Совместные инвестиции примеры

Совместные инвестиции

Инвестиции это вложение средств, представленных в различных формах, для получения финансового блага.

Средства, которые вкладываются, могут принимать вид денежных активов, ценных бумаг и финансовых инструментов, материалов, оборудования и недвижимости и даже вид рабочей силы и новых запатентованных технологий.

Полученные финансовые блага от вложений бывают в виде денежной прибыли, приобретенной недвижимости либо оборудования, а также в нематериальном виде, например дивидендов в виде рекламы самого инвестора и других социальных благ.

Совместные инвестиции это инвестиционный процесс, объединяющий двух и более инвесторов для создания и разработки новых инвестиционных проектов. Это объединение отечественных и зарубежных инвесторов для образования совместных предприятий.

На территории Российской Федерации совместная инвестиционная деятельность осуществляется на основе договора простого товарищества согласно статье 1041 гражданского кодекса РФ.

Согласно данному договору все его участники образуют совместный долевой капитал путем вложения каждым из них своей доли. Согласно прописанным обязанностям в договоре каждая из сторон занимается той деятельностью, которая ей поручена, если иное не предусмотрено.

Прибыль и выгоды от совместных инвестиций распределяется между всеми его участниками пропорционально размеру первоначально инвестированной доли.

Также возможно осуществление совместных инвестиций на основе договора инвестиционного товарищества согласно всем нормам гражданского кодекса и федеральному закону № 335-ФЗ от 28.11.11 г. «Об инвестиционном товариществе». Разница лишь в том, что договор инвестиционного товарищества подразумевает осуществление лишь финансовой инвестиционной деятельности, то есть инвестиций в финансовые инструменты.

Вложение нескольких инвесторов в один и тот же проект либо актив наиболее распространенная форма инвестирования. Она появилась в те времена, когда люди начали объединяться для достижения общих целей.

Почему совместные инвестиции так актуальны на сегодня?

Во-первых, крупные проекты, требующие большого объема денежных, материальных и других средств, очень сложно удовлетворить одному инвестору, а в компании единомышленников это сделать гораздо легче. Плюс несколько инвесторов, участвующих в проекте значительно снижают инвестиционные риски друг друга.

На территории нашей страны существуют следующие формы коллективного или совместного инвестирования:

1. НПФ (негосударственные пенсионные фонды)
2. ПИФы
3. кредитные союзы (размещение средств участников союзу в перечень инструментов, установленных Центральным банком России)
4. инвестиционные товарищества
5. инвестиционные фонды, имеющие форму акционерного общества (передача средств участников фонда под управление лицензированным управляющим компаниям)
6. фонды банковского управления, а также инвестиционные банки (средства фонда передаются под управление банку для последующего извлечения прибыли).

Перспективы развития

В сложившихся современных экономических реалиях иностранные инвестиции являются тем драйвером, который способен повлиять на развитие экономических связей между странами по всему миру. Зарубежные инвестиции способны подтолкнуть к созданию новых производственных мощностей и стимулировать рост экономики.

Все это способствует появлению и созданию новых форм инвестиционных взаимоотношений между странами. Одной из таких форм являются совместные инвестиции.

Коллективные (совместные) инвестиции способны если не решить, то облегчить такие общемировые проблемы экономики как

• неравномерность расселения на планете (наличие рабочей силы)
• неравномерность распределения необходимых для производства природных ресурсов
• наличие квалифицированных специалистов в конкретном регионе
• различия в научном и техническом потенциале и т.д.

Все это ведет к международному разделению труда и взаимному дополнению в производственных и других сферах экономики. Это ведёт к использованию совместных инвестиций, созданию совместных инвестиционных проектов.

Совместные инвестиции способствуют созданию общих форм собственности, общему управленческому аппарату.

Однако инвестиции в совместные предприятия это сложная структура и форма инвестиционной деятельности, обладающая немалыми преимуществами:

• долгосрочная перспектива отношений между инвесторами
• комплексное использование всех средств, активов и возможностей всех участников проекта для достижения общей цели
• использование наиболее перспективных и эффективных сторон каждого из участников
• более тщательный контроль за счет нескольких собственников
• снижение инвестиционных рисков.

Совместные инвестиции в недвижимость

Рынок недвижимости растёт, рынок недвижимости развивается, и сегодня он готов предложить потенциальным инвесторам новый и весьма перспективный инвестиционный инструмент – «доходный дом».

Классические способы заработка на покупке и продаже недвижимости заключались либо во вложениях на ранних этапах строительства и дальнейшей перепродажи объекта, либо на строительстве с целью последующей сдачи в аренду.

Объекты недвижимости существенно выросли в цене и зачастую одному инвестору не по силам поднять проект в одиночку. Это повлияло на появление совместных (коллективных) инвестиций в коммерческую и жилую недвижимость по средствам создания доходных домов.

