Инвестиционный проект — что это, 4 этапа и классификация
Главная » ИНВЕСТИЦИИ » Инвестиционный проект — что это, 4 этапа и классификация
Опубликовано: 17 февраля 2021

Инвестиционный проект — что это, 4 этапа и классификация

Инвестиционные проекты — что это такое и что следует знать

Слово “инвестиция” (англ. investmen) употребляется широко. Много говорят и пишут про инвестиции в бизнес, образование, науку, здравоохранение, экономику всего государства. На бытовом уровне это слово подразумевает выгодное вложение денег. В реальности инвестирование означает рискованное капиталовложение, требующее многофакторного экономического анализа и сложных математических расчетов, — инвестиционного проектирования. Об этом пойдет речь в статье.

1. Что такое инвестиционный проект простыми словами

Если следовать букве и духу российского законодательства, то

No Banner to display

С законом трудно спорить, поэтому многие люди считают, что инвестиционный проект – это документ, разрабатываемый с целью привлечения инвесторов. Некоторые вообще ставят знак равенства между инвестиционным проектом и бизнес-планом. Иногда, в самых простых случаях, так и есть, но чаще все намного сложнее.

На практике понимается не просто пакет документов, а процесс.

Инвестиционный проект – комплекс мероприятий, совокупность идей и действий, направленная на достижение запланированной цели в ограниченные сроки путем управления инвестициями.

Инвестиция – это размещение денег, иных активов, имеющих денежную оценку, для получения финансовой прибыли или достижения иного полезного результата.

Инвестиционный проект всегда конечен как по вложенным в него средствам, так и по срокам. Время его реализации называется жизненным циклом. Жизненный цикл принято разбивать на этапы:

  • Прединвестиционный (подготовительный)
  • Инвестиционный
  • Эксплуатационный
  • Ликвидационный (необязательный)

2. Четыре этапа инвестиционных проектов

Этап №1. Прединвестиционный этап

Любой проект начинается с идеи. Ее правильный выбор определяет конечный успех дальнейших действий. Начинающим бизнесменам полезно иметь в виду, что продвижение инновационных идей связано с серьезными рисками. Если заниматься тем, чего никто никогда не делал, очень трудно просчитать все последствия и обойти подводные камни. Отношение инвесторов к подобным начинаниям соответствующее — их будет крайне тяжело убедить вкладывать деньги в подобные стартапы.

Выработка идеи — творческий акт. Он может занимать недели и месяцы.

Рождение бизнес-идеи лучше всего объяснить на примере. У Евгения Чичваркина, бывшего совладельца «Евросети», после того, как он обосновался в Лондоне, это заняло несколько месяцев. По его словам в интервью Сергею Полонскому на проекте Business Talk, он заходил в самые разные магазины в центре Лондона, везде что-то покупал, но все было не то. Так продолжалось до тех пор, пока он не посетил старейший винный магазин Великобритании Berry Brothers.

«Я понял, что мне приятно этим заниматься, в винном магазине я могу проводить часы, дни и вообще умереть».

Он решил для себя, что у него достаточно компетенций, чтобы делать нечто подобное.

Потом он не поленился и объехал примерно 50 похожих магазинов, главных возможных конкурентов, чтобы выявить их главное уязвимое место – уровень клиентского сервиса. Так родился инвестиционный проект Hedonism, который Чичваркин запустил совместно с Тимуром Артемьевым.

Этот пример показывает, чем должен руководствоваться предприниматель при выработке бизнес-идеи:

  • Идея должна нравиться самому автору. Желательно развиваться в той области, которая самому человеку по душе
  • В избранной области должны быть компетенции. Это сэкономит время на получение необходимых знаний и опыта, убережет от принятия неправильных решений, позволит прямо управлять рабочими процессами
  • Должны быть продуманы конкурентные преимущества. Необходимо проанализировать действия конкурентов, определить их слабые точки, чтобы в дальнейшем этим воспользоваться.

