Насколько перспективны акции китайских компаний

Сложно не заметить, что растёт интерес российских частных инвесторов к активам других стран. Выбор не ограничивается американскими бумагами. Всё более заметную долю на фондовых биржах занимают акции китайских компаний. Несмотря на торговые войны и глобальный кризис, экономика КНР растет. Сегодня обсудим перспективы, плюсы и минусы вложений в эмитентов из Поднебесной.

Особенности китайского рынка

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

На китайском фондовом рынке работают три крупные биржи:

• Шанхайская. Главный индекс – SSE Composite. В него входят все компании, акции которых обращаются на этой бирже. Также рассчитывается SSE 50 – аналог «голубых фишек».
• Гонконгская. Основной индекс – HSI. В него входят 34 компании, капитализация которых составляет 65% от общей капитализации биржи.
• Шэньчжэньская – «китайский Nasdaq». Главный индекс – SZSE Component Index. Здесь обращаются в первую очередь акции высокотехнологичных компаний.

Их графики за последние 15 лет приведены на рисунке:

Интерес к китайским акциям на сегодняшний день существенно ниже, чем к американским и даже европейским. Но постепенно число инвесторов, которые рассматривают эти активы как инструмент диверсификации, растет. Это происходит медленными темпами, в первую очередь, из-за опасений, вызванных особенностями данной страны. Например, тем, что большинство ценных бумаг, обращающихся на ее биржах, выпущены государственными компаниями.

Еще одной специфической чертой является существование двух типов акций. Бумаги типа А оцениваются в юанях, доступ к ним для иностранных инвесторов ограничен. Тип В котируется в долларах. Эти бумаги созданы специально для привлечения зарубежного капитала.

Риски инвестирования в Китай повышают и другие обстоятельства:

1. Это развивающийся рынок. Здесь еще не сформировалась культура ведения бизнеса. Типичная китайская компания больше заинтересована в сиюминутной прибыли, чем в стабильном развитии. Исключения в виде глобальных корпораций есть, но не они определяют общий климат.
2. Китайское законодательство дает эмитентам право произвольно остановить обращение своих акций на бирже.
3. Рынок довольно волатилен, для него характерны необъяснимые взлеты и провалы котировок отдельных компаний.
4. Ликвидность китайских бумаг в целом существенно уступает американским.
5. Есть немало вопросов к прозрачности отчётов эмитентов.

Чему учит инвестора история МММ

История МММ: уроки для россиян

В любой момент может выясниться, что данные о финансовых показателях банально сфальсифицированы, как было с банкротством Luckin Coffee. Обычно это ведёт к обвалу котировок. Кроме того, в США в 2020 году принят новый закон об аудите, направленный на вытеснение с бирж сомнительных участников торгов. Некоторые компании, например, Baidu, рассматривают это как обострение конфликта. Крупнейший китайский поисковик даже заявлял о своем желании провести делистинг с биржи Nasdaq.

С 2019 года продолжаются санкции против гиганта индустрии телекомов – Huawei. В момент подготовки этого материала президент Трамп инициировал давление на компании Tencent, которой принадлежит мессенджер WeChat, и ByteDance – популярного сервиса видеоконтента TikTok. Они обвинены в шпионаже против американских граждан. Уверен, это не последняя подобная история.

Если речь идет об акциях, обращающихся на биржах США, то они достаточно часто выпускаются офшорной компанией, входящей в холдинг с китайской. Покупая их, инвестор не становится владельцем доли в головном предприятии. Посредник же в любой момент может прекратить свою деятельность.

Топовые китайские эмитенты

По итогам 2019 г. в пятерку крупнейших публичных компаний Китая входили только представители финансового сектора. Рейтинг имел следующий вид:

1. Industrial and Commercial Bank of China.
2. China Construction Bank.
3. Agricultural Bank of China.
4. Ping An Insurance (страховая компания).
5. Bank of China.

Все они также входят в рейтинг крупнейших компаний мира.

Масаёси Сон и его Softbank

Softbank управляет кремниевой долиной: домыслы конспирологов?

Среди эмитентов, акции которых обращаются на биржах США, можно выделить:

• Alibaba – онлайн-ретейл;
• Baidu – вебсервис;
• JD – еще одни ретейлер, главный конкурент Алиэкспресса;
• Momo – развлекательные платформы и мобильные приложения;
• China Mobile – телеком.

Всего на биржах США доступны более 150 компаний из Поднебесной.

Если сравнивать китайских эмитентов по прогнозам относительно темпов роста прибыли, то наиболее перспективными выглядят представители сектора медиа и развлечений:

• JOYY – основные продукты – социальная платформа, онлайн-игры, ток-шоу;
• HUYA – специализация онлайн-игры;
• Tencent Music Entertainment – потоковые музыкальные сервисы.