Суть такого коллективного инвестирования заключается в том, что собственников у объекта может быть большое количество. Принципиальное отличие здесь в том, что для сдачи в аренду инвестор выкупает не весь объект, а лишь то количество квадратных метров, которые может себе позволить. Доход рассчитывается из доли, которой обладает вкладчик и пропорционально ей.

Такой вид совместных вложений в недвижимость имеет неоспоримые преимущества. Это полный выкуп площадей со стороны инвесторов, улучшенная реализация объекта за счёт отсутствия пустующих площадей, привлекательная доходность в размере 15 % годовых (доход от аренды и от повышения стоимости объекта), срок окупаемости в районе 9 лет.

Однако слабая развитость нашего законодательства всё же накладывает определенные инвестиционные риски:

• инвестор полностью полагается на добросовестность исполнителя работ (застройщика)
• успешность проекта сильно зависит от добросовестности инвесторов, участвующих в проекте (в России любые операции с долевой собственностью осуществляются с согласия всех его собственников, другими словами один инвестор может заблокировать процедуру сдачи в аренду или продажу объекта).

Всё же перспективы у данного инвестиционного процесса хорошие. Главное преимущество в том, что управляющая компания лишь собирает капитал с инвесторов, а ведение объекта, сдача в аренду площадей и все сопутствующие операции берёт на себя, что убирает некоторые риски с инвесторов.

Формы реализации совместных инвестиционных проектов

На зарубежных рынках

Реализация совместных инвестиционных проектов строится на совместной инвестиционной и предпринимательской деятельности. Для такой деятельности присущи различные организационные формы ее осуществления. Наиболее часто используются следующие организационные формы: контрактное производство, международный лицензинг, международный франчайзинг, совместное предприятие.

Контрактное производство (подрядное производство) имеет место тогда, когда зарубежная фирма в соответствии с заключаемым договором (контрактом) передает некоторому предприятию изготовление определенной продукции, которую фирма сама реализует на привлекательных для нее рынках .

Международный лицензинг — передача фирмой (лицензиаром) права на обладание чем-либо зарубежному предприятию (лицензиату), что представляет для последнего некоторую ценность, за которую он согласен выполнять определенные работы или производить оговоренную плату . Международные совместные предприятия — одна из форм организации предпринимательской деятельности двух или нескольких фирм из разных стран на основе долевого участия, распределения риска предпринимательской деятельности, заключения договорного соглашения .

Международный франчайзинг — вид отношений между рыночными субъектами, когда одна сторона передает другой стороне за плату право на определенный вид бизнеса, используя разработанную бизнес-модель его ведения.

Развитие международных экономических отношений через организацию международной кооперации производства, в том числе посредством отмеченных выше форм реализации совместного предпринимательства, приобретает все большее распространение. В условиях быстро меняющейся внешней среды, ориентации на глобализацию мирохозяйственных связей совместный бизнес способствует вхождению страны, на территории которой создается, в систему мирового экономического пространства, а также играет значительную роль в формировании рыночной инфраструктуры. Например, для совместных предприятий характерны: более передовая технология, высокая производительность труда, высокая фондоотдача, высокий уровень заработной платы, что положительно влияет на национальную экономику. Они играют позитивную роль в привлечении в страну реальных (прямых) инвестиций: новой техники и технологии, современных методов международного маркетинга и передового управленческого опыта.

Приток прямых иностранных инвестиций в совместный бизнес может стать одним из возможных для любой страны способов сосредоточения материальных и финансовых средств в направлениях, обеспечивающих ускорение научно-технической модернизации. Также совместное создание производственных единиц с передовой техникой и технологией повышает конкурентоспособность компаний. Кроме этого, совместные фирмы играют важную роль в преодолении различного рода барьеров, затрудняющих развитие внешнеэкономических связей между странами. Осуществляя совместную деятельность с другими хозяйствующими субъектами, иностранный инвестор диверсифицирует свои риски. От экспорта, выступающего в качестве одной из форм внешнеэкономической деятельности, совместное предпринимательство отличается тем, что оно формирует партнерство иностранной и местной фирмы, в результате которого создаются новые производственные мощности .

Оценка эффективности инвестиционного проекта

Инвестиционный проект — экономический или социальный проект, основывающийся на инвестициях; обоснование целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план), в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством страны и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами).

В практическом плане термин «инвестиционный проект» используется как собственно комплект документов, содержащий все необходимые сведения о конкретном варианте инвестирования (проектные материалы); комплекс действий, работ, услуг, сделок, управленческих операций, направленных на достижение поставленной цели. Все инвестиционные проекты независимо от источников финансирования и форм собственности объектов капитальных вложений до их утверждения подлежат экспертизе в соответствии с законодательством страны. Экспертиза инвестиционных проектов проводится в целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает права физических и юридических лиц и интересы государства или не отвечает требованиям утвержденных в установленном порядке стандартов (норм и правил), а также для оценки эффективности осуществляемых капитальных вложений .

