (и способен) принять участие, заключает договор с управляющей компанией и вкладывает свои инвестиции.
3. Когда собирается необходимая сумма для запуска фонда в работу, фонд начинает свою деятельность согласно задекларированным принципам работы. Отчетность деятельности ПИФа, как правило, находится в свободном доступе.
4. Когда фонд завершает свою деятельность (закрывается), либо же частный инвестор желает выйти из фонда (если такая возможность предусмотрена условиями договора), инвестору возвращается его доля пропорционально общему результату деятельности ПИФа.

История возникновения ПИФов

Бурный рост паевых инвестиционных фондов начался в последней четверти XX века в США. Первые паевые инвестиционные фонды в России были образованы в конце 90-х годов прошлого столетия, а популярность их начала расти уже в первой декаде XXI века.

На сегодняшний день ПИФы можно назвать одной из наиболее популярных форм инвестирования для развитых стран. В России и странах СНГ интерес к ним также постоянно растет.

Доходность ПИФов

Наиболее высоконадежные ПИФы сегодня обеспечивают доходность на уровне банковских вкладов и немного выше. Чуть более рисковые фонды с высокой степенью надежности могут обеспечить доходность в 1,5-2 раза превышающую доходность банковских депозитов. Ну а наиболее агрессивные ПИФы могут предполагать доходность и на уровне 100 и более процентов годовых, однако и риск инвестирования в такие фонды будет гораздо выше.

Доходность ПИФов во многом зависит от финансовых инструментов, в которые будет вкладывать средства фонда управляющая компания. Соответственно, как и в других способах инвестирования, доходность ПИФов прямо пропорциональна уровню риска потери своих вложений.

Преимущества паевых инвестиционных фондов для частного инвестора

Теперь рассмотрим, в чем заключаются основные преимущества паевых инвестиционных фондов с точки зрения инструмента для инвестирования частного инвестора.

1. Прозрачность деятельности ПИФов и контроль со стороны государственных органов, что минимизирует риски мошенничества.

2. Инвестиции в ПИФы дают возможность инвестору, слабо разбирающемуся в ценных бумагах, инвестировать в фондовый рынок. Его средствами будут управлять профессионалы, что снижает риск их потери.

3. Паевые инвестиционные фонды дают возможность частному инвестору, обладающему небольшим капиталом, диверсифицировать свои вложения (например, если фонд вкладывает средства одновременно в акции, облигации, депозиты и недвижимость).

4. Простота и доступность вложения средств в ПИФы делает их привлекательным инвестиционным инструментом для широкого круга населения.

5. В паевых фондах определенного типа (речь идет об открытых и интервальных ПИФах) существует возможность вывода инвестиций в любой момент, либо через определенные временные периоды, таким образом, инвестиции в ПИФ могут обладать достаточной степенью ликвидности.

Это основная вводная информация про паевые инвестиционные фонды (ПИФы). В дальнейших публикациях я продолжу тему ПИФов, расскажу о том, каких видов они бывают и как выбрать паевой фонд для инвестирования. Оставайтесь на Финансовом гении, и пусть ваша финансовая грамотность всегда будет на высоте!

Паевой инвестиционный фонд: понятие и виды ПИФов

Паевые инвестиционные фонды являются типичным инструментом коллективных инвестиций и более того, весьма популярным в нашей стране.

Что такое паевой инвестиционный фонд? Это уникальная форма вложения, которая дает широкие возможности для увеличения личных сбережений физических лиц. Важное преимущество – диверсификация рисков даже при небольших вкладах.

Определение

Паевой инвестиционный фонд – это совокупность активов под управлением управляющей компании, которая старается увеличить стоимость активов в интересах учредителей – пайщиков ПИФа.

Приведем также официальное определение из Федерального закона от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»:

Паевой инвестиционный фонд – это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Итак, паевой фонд – это обособленный комплекс, который может включать в себя разное имущество: деньги, ценные бумаги, объекты недвижимости.

Говоря простыми словами, ПИФ – это не самостоятельная организация, а лишь набор имущества (активов), который находится под управлением. Он состоит из долей, которые называют паями. Покупатели таких паев (инвесторы) не получают дивиденды, их прибыль – это увеличение стоимости пая. Прибыль ПИФа разделяется между всеми пайщиками равными долями.

Пай – это ценная бумага, дающая право на владение частью имущества фонда и получение денежных средств при его погашении.

Приведем немного статистики по данным Банка России:

• на 17.04.2020 лицензией управляющей компании обладали 270 организаций;
• на 30.09.2019 действовало 502 ПИФа стоимостью чистых активов 807 млрд. рублей с количеством пайщиков 1,75 млн. человек (без учета фондов для квалифицированных инвесторов);
• на 30.09.2019 самый крупный – Закрытый ПИФ недвижимости «ДОМ.РФ» с чистыми активами в 63,3 млрд. рублей и 12-ю пайщиками;
• на 30.09.2019 самый крупный среди открытых – открытый ПИФ рыночных финансовых инструментов «ВТБ – Фонд Казначейский» с чистыми активами в 30 млрд. рублей и с количеством пайщиков 26074;
• на 30.09.2019 больше всего пайщиков в количестве 1 044 921 включал Интервальный ПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал» с чистыми активами в 2 млрд. рублей.

По направлениям инвестирования выделяют следующие виды ПИФов.

1. Фонды облигаций состоят более чем на 50% из облигаций, допустимо также вложение в акции (не более 20%). Преимуществом такого ПИФа является его надежность. Облигации считаются одним из самых стабильных видов вложения. Они не гарантируют высокую прибыль, но обычно приносят больший доход, чем банковские депозиты.
2. Фонды акций – это самый популярный вид. В акции вкладывается более половины средств.Акции считаются более рискованным вложением, но и более прибыльным. Также в фондах разрешено покупать облигации, но они должны составлять не более 40%.
3. Смешанные состоят из акций и облигаций (70% и более). Такой вид пользуется популярностью и считается надежным вложением.
4. ПИФы денежного рынка более чем на половину состоят из денежных средств. ПИФ покупает краткосрочные долговые обязательства: векселя, депозитные сертификаты.
5. Фонды фондов вкладывают денежные средства в другие ПИФы. Преимуществом является широкий спектр возможных вложений. Недостаток – двойные издержки.
6. Фонды недвижимости – большая часть средств вкладывается в недвижимость, она может находиться как в режиме строительства (ипотечные), так и использоваться в целях сдачи в аренду (рентные).
7. Индексные подразумевают покупку ценных бумаг, входящих в индекс, допустимое расхождение – 3%.
8. Венчурныеинвестируют средства в предприятия или проекты на начальном этапе их создания и в стартапы. Это рисковый тип вложений, но если он приносит прибыль, то высокую.
9. Фонды прямых инвестицийвкладывают деньги реальные активы или приобретает крупный пакет акций конкретной компании и получает право управлять ей.
10. Хеджевые имеют минимальные ограничения по выбору финансовых инструментов, поэтому они включают в себя акции, облигации и т.д.
11. Кредитныеприобретают просроченные кредиты у банков и управляют ими.
12. Фонды художественных ценностейприобретают предметы искусства. Преимуществом является независимость от изменений в экономике и на финансовом рынке. Предметы искусства надежны благодаря тому, что в цене они постоянно растут.

В зависимости от того, когда можно купить или продать паи, ПИФы бывают:

• открытые;
• интервальные;
• закрытые.

Открытые фонды дают возможность вкладчикам покупать и продавать свои паи в любой рабочий день. В этом виде паевых инвестиционных фондов преобладают высоколиквидные активы.

Интервальные (смежные) – проведение подобных сделок строго в определенные дни, обычно в год предоставляются от одного до четырех интервалов. В них преобладают и менее ликвидные активы.

Закрытый фонд отличается тем, что инвесторы могут приобрести паи только в период его формирования или при дополнительном выпуске паев, а продать только тогда, когда закончится срок действия договора с УК. Он открывается на строго заданный период – от одного года до 15 лет. Обычно такой тип создается для определенного круга инвесторов. В его активах имеются неликвидные активы.

Из чего состоит и как работает?

Небольшая историческая справка – российские ПИФы появились сравнительно недавно по мировым меркам и поэтому вобрали в себя лучшее из мировой практики.

Интересы инвесторов максимально защищены самой структурой фонда и законодательными ограничениями, что не всегда оправдано.

Зачастую ПИФы лишены возможности гибко реагировать на изменения на финансовых рынках.

Как работает ПИФ? Всё имущество паевого фонда передается управляющей компании в доверительное управление.

ПИФ не является юридическим лицом.

Сразу делаем вывод: ПИФ не работает сам, операции с его имуществом проводит специальная управляющая компания. А состоит ПИФ из паев, которые являются ценными бумагами.

Интересно, что эти ценные бумаги существуют только в бездокументарной форме. Это значит, что их нельзя взять в руки, они нематериальны и существуют лишь в форме записей в списке владельцев паев. А сам список находится у регистратора, который ведет учет операций с паями – покупка, продажа или обмен.

Помимо управляющей компании и регистратора в работе паевого фонда участвуют:

1. Спецдепозитарий. Название сложное, но суть его деятельности проста – заведовать имуществом фонда, учитывать операции с ним и контролировать установленные ограничения.
2. Для контроля работы управляющей компании обязательно нужен аудитор. Он каждый год проводит независимую проверку основных показателей и операций с имуществом.
3. Для операций с недвижимостью управляющая компания должна привлекать профессионального оценщика.

Регулирование деятельности

Вы, наверное, спросите, существует ли контроль со стороны государства? Да, безусловно. За деятельностью управляющих компаний, регистраторов и спецдепозитариев следит Центральный банк Российской Федерации.

Жалобу на работу управляющей компании ПИФа, регистратора, спецдепозитария нужно направлять в Банк России.

Раньше эти функции исполняла Федеральная служба по финансовым рынкам, но в 2013 году она окончательно прекратила своё существование и теперь Центральный банк России выдает лицензии и осуществляет надзор не только за кредитными организациями, но и за другими участниками рынка ценных бумаг.

В Федеральном законе от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» даны основные определения, касающиеся ПИФов, а также указаны условия расчета стоимости паев, правил осуществления доверительного управления и т.д.

Типовые правила доверительного управления описаны в постановлениях Правительства России от 25.07.2002 № 564, от 27.08.2002 №633, от 18.09.2002 № 684.

Деятельность управляющей компании и функционирование ПИФов регулируется нормативными документами.

Правительство подходит с особой тщательностью к созданию ПИФов: обеспечена полная нормативно-правовая база, призванная не допустить недобросовестные действия.

Каждый из ПИФов имеет свои преимущества и недостатки.

Для снижения рисков рекомендуется выбирать авторитетные управляющие компании, прибыльные по статистике ПИФы. Богатое разнообразие фондов позволяет каждому подобрать для себя лучший вариант:

• рисковые инвесторы предпочитают венчурные фонды;
• для консервативных есть фонды облигаций и акций.

Дополнительно ознакомьтесь с кратким видео о том, что такое паевой инвестиционный фонд:

https://fingeniy.com/paevye-investicionnye-fondy-pify/
https://profin.top/instrumenty/pai/pif-vidy.html