FXDM: что важно знать о новом ETF c акциями 200 компаний мира

13 апреля 2021 года на Мосбирже начались торги биржевым инвестиционным фондом FinEx Developed markets ex US equity UCITS ETF (USD). В его состав входят акции двух сотен компаний из 18 развитых стран без США. За управление таким портфелем ирландская УК будет брать с российских инвесторов 0,9% в год от его стоимости. При исторической среднегодовой доходности индекса-ориентира в 3,44%.

Главное о ETF «Акции развитых рынков без США»

• Торговый код — FXDM.
• ISIN код — IE00BMDKNM37.
• Комиссии за управление — 0,9%.

Это принятый на Западе коэффициент общих расходов инвестора (TER), доля различных статей в нем УК не раскрывает.

• Начальная цена — около 76 рублей или один американский доллар.
• СЧА на начало торгов — около 232 миллионов рублей или 3 миллиона долларов.
• Бенчмарк — Solactive GBS Developed Markets ex United States 200 USD Index NTR (код — SXUS200N Index, ISIN — DE000SL0CP60).

Индекс отслеживает динамику ценных бумаг 200 крупнейших компаний на развитых рынках за пределами США. Взвешен по капитализации. Охватывает примерно 85% капитализации на этих рынках. Рассчитывается как индекс общей чистой доходности.

• Уровень листинга — первый.
• Ссылки на важные документы — правилафонда, страница индекса-ориентира, котировки на MOEX.

Что такое FinEx

ФинЭкс Инвестмент Менеджмент ЛЛП (FinEx Investment Management LLP) зарегистрирована в Ирландии. Однако основную деятельность, судя по всему, ведет в России. Это пионер на рынке торгуемых инвестиционных фондов на Мосбирже.

FXDM стал 15-м действующим ETF Финэкса. Его первый фонд вышел на биржу в 2013 году.

Продукты компании очень любимы российскими розничными инвесторами. По итогам марта 2021 года ирландские фонды занимали почти 80% в составляемом Мосбиржей так называемом «Народном портфеле», в который входит десятка самых популярных у частников ETF и БПИФ.

По данным биржи на март 2021 года, под управлением Финэкса находились активы в биржевых фондах на почти 66 миллиардов рублей. По этому показателю УК долгое время лидирует на рынке. Занимающий второе место отечественный Сбербанк отстает более чем на 10 миллиардов.

Провайдеры биржевых фондов по СЧА, млрд рублей

Отметим, что все продукты FinEx созданы как классические западные Exchange Traded Fund c соответствующей инфраструктурой и контролем зарубежных регуляторов. Сама компания постоянно в своих материалах подчеркивает, что за ней ведется «тройной надзор» со стороны регуляторов России, Великобритании и Ирландии.

При этом не стоит забывать, что УК хранит свои активы за рубежом и подчиняется прежде всего иностранным властям. В наше непростое с геополитической точки зрения время это несет дополнительные риски для россиян.

Обзоры на фонды Финэкса, торгующиеся на Мосбирже, всегда можно найти в нашей таблице.

Состав и обещаемая доходность FXDM

УК называет новинку первым в России фондом, позволяющим инвестировать в развитые рынки без США. Это утверждение является корректным.

В презентации также говорится, что в состав фонда включены 200 мировых брендов из Японии, Великобритании, Канады, Швейцарии, Франции, Германии, Австралии, Нидерландов и еще 10 стран. Их доходность номинирована в британских фунтах, евро, японских йенах, швейцарских франках, канадских и австралийских долларах и других валютах.

Впрочем в актуальной на день старта торгов таблице активов значатся 194 пункта. Первая по доле десятка выглядит так.

Доля даже первого места не больше 3%. Со второй десятки уже меньше одного процента. То есть диверсификация очень хорошая.

Понятно, что реальных данных о доходности еще нет. Можно судить лишь по заверениям УК и историческим данным индекса Solactive GBS Developed Markets ex United States 200 USD Index NTR. Они доступны с мая 2006 года.

За почти 15 лет общий рост в долларах составил «всего» чуть более 66 процентов.

Среднегодовая доходность — примерно 3,44%

Это с учетом реинвестиций дивидендов. Согласитесь, такие инвестиции не выглядят сверхприбыльными. К примеру историческая доходность американского индекса S&P 500 с конца 1950-х годов составляет около 7% годовых.

И еще несколько цифр сравнения бенчмарков от Solactive для FXDM и фонда Финэкса на широкий американский рынок FXUS за 15 лет:

На таком периоде прибыль не так резко контрастирует с американской. Рынок США за последний год вырос примерно на 50%.

Не забывайте, что в будущем никакая доходность для рыночных инструментов не гарантирована.

Кому стоит покупать FXDM

Инвестиционная идея нового фонда — а именно страновое и валютное распределение вложений в акции компаний развитых рынков — заслуживает внимания.

Диверсификации по странам и отраслям у продукта не отнять.

Да, доходность не впечатлит новичков, видевших только бычий рынок последнего года. Однако если вы цените максимально возможную диверсификацию, то с учетом приемлемого для себя уровня риска можете сбалансировать личный портфель долей FinEx Ex-USA ETF USD.

Более простого варианта подобной аллокации на нашем рынке нет. Но будьте готовы отдать УК заметную долю потенциальной прибыли. Ведь комиссия за управление составляет почти четверть от среднегодовой исторической доходности.

При этом размер комиссии для отечественных реалий нельзя назвать большим. Таковы уж особенности российского рынка биржевых фондов.

REIT. Защита для любителей поиграть в недвижимость

Я давно заметил, что больше всего глупостей совершается в сфере инвестиций в недвижимость. Может потому что там больше всего денег сосредоточено. А может у нас на уровне подкорки вшита формула “инвестиции = недвижимость”. Не суть.

Грабли инвесторов

Перечислю типовые кейсы инвестирования, которые попадались мне на глаза:

• Купи недвижимость у моря. Будешь жить там на пенсии. А еще она всегда растет. Что из этого обычно получается, я уже писал ранее.
• Купи отель в Европе. Вбухай туда миллионы. И радуйся доходности в 2% годовых.
• Сходи на курсы по инвестициям в зарубежную недвижимость. Послушай преподавателя-зазывалу (обычно представляет интересы застройщика). Купи парковку, кладбище или отель. А потом плачься по знакомым. Доходность ниже плинтуса. Продать нереально.

У меня еще много таких историй. Заканчиваются они всегда плачевно. Люди годами терпят убытки и не могут выскочить из объектов. Специально для таких горе-инвесторов и придумали замечательный инструмент REIT.

Что такое REIT

Что если совместить возможности акций с плюсами недвижимости. Именно так и появился REIT.

REIT (Real Estate Investment Trusts) — это фонды недвижимости. Они извлекают доход из строительства недвижимости, перепродажи, сдачи в аренду. А еще покупают ипотечные бумаги у банков. Полученный доход распределют между участниками фонда.

REIT впервые стали продавать в США в середине 20 века.

Плюсы REIT

• Диверсификация. То есть защита от дурака. Вы застрахованы от авантюр, которые бывают в моно-объектах.
• Постоянный пассивный доход в твердой валюте.
• Ежеквартальные выплаты. Удобно для тех, кто живет с рыночных доходов.
• Вы полностью избавлены от хлопот управления. Этим занимаются управляющие компании.
• Суперликвидность. В отличие от моно-объектов, вы можете продать биржевой REIT буквально за секунду.
• Низкий порог входа. Средняя стоимость лота

50 долларов.

Дивиденды по REIT обычно в 1,5-2 раза выше дивидендов по акциям. Потому что у таких фондов нет корп.налога. И они по уставу обязаны направлять 90% дохода на дивиденды.

Постоянное увеличение дивидендов. Из года в год.

Вы защищены от инфляции. Недвижимость как актив обладает этим свойством.

REIT последние годы часто обгоняли многие индексы акций. Рост тела + дивиденды.

Вам плевать на рискиотдельной отрасли. Можно взять разные направления в сфере недвижимости.

Вам плевать на демографические риски. У вас есть возможность покупать недвижимость по всему миру.

Минусы

• Налог 30%. Налогообложение дивидендов REIT для налоговых резидентов России, Казахстана и Украины проводится по ставке 30%. Хотя те же IB берут с нерезов 10%. Я не являюсь экспертом по налогам. Поэтому тут лучше проконсультироваться со специалистом.
• REIT часто ведут себя как акции. Падают вместе с рынком в кризисные моменты. Поэтому в такие периоды их лучше не держать в портфеле.
• Вы лишаетесь кайфа обладания отдельным объектом. Нет влюбленности в объект инвестирования. Для кого-то это может быть минусом. Для меня скорее плюс.

Особенности

Типы REIT

Существуют долевые (equity) и ипотечные (mortgage) REIT.

Если говорить о структуре, то есть три типа REIT:

• Биржевые REIT — это фонды, которые торгуются на биржах. Их может купить кто угодно.
• Открытые внебиржевые REIT — вход только для квалифицированных инвесторов, не торгуются на биржах. Покупка напрямую через управляющую компанию или брокера.
• Закрытые REIT — не торгуются на биржах, открыты только для узкого круга инвесторов.

Отрасли

Еще все фонды классифицируются в зависимости от секторов, которыми они управляют:

• Diversified — широкая диверсификация.
• Office — офисная недвижимость.
• Industrial — склады, пром.помещения, производственные площади.
• Retail — торговая недвижимость.
• Lodging — отели и турбазы.
• Residential — апартаменты.
• Self-storage — склады самообслуживания.
• Infrastructure — объекты для энергетики, сотовой связи и т.д..
• Data center — дата-центры, хранение серверов.
• Specialty — развлечения, казино и т. д.
• Healthcare — больницы, медлаборатории.
• Timberland — лесные угодья.

Как выбрать

• UPDATE: Не покупайте отдельные REIT. Удобнее покупать ETF на REIT. То есть брать целую авоську разных REIT в рамках одного ETF.
• Используйте порталы ETF.com и ETFdb.com
• Ищите Screener etfdb.com/screener/
• Выбирайте Real Estate.
• Выбирайте сектор.
• Кликайте на отдельный фонд.
• Смотрите что в портфеле у конкретного фонда (Holdings).
• Там же посмотрите географию, сектор.
• Смотрите див.доходность (Dividend).
• Посмотрите комиссию за управление (Expenses Ratio & Fees).

Мои правила инвестирования в REIT

• Не беру на всю котлету. Максимум 10% портфеля.
• Беру для того, чтобы увеличить див.доходность портфеля. Особенно когда американские акции дают 1-2% дивами.
• Мне больше нравятся Equity. Ипотечные REIT для меня более сложный инструмент. Я не понимаю как его анализировать.
• Использую REIT как аналог золота и других товаров. С одной стороны — защита от инфляции. С другой — у меня есть денежный поток (в отличие от товаров).
• Смотрю график как вел себя отдельный фонд в период кризиса. Прикидываю возможный уровень просадки тела.
• Изучаю процентные ставки. Движения REITs имеют отрицательную корреляцию с процентными ставками. Если описывать примитивно, то зависимость следующая. Ставка ниже — дешевле ипотека, выше спрос, REIT прут вверх. Ставки выше — ипотека дорожает, спрос падает, REIT падают.
• Смотрю на текущую экономическую ситуацию. Например, в момент написания статьи на рынке недвижимости был явный пузырь. В этот момент я потихоньку выхожу из таких активов. Пузырь виден в макроэкономических данных. Гуглите case shiller index, housing starts и building permits, new home sales и existing home sales.

Как купить REIT

• Открыть счет у брокера РФ, получить КВАЛ (6 млн на счету). Купить американские REIT.
• Купить на Санкт-Петербургской бирже через брокера РФ. Сейчас доступно 18 REIT. Нужен КВАЛ. investcab.ru/ru/inmarket/torg_instruments/
• Открыть счет в Interactive Brokers. Придется самому заполнять налоговую декларацию.

Что такое eReit

Сегодня в США набирают популярность краудфандинговые платформы для инвестирования в недвижимость:

Как они устроены

Скидывается толпа. Деньги передаются управляющей компании. Компания осуществляет высокодоходные (и высокорисковые) операции — девелопмент, реновация, управление объектом. Все это упаковывается в красивую, понятную и регулируемую обертку.

Сразу скажу, я ни разу не инвестировал в этот инструмент (в отличие от классических REIT). Я ни в коем случае не призываю читателя вкладываться в eREIT. Пока что риски слишком велики. И рынок вообще не развит. В настоящий момент я только присматриваюсь. Вот что мне удалось узнать:

Ставьте лайк, если статья понравилась.

И подписывайтесь на самый нескучный телеграм-канал по инвестициям «На пенсию в 35 лет»

https://etfbaza.ru/fxdm-chto-vazhno-znat-o-novom-etf-c-akcziyami-200-krupnejshih-kompanij-mira/
https://smart-lab.ru/blog/598468.php