При анализе инвестиционных возможностей менеджер может воспользоваться одним из нескольких методов оценки инвестиционных проектов. Простейшими являются методы оценки по учетной доходности и периоду окупаемости .

При использовании метода оценки по учетной доходности проект оценивается с помощью показателей среднего чистого дохода и среднего объема инвестиций. Этот метод не использует стоимость денег во времени и поток денежных средств. Такие методы, как определение внутренней доходности (internal rate of return — IRR), чистый дисконтированный доход (net present value — NPV), индекс прибыльности (index profitability — PI), отличаются большей точностью, поскольку принимают во внимание стоимость капитала и стоимость денег во времени (time value of money) .

Необходимо обратить внимание, что, как правило, при выборе инвестиционного проекта производится комплексное рассмотрение нескольких, характеризующих его показателей, наиболее часто используемыми из которых являются: бухгалтерская норма прибыли (accounting rate of return — ARR), срок окупаемости проекта (payback period — PP), чистый дисконтированный доход (или иначе чистая текущая стоимость) (net present value — NPV), индекс прибыльности (profitability index — PI), внутренняя доходность (или иначе внутренняя норма рентабельности) (internal rate of return — IRR), модифицированная внутренняя норма рентабельности (internal rate of return — MIRR) .

В том случае, если внутренняя норма рентабельности (IRR) или модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR) больше установленной для них ставки отсечения, индекс прибыльности (PI) высок, срок окупаемости проекта (PP) не является чрезмерно большим, а чистая текущая стоимость (NPV) положительна, то проект признается пригодным для реализации. Таким образом, безусловно привлекательным признается проект, у которого NPV > 0, а остальные показатели соответствуют заданным нормативам. Однако вполне возможна ситуация, когда выполняется не все приведенные выше условия.

Кроме того, при сравнении нескольких альтернативных проектов может оказаться, что один из них лучше по одной совокупности параметров, а другой — по другим из перечисленных показателей. В этом случае необходимы дополнительное исследование факторов, влияющих на реализацию каждого проекта, и оценка последствий, к которым приведет реализация этих проектов.

С формальной точки зрения реализация инвестиционного проекта приводит к изменению затрат и выручки. При этом эти изменения могут быть непропорциональными. Если долгосрочный инвестиционный проект приведет к существенному увеличению постоянных затрат, то это изменит положение точки безубыточности и повысит предпринимательский риск компании. В этом случае при неблагоприятном стечении обстоятельств формально прибыльный проект в реальности может ухудшить рыночное положение компании, ее устойчивость к неблагоприятным колебаниям конъюнктуры.

Кроме того, прибыль компании в расчете на одну акцию в определенные периоды реализации инвестиционного проекта может снизиться ниже допустимого порога, что потенциально может вызвать обвал стоимости ее акций, что недопустимо с точки зрения акционеров. Поэтому вполне благоприятный с точки зрения генерируемых денежных потоков инвестиционный проект потенциально может привести к катастрофическому увеличению рисков хозяйственной деятельности компании.

Вследствие этого при оценке инвестиционного проекта необходимо учитывать дополнительные ограничения, характеризующие финансовую устойчивость фирмы в процессе и по окончании осуществления проекта. В частности, может быть целесообразным потребовать выполнения заданного норматива финансовой прочности на все периоды осуществления проекта после достижения его окупаемости.

В общем случае инвестиционный проект может генерировать денежный поток, имеющий положительную чистую текущую стоимость, но из-за заниженных значений нормативов его реализация может привести к тому, что совокупная балансовая прибыль компании снизится. Это может негативно сказаться на котировке ее акций. Такая ситуация маловероятна, но все-таки возможна. Вследствие этого при оценке инвестиционного проекта необходима проверка возможности превышения прогнозных значений величины балансовой прибыли компании в заданном временном периоде при условии реализации проекта над прогнозом величины балансовой прибыли компании в том же периоде времени при условии, что проект не реализуется. Если в результате осуществления инвестиционного проекта предприятие планирует не только увеличить прибыль, но и не снизить свою эффективность, то вполне естественным будет требование сохранения рентабельности затрат на уровне не менее чем существующий на момент начала проекта.

Таким образом, при оценке инвестиционных проектов может потребоваться исследование выполнения множества дополнительных условий, помимо тех, которые определяются критериями оценки проектов, принятыми в инвестиционном анализе. Еще сложнее задача становится в том случае, когда нужно сформировать пакет наиболее эффективных инвестиционных проектов из множества возможных. Оптимизационные алгоритмы, основанные на классической теории оптимизации финансовых портфелей, в большей степени ориентированы на портфели ценных бумаг. Вследствие того что в них не учитываются изменения в структуре затрат и выручки компании, их можно применять при формировании пакета инвестиционных проектов с определенными ограничениями .