После принятия идеи начинается разработка инвестиционного проекта как документа. Его главная задача — привлечь деньги инвесторов. В этом его сходство с коммерческим предложением и отличие от обычного бизнес-плана. Структура этого документа может быть разной, но обычно она включает в себя следующие разделы:

  • Резюме. Краткое изложение проекта: суть, цель, какие суммы и для чего вкладывать
  • Подробное описание. Учитываются все возможные нюансы и риски, подкрепляются математическими расчетами, прилагается маркетинговый план
  • Выводы о целесообразности и выгоде проекта

Математическая оценка выгодности проводится по многим показателям, основные из которых:

  1. Внутренняя норма доходности — это затраты, при которых проект выходит в ноль. Показатель его прибыльности или убыточности. Чем он выше, тем выгодней инвестиции.
  2. Срок окупаемости — это время, по истечении которого затраты и прибыль уравниваются. Очень важный показатель для инвесторов.
  3. Ликвидность — возможность инвестора продать свою долю с минимальными затратами — финансовыми и временными. Ликвидность считается через спред — разницей между ценой покупки и продажи. Приемлемым спредом считается 10-12% на срок не более 7 дней.

Разработка инвестиционного проекта как документа завершается его презентацией всем потенциальным инвесторам. Ее целью является заключение инвестиционных договоров. Чтобы презентация прошла успешно, к ней нужно очень серьезно готовиться. Инвесторы любят точные формулировки и цифры, подкрепленные математическими расчетами. В случае успешного установления договорных отношений с инвесторами проект переходит в следующий этап.

Этап №2. Инвестиционный этап

На этом этапе происходят все основные капиталовложения. Они могут быть следующими:

  • проектные работы
  • заключение договоров с непосредственными исполнителями
  • покупка или аренда земли
  • строительство зданий и сооружений
  • приобретение и монтаж оборудования
  • создание инфраструктуры
  • обучение персонала
  • и другие

Этап является затратным и рискованным. На нем могут выявиться неучтенные ранее факторы, требующие внеплановых финансовых вложений и дополнительного времени. Завершается сдачей объекта в эксплуатацию.

Этап №3. Эксплуатационный этап

Временной интервал, когда сделанные капиталовложения начинают приносить доход. Он характеризуется эксплуатационными издержками, например поддержанием оборудования в рабочем состоянии, его ремонтом, оплатой труда работников и другими, но прибыль уже покрывает эти расходы. Важнейшим показателем этой фазы является срок окупаемости. С этого времени инвесторы начинают получать доходы. Чем раньше окупится проект, и чем дольше длится этап эксплуатации, тем он успешнее.

Этап №4. Ликвидационный этап

Постепенно проект исчерпывает себя. Оборудование, здания, сооружения изнашиваются, прибыль начинает падать. В этой ситуации участникам целесообразно его закрыть, что связано с финансовыми и юридическими процедурами. Ликвидация вовсе не означает, что его владельцы просто поделят деньги и разойдутся. Может быть запущен новый инвестиционный проект, например модернизационный.

3. Кто принимает участие в инвестиционных проектах

Состав участников разнообразен и зависит от масштабов проекта. Для средних и крупных он может быть следующим:

  • Инициатор — автор идеи
  • Заказчик — инициатор запуска проекта. Юридическое или физическое лицо, вкладывающее в реализацию собственные средства и (или) привлекающее инвестиции
  • Стейкхолдеры — лица, заинтересованные в проекте и оказывающие на него влияние, не обязательно финансовое. Это, например, могут быть органы власти, СМИ, общественные деятели, формирующие общественное мнение
  • Команда исполнителей — люди, выполняющие специфические функции. Подчиняются руководителю проекта
  • Руководитель — отвечает за итоги выполнения проекта
  • Лицензиар — организация, выдающая лицензии на различные виды деятельности
  • Поставщик — снабжает оборудованием, сырьем, материалами
  • Подрядчик — непосредственный исполнитель работ
  • Контролирующие органы — обеспечивают надзор за соблюдением пожарных, санитарных, экологических и иных норм, установленных законодательством
  • Потребитель — выгодоприобретатель конечного продукта. Лицо, определяющее спрос на результаты проекта

4. Классификация инвестиционных проектов

Полная классификация – чрезвычайная сложная задача. Инвестиционный проект – многогранный процесс, обладающий десятками и сотнями характеристик, по которым его можно классифицировать. При этом числовые значения характеристик совершенно условны и отличаются крайне высокой дисперсией, то есть случайным разбросом.

