США обогнали Китай по числу инвестпроектов в России

США впервые с 2013 года заняли первое место по числу вложений в инвестиционные проекты в России, свидетельствуют результаты исследования инвестиционной привлекательности стран Европы, проведенного EY.

В 2018 году американские инвесторы вложили средства в 33 инвестпроекта на территории страны (годом ранее их было 19). Таким образом, США по числу инвестпроектов в России обогнали прошлогоднего лидера, Китай, который теперь расположился на третьем месте с вложениями в 19 проектов (по сравнению с 32 по итогам 2017 года).

Германия, которая лидировала по вложениям в российские проекты в 2015-2016 годах, по итогам 2018 года оказать второй (24 проекта). В топ-5 также вошли Франция и Япония. Значительное падение инвестиционной активности в России продемонстрировала Великобритания — число проектов в стране, в которые инвестировал британский бизнес, сократилось до двух по сравнению с восьмью годом ранее.

Среди топ-20 европейских стран, привлекательных для инвестиций, Россия, по данным EY, занимает 9-е место (уступает, в частности, Польше, Турции, но обгоняет Финляндию, Чехию и Италию). Число проектов в России с участием прямых иностранных инвестиций в 2018 году снизилось по сравнению с годом ранее на 11%, до 211, что отражает общеевропейскую тенденцию снижения инвестиционной активности. Среди факторов, которые привлекают иностранных инвесторов, EY называют низкую инфляцию и ускорение роста российской экономики до 2,3% по итогам 2018 года.

Оценку «реальных прямых иностранных инвестиций» EY строит на данных своей базы EY European Investment Monitor, в которую включена информация о проектах с привлечением иностранных инвестиций, в результате которых созданы новые объекты и рабочие места. При этом в базе не учитываются портфельные инвестиции, а также сделки слияний и поглощений. Информация попадает в базу, если иностранный инвестор приобрел в той или иной компании более 10% и участвует в управлении бизнесом. В объеме прямых инвестиций база EY учитывает акционерный капитал, реинвестированную прибыль и внутригрупповые кредиты.

Лидирующие отрасли и регионы

Большая часть проектов с участием прямых иностранных инвестиций (80% от общего числа) пришлась на развитие новых мощностей, остальное — на развитие уже существующего бизнеса.

Больше половины российских проектов, в которые вложились иностранные инвесторы в 2018 году, приходятся на производство. Значительно выросло число проектов в области продаж и маркетинга (41 в 2018 году против 21 годом ранее), а также исследований и разработок (стопроцентный рост, до 12 проектов). Среди отраслей, привлекающих иностранный бизнес, появились техническое обслуживание и тестирование и интернет-центры данных. Еще в 2017 году с привлечением прямых иностранных инвестиций не было реализовано ни одного проекта в этих отраслях, теперь таких проектов 10 и 4 соответственно.

Самым привлекательным для иностранных инвесторов сектором экономики стал агропродовольственный (количество проектов с участием прямых иностранных инвестиций — 32). Следом за ним идет производство машин и оборудования (29). В то же время, EY отмечает тенденцию к снижению активности иностранных инвесторов в капиталоемких проектах в металлургическом и нефтегазовом секторах (в последнем, например, число проектов, в которые вложились иностранные инвесторы, в 2018 году сократилось с 16 до 6). Напротив, растет число проектов, которые требуют не столько капитальных затрат, сколько инвестиций в исследования и разработки. Так, лидером роста в 2018 году стали digital-технологии (число проектов выросло в три раза, до 24). Самое заметное падение по вложениям иностранных инвесторов продемонстрировал прошлогодний лидер — фармацевтический сектор (число проектов сократилось с 35 до 8).

Из регионов, как и в прошлом году, лидерство по привлекательности для иностранных инвестиций сохраняют Москва и Подмосковье (61 проект) и Санкт-Петербург и Ленинградская область (25). В Московском регионе в основном инвестировали в агропродовольственный сектор, производство сырья и digital-технологии, а в Петербурге и области — в производство машин и оборудования. Третье место занимает Приморский край — еще в 2015 году EY не зафиксировала там ни одного проекта с участием прямых иностранных инвестиций, а по итогам 2018 года таких проектов было 14 (в основном это агропродовольственный сектор).