Совместные инвестиции примеры

Американский и английский предприниматель и меценат. «Вы не только покупаете при максимальном пессимизме, вы также хотите продать на пике оптимизма. Когда все остальные думают, что вот-вот наступит конец света, это правильное время для инвестиций. Когда все думают: «О боже! Это лучшее время в истории!» — вот тогда надо продавать». Эта стратегия Джона Темплтона оказалась столь эффективной, что позволила создать одну из крупнейших групп в секторе коллективных инвестиций с капитализацией фондов Templeton Group $25 млрд.

Photo: Getty Images Russia

Американский инвестор, крупнейший в мире и один из наиболее известных. «Если не уверен, что удержишь в собственности приобретенное в течение десяти лет, не стоит удерживать и десяти минут», — полагал Баффет. В 1965 году он купил контрольный пакет акций текстильной компании Berkshire Hathaway, которая позднее стала его основным инвестфондом. В 2008 году Уоррен Баффет возглавил список богатейших людей мира по версии журнала Forbes. Он непритязателен в частной жизни, избегает предметов роскоши, за исключением разве что частных реактивных самолетов, которые являются его слабостью.

Photo: Getty Images Russia

Американский бизнесмен, финансист, один из самых эффективных инвесторов на Уолл-стрит. «Редкий инвестор не лелеет втайне уверенность, что обладает даром предвидеть биржевые цены, или курс золота, или процентную ставку — несмотря на тот факт, что большинство из нас снова и снова попадают впросак», — это наблюдение позволило Линчу вывести фонды Fidelity в 1990 году в лидеры среди американских взаимных фондов по капитализации с доходностью почти 30% годовых. Сам Линч на этом тоже неплохо заработал: вложенные им в Fidelity в 1977 году $10 тыс. к 1990 году превратились в $288 тыс.

Photo: Getty Images Russia

Американский предприниматель, инвестор, основатель и бывший генеральный директор The Vanguard Group. «Не ищите иголку в стоге сена. Просто купите весь стог сена целиком!» — руководствуясь этим принципом, Богл в 1976 году первым реализовал идею индексных фондов, создав взаимный фонд Vanguard 500. Идея Vanguard являлась революционной в том смысле, что это был единственный по-настоящему «взаимный» фонд — прибыли, генерируемые всеми остальными взаимными фондами, поступали в управляющую компанию, а у Vanguard они возвращались в фонды, что позволяло снижать издержки и увеличивать показатели прибыльности.

Photo: Getty Images Russia

Американский трейдер, финансист, инвестор. «Финансовые рынки не могут правильно учитывать будущее — они вообще не учитывают будущего, они помогают сформировать его», — считал Сорос. И активно формировал «будущее» на финансовых рынках. 16 сентября 1992 года Сорос провел большую спекулятивную игру против британского фунта — его хедж-фонд Quantum «помог» снижающейся британской валюте буквально рухнуть. На этой операции Джордж Сорос за один день заработал £1 млрд, а также звание человека, «свалившего Банк Англии».

Photo: Getty Images Russia

Пайщики оценили еще несколько плюсов фондов. Например, качество консультации по управлению инвестициями — одну из главных идей коллективного инвестирования. Так, оплатить услуги высококлассных специалистов одному инвестору не по карману, но если их тысячи, можно нанять лучших экспертов.

Еще одно преимущество взаимных фондов — минимизация затрат на посредников. При покупке акций или облигаций через инвестиционный фонд значительная часть операционных расходов либо отсутствует, либо поддается эффективной оптимизации.

В России рынок коллективных инвестиций появился гораздо позже, чем на Западе, — первые паевые инвестиционные фонды (ПИФы) были созданы только в 1996 году. В это время процентные ставки по банковским вкладам были столь высоки, что не сильно развитый российский рынок акций (корпоративных облигаций тогда попросту не было) не мог предложить сравнимую доходность, поэтому ПИФы не пользовались популярностью.

Переломный момент наступил в 1998 году, во время масштабного финансового кризиса, дефолта по государственным облигациям и августовской девальвации рубля. Тогда же рухнули несколько крупнейших частных банков страны. Одновременно выяснилось, что разорившихся ПИФов нет.

Оказалось, что ПИФ в соответствие с российским законодательством в принципе не мог обанкротиться, поскольку не был юридическим лицом, а представлял собой совместное имущество пайщиков. Пайщики скидываются, а потом их деньги управляющий фондом инвестирует в разные акции.

Получилось следующее. Если банк вкладывался в ценные бумаги, стоимость которых падала, он терпел убытки и часто банкротился. За этой сухой фразой стоят миллионы вкладчиков, потерявших сбережения в «СБС-Агро», Инкомбанке, МЕНАТЕПе, «Российском кредите», Тверьуниверсалбанке и других, погибших в волнах финансовых кризисов.

А вот паевые фонды выжили. Стоимость паев у многих из них, разумеется, упала, поскольку снизились котировки ценных бумаг, входящих в портфель фондов. Но громких банкротств, разорений не было.

Российское правительство объявляет о реструктуризации государственного долга и проводит резкую девальвацию рубля. Вкладчики штурмуют отделения разоряющихся банков. Акции компаний также стремительно дешевеют. По итогам года стоимость пая большинства российских ПИФов падает примерно на 60%, у отдельных фондов падение составляет 85%.

Ситуация в российской экономике начинает стабилизироваться, фондовый рынок растет ударными темпами. За два года те, кто успел купить долю в паевом фонде акций, получают доходность в районе 60–90% годовых (в некоторых фондах — более 130%), в фонде облигаций — 45–55% годовых.

Photo: Getty Images Russia

Вооруженный конфликт в Южной Осетии, одновременно резко падает цена нефти на мировых рынках, а вслед за ней и котировки российских ценных бумаг. По итогам года пайщики большинства российских ПИФов акций теряют порядка 50–70%, фондов облигаций — 20–30% (в некоторых фондах — до 80%.

Photo: РИА Новости

Цена нефти вернулась к высоким уровням, в России бум инвестиций, страна входит в период «тучных годов». Инвесторы, выбравшие ПИФы акций, с середины 2009-го за два года получают доходность 50–100% годовых (в некоторых фондах она составляла до 240%), большинство ПИФов облигаций приносят 20–50% годовых.

Photo: Getty Images Russia

Революция на Украине, Крым становится российским, США и ЕС вводят санкции против России, очередное резкое падение цены нефти. ПИФы акций в среднем приносят доход в районе 10% годовых (хотя разброс результатов очень большой), ПИФы облигаций ведут себя аналогичным образом. Но на фоне почти двукратной девальвации рубля это стало слабым утешением для инвесторов.

Photo: Getty Images Russia

Цены на нефть восстанавливаются, прекращается спад ВВП России. Центробанк проводит жесткую денежно-кредитную политику, вследствие чего инфляция, а за ней и процентные ставки по банковским вкладам падают до рекордно низких значений. Но ставки по облигациям все еще достаточно высоки, по итогам года стоимость пая примерно в половине облигационных ПИФов растет более чем на 10%, при этом статистика фиксирует рекордный в истории приток средств инвесторов в российские фонды облигаций

Photo: Getty Images Russia

Секрет устойчивости российских ПИФов кроется также в жестком регулировании отрасли. У фондов многоступенчатая система контроля. Так, например, сам паевой инвестиционный фонд деньги никуда не вкладывает — этим занимается управляющая компания. Контролем за собственностью фонда, то есть за тем, в какие именно активы вложены средства пайщиков, занимается отдельная структура — специализированный депозитарий. Так обеспечивается независимость «ветвей власти» — тех, кто отвечает за инвестирование средств, и тех, кто отвечает за их корректный учет. И наконец, права самих участников паевого фонда на доли в ПИФе учитывает регистратор, что делает невозможным манипуляции с этими долями со стороны как управляющих фондами, так и любых других организаций.

Деятельность всех этих структур, а также качество их процедур контролирует и лицензирует государство — изначально это была Федеральная комиссия по ценным бумагам, в настоящее время данные функции перешли к Банку России как к мегарегулятору на финансовых рынках. Такой уровень прозрачности вложений и контроля за инвестициями намного превосходит принятый в банковской сфере.

При всех достоинствах коллективных инвестиций у них есть и серьезный недостаток — это все-таки рыночные инвестиции, то есть вложения в финансовые инструменты. А значит, инвестор может как заработать, так и потерять средства. Например, в период кризиса 2008 года российский индекс ММВБ упал в три раза, с более чем 1500 пунктов до отметки ниже 500. Паи ПИФов акций в то время вели себя аналогично. Учитывая девальвацию российской валюты в тот период, падение было гораздо более серьезным — долларовый индекс РТС российского рынка акций упал более чем в пять раз.

Правда, и возможности заработать не менее впечатляющие. Так, в 2009—2010 годах индекс ММВБ вырос в 2,5 раза — доходность многих фондов превысила тогда 150% годовых, оказавшись на порядок больше, чем самые щедрые ставки по банковским вкладам. В предыдущий кризис, 1998 года, ситуация была схожей — в 1997—1998 годах индекс РТС рухнул более чем в десять раз, с 570 до 45 пунктов, а к началу 2004 года уже забрался выше 600 пунктов — на инвестициях в акции за этот период можно было заработать более 150% годовых, и это в валюте.

То есть, несмотря на то, что паевые инвестиционные фонды — «ленивый» метод вложения средств, ряд усилий от инвестора все-таки требуется. Например, следует внимательно изучить инвестиционную декларацию фонда — в ней описывается, в какие именно инструменты финансового рынка вкладываются средства пайщиков, чтобы понять, какие риски несут эти активы. Если фонд инвестирует в акции, нужно быть психологически готовым к тому, что стоимость пая может резко упасть.

Во-первых, определите цель инвестиций. Нет в природе инвестирования ради самого процесса инвестирования. Цели могут быть разные. Например, сохранить деньги от инфляции, накопить на крупную покупку через три года, рискнуть и попытаться через год максимально заработать и т.д.