Представляется разумным классифицировать инвестиционный проект по наиболее значимым характеристикам. Следуя этой логике, они бывают следующими:

  • Производственные
  • Экономические
  • Коммерческие
  • Финансовые
  • Экономические
  • Научные
  • Научно-технические
  • Экологические
  • Социальные
  • и другие
  • Краткосрочные (до одного года)
  • Среднесрочные (от года до пяти лет)
  • Долгосрочные (свыше пяти лет)
  • Мелкие (до $10 000)
  • Средние (до $500 000)
  • Крупные (до $50 000 000)
  • Мега (более $50 000 000)

Объем инвестиций в мегапроекты может достигать десятков и сотен миллиардов долларов. Они обычно реализуются силами одного или нескольких государств с участием крупнейших национальных и (или) транснациональных корпораций. Пример – строительство газопроводов, нацпроекты РФ.

  • Надежные. Например, с участием государства
  • Рискованные. Например, проекты по реализации инновационных идей.
  • Очень рискованные. Например, финансовые проекты, связанные с вложением в ценные бумаги, игрой на бирже на курсах валют, в том числе криптовалют. Но прежде всего хайпы/скам.

Тема хайпов достойна отдельного рассмотрения, поскольку в России в последние годы они вышли в ТОП лидеров по популярности.

5. Что такое хайп-проекты

Русское слово хайп – это игра слов. Оно происходит от двух английских источников:

  1. hype — обман, надувательство.
  2. HYIP (High Yield Investment Program) – высокодоходная инвестиционная программа.

Если соединить оба термина в один, то получится определение хайп-проекта.

Хайп-проект – это мошеннический проект, афера, разновидность финансовой пирамиды.

Главная отличительная черта хайп-проектов – их высокая обещанная прибыльность. Доход по ним может достигать 18-20% процентов в день. Обычно хайп-проект маскируется под высокодоходные инвестиции, например, в криптовалюты. Очевидно, что к реальному инвестиционному проекту хайпы не имеют никакого отношения. Финансовые вложения в инх – это игра без правил, потому что правила игры известны лишь ее инициаторам. Хайп-проект может закрыться в любой момент, а его организаторы заберут себе все вложенные средства.

Сеть пестрит рекламой хайп-проектов и описанием правил заработка. Главное правило – войти на начальном этапе и вовремя вывести деньги. Но у кого есть силы для этого? Выигрыш растет до поры, до времени, хочется вносить деньги еще и еще, пока не наступит полный крах. Профессиональные шулера тонко используют человеческое стремление к легкой наживе многие сотни лет.

Вывод очевиден – не ввязываться в хайп-проекты ни в коем случае. Если тяга к получению адреналина слишком высока, гораздо выгодней сыграть в казино. Там, по крайней мере, все честно. Казино обыгрывает игрока математически, ему нет нужды жульничать.

Какой вывод из всего изложенного? Инвестиционные проекты – чрезвычайно интересная и многообещающая возможность заработка, как для инициаторов творческих идей, так и для инвесторов. Но легких денег не бывает, бесплатный сыр бывает только в мышеловке. Участие в инвестиционном проекте – это многогранная, трудоемкая, творческая задача. Это игра разума, обещающая желанный приз, но и не страхующая полностью от неудач, даже если все сделать правильно.

Смотрите также видео:

]]>
Разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности

Суть разработки и оценки инвестиционного проекта. Изучение эффективности проектной деятельности на предприятии. Анализ рыночных возможностей компании. Факторы конкурентоспособности главных конкурентов. Экономическая результативность реализации программы.