Brexit и популизм напугали инвесторов

В целом в Европе в 2018 году количество проектов с участием прямых иностранных инвестиций снизилось впервые за шесть лет — на 4%, до 6356. Основное снижение пришлось на крупнейшие европейские экономики — Германию и Великобританию (минус 13% по сравнению с 2017 годом). В то же время, число проектов в Испании, Польше и Ирландии, в которые вкладывались иностранные инвесторы, выросло более чем на 30%.

Наибольшую угрозу для инвестиционной активности в европейских странах, согласно опросу участников исследования (участвовали более 500 топ-менеджеров компаний из разных стран и секторов), сегодня представляет Brexit, отмечает управляющий партнер EY по странам СНГ Александр Ивлев. Также в тройке опасений инвесторов — политическая нестабильность в ЕС и рост популистских и протекционистских настроений в мире. За год доля компаний, которые собираются создавать или расширять свои предприятия в Европе, снизилась с 35 до 27%, а общий объект планируемых инвестиций в европейские страны — на самом низком уровне за семь лет.

Другая статистика

EY оценивала прямые иностранные инвестиции не в денежном выражении, а по количеству проектов. Если смотреть на статистику ЦБ, то за 2018 год прямые иностранные инвестиции в уставной капитал российских компаний нефинансового сектора сократились на рекордные $6,5 млрд. В апреле ЦБ отмечал, что приток прямых иностранных инвестиций сократился до минимальных за 10 лет $8,8 млрд, более чем втрое по сравнению с 2017 годом. А по подсчетам Института международных финансов, в 2015-2018 годах в среднем прямые иностранные инвестиции в Россию, без учета реинвестированных доходов, составили 0,2% ВВП, что является худшим показателем среди 23 основных развивающихся рынков.

]]>
Инвестиции в основной капитал по данным Росстат

Показатель инвестиций в основной капитал важен по той причине, что он стимулирует развитие бизнеса и приводит к увеличению получаемой прибыли. Поэтому любой собственник, заинтересованный в укреплении своего дела, не должен оставлять этот пункт деятельности без внимания.

Привлекаемые суммы могут быть как из внутренних источников, так и из внешних. Причем масштаб может быть самым разнообразным, от городских и региональных до федеральных и заграничных. Рассмотрим в данной статье прогнозные данные и имеющуюся статистику Росстата по городам и регионам в России.

Что это

Инвестиции в основной капитал – это совокупные расходы, которые призваны расширить или обновить основные фонды, реализовать определенные строительные работы или сделать какие-либо другие действия, которые увеличат первоначальную цену производимой продукции.

Количество вкладываемых средств способно ускорить уровень и темпы роста конкретного предприятия, глобально ситуацию в отрасли и усилить экономику страны в целом. Но только при условии, что такие инвестиции осуществляются массово и во всех сферах.

На сегодняшний день, рассматривая процессы глобально, ИВОК имеет следующие структурные особенности:

• Средства, выделяемые для модернизации. Сюда входит покупка инвентаря, техники, приборов, машин и прочего. Это так называемые необоротные средства.
• Вкладывание финансов в биологические ресурсы. То есть происходят инвестиции в человеческий капитал.
• Инвестирование в интеллектуальную собственность.

По форме привлекаемых финансов выделяют:

• Собственные материальные вклады.
• Кредитные деньги.
• Деньги от мены или долевого участия.

Динамика и темп роста

Рассматривая динамику и структуру инвестиций в основной капитал в России как в виде долгосрочных вложений, так и краткосрочных, стоит отметить следующее цифры, выдаваемые Федеральной службой государственной статистики:

• В 2010 году в процентах к предыдущему году эта сумма составила 106,3%.
• В 2011 сумма уже была 110,8%.
• К 2012 – 106, 8%.
• 2013 год отметился стабилизацией на уровне 100,8%.
• 2014 год показал спад до 98,5%.
• 2015 год продолжил демонстрировать снижение 89,9%.
• А вот в 2016 году ситуация также осталось в минусе – 99,8%.
• К 2017 году ситуация изменилась. Рост составил 104,8%.
• 2018 год показал почти такие же показатели, как и предыдущий отчетный период — рост в 104,3%.