Цель лучше озвучить, а еще лучше — записать. Этот нехитрый прием поможет ответить на второй важный вопрос: как вы относитесь к риску? Готовы ли потерять, согласны ли на снижение стоимости ваших сбережений или же вам трудно будет принять результат, если он отличается от «ежедневно стабильно-растущего». Исходя из целей, стоит выбирать инструмент инвестирования: компании и фонды.

Во-вторых, выберите для себя пять управляющих компаний — диверсификация вложений по компаниям поможет снизить риски. Следует обратить внимание на наличие лицензии, опыт работы, основные показатели деятельности — такие, как объем средств в управлении, количество фондов и т.д. Обратите внимание: российские рейтинговые агентства для вас уже провели анализ управляющих компаний, который поможет сделать правильный выбор.

Есть и специфические особенности отрасли коллективных инвестиций. Как правило, начинающие инвесторы поступают при выборе УК по аналогии с выбором банка для размещения личных сбережений. На первых порах этот подход вполне себя оправдывает, но затем становится понятно, что управляющие компании имеют специализацию. Одна компания лучше работает на рынке акций, другая показывает чудеса доходности на облигационном рынке, есть компании, максимально эффективные в отраслевой специализации фондов. Оставьте в своем коротком списке пару-тройку компаний разной специализации.

Далее — выбираем фонды. В текущих условиях управляющие компании предлагают широкий спектр фондов, среди которых обязательно можно найти отвечающий вашим целям и подходящий по уровню риска. Логично, что компаниям из вашего списка стоит доверить работу там, где они наиболее эффективны. Работу по анализу фондов, как и при выборе управляющей компании, уже сделали до вас — посмотрите рейтинги на специализированных сайтах, обратите внимание на дополнительную аналитику, почитайте отзывы, проверьте доходность за один и три года.

И наконец, личный опыт — основа любых инвестиций. Уверяю вас, кроме собственного опыта, никто не подскажет вам оптимального решения. Начните с небольшой суммы, чтобы посмотреть, как это работает.

Последнее, но не менее важное, чем все остальное. Обратите внимание на сервис управляющей компании. В мире, в котором можно заказать гвозди из Гонконга, не вставая с дивана, процесс инвестирования должен быть столь же прост и удобен. Для меня как для потребителя одним из важных факторов будет «удобно/неудобно». В любой момент времени я хочу получать информацию о своих инвестициях и делать с ними все, что посчитаю нужным, из любой точки мира.

Совместные и коллективные инвестиции

Коллективные инвестиции, наиболее распространенный вид инвестиций. Их официальная история начинается в XIX веке. На бытовом уровне, коллективные инвестиции существуют с незапамятных времен.

Приобрести в складчину орудие труда или домашний скот для совместной работы – такие коллективные инвестиции были распространены много сотен лет. В современном обществе финансовые институты давно освоили средства населения, аккумулируя эти средства в различных фондах и используя их для крупных инвестиций. В России эта форма инвестиций пока еще не столь значительна, а в европейских странах и США население, включая пенсионеров, массово вкладывает свои средства в различные фонды коллективных инвестиций, которые управляются профессионалами.

Коллективное инвестирование имеет распространение и у юридических лиц. Причин для этого несколько:

1. Крупные инвестиционные проекты трудно «поднять» одному инвестору, поэтому объединяются несколько, создавая инвестиционный пул, совместное предприятие или другую юридическую форму, которой передаются функции управления инвестициями для реализации конкретного инвестиционного проекта.
2. Инвестиционные проекты всегда имеют некоторый уровень риска. Коллективное инвестирование снижает риски каждого отдельного инвестора и повышает надежность их инвестиций.
3. «Входной билет» в некоторые инвестиционные фонды достаточно велик, поэтому совместное инвестирование двух или более компаний позволяет преодолеть порог вхождения в такие фонды.

В России получили распространение следующие организационные формы коллективных инвестиций:

• Паевых инвестиционных фондов (ПИФ);
• Акционерных инвестиционных фондов;
• Негосударственных пенсионных фондов;
• Общих фондов банковского управления;
• Инвестиционных банков;
• Кредитных союзов;
• Потребительских обществ;
• Инвестиционных товариществ.

Самой распространенной формой являются паевые инвестиционные фонды.

ПИФ создавались как альтернатива инвестиционным фондам коллективного инвестирования в виде юридических лиц, которые, по российскому законодательству, подлежат двойному налогообложению. ПИФ, представляет собой имущественную форму капитала, которая, не являясь юридическим лицом, не имеют базы для налогообложения. Инвестор, приобретая пай в фонде, владеет частью его имущества. Имущество ПИФ находится в доверительном управлении у специальной компании, в задачу которой входит извлечение прибыли от размещения этого имущества в инвестиционных проектах. Области вложений инвестиций определены государством, а процесс инвестирования регулируется и находится под контролем надзорных органов.

