Главная » ИНВЕСТИЦИИ » Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году
Опубликовано: 20 ноября 2020 / Обновлено: 11 февраля 2021

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

На Московской бирже в настоящее время можно найти уже три биржевых фонда, следующих индексу S&P 500:

  • ВТБ Фонд акций американский компаний ( VTBA )
  • Альфа — Капитал Эс энд Пи 500 ( AKSP )
  • Сбербанк Эс энд Пи 500 (SBSP)

Совсем недавное еще не было ни одного такого фонда. Первым появился AKSP – в марте 2019 года. Последним – VTBA в июне.

Суммарное СЧА трех фондов – 2,7 млрд. руб., что немало для только что возникшего сегмента рынка. Сумма активов фондов растет довольно быстрыми темпами, что говорит о высокой популярности этих фондов.

Например, ниже изображен график роста СЧА для ВТБ Капитал «ВТБ Фонд акций американский компаний» (VTBA).

Спад в феврале и марте едва заметен на фоне притока денежных средств инвесторов.

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Сравнение фондов

Несмотря на то, что количество биржевых индексных фондов акций на Мосбирже все еще не так велико, инвестору уже приходится выбирать между имеющимися бумагами.

Большинство российских биржевых фондов, следующих американским индексам акций, делают это через покупку ETF в США. Это значит, что инвестор платит двойную комиссию: российской управляющей компании и зарубежной управляющей компании. Такая ситуация в долгосрочной перспективе является слишком невыгодной, особенно с учетом того, что комиссии российских УК и так на порядок выше американских.

Единственным биржевым фондом, который покупает акции американских компаний напрямую, являются БПИФ SBSP (Сбербанк). Такой способ репликации индекса является предпочтительным с точки зрения затрат инвестора.

Отклонение и ошибка следования

Несмотря на очевидную разницу в комиссиях (TER — Total Expense Ratio) и способах репликации, основными параметрами, которые должны интересовать инвестора – это отклонение от бенчмарка и ошибка следования.

Отклонение от бенчмарка (Tracking Difference) – на сколько фонд «отстает» от индекса

Ошибка следования (Tracking Error) – среднеквадратичное отклонение от значений индекса (подробнее о расчете Tracking Error)

Для сравнения показателей в итоговую таблицу мы так же включили один из самых популярных индексных фондов Vanguard S&P 500 ETF (VOO).

Тикер

Название

Репликация

Отклонение (9 мес)

Ошибка следования

СЧА (млн. руб.)

TER

Vanguard S&P 500 ETF

Сбербанк Эс энд Пи 500

ВТБ Фонд акций американский компаний

Альфа — Капитал Эс энд Пи 500 (S&P 500)

Российские биржевые фонды, следующие американским акциям, существуют меньше года. Статистика пока существует только за 9 полных месяцев, чего, конечно, мало … но первые выводы уже можно сделать.

В таблице хорошо заметно, что Ошибка следования всех российских фондов примерно в 10 раз хуже, чем у VOO, которого можно считать своего рода эталоном. Это означает, что ежемесячно российские БПИФ отклоняются достаточно сильно от бенчмарка. Видимо, эта тенденция будет сохраняться и на более длинных промежутках времени. Это мы можем подтвердить на примере AKSP – единственного фонда, у которого есть данные за 1 год:

Тикер

Название

Репликация

Отклонение (1 год)

Ошибка следования

СЧА (млн. руб.)

TER

Vanguard S&P 500 ETF

Альфа — Капитал Эс энд Пи 500 (S&P 500)

Выводы

Ввиду небольшого периода наблюдения пока сделать достоверные выводы относительно отклонения БПИФ сложно. Но по AKSP уже видно, что маленьким на длинных сроках это отклонение не будет. Как минимум, оно будет равно комиссии БПИФ + комиссия ETF (если репликация не через прямую покупку акций). Поэтому наименее привлекательным пока выглядит именно AKSP, т.к. у него самая высокая комиссия и репликация через покупку ETF. Кроме того, необходимо учитывать, что AKSP — единственный из БПИФ, ценные бумаги которого нельзя купить за рубли. Котировки фонда Альфы есть только в долларовом стакане, что не для всех будет удобно. Довольно странный ход УК.