Но общие цифры не отражают полной картины по инвестициям в РФ. Этот показатель необходимо не только рассматривать по стране в целом, но важно анализировать его и по субъектам российской федерации.

Капитальные вложения в зависимости от региона с учетом временного фактора выглядят следующим образом:

• В Центральном федеральном округе увеличение вкладываемых материальных средств наблюдалось периоды с 2005 по 2008, с 2010 по 2012. А вот, начиная с 2013, наблюдается регулярное снижение этого коэффициента, за исключением незначительного увеличения в 2017 и 2018 гг.
• В Северо-Западном ФО рост с 2000 по 2008, 2010 по 2012. Между этими промежутками наблюдалось низкая активность. Но в последние два года ситуация немного улучшилась, хотя количество вкладываемых средств уже не так велико, как в благополучные периоды.
• Южный федеральный округ показывал спад в 2009 году, как и предыдущие регионы, а затем и с 2014 по 2016 год. Также провальным оказался 2018 год. В остальные периоды шел планомерный рост.
• В Северо-Кавказском федеральном округе рост был с 2000 по 2005 год, в период с 2007 по 2014. А вот 2009 год, а затем промежуток с 2015 по 2018 были негативными для развития промышленности в целом.
• Приволжский федеральный округ также поддерживает общие статистические данные. 2009 год, а затем период с 2014 по настоящее время является застойным периодом для развития промышленности и других сфер и предприятий.
• Такая же ситуация складывается и в Уральском Федеральном округе с одним небольшим отличием, что за 2016, 2017 и 2018 год здесь отмечается минимальный рост с точки зрения инвестиций и коэффициента их эффективности.
• Сибирский федеральный округ также в 2009 году показал спад, хотя до этого начиная с 2000 шел планомерный рост. Затем начиная с 2013 опять инвестиции стремились к минусу. И только начиная с 2017 года шел незначительный прирост.
• Дальневосточный федеральный округ (ДВФО) в 2000 году показывал отрицательный коэффициент по отношению к предыдущему подотчетному периоду. Затем начиная с 2005 года шел планомерный прирост вплоть до 2011 года. И начиная с 2012 происходил спад, который продлился до 2016. 2017-2018 года показали позитивный прирост.

Доля инвестиций

Рассматривая долю инвестиций, важно учитывать внутренний валовый продукт, производимый в стране на душу населения. Этот маркер помогает оценить развитие экономики в стране в целом. Хотя есть некоторые особенности, которые стоит обсудить после предоставления статистических параметров.

В основной капитал в ВВП

Итак, рассматривая долю инвестиций в основной капитал по отношению к ВВП государства, стоит указать следующие цифры в процентах. Сведения приведены в форме таблицы для лучшего восприятия.

Год финансирования	Процентный показатель
2011	20,7%
2012	20,9%
2013	21,2%
2014	20,5%
2015	20%
2016	21,2%
2017	21.4%
2018	20,6%

Рассматривая данные показатели, необходимо отметить, что выполнение майских указов не возымело никакого эффекта в данной сфере.

В основной капитал к ВРП

Анализируя объем инвестиций в ОК по отношению к внутреннему региональному продукту (ВРП), стоит отметить следующие статистические параметры:

• Непрерывный рост наблюдался с 2003 по 2008 год. За эти 5 лет ситуация изменилась с 12% до 32%.
• В 2008 и 2009 году ситуация оставалась стабильной.
• Начиная с 2009 года показатель стал существенно ухудшаться, так как наблюдалось постоянное снижение данного параметра.

Интересно выглядит тот факт, что несмотря на увеличивающиеся в рублевом выражении инвестиции в основной капитал, по отношению к ВВП он растет несущественно. Складывается парадоксальная ситуация, при которой инвестиции растут достаточно быстро. Таких скоростных параметров ВВП не показывает. Но если сравнивать 2 эти параметра, то сумма вкладываемых в инвестиционную деятельность средств снижается по отношению к ВВП.

Данное противоречие объясняют спецификой расчетов.

Структура

Еще одним немаловажным параметром является структура инвестиционной деятельности. ИвОК включают в себя:

• Учет видов ОФ.
• Вид экономической деятельности.
• Принятие во внимание источников финансирования.
• Учет экономической деятельности.