Акционерный инвестиционный фонд

Акционерный инвестиционный фонд есть не что иное, как открытое акционерное общество инвесторов. Деятельность фонда лицензируется государством и ориентирована на извлечение прибыли, путем передачи его имущества в доверительное управление управляющей компании.

Инвесторы такого фонда подвергаются двойному налогообложению: выплачивают налог на прибыль как акционерное общество; подоходный налог как физические лица. Венчурная и ипотечная деятельность этим фондам не разрешена.

Негосударственные пенсионные фонды

Негосударственные пенсионные фонды являются по своим целям аналогом государственных пенсионных фондов. Эти фонды аккумулируют пенсионные вклады их участников и передаются управляющей компании, которая размещает их в различные инвестиционные фонды финансовые и реальные.

Общие фонды банковского управления

Общие фонды банковского управления формируются из имущества вкладчиков на правах общей собственности, и передается в доверительное управление банку.

В отличие от ПИФ, эта форма коллективного инвестирования имеет более широкие возможности в области инвестирования, реально они могут инвестировать средства в любую отрасль или инвестиционный объект в форме реальных или финансовых инвестиций, в отечественные и зарубежные ценные бумаги и другие активы. Ограничением широкого распространения этого метода коллективного инвестирования является лицензирование такой деятельности Центральным Банком России и отсутствие возможности обращения выданных участникам фонда сертификатов на рынке.

Инвестиционные банки

Данный вид коллективного инвестирования распространен в экономически развитых странах и пока не получил должного распространения в России. Инвестиционные банки, основной целью ставят привлечение капитала на рынке капиталов для крупных инвестиционных компаний. Банки проводят разнообразные операции, среди которых основными являются операции по слиянию и поглощениям компаний, продаже ценных бумаг, консультированию по продаже, покупке ценных бумаг и реальных активов, проводят анализ этого рынка с публикацией отчетов.

Кредитные союзы

Кредитный союз представляет собой разновидность кредитного потребительского общества, некоммерческой организации, специализирующейся на оказание финансовой взаимопомощи его пайщиков. Пайщиками могут быть как физические лица (кредитный союз граждан), так и отдельные потребительские общества (кредитный союз второго уровня). Кредитные союзы размещают средства своего резервного фонда в различные финансовые инструменты, перечень которых устанавливает им ЦБ РФ.

Потребительские общества

Потребительские общества могут рассматриваться как форма коллективного инвестирования в инвестиционный объект, служащий удовлетворению потребностей пайщиков потребительского общества. Потребительское общество как некоммерческая организация может быть создано для организации предприятия (обычного или инновационного), которое будет удовлетворять потребности его пайщиков в производимых товарах или услугах. Доход от такого участия коллективный инвестор, он же пайщик, получит в виде пая при выходе из потребительского общества, или может получить путем уменьшения своего пая до определенного допустимого предела.

Инвестиционные товарищества

Договор инвестиционного товарищества – это способ коллективного инвестирования, законодательно закрепленный в России в 2012 году.

Договором позволяет объединять вклады нескольких лиц и совместно инвестировать в инвестиционные объекты с целью получения прибыли без образования юридического лица. Договор создан для инвестирования в венчурные инновационные проекты, которые выпадали из российской системы инвестирования. Этот тип коллективного инвестирования соответствует широко известной в мире форме коллективного инвестирования Limited Partnership (ограниченное партнерство).

Таким образом, в России представлено большинство форм коллективного инвестирования, существующих в мировой практике.

Почему возникли и стали популярны ПАММ площадки.

Достоинства и недостатки частного инвестирования.

Выбор и оценка эффективности объектов бюджетного инвестирования.

Основные риски и рекомендации инвестирования в МФО.

Совместные и коллективные инвестиции

Коллективные инвестиции, наиболее распространенный вид инвестиций. Их официальная история начинается в XIX веке. На бытовом уровне, коллективные инвестиции существуют с незапамятных времен.

Приобрести в складчину орудие труда или домашний скот для совместной работы – такие коллективные инвестиции были распространены много сотен лет. В современном обществе финансовые институты давно освоили средства населения, аккумулируя эти средства в различных фондах и используя их для крупных инвестиций. В России эта форма инвестиций пока еще не столь значительна, а в европейских странах и США население, включая пенсионеров, массово вкладывает свои средства в различные фонды коллективных инвестиций, которые управляются профессионалами.

Коллективное инвестирование имеет распространение и у юридических лиц. Причин для этого несколько:

1. Крупные инвестиционные проекты трудно «поднять» одному инвестору, поэтому объединяются несколько, создавая инвестиционный пул, совместное предприятие или другую юридическую форму, которой передаются функции управления инвестициями для реализации конкретного инвестиционного проекта.
2. Инвестиционные проекты всегда имеют некоторый уровень риска. Коллективное инвестирование снижает риски каждого отдельного инвестора и повышает надежность их инвестиций.
3. «Входной билет» в некоторые инвестиционные фонды достаточно велик, поэтому совместное инвестирование двух или более компаний позволяет преодолеть порог вхождения в такие фонды.

В России получили распространение следующие организационные формы коллективных инвестиций:

• Паевых инвестиционных фондов (ПИФ);
• Акционерных инвестиционных фондов;
• Негосударственных пенсионных фондов;
• Общих фондов банковского управления;
• Инвестиционных банков;
• Кредитных союзов;
• Потребительских обществ;
• Инвестиционных товариществ.

Самой распространенной формой являются паевые инвестиционные фонды.

ПИФ создавались как альтернатива инвестиционным фондам коллективного инвестирования в виде юридических лиц, которые, по российскому законодательству, подлежат двойному налогообложению. ПИФ, представляет собой имущественную форму капитала, которая, не являясь юридическим лицом, не имеют базы для налогообложения. Инвестор, приобретая пай в фонде, владеет частью его имущества. Имущество ПИФ находится в доверительном управлении у специальной компании, в задачу которой входит извлечение прибыли от размещения этого имущества в инвестиционных проектах. Области вложений инвестиций определены государством, а процесс инвестирования регулируется и находится под контролем надзорных органов.

Акционерный инвестиционный фонд

Акционерный инвестиционный фонд есть не что иное, как открытое акционерное общество инвесторов. Деятельность фонда лицензируется государством и ориентирована на извлечение прибыли, путем передачи его имущества в доверительное управление управляющей компании.

Инвесторы такого фонда подвергаются двойному налогообложению: выплачивают налог на прибыль как акционерное общество; подоходный налог как физические лица. Венчурная и ипотечная деятельность этим фондам не разрешена.

Негосударственные пенсионные фонды

Негосударственные пенсионные фонды являются по своим целям аналогом государственных пенсионных фондов. Эти фонды аккумулируют пенсионные вклады их участников и передаются управляющей компании, которая размещает их в различные инвестиционные фонды финансовые и реальные.

Общие фонды банковского управления

Общие фонды банковского управления формируются из имущества вкладчиков на правах общей собственности, и передается в доверительное управление банку.

В отличие от ПИФ, эта форма коллективного инвестирования имеет более широкие возможности в области инвестирования, реально они могут инвестировать средства в любую отрасль или инвестиционный объект в форме реальных или финансовых инвестиций, в отечественные и зарубежные ценные бумаги и другие активы. Ограничением широкого распространения этого метода коллективного инвестирования является лицензирование такой деятельности Центральным Банком России и отсутствие возможности обращения выданных участникам фонда сертификатов на рынке.

Инвестиционные банки

Данный вид коллективного инвестирования распространен в экономически развитых странах и пока не получил должного распространения в России. Инвестиционные банки, основной целью ставят привлечение капитала на рынке капиталов для крупных инвестиционных компаний. Банки проводят разнообразные операции, среди которых основными являются операции по слиянию и поглощениям компаний, продаже ценных бумаг, консультированию по продаже, покупке ценных бумаг и реальных активов, проводят анализ этого рынка с публикацией отчетов.

Кредитные союзы

Кредитный союз представляет собой разновидность кредитного потребительского общества, некоммерческой организации, специализирующейся на оказание финансовой взаимопомощи его пайщиков. Пайщиками могут быть как физические лица (кредитный союз граждан), так и отдельные потребительские общества (кредитный союз второго уровня). Кредитные союзы размещают средства своего резервного фонда в различные финансовые инструменты, перечень которых устанавливает им ЦБ РФ.

Потребительские общества

Потребительские общества могут рассматриваться как форма коллективного инвестирования в инвестиционный объект, служащий удовлетворению потребностей пайщиков потребительского общества. Потребительское общество как некоммерческая организация может быть создано для организации предприятия (обычного или инновационного), которое будет удовлетворять потребности его пайщиков в производимых товарах или услугах. Доход от такого участия коллективный инвестор, он же пайщик, получит в виде пая при выходе из потребительского общества, или может получить путем уменьшения своего пая до определенного допустимого предела.

Инвестиционные товарищества

Договор инвестиционного товарищества – это способ коллективного инвестирования, законодательно закрепленный в России в 2012 году.

Договором позволяет объединять вклады нескольких лиц и совместно инвестировать в инвестиционные объекты с целью получения прибыли без образования юридического лица. Договор создан для инвестирования в венчурные инновационные проекты, которые выпадали из российской системы инвестирования. Этот тип коллективного инвестирования соответствует широко известной в мире форме коллективного инвестирования Limited Partnership (ограниченное партнерство).

Таким образом, в России представлено большинство форм коллективного инвестирования, существующих в мировой практике.

Почему возникли и стали популярны ПАММ площадки.

Достоинства и недостатки частного инвестирования.

Выбор и оценка эффективности объектов бюджетного инвестирования.

Основные риски и рекомендации инвестирования в МФО.

http://expresspool.ru/investitsii/sovmestnye-investitsii-primery.html

Коллективные и совместные инвестиции и инвестирование