Судя по комиссиям, наиболее привлекательным выглядит фонд VTBA (комиссия равна 0,9%). Именно этот фонд показал самое маленькое отклонение на промежутке 9 месяцев. У него же самая небольшая ошибка следования. Фонд SBSP c «правильной» репликацией через покупку акций пока не оправдывает своего преимущества. У него самая большая ошибка следования и средняя по величине комиссия.

Может показаться странным, что у VOO, AKSP и VTBA наблюдается положительное отклонение от бенчмарка. Получается, что фонды «обогнали» бенчмарк (т.е. показали более высокую доходность). Это явление часто встречается на коротких промежутках времени, в ситуациях, когда наблюдается приток новых инвесторов в фонды. На более длинных промежутках времени эта диспропорция выравнивается и отклонение индексного фонда становится отрицательным. При корректной репликации индекса оно должно быть примерно равно величине комиссии.

ВТБ Мои Инвестиции

Добавлен в индекс

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Подписчики
  • H часы
  • D дни
  • W недели
  • M месяцы
  • 7D 7 дней
  • 14D 14 дней
  • 30D 30 дней
  • 60D 60 дней
  • 90D 90 дней
  • . .
Просмотры
  • D дни
  • W недели
  • M месяцы
  • 7D 7 дней
  • 14D 14 дней
  • 30D 30 дней
  • 60D 60 дней
  • 90D 90 дней
  • . .
Средний охват поста и ERR%
  • D дни
  • W недели
  • M месяцы
  • 7D 7 дней
  • 14D 14 дней
  • 30D 30 дней
  • 60D 60 дней
  • 90D 90 дней
  • . .
Публикации
  • D дни
  • W недели
  • M месяцы
  • 7D 7 дней
  • 14D 14 дней
  • 30D 30 дней
  • 60D 60 дней
  • 90D 90 дней
  • . .
Репосты и упоминания канала
  • D дни
  • W недели
  • M месяцы
  • 7D 7 дней
  • 14D 14 дней
  • 30D 30 дней
  • 60D 60 дней
  • 90D 90 дней
  • . .

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Каналы, которые цитирует @vtbmyinvestments

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Последние публикации

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Итоги недели, 26-30.10

Страхи дальнейшего распространения коронавируса и введённые карантины в Европе стали катализатором распродаж рисковых активов. Динамика развивающихся рынков — лучше за счёт относительной стабильности рынков акций Китая и Индии.

Завершение крупнейшего в истории IPO Ant Group, вероятно, снизит давление продаж на финансовых рынках на следующей неделе.

Нефть подешевела до минимума за 4 мес. Обсуждаемое продление текущих ограничений ОПЕК+ и восстановление спроса на нефть в Азии позволят Brent вернуться выше $40/барр.

〽️ Золото остаётся вблизи $1900 — подтверждает свою защитную функцию. Может подорожать более чем на 10% в течение года на фоне нулевых процентных ставок и масштабной денежной эмиссии для стимулирования экономик.

ЕЦБ в декабре может объявить о дополнительных мерах поддержки экономики. Возможны аналогичные сигналы по итогам заседания Федрезерва США в четверг, 5 ноября. Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Аналитики ВТБ Капитал повысили рекомендацию по акциям Обувь России до Покупать, справедливая цена — 38 руб.

Операционные результаты за 3 кв. 2020 г — лучше ожиданий. Выручка -17% г/г после -55% г/г во 2 кв. на фоне роста доходов от выдачи займов и развития маркетплейса Продаём. При этом к сентябрю все точки компании возобновили работу, а выручка была лишь на 10% ниже уровня 2019 г.

Компания проводит трансформацию бизнеса в рамках модели маркетплейса, оптимизирует сеть (за 9 мес. 2020 г: -57 точек, -7% площади) расширяет список реализуемых товарных категорий

Компания торгуется с мультипликатором EV/EBITDA’21=5,6x, способна утроить прибыль за 3 года и вернуться к выплате дивидендов в следующем году. Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Подключайтесь к сессии «Горизонты инвестирования в пост-пандемийный период»

Специальный гость — Марк Мобиус, основатель Mobius Capital Partners.

Модератор сессии — Владимир Потапов, глава ВТБ Капитал Инвестиции.

Ключевые темы для обсуждения на сессии:

экономика и рынки в 2020 году;
глобальная экономика после пандемии: оценки и прогнозы;
инвестиционная стратегия на 2021 год;
перспективы золота и нефти в новых реалиях;
перспективы глобальной экономики.

Присоединиться ✔️ Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Второй день 12-го инвестиционного форума «РОССИЯ ЗОВЕТ!»

Расписание на день:

13:00 — панельная сессия «Горизонты инвестирования в постпандемийный период». Модератор — глава ВТБ Капитал Инвестиции Владимир Потапов.

15:00 — сессия «Пандемия и технологии безопасного будущего». Модерирует дискуссию руководитель Департамента по работе с клиентами рыночных отраслей ВТБ Дмитрий Снесарь.

Больше о программе, спикерах и гостях: https://www.russiacalling.ru/

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

‍♂️ Доброе утро! 30 октября

Продажи iPhone от Apple (AAPL_SPB) в 3 кв. не оправдали ожидания рынка. Отсутствие прогноза на 4 кв. привело к падению акций на 4% на пост-торгах.

Отчетность Facebook (FB_SPB) лучше прогнозов, но акции снизились на пост-торгах.

Акции Amazon (AMZN_SPB) снизились на пост-торгах после прогноза прибыли в 4 кв. , ниже ожиданий рынка.

Activision Blizzard (ATVI_SPB) — входит в ТОП-10 американских акций — отчитался лучше прогнозов по выручке и прибыли. Прогноз компании на 4 кв. — чуть выше консенсуса, но акции снизились на 1%.

Только Alphabet (GOOG_SPB), значительно превзошедший консенсус по прибыли на акцию на фоне сильных результатов от рекламы и облачных сервисов, показал рост на пост торгах (+7%).

ЕЦБ сигнализировал о новых монетарных стимулах уже в декабре, а правительство Германии объявило о мерах поддержки бизнеса, покрывающих до 75% выпадающих доходов в течение месяца. Доходность 10-летних облигаций Германии упала почти до рекордного уровня -0,64%, а EUR ослаб примерно на 1%.

Гонконгское и Шанхайское IPO Ant, как сообщается, были переподписаны в 154 и 872 раза соответственно. Средний инвестор в Китае получит около 0,1% от запрашиваемой им подписки.

Идея дня: существует история мега-IPO, отмечающих вершину инвестиционных тенденций. Приведем два последних примера:

IPO Glencore в мае 2011 года (крупнейшее на тот момент в Лондоне) ознаменовало вершину увлечения инвесторов урбанизацией Китая.

IPO Saudi Aramco в декабре 2019 года ознаменовало конец высоких цен на нефть.

Результаты подписки на IPO Ant говорит о том, что энтузиазм инвесторов в отношении технологических компаний чрезвычайно высок. Рост цен в первый день может быть драматичным. Но это также может предвещать конец «ралли» в технологическом секторе. История подсказывает, что мы должны быть крайне осторожны с этим сектором.

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Итоги дня, 29.10

На рынках акций США и Европы коррекционный рост после падения накануне.

Brent (-3%) обновила 4-месячный минимум из-за карантинов в Европе и их рисков для спроса на нефть.

Глава ЕЦБ К.Лагард отмечает затухание восстановления экономики ЕС и возможность корректировки мер поддержки. Не исключаем, что на следующем заседании ЕЦБ объявит о новых стимулах.

Чистая прибыль Сбербанка за 3 кв. — лучше прогнозов на фоне более низких отчислений в резервы. Повышен прогноз роста комиссионных доходов (с 4-6% до

10%) и рентабельности капитала (c 11-13% до 13-15%) в 2020 г. Обновление прогнозов подтверждает наш позитивный взгляд на акции банка.

Совет директоров Новатэк в декабре рассмотрит вопрос о повышении дивидендных выплат. Текущая дивполитика предполагает выплату не 30% прибыли. За 1 пол. 2020 г. дивиденды превысили 40% прибыли. Смотрим на данное изменение нейтрально, т.к. дивдоходность акций НОВАТЭК все ещё ниже средней по рынку.

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

#Нефть

Котировки Brent снизились до $37,5 — минимумов с июня. Это во многом объясняется сворачиванием аппетитов к риску на рынках из-за введения карантинов в Европе (негативно для спроса на нефть), а также планами Ливии нарастить добычу до 1 млн б/д в течение 4 недель.

Генеральный секретарь ОПЕК подтвердил, что ОПЕК+ будет придерживаться курса на достижение баланса спроса и предложения нефтяного рынка. Участники рынка ждут, что на встрече 30 ноября ОПЕК+ отложит на 3 месяца запланированное с января увеличение добычи на 2 млн б/д.

Еженедельные данные по запасам в США вышли смешанные: хотя запасы нефти выросли на 4,3 млн барр, суммарные запасы бензина и дистиллятов упали на 5,4 млн барр., что указывает на восстановление спроса на моторное топливо.

Считаем, что корректировка условий соглашения ОПЕК+ может стать драйвером возвращения ценовой диапазон последних месяцев — $39-43 в условиях устойчивого восстановления спроса в Азии. Согласно сообщением СМИ, нефтетрейдеры сообщают о растущем спросе Китая и Индии на рынке физической нефти. Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Второй день 12-го инвестиционного форума «РОССИЯ ЗОВЕТ!» обещает быть насыщенным! Одно из главных событий завтрашнего дня — панельная онлайн-сессия ВТБ Капитал Инвестиции «Горизонты инвестирования в постпандемийный период».

Модератор встречи — главный исполнительный директор ВТБ Капитал Инвестиции, старший вице-президент Банка ВТБ Владимир Потапов. Его гостями станут:

Марк Мобиус, основатель Mobius Capital Partners LLP
Джим Роджерс, международный инвестор и писатель
Мирослав Сингер, директор по институциональным вопросам и главный экономист, Generali CEE Holding B.V.
Алексей Заботкин, заместитель председателя Банка России
Кристофер Гранвилль, управляющий директор по рынкам Европы, Ближнего Востока и Африки и глобальным политическим исследованиям, TS Lombard
Ерлан Сыздыков, глава отдела облигаций развивающихся стран, Amundi
Стефан Хофрихтер, CFA, глава отдела глобальной экономики и стратегии, Allianz Global Investors
Открытая трансляция сессии начнется в 13:00 на сайте форума. Дополнительная регистрация не требуется.

Получите обратную связь от лучших — примите участие в опросе. Дайте свой прогноз, в какой класс активов стоит инвестировать в 2021 г., а эксперты поделятся своим мнением в рамках сессии. Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

⚡⚡⚡ 12-й Инвестиционный Форум ВТБ Капитал «РОССИЯ ЗОВЕТ!» начинается!

2 дня руководители финансово-экономического блока страны, ведущие международные и российские эксперты будут обсуждать актуальные вопросы мировой экономики и финансов.

Старт – в 11:30. Приветственное слово скажет первый зампред правления ВТБ Юрий Соловьев.

Далее — макроэкономическая сессия с участием Антона Силуанова, Эльвиры Набиуллиной, Максима Решетникова и Максима Орешкина.

После 13:00 запланировано выступление Владимира Путина. Президент традиционно ответит на вопросы представителей бизнеса и инвесторов из разных стран. Модератор сессии — глава ВТБ Андрей Костин.

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

‍♂️ Доброе утро! 29 октября

⚠️ Франция и Германия обьявили о введении ограниченных карантинов в попытке остановить рост заболеваемости.

〽️ На фоне распродажи на финансовых рынках золото по-прежнему торгуется как рисковый актив — подешевело на 1,6%. Только несколько групп активов растут в долларовом выражении за последние 24 часа, включая китайские акции, китайский юань и японскую иену.

✈️ Boeing (BA_SPB) сообщил об отрицательном свободном денежном потоке -$5 млрд. Компания не пересматривает целевые показатели производства. Запасы выросли до $87 млрд (около 500 крупных самолетов). Мы считаем, что сейчас еще не самое подходящее время для покупки компаний, связанных с аэрокосмической отраслью.

Выручка и прибыль на акцию Boston Scientific (BSX_SPB) -2% г/г и -5% г/г соответственно, но это выше консенсус-прогноза. Руководство не предоставило прогнозов на следующий квартал, что стало негативным сюрпризом и привело к падению акций на -5,5%. Мы ожидаем более высокого долгосрочного потенциала роста по сравнению с аналогами, но акции могут показать слабость в ближайшей перспективе.

Операционная прибыль Samsung (005930 KS) — входит в наш ТОП-10 глобальных акций — выросла на 59% г/г, выручка — на историческом максимуме. Акции упали на 1,6% на фоне прогнозов ослабления спроса на чипы памяти в 4 кв. и задержке объявления программы роста акционерной стоимости.

Fiat Chrysler (FCA IM) и Ford (F_SPB) отчитались значительно выше консенсус-прогноза.

Идея дня: среди автопроизводителей мы отдаём предпочтение Toyota (TM_US) которая, обладает высокой финансовой устойчивостью и имеет сдержанную экспозицию на европейский рынок. Её акции сегодня растут.

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Итоги дня, 28.10

Второй день распродаж на рынке (S&P500 -3%, DAX -5%). Число заболевших все больше в фокусе, снижая склонность инвесторов к риску. Индекс МосБиржи (-2,6%) снижается вслед за мировыми фондовыми индексами. Рубль ослаб почти на 2%.

Завершение приёма заявок на крупнейшее в истории IPO Ant, вероятно, снизит давление на рынки в ближайшие дни.

Выручка Yandex за 3 кв. (+30 г/г) — на уровне ожиданий, EBITDA и чистая прибыль — заметно лучше. Сильная отчётность подтверждает долгосрочный потенциал роста акций Yandex.

Чистая прибыль НОВАТЭК за 3 кв. оказалась лучше консенсус-прогноза из-за более высоких курсовых разниц. Свободный денежный поток сократился на 46% г/г до 9,5 млрд. руб из-за снижения операционного денежного потока (-9% г/г) и роста капитальных затрат (+9%).

Объём торгов ГДР Globaltrans на МосБирже в 1,5 раза превысил оборот в Лондоне. Во вторник, 3 ноября, менеджмент компании примет участие в онлайн-конференции ВТБ Капитал Инвестиции и ответит на ваши вопросы.

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Вчера мы провели онлайн-конференцию с НЛМК

Представляем ключевые заметки:

14,2 млн тонн стали планируется произвести в 2021г. (+1 млн т относительно 2018г) на Липецкой площадке.

Дивиденды — выплата 100% от нормализованного свободного денежного потока может сохраниться даже при долговой нагрузке ЧистыйДолг/EBITDA немного выше 1х при отсутствии ухудшения рыночной ситуации.

Цены на сталь — в 1П21 будут во многом зависеть от Китая. Пакет стимулов в США может оказать большую поддержку.

За счет проектов эффективности НЛМК сокращает затраты на $100 млн ежегодно.

Около $1.1 млрд составят капитальные затраты в 2021г. Прогноз будет обновлен в начале 2021 г.

Акции НЛМК входят в топ-3 рейтинга ESG Sustainalytics среди 136 компаний отрасли.

Полная запись конференции доступна по ссылке. Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Не новость, а золото!

Со 2 ноября мы меняем стратегию фонда «ВТБ — Фонд Золото. Биржевой» (VTBG ETF) и теперь его активы будут инвестироваться в золото с физическим хранением в России (Банке ВТБ).

Это первый в России биржевой фонд, активы которого обеспечены реальными золотыми слитками! Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

‍♂️ Доброе утро! 28 октября

Microsoft (MSFT_US) сообщил о более высоких, чем ожидалось, выручке и прибыли, помогая восстановиться акциям технологических компаний после слабых результатов SAP. Что касается SAP, то 6 топ-менеджеров, включая главу компании, купили её акции после падения цены.

Novartis (NOVN_SW) сообщил о более низкой, чем ожидалось, выручке. Акции снизились на 3%.

Цены на жилье в США в августе показали максимальный рост за два года, превысив консенсус-прогноз на 5%, согласно Индексу S&P Case-Shiller.

Мельбурн сегодня утром завершил 15-недельный локдаун из-за COVID-19

Рост потребительских цен в Австралии ускорился до 0,7% г/г в 3 кв. после -0,3% во 2 кв. Bloomberg Economics пишет, что несмотря на это ЦБ Австралии все еще может объявить о дополнительном количественном смягчении на ближайшем заседании, поскольку рост цен наблюдался лишь по ограниченному набору товаров и услуг. Основная тенденция — неустойчиво низкая инфляция из-за слабого спроса.

Идея дня: американские и европейские акции достигли пика в начале сентября, а затем попытались и не смогли подняться выше в октябре. Азиатские акции в долларовом выражении поднялись до нового максимума в этом месяце.

Краткосрочные перспективы для Азии остаются более радужными из-за 1) ограниченного риска пандемии; 2) больших возможностей для денежно-кредитного и фискального стимулирования на фоне сдержанной инфляции в регионе и её замедления в Китае. Инвесторы могут наращивать позиции в VTBE — Фонде акций развивающихся рынков.

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Итоги дня, 27.10

Акции X5 Retail Group (-2,4%) продолжают снижаться после отчетности за 3 кв. Презентация новой стратегии не изменила настрой инвесторов. Объявлены цели увеличения доли рынка до 15% и до 20% в сегменте e-grocery к 2023г. Цифровая трансформации обеспечит рост EBITDA на 20 млрд руб. ежегодно начиная с 2021г.

Чистая прибыль Детского мира за 9 мес. по РСБУ составила 3,8 млрд руб., что позволяет ожидать дивиденд за 9 месяцев 2020г. около 5,2 руб./акция, дивдоходность — 4,5%. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании, принимая во внимание обновленную стратегию роста и стабильные дивидендные выплаты.

🖥 Выручка М.Видео в 3 кв. выросла на +25,3% г/г за счет роста онлайн-продаж в 2,4 раза. Компания отмечает повышенный спрос из-за перехода потребителей на удалённый режим работы. Мы считаем, что основной катализатор роста акций — возвращение к выплате дивидендов — уже реализовался.

📑 Продажи продукции с добавленной стоимостью РУСАЛ в 3 кв. выросли на +25.4% кв/кв до 45% общей структуре продаж. Это поддержало рост средней цены реализации. Однако акции РУСАЛ (-2,6%) оставались под давлением из-за опасений сокращения дивидендных выплат ГМК Норникель в 2020 г.

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Напоминаем, что 29–30 октября пройдет 12-й Инвестиционный форум ВТБ Капитал «РОССИЯ ЗОВЁТ!» и впервые — в онлайн-формате! 📣

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

До 7,1% годовых в долларах, до 4,8% годовых в евро. Актуальные подборки еврооблигаций

🔹Доходность 10-летних гособлигаций США выросли до 4-месячного максимума на ожидании победы демократов как на выборах президента, так и в Конгресс. Реализация такого сценария позволит принять масштабный пакет бюджетных стимулов, что усилит риски роста инфляции.

🔹Снижение уровня смертности позволяет воздерживаться от карантина, несмотря на высокий уровень заболеваемости. Наиболее пострадавшие от локдауна сектора экономики — транспорт, туризм, автомобилестроение — восстанавливаются. Это поддерживает уверенность инвесторов в исполнение компаниями обязательств по долгам. Создание эффективных вакцин позволит ликвидировать образовавшиеся премии в доходности облигаций представителей отдельных отраслей.

🔹Корпоративные облигации развивающихся рынков остаются наиболее привлекательным сегментом с точки зрения соотношения риска и доходности. Бонды сырьевых компаний выигрывают от восстановления экономической активности и роста цен на сырьё.

🔹С учётом изменения налогообложения купонов облигаций и корректировки ставок НДФЛ, повышается привлекательность покупки евробондов через инструменты коллективных инвестиций (ПИФ/БПИФ/ETF) при сроке инвестиций более 3 лет.

Обзор БПИФ, следующих индексу S&P500 в 2020 году

🙋‍♂️ Доброе утро! 27 октября

📉 22%-ное падение котировок SAP прокатилось волной распродаж в акциях конкурентов — Microsoft (MSFT_SPB) упал на -2,8%, Oracle (ORCL_SPB) -4,0%, Salesforce (CRM_US) -3,4%. Сокращение выручки и понижение прогнозных доходов SAP от облачного бизнеса ставит вопрос об обоснованности оптимистичных оценок роста бизнеса производителей софта и облачных решений. Особенно с учетом ранее отчитавшегося о падении выручки и отказавшегося давать какие-либо прогнозы на будущее IBM.

💼 Цена размещения IPO Ant Group — $10,3. Ant оценивается более чем в $300 млрд при выручке $20 млрд и годовой прибыли $5,3 млрд. По информации Bloomberg, из-за большого спроса сбор заявок будет завершён на день раньше — уже завтра. Объём размещения составит $35-40 млрд, превысив предыдущий рекорд Saudi Aramco ($29,4 млрд).

📑 Квартальные результаты HSBC существенно лучше консенсуса, банк ожидает списания по нижней границе прогнозного диапазона и уже до конца года может вернуться к выплатам дивидендов. Акции растут более 4% в Гонконге.

📌 После закрытия торгов состоялось размещение 1,6% Mail.ruGroup по цене $27,25 (

2082 руб.). Дисконт -5,5% к цене закрытия.

🗣 РУСАЛ «разделяет осторожный подход» к выплате дивидендов Норникеля. Ранее В.Потанин предложил выплатить дивиденды в 2020 г «по минимуму». Консенсус крупнейших акционеров означает вероятный перенос большей части дивидендов на следующий год, что не меняет, на наш взгляд, инвестиционной истории ГМК Норникель.

💡 Идея дня: утверждение SAP о переносе корпоративными клиентами инвестиций указывает на долгосрочный негативный эффект эпидемии на экономику в целом. Возможно чрезмерно пессимистичный. Сегодняшняя отчётность Microsoft (MSFT_SPB) и Caterpillar (CAT_SPB), которая рассматривается как прокси глобальных инвестиций в основные средства, могут сбалансировать чрезмерный негатив вчерашних торгов.

http://rostsber.ru/publish/stocks/etf_sp500_moex.html
http://tgstat.ru/channel/@vtbmyinvestments

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показан. Обязательные для заполнения поля помечены *

*

Яндекс.Метрика