По видам основных фондов

Если рассматривать процентное распределение ОФ, статистические данные в среднем с 2000 по 2018 год колеблются рядом с приведенными цифрами:

• В жилища – порядка 13% в среднем.
• В здания и разнообразные сооружения за исключением жилых – 42%.
• В машины, транспортные средства, приборы и прочее оборудование порядка 37%.
• В объекты интеллектуальной собственности порядка – 3,5%.
• Прочие виды – 6%.

Если же учитывать это выражение в рублях, то статистика предоставляет следующие параметры на 2018 год:

• В жилища внесенная сумма составила – 2321,9 млрд руб.
• В сооружения и здания нежилого характера – 7542,8 млрд руб.
• В машины, инвентарь, приборы и различные типы оборудования – 6283,4 млрд руб.
• В объекты интеллектуальной собственности вложения составили – 558,5 млрд руб.
• В прочие фонды – 1075,4 млрд руб.

По видам экономической деятельности

Наиболее благополучными, с точки зрения вложения финансовых средств, являются:

• Добыча полезных ископаемых – здесь наблюдается рост с 2009 года от 13,2% до 19, 4%.
• В обрабатывающие виды производств также вкладываются достаточные суммы, колеблющиеся около 14,5%.
• Меньшие показатели демонстрирует сельское хозяйство – порядка 3,5%.
• Строительство также имеет минимальные показатели около 0,7%.

По источникам финансирования

По источникам показатели выглядят следующим образом:

• Из собственных средств вкладывается около 45%. Причем, из прибыли около 20%, из амортизации 20% и оставшиеся 5% из резервов.
• Из привлеченных – расходуется 55%. От этого количества бюджетные составляют около 20%.
• Кредиты банков 9%.
• Облигационные нефинансовые суммы около 10%.
• Акции – 0,3%.
• Средства фондов – 0,5% и прочие около 9%.
• Заемные средства других организаций около 6%.

По формам собственности

С точки зрения собственности, суммы распределяются в процентном соотношении следующим образом:

• Российская собственность 85%. Из нее на госсобственность приходится около 13%. Муниципальные – около 2%. Частные – 61%. Смешанная российская без иностранного участия около 7%.
• Иностранная достигает отметки чуть более 6%.
• Совместная Российская с иностранной более 8%.

Инвестиционная стратегия

На сегодняшний день государство старается обеспечить следующие цели и условия:

• Создание максимально положительных условий для осуществления финансовой деятельности не только отечественных, но также и иностранных инвесторов.
• Минимизировать риски с одновременной возможностью увеличить прибыльность любого типа производства.
• Повышение благосостояния граждан, за счет чего будет осуществляться более интенсивный товарооборот. Это, в свою очередь, способствует оживлению экономики страны в целом.

Таким образом, рассматривая данные пункты, стоит отметить, что основные законодательные действия со стороны государства направлены на то, чтобы регламентировать эту сферу и сфокусироваться на создании максимально благоприятных условий для ее развития.

Но, так как наблюдается экономическая и политическая определенная нестабильность, а также кризис в финансовой сфере на уровне мира, то развитие экономического сектора нельзя назвать благоприятным. Скорее всего, оно находится в переходном периоде.

Методика и формулы расчета

ИВОК рассчитывается по методике, которая утверждена Федеральной службой государственной статистики с изданием соответствующего приказа. Но, так как информация поступает в различные источники, то выполняют 2 оценки:

• Первую проводят на середину марта. В этом показателе не учитывают бюджетные средства.
• Вторую, уточненную, проводят на 1 августа. Здесь используют годовые отчеты.

Актуальная статистика

Как было рассмотрено выше, статистические данные свидетельствуют о том, что до 2012 года наблюдался рост финансовых средств, вливаемых в различные сферы производств. Но затем на рынке установилась определенная стагнация в некоторые года или даже снижение.

По годам

По годам имеются следующие данные:

• В 2000 году сумма финансирования составила 787,1 млрд руб.
• В 2010 сумма выросла до 1769,9 млрд руб.
• Пика она достигла в 2012-2013 годах с показателями 2094,4 млрд руб.
• После этого начался спад, достигший в 2018 году – 1305 млрд руб.