РубрикаЭкономика и экономическая теория
Видкурсовая работа
Языкрусский
Дата добавления30.01.2017
Размер файла376,4 K
  • посмотреть текст работы
  • скачать работу можно здесь
  • полная информация о работе
  • весь список подобных работ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА И ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

КУРСОВАЯ РАБОТА

по комплексному анализу финансово-хозяйственной деятельности

Автор работы:

Руководитель работы:

Челябинск 2016 г

ВВЕДЕНИЕ

На практике доказано, что существующие в рамках методологии управления проектами принципы и инструменты позволяют организациям совершенно разных профилей развиваться и достигать своих целей в рамках жестких временных и ресурсных ограничений.

В начале 1990-х гг. в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 05.07.1993 N 683 были подготовлены Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования, утвержденные Госстроем России, Минэкономики России, Минфином России и Госкомпромом России 31 марта 1994 г. N 7-12/47 (официальное издание).

В 2000 г. вышло второе издание названных Методических рекомендаций, в котором был учтен опыт использования содержащихся в первом издании положений, а также изменения, произошедшие за период 1994 – 2000 гг. в российской экономике. Второе издание основано на методологии, используемой в современной международной практике, и содержит более полное и конкретизированное описание основных методов расчета эффективности инновационно-инвестиционных проектов (ИИП).

Инвестиционный бизнес-план должен помочь корректно учесть и представить ключевую информацию о реализуемом проекте, его финансовых, операционных и прочих аспектах.

Цель работы – на основе изучения теоретических источников разработать инвестиционный проект и оценить его эффективность.

– изучить теоретические основы оценки инвестиционных проектов

Проанализировать деятельность предприятия

разработать инвестиционный проект и оценить его эффективность.

Объект работы – ООО «ИСК».

Предмет работы – экономические взаимоотношения субъектов в процессе реализации инвестиционного проекта.

Теоретическая база. В процессе исследования были изучены работы отечественных ученых в области проектирования и бизнес-планирования.

Общим вопросам составления инвестиционных проектов посвящены труды многих ученых таких как, Балабанов И.Т., Бланк И. А., Борискина М.А., Комкова А.В., Дулевич М.И., Слюнина В.А. Циферблат Л.Ф. Шарипова М.А.

Информационную базу исследования составляют научные публикации по проблемам составления проектов, бухгалтерская и статистическая отчетность.

В зависимости от конкретных задач исследования при написании работы использовались следующие методы: анализа и синтеза, логический метод, метод сравнительного анализа и др.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗРАБОТКИ И ОЦЕНКИ ИНВСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

1.1 Сущность эффективности проектной деятельности на предприятии

Рассмотрим основные понятия по теме – проект и эффективность, а также их взаимосвязь.

Инвестиционный проект – комплекс взаимосвязанных мероприятий, предусматривающих привлечение ресурсов в создание нового предприятия/производства (объекта) либо расширение, реконструкцию, модернизацию, капитальный ремонт или иное изменение производства (объекта) с целью получения последующего экономического эффекта при его эксплуатации.

В Федеральном законе “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” дано следующее определение “инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке действующими стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)”.

В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов инвестиционный проект – это «дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов)”.

Учитывая все вышеприведенные определения, можно выделить следующие основополагающие их моменты:

– системность проекта, наличие комплекса взаимосвязанных мероприятий;

– временной интервал проекта;

В экономической науке сложилась классификация целей, применимых к тому или иному инвестиционному проекту.

1. Цели, связанные с ростом удовлетворения потребностей инвестора.

2. Цели, связанные с оптимизацией имущественного положения фирмы.

Также при инвестировании рекомендуется учитывать следующие основные моменты:

1. Капитальные вложения с длительными сроками окупаемости необходимо финансировать за счет долгосрочных заемных средств.

2. Инвестиции со значительной степенью риска рекомендуется финансировать за счет собственных средств.

3. Необходимо выбирать такие инвестиции, которые обеспечивают инвестору достижение максимальной доходности.

4. Чистая прибыль от данного вложения капитала должна превышать ее величину от помещения средств на банковский депозит.

5. Рентабельность инвестиций всегда должна быть выше индекса инфляции.

6. Рентабельность конкретного инвестиционного проекта с учетом фактора времени всегда должна быть больше доходности альтернативных проектов.

Методические рекомендации также предполагают использование ряда важных правил при разработке, анализе и экспертизе инвестиционных проектов, главные из которых:

использование принципа альтернативности;

моделирование потоков продукции (услуг) и разнообразных ресурсов (в том числе и денежных) в виде потоков денежных средств;

разработка и экспертиза проекта по ряду обязательных разделов или аспектов, таких как технический, коммерческий, институциональный, экологический, социальный, финансовый (микроуровень) и экономический (макроуровень);

использование принятых в мировой практике критериев оценки эффективности проектов на основе определения эффекта путем сопоставления предстоящих интегральных результатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохода на капитал и других показателей и приведение при этом предстоящих расходов и доходов к условиям их соизмеримости с учетом теории ценности денег во времени;

учет неопределенности и рисков, связанных с осуществлением проекта.

Ограниченный промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации называется жизненным циклом проекта, состоящий из стадий (фаз):

Главным критерием привлекательности любого инвестиционного проекта выступает его финансовая целесообразность, ориентирующаяся на производственные и ресурсные возможности, техническую осуществимость, эффективность, социальную целесообразность.

Анализ инвестиционных проектов должен основываться на их классификации в зависимости от выбранного критерия:

– величина требуемых инвестиций;

– срок реализации проекта;

– отношение к риску;

– тип генерируемого денежного потока;

– тип отношения между проектами;

По величине требуемых инвестиций проекты делят на крупные (мегапроекты), традиционные и малые..

В российской практике нет четкого деления проектов по масштабу, однако необходимо помнить, что данное подразделение достаточно условно и связано с размерами самих компаний, производящих инвестиции.

По срокам реализации проекта проекты могут быть:

По отношению к риску проекты могут делиться на рисковые и безрисковые. Данное деление существенно для целей расчета эффективности инвестиционных проектов и их приемлемости для потенциальных инвесторов.

С точки зрения участников проекта наиболее существенным является учет следующих участников: государственные предприятия; совместные предприятия; зарубежные инвесторы.

Тип денежного потока, генерируемый проектом, тип отношения между проектами и внедрение также существенно влияют на оценку эффективности инвестиционных проектов. По отношению между проектами различают независимые, взаимоисключающие, замещающие и комплементарные (синергические) проекты.

Два проекта называются взаимоисключающими, если рентабельность первого снижается до нуля в случае принятия другого, и наоборот. Другое название таких проектов – альтернативные.

Независимыми называются два проекта, если принятие или отказ от одного из них никак не отражаются на рентабельности другого.

Замещающими называют проекты, если рентабельность одного из них снижается (но не полностью исчезает) при принятии другого. Это соотношение может быть как симметричным, так и несимметричным, а замещение может иметь место и на стороне затрат, и на стороне выгод.

Два проекта называются комплементарными (синергическими), если принятие одного из них увеличивает рентабельность другого.

1.2 Оценка эффективности инвестиционных проектов

Для сравнения различных ИИП (вариантов ИИП) и выбора лучшего из них в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования предлагаются следующие показатели:

– чистый дисконтированный доход (ЧДД);

– индекс доходности (ИД);

– внутренняя норма доходности (ВНД);

– срок окупаемости капитальных вложений (инвестиций) .

Чистый дисконтированный доход из всех названных является базовым показателем и при расчете в текущих ценах и постоянной норме дисконта определяется по формуле:

где В – результаты, достигаемые на t-м шаге реализации ИИП;

З – затраты, осуществляемые на t-м шаге реализации ИИП;

К – капитальные вложения (инвестиции) на t-м шаге реализации ИИП;

Е – норма дисконта (норма дохода на капитал), доли единицы;

t – номер шага расчета (0, 1, 2, 3. T);

T – горизонт расчета, равный номеру шага расчета (месяц, квартал, год), в котором производится ликвидация объекта (ИИП).

Для предприятий результаты (В) формируются, в первую очередь, как выручка (нетто) от реализации продукции за минусом НДС, акцизов и других аналогичных платежей.

Сумма затрат (З) представляет собой себестоимость реализованной продукции (за минусом амортизационных отчислений), а также первоочередные налоги и платежи, относимые на финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия (налог на имущество, налог на прибыль).

В итоге денежный поток (доход) от операционной деятельности, достигаемый на t-м шаге расчета (реализации ИИП), определяется выражением:

где С – полная себестоимость реализованной продукции на t-м шаге расчета;

– налог на имущество на t-м шаге расчета;

– налог на прибыль на t-м шаге расчета;

– чистая прибыль на t-м шаге расчета;

А – амортизационные отчисления на t-м шаге расчета.

Следовательно, чистый дисконтированный доход (ЧДД) представляет собой разность между суммой элементов денежного потока от операционной деятельности (Д) и приведенной к тому же моменту времени величиной капитальных вложений (К) денежного потока по инвестиционной деятельности. Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, то проект считается эффективным и может рассматриваться вопрос о его реализации. При этом чем выше уровень ЧДД, тем эффективнее проект.

Долгий период применения положений вышеуказанных Методических рекомендаций не только позволил выявить их несомненные достоинства, но и поставил ряд вопросов, решение которых может способствовать более объективной оценке эффективности ИИП, а следовательно, более объективному отбору для финансирования лучшего из них.

На наш взгляд, наиболее актуальным является вопрос о роли и значении такого экономического элемента себестоимости продукции, как заработная плата (с учетом страховых взносов), при формировании денежного потока (дохода) от операционной деятельности.

Суть вопроса заключается в том, что, с одной стороны, уровень заработной платы оказывает существенное влияние на формирование массы чистой прибыли. Поскольку фонд заработной платы зависит от двух факторов – числа работников предприятия и величины среднемесячной зарплаты одного работника, то при технико-экономическом обосновании ИИП разработчики проекта стремятся снизить уровень как первого, так и второго фактора с целью увеличения массы чистой прибыли.

С другой стороны, заработная плата – это не только экономический показатель, не только элемент затрат, но еще и социальный аспект хозяйственной деятельности предприятия при реализации ИИП.

Следует четко обозначить реальную ситуацию при анализе этого вопроса: если численность работников предприятия является вполне объективным показателем, который зависит, главным образом, от уровня техники и технологии производства, то зарплата работников – это практически субъективный показатель (если не считать ее норматив – МРОТ), в формировании которого преобладает волюнтаристский подход.

Чтобы снять эти кажущиеся противоречия при формировании фонда зарплаты, на наш взгляд, следует включить эту экономическую категорию в показатель дохода, обозначив его как условно чистый доход (Ду) или условно чистая продукция.

Тогда на t-м шаге реализации ИИП:

где – чистая продукция (добавленная стоимость);

ЗП – заработная плата работников предприятия (с учетом страховых взносов).

Анализ приведенной выше формулы расчета позволяет сделать следующие выводы:

– при увеличении величины ЗП при постоянном объеме реализации продукции масса чистой прибыли будет снижаться;

– при включении заработной платы в состав величина чистого дисконтированного дохода (ЧДД) будет увеличиваться, а следовательно, оценка эффективности ИПП будет выше;

– включение заработной платы в состав оценочных критериев в известной мере будет способствовать росту рабочих мест, а главное, улучшению социального (материального) благосостояния работников.

Для сравнения различных ИИП (вариантов ИИП) и выбора лучшего из них в Методических рекомендаций предлагаются следующие показатели:

– чистый дисконтированный доход (ЧДД);

– индекс доходности (ИД);

– внутренняя норма доходности (ВНД);

– срок окупаемости капитальных вложений (инвестиций) .

Чистый дисконтированный доход из всех названных является базовым показателем и при расчете в текущих ценах и постоянной норме дисконта определяется по формуле:

где В – результаты, достигаемые на t-м шаге реализации ИИП;

З – затраты, осуществляемые на t-м шаге реализации ИИП;

К – капитальные вложения (инвестиции) на t-м шаге реализации ИИП;

Е – норма дисконта (норма дохода на капитал), доли единицы;

t – номер шага расчета (0, 1, 2, 3. T);

T – горизонт расчета, равный номеру шага расчета (месяц, квартал, год), в котором производится ликвидация объекта (ИИП).