Оптимистичным представляется и будущее компании Alibaba. Ее торговый оборот к лету 2020 года достиг докризисного уровня. Большую прибыль приносит и собственная платежная система Ant, на которую приходится 50% онлайн-переводов в КНР. Кстати, 25 августа 2020 года Ant Group подала завяку на IPO, которое может стать крупнейшим в истории фондового рынка.

Сегодня главный плюс покупки акций китайских компаний – возможность вложиться в экономику, которая уже миновала спад, вызванный коронавирусом, и находится в фазе восстановления. Минусы – обострение политического конфликта с США и непрозрачность отчётности. Как бы ни была сильна экономика КНР, делистинг с американских бирж и возможные санкции ощутимо ударят по котировкам ее эмитентов.

Как инвестировать в китайские акции

Российские брокеры не дают прямого доступа к биржам Поднебесной. Поэтому, если вы хотите оставаться в нашем правовом поле и пользоваться налоговыми вычетами, есть только два способа инвестиций:

• покупка паев фонда FXCN на Московской бирже;
• вложение в депозитарные расписки на Санкт-Петербургской бирже.

FXCN – это ETF, выпущенный компанией FinEX. Он следует индексу Solactive GBS China ex A-Shares Large & Mid Cap USD. Комиссия за управление – 0,9% в год. Ниже приведен его интерактивный график.

Обзор инвестиций в акции японских компаний

Акции японских компаний: новый тренд или тупиковая идея?

В качестве вспомогательных вариантов можно использовать ETF FXWO или БПИФ VTBE. Первый из них инвестирует в глобальный рынок, доля Китая – 15%. Второй – в рынки развивающихся стран. На компании из КНР приходится 30% его чистых активов. Можно найти и классические ПИФы, работающие с бумагами этой страны. Но комиссия за управление будет значительно выше.

На Санкт-Петербургской бирже представлено сравнительно мало депозитарных расписок на акции китайских компаний. Инвестировать можно в таких эмитентов, как:

• Alibaba;
• Yum China Holdings, Inc;
• Baidu

Для квалифицированных инвесторов предлагаются 2 ETF, работающие с рынком этой страны. Примеры: Vanguard Total China Index ETF (платит дивиденды), iShares China Large-Cap ETF (дивиденды реинвестируются).

Расширить список доступных акций и фондов вы можете, воспользовавшись услугами зарубежного брокера. Это даст возможность торговать напрямую на Nasdaq и NYSE или на Гонконгской бирже. Но с этим связаны дополнительные юридические и организационные сложности. Кроме того, комиссии у зарубежных посредников обычно выше, чем у российских. Сотрудничество с ними требует траты времени на расчет и уплату НДФЛ, а также на уведомление ФНС об открытии счета и движении капитала.

Выводы

Китай на сегодняшний день – вторая экономика в мире. Поэтому игнорировать её возможности недальновидно. Вложения в акции китайских компаний при желании можно использовать как один из инструментов диверсификации валютного и странового риска. Если вы не сторонник ETF, то желательно выбирать компании, которые понесут наименьший урон в случае дальнейшего обострения торговых войн и политических санкций. Перед покупкой стоит узнать и об отношении эмитента к требованиям США предоставлять отчетность по их стандартам.

Расскажите в комментариях, что вы думаете о перспективах акций китайских компаний или ETF на них.

7 лучших акций китайских компаний, которые можно купить прямо сейчас

В прошлом месяце китайские акции были на взлёте.

После нескольких лет с низкой прибылью лучшие китайские акции возвращаются к жизни

Шанхайский индекс CSI 300 в этом месяце достиг пятилетнего максимума за счёт оптимизма по поводу восстановления китайской экономики после связанных с эпидемией ограничений. Рост числа покупателей на китайских рынках был частично вызван статьей в государственном журнале China Securities Journal, призывающей инвесторов воспользоваться “здоровым бычьим рынком“.

В США рост количества голосов за кандидата в президенты от Демократической партии Джо Байдена открывает возможности для нормализации торговых отношений между США и Китаем начиная с 2021 года. Ниже перечислены лучшие акции китайских компаний, котирующихся в США, по данным Bank of America.

Alibaba Group Holding (тикер: BABA)

Компания Alibaba является владельцем китайских платформ электронной коммерции Taobao и Tmall, а также лидером по доле рынка в сфере электронной коммерции и облачных сервисов в Китае. Аналитик Эдди Люн говорит, что Alibaba должна сохранить статус лидера среди онлайн-ритейлеров в Китае, а усилия технологической компании по таргетированию в небольших городах могут даже укрепить её лидерство на рынке.

Alibaba также активно инвестирует в исследования и разработки, открывая двери для более эффективной монетизации своей базы из более чем 960 млн клиентов. Это почти в три раза больше, чем всё население США. Bank of America даёт акциям BABA рейтинг “Buy” и целевой уровень цены в 241$.

JD.com (JD)

JD.com – ещё один крупный онлайн-ритейлер из Китая. Эдди Люн говорит, что акции JD должны возглавить атаку по ходу восстановления китайской экономики по нескольким причинам. Во-первых, относительно низкая зависимость JD от рынка одежды является положительным фактором, учитывая сохраняющуюся слабость в этой категории.

Во-вторых, логистический охват компании, её розничные партнёры и приложение Jingxi должны помочь с расширением пользовательской базы в небольших городах. В-третьих, JD имеет сильное присутствие в супермаркетах. И, наконец, таргетированная реклама и проекты социальной коммерции должны привести к увеличению числа лояльных покупателей. Bank of America даёт акциям JD рейтинг “Buy” и целевой уровень цены в 70$.

China Mobile (CHL)

По состоянию на конец 2019 года China Mobile имела 944 миллиона мобильных абонентов, что делало её крупнейшим в мире оператором сотовой связи, заслуженно входящим в топ китайских акций. Руководство телекоммуникационной компании заявило о планах к концу 2020 года добавить 250 000 единиц базовых станций 5G, и аналитик Дэнни Чу говорит, что они находятся на пути к достижению этой цели.

Только за первые четыре месяца 2020 года China Mobile увеличила число абонентов 5G на 44 миллиона, так что компании не нужно будет предлагать большие скидки на мобильные телефоны для привлечения абонентов. Bank of America даёт акциям CHL рейтинг “Buy” и целевой уровень цены в 59,35$.

China Life Insurance Co. (LFC)

China Life Insurance – крупнейший в Китае страховщик жизни. В первом квартале 2020 года его прибыль снизилась на 34%, говорит аналитик Майкл Ли, но рост премий компании на 13% опередил китайские аналоги. Майкл говорит, что China Life, как и многие другие перспективные китайские акции, столкнулась с некоторыми препятствиями, включая снижение процентных ставок и замедление роста стоимости новых бизнес-проектов.

Тем не менее, дальнейший прогресс в торговых отношениях между США и Китаем может привести к росту акций. По акциям China Life также выплачиваются значительные дивиденды в размере 4%. Bank of America даёт акциям LFC рейтинг “Buy” и целевой уровень цены в 14,17$.

NetEase (NTES)

NetEase – китайская компания из сферы игр и онлайн-сервисов. Как говорит Эдди Люн, у NetEase имеется сильная линейка предстоящих релизов, включая Sky, которая должна выйти в третьем квартале. NetEase также инвестирует в дифференцированный контент NetEase Cloud Music, ориентируясь на независимых музыкантов и тестируя проекты прямых эфиров электронной музыки, приложения для пения и другие потенциальные источники роста.

Люн говорит, что июньский вторичный листинг NetEase в Гонконге обернулся для акционеров разбавлением всего примерно на 5%. Он также утверждает, что у компании отличный баланс и сильный портфель высокодоходных самостоятельно разработанных игр. Bank of America даёт акциям NTES рейтинг “Buy” и целевой уровень цены в 478$.

CNOOC (CEO)

CNOOC – китайская компания по разведке и добыче нефти, обладающая исключительными правами на ведение переговоров по контрактам о разделе добычи на шельфе с международными нефтяными компаниями. Аналитик Мэтти Чжао говорит, что руководство CNOOC уверено в своей способности увеличить добычу, несмотря на снижение цен на нефть.

По словам Чжао, добыча CNOOC в Бохайском заливе и восточной части Южно-Китайского моря имеет себестоимость в 25$ за баррель, поэтому компания является чрезвычайно конкурентоспособной на международном рынке. CNOOC также владеет долей в 25% в гайанском месторождении, где началась добыча в конце 2019 года. Акции CNOOC получили от Bank of America рейтинг “Buy” и целевой уровень цены в 131,48$.

Baidu (BIDU)

Китайский поисковик Baidu существенно отставал от американских аналогов, которые являются технологическими гигантами в последние годы. Эдди Люн говорит, что Baidu активно развивает свою мобильную экосистему, в том числе за счёт расширения базы создателей контента и интеграции нескольких каналов распространения для оптимизации потребления контента и увеличения уровня вовлечённости пользователей.

После достижения дна в конце февраля основной рекламный бизнес компании последовательно улучшался каждую неделю, и эта тенденция, по словам Эдди, должна сохраниться и во второй половине 2020 года. Принадлежащая Baidu платформа потокового видео iQiyi также создаёт долгосрочные возможности для монетизации. Имейте это в виду, если думаете о том, какие китайские акции купить. Акциям BIDU Bank of America присвоил рейтинг “Buy” и целевой уровень цены в 186$.

https://smfanton.ru/interesno/akcii-kitajskix-kompanij.html
https://howtotrade.biz/7-luchshih-akczij-kitajskih-kompanij/