По городам и областям

Несмотря на то, что сейчас наблюдается некоторый кризис и спад, все же есть регионы, которые не испытали на себе данного негативного влияния:

• Тюменская область к 2018 году из всех субъектов РФ привлекла к себе большее количество средств. Причем доля области составила всего лишь 21%.
• Что касается Москвы она заняла второе место.
• После Москвы идет Ямало-Ненецкий автономный округ.
• Затем Ханты-Мансийский автономный округ.
• И замыкает пятерку лидеров Санкт-Петербург.

По отраслям

По отраслям статистика выглядит следующим образом:

• Наибольшая сумма наблюдается в сфере транспорта и связи. В совокупности, в процентном составе на эту сферу приходится порядка 19%.
• В этой же нише находится недвижимость – также около 18-19%.
• Затем идет нефтегазовый комплекс со своими 14%.
• Следующими следует AПK – около 11%.
• После этого идет образование, здравоохранения и торговля с показателями около 5%.
• В машиностроение и энергетический сектор вкладывают около 3% средств.
• Практически такая же сумма находится и в энергетическом секторе.

Прогноз

Что касается прогнозных показателей, то здесь ситуация выглядит не самым лучшим образом. Скорее всего, что в ближайшие 5 лет будет уменьшаться сумма, вкладываемая в различные отрасли хозяйств. Поэтому не стоит ожидать существенного изменения в структуре экономики страны.

Для того, чтобы изменить ситуацию коренным образом, нужны серьезные меры поддержки со стороны государства. Реализуемые программы должны быть комплексными и направлены на разные аспекты, которые влияют на ситуацию в сфере.

]]>

Все за сегодня

Политика

Экономика

Наука

Война и ВПК

Общество

• Культура
• История
• Религия
• Спорт
• Россия глазами иностранцев

ИноБлоги

Подкасты

Мультимедиа

• Фото
• Инфографика
• ИноВидео
• ИноАудио

Экономика

Bloomberg (США): откуда на самом деле в Россию поступают иностранные инвестиции?

Данные о прямых иностранных инвестициях — крайне важная статистика для оценки двусторонних отношений между странами и масштабов их деятельности — представляют сегодня гигантскую проблему: использование стран-посредников с благоприятными для бизнеса налоговыми и правовыми режимами затрудняет понимание того, откуда поступает значительная часть инвестиций. Однако экономист ЮНКТАД (Конференции ООН по торговле и развитию) рассказал, как можно преодолеть это препятствие: при таком подходе финансовые данные ряда крупных экономик, таких как Россия и Китай, выглядят совершенно по-иному.

Согласно ЮНКТАД, от 30% до 50% прямых иностранных инвестиций проходит через страны «проводники», что затрудняет определение истинного источника. Между тем страны, выступающие в качестве инвесторов, фигурируют в отчетах лишь дюжины правительств, и наиболее крупные развивающиеся экономики не принадлежат к их числу. Из-за этого трудно судить о том, насколько американские и европейские санкции снизили поток западных инвестиций в Россию или какими средствами рискуют американские инвесторы в Китае вследствие торговой войны, развязанной президентом Дональдом Трампом против этой страны.

В последние годы экономисты пытаются выработать способы корректировки данных так, чтобы в них можно было выявить конечных инвесторов. В 2017 году два экономиста Международного валютного фонда предложили использовать в качестве ориентира официальные показатели ПИИ, сформированные на основе данных, представленных теми немногими странами, которые заботятся о том, чтобы выявлять конечного инвестора. Полученные оценки довольно приблизительны, поскольку речь идет о развитых западных экономиках, и то, как они используют посредников, отличается от методов развивающихся рынков.

Ранее в этом году экономист ЮНКТАД Бруно Каселла (Bruno Casella) предложил более замысловатый способ обхода посредников. Он основан на оценке вероятностей одной страны выступать в роли «канала» для другой страны и последующем преобразовании этих вероятностей в модель с использованием математической системы, известной как цепи Маркова. Каселла опробовал свой метод на странах с наиболее прозрачной статистикой прямых иностранных инвестиций, таких как Германия, Франция, Швейцария и США. Основываясь на данных о непосредственном источнике инвестиций, его модель дала результаты, которые были довольно близки к фактическим отчетным данным о конечных странах-инвесторах.