Для предприятий результаты (В) формируются, в первую очередь, как выручка (нетто) от реализации продукции за минусом НДС, акцизов и других аналогичных платежей.

Сумма затрат (З) представляет собой себестоимость реализованной продукции (за минусом амортизационных отчислений), а также первоочередные налоги и платежи, относимые на финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия (налог на имущество, налог на прибыль).

В итоге денежный поток (доход) от операционной деятельности, достигаемый на t-м шаге расчета (реализации ИИП), определяется выражением:

где С – полная себестоимость реализованной продукции на t-м шаге расчета;

– налог на имущество на t-м шаге расчета;

– налог на прибыль на t-м шаге расчета;

– чистая прибыль на t-м шаге расчета;

А – амортизационные отчисления на t-м шаге расчета.

Следовательно, чистый дисконтированный доход (ЧДД) представляет собой разность между суммой элементов денежного потока от операционной деятельности (Д) и приведенной к тому же моменту времени величиной капитальных вложений (К) денежного потока по инвестиционной деятельности. Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, то проект считается эффективным и может рассматриваться вопрос о его реализации. При этом чем выше уровень ЧДД, тем эффективнее проект.

Двадцатилетний период применения положений вышеуказанных Методических рекомендаций не только позволил выявить их несомненные достоинства, но и поставил ряд вопросов, решение которых может способствовать более объективной оценке эффективности ИИП, а следовательно, более объективному отбору для финансирования лучшего из них.

На наш взгляд, наиболее актуальным является вопрос о роли и значении такого экономического элемента себестоимости продукции, как заработная плата (с учетом страховых взносов), при формировании денежного потока (дохода) от операционной деятельности.

Суть вопроса заключается в том, что, с одной стороны, уровень заработной платы оказывает существенное влияние на формирование массы чистой прибыли. Поскольку фонд заработной платы зависит от двух факторов – числа работников предприятия и величины среднемесячной зарплаты одного работника, то при технико-экономическом обосновании ИИП разработчики проекта стремятся снизить уровень как первого, так и второго фактора с целью увеличения массы чистой прибыли.

С другой стороны, заработная плата – это не только экономический показатель, не только элемент затрат, но еще и социальный аспект хозяйственной деятельности предприятия при реализации ИИП.

Следует четко обозначить реальную ситуацию при анализе этого вопроса: если численность работников предприятия является вполне объективным показателем, который зависит, главным образом, от уровня техники и технологии производства, то зарплата работников – это практически субъективный показатель (если не считать ее норматив – МРОТ), в формировании которого преобладает волюнтаристский подход.

Чтобы снять эти кажущиеся противоречия при формировании фонда зарплаты, на наш взгляд, следует включить эту экономическую категорию в показатель дохода, обозначив его как условно чистый доход (Ду) или условно чистая продукция.

где – чистая продукция (добавленная стоимость);

ЗП – заработная плата работников предприятия (с учетом страховых взносов).

Анализ приведенной выше формулы расчета позволяет сделать следующие выводы:

– при увеличении величины ЗП при постоянном объеме реализации продукции масса чистой прибыли будет снижаться;

– при включении заработной платы в состав величина чистого дисконтированного дохода (ЧДД) будет увеличиваться, а следовательно, оценка эффективности ИПП будет выше;

– включение заработной платы в состав оценочных критериев в известной мере будет способствовать росту рабочих мест, а главное, улучшению социального (материального) благосостояния работников.

Альтернативные методические подходы более объективно формируют управленческие решения по отбору и целесообразности финансирования различных ИИП.

Указанные методические подходы учитывают не только главную экономическую цель – формирование максимальной прибыли, но и в значительной мере решают вопросы социального развития предприятия-реципиента, что представляется особо важным для реализации программ социально-экономического развития отраслей, регионов, страны в целом и, прежде всего, организации дополнительных рабочих мест и повышения уровня среднемесячной заработной платы.

Экономическое содержание предложенных изменений – замена в расчетах эффективности основного критерия – “доход (денежный поток) по операционной деятельности” – на более объективный критерий – “условный доход” , который представляет собой условно чистую продукцию.

Следует отметить, что в известной мере является аналогом (на уровне отдельного предприятия) основного макроэкономического показателя социально-экономического развития национальной экономики – “валовый внутренний продукт”.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «ИСК»

2.1 Организационная и экономическая характеристика ООО «ИСК»

Челябинск – город строящийся. В своё время, когда он являлся лишь одним из многих быстрорастущих индустриальных центров России, здесь были возведены сотни зданий промышленного и гражданского назначения. Но для современного «миллионника», имеющего почти официальный статус столицы Южного Урала, этого оказалось недостаточно. Строительство новых объектов стало актуальным как никогда, тем более что список их пополнился такими «модными» названиями как «офисные центры», «элитные дома», «гипермаркеты» и т.п. При их создании предъявляются повышенные требования качества, экологичности и эстетизма. В том числе – и к строительным материалам. ООО «ИСК» уже несколько лет снабжает своей продукцией различные регионы страны.

Форма собственности: Общество с ограниченной ответственностью частная.

Полное название строительной компании: Общество с ограниченной ответственностью «ИСК». Сокращенное наименование ООО «ИСК».

Вся деятельность предприятия направлена на наиболее полное удовлетворение потребностей клиентов, предлагая только самый качественный товар.

Общая стратегическая задача – полное удовлетворение потребностей клиента.

Деятельность предприятия регламентируется Уставом и Учредительным договором о создании и деятельности Общества.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Уставный капитал Общества установлен в размере 10000,00 (Десять тысяч) рублей, вносится денежными средствами и составляется из номинальной стоимости долей его участников.

Целью деятельности Общества является извлечение прибыли.

Широкий выбор продукции, доступные цены, высокое качество обслуживания, быстрые сроки поставки, индивидуальный подход к заказчику – вот ряд причин, благодаря которым ООО «ИСК» заслужил доверие своих клиентов.

ООО «ИСК» осуществляет деятельность по заключению договоров, продажей строительными материалами оптом и в розницу по торговым точкам.

ООО «ИСК» предлагает следующие виды услуг на рынке города Челябинска:

– производство строительных материалов;

– оптовая и розничная продажа строительными материалами;

– оптовая и розничная продажа сопутствующих товаров.

В подчинении генерального директора непосредственно находятся коммерческий директор, финансовый директор, главный бухгалтер.

В ведении коммерческого директора работа с отделом производства и отдела продаж. Финансовому директору предприятия подчиняется ПЭО и бухгалтерия. Главному бухгалтеру непосредственно подчиняется бухгалтерия предприятия.

Компанию характеризует четкое разделение труда, иерархичность уровней управления, найм на работу в соответствии с квалификационными требованиями; быстрота реакции в ответ на прямые указания; а самое главное – личная ответственность руководителя за конечные результаты предприятия.

ООО «ИСК» стабильное и интенсивно развивающееся предприятие, осуществляющее поставки своих материалов и изделий в Челябинскую, Тюменскую, Свердловскую, Курганскую области. Продукцию отличает оптимальное сочетание цены и качества, а потому она всегда востребована потребителями в самых разных регионах страны.

2.2 Анализ рыночных возможности ООО «ИСК»

В последние 2-3 года рост инвестиций в строительство жилой и коммерческой недвижимости обострил спрос на стройматериалы. В 2012-2015 гг. практически во всех регионах России производство и потребление изделий из железобетона, а также растворов и товарных бетонов росло на 20-30% в год – это сопоставимо с темпами роста объемов строительства.

Проанализируем основные показатели деятельности ООО «ИСК» в 2013 – 2015 гг.

Таблица 2.1- Основные показатели деятельности ООО «ИСК»

Оставить комментарий