Контекст

Handelsblatt: под шум о санкциях ФРГ и США наращивают инвестиции в Россию

Лицемерие Франции и Германии: требуют санкций против России, а сами наращивают инвестиции (El Confidencial)

FT: Россия стала надежным местом для инвесторов

The Economist: Россия — рай для владельцев облигаций и ад для инвесторов

В приложении к Докладу о мировых инвестициях за этот год ЮНКТАД использовала метод Каселлы для оценки акций прямых иностранных инвестиций по конечному инвестору. Результаты радикально отличаются от данных, представленных большинством стран. Особенно меня поразило сопоставление оценок ЮНКТАД с официальными данными Центрального банка России за 2017 год (последний год, за который такое сравнение можно сделать).

Нет, это не Кипр

По данным ЮНКТАД, Россия получает от небольших островных государств гораздо меньшую долю прямых иностранных инвестиций, чем сообщает в своих отчетах.

Разумеется, никто, в том числе Центробанк России, никогда не верил сказкам о том, что Кипр, Нидерланды и Бермудские острова являются крупнейшими иностранными инвесторами в России. Чаще всего предполагается, что приходящиеся на их долю инвестиции, о которых говорится в отчетах, поступают от российских бизнесменов, обеспокоенных отсутствием защиты собственности у них на родине. И действительно, ЮНКТАД обнаружила, что 6,5% российских ПИИ — по данным за 2017 год это около 28,7 миллиарда долларов — были российского происхождения.

Кроме того, оценка ЮНКТАД свидетельствует о значительном увеличении объема европейских и американских инвестиций. Если взять за основу модель Каселлы, крупнейшим инвестором в российскую экономику являются Соединенные Штаты: на кону порядка 39,2 миллиарда долларов. Этим, возможно, и объясняется то, почему американцы никогда не доводили санкции до такой степени, чтобы у Кремля появился соблазн экспроприировать у американских инвесторов их активы. То же самое касается ЕС.

Между тем для России репатриация капитала, зарегистрированного как иностранный, но не являющегося таковым на самом деле, остается важной политической задачей. В Докладе о мировых инвестициях за 2019 год ЮНКТАД связывает сокращение притока инвестиций в Россию в 2018 году с попытками правительства заставить владельцев российских предприятий переориентировать свои активы на родину.

По данным ЮНКТАД, США также являются крупнейшим иностранным инвестором в Китае — 9,7% от общего объема накопленных ПИИ. При этом сам Китай постоянно сообщает о большем притоке инвестиций от своих азиатских соседей, а официальная доля США в китайских ПИИ составляет всего 3%.

Статьи по теме

Эр-Рияд и Москва: фокус на торговле и инвестициях (Arab News)

WSJ: призыв Путина инвестировать в российский Дальний Восток

Немцы стали больше инвестировать в Россию

Россия: инвестиции сокращаются, иностранные компании продолжают работу (Le Figaro)

Между тем, согласно ЮНКТАД, китайские инвестиции составляют всего 1,3% от внутренних ПИИ США. Как и в случае с Россией, США должны действовать осторожно, чтобы не нанести слишком мощный удар по интересам Китая. Так, уничтожение бизнеса смартфонов компании Huawei Technologies Co., вероятно, приведет к ответным действиям против американских компаний, работающих в Китае, и ущерб может быть непропорционально высоким.

Разумеется, изощренный и относительно точный метод Каселлы предлагает нам только оценки, а не фактические данные. Это по-прежнему не более чем своего рода костыль.

Если бы больше стран сообщало о конечных инвесторах вместо того, чтобы указывать посредников, это принесло бы неоценимую пользу — доказательством тому служит более глубинное понимание фактических экономических отношений между странами, которое обеспечивают нам эти оценки. Такого рода отчетность без труда позволила бы определить, какие государства наиболее часто используют инвесторы из конкретных стран в качестве посредников. Эта информация могла бы пригодиться при регулировании двусторонних налоговых и правовых режимов — не только для того, чтобы сократить случаи уклонения от уплаты налогов, но и чтобы определить, какие особенности регуляторного климата особенно важны для инвесторов. Об этом следует задуматься лидерам G-20 при обсуждении более важной задачи: обеспечить глобализации большую прозрачность.

Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ.