Швейцарские стейблкоины: как банки и фондовые биржи способствуют развитию первой крипто-нации

Швейцария продолжает заявлять о себе, как о лидере крипто-отрасли. Так, 3 июля швейцарский банк Dukascopy запустил собственный стейблкоин, привязанный к восьми фиатным валютам, а крупнейшая фондовая биржа страны — SIX Swiss Exchange — попросила Центробанк страны выпустить стейблкоин для собственной торговой площадки. DeCenter рассмотрел ситуацию на швейцарском рынке криптовалют, разобрался, как устроены новые стейблкоины и почему они так интересны представителям традиционного финансового мира.

Швейцарская фондовая биржа SIX Group заинтересована в блокчейне

Крупнейшая фондовая биржа Швейцарии SIX Swiss Exchange — один из самых заметных первопроходцев в крипто-пространстве.

Еще в феврале 2019 года биржа объявила, что работает над запуском собственной регулируемой площадки на блокчейн-платформе Corda от консорциума R3 — SIX Digital Exchange (SDX). Платформа предназначена для институциональных инвесторов.

В мае представитель биржи Томас Зееб рассказал, что площадка планирует выпускать собственные токены и в 2020 году запустить платформу для торговли токенизированными активами других компаний, которые должны заменить ценные бумаги и доли. Предполагается, что эти предложения будут полностью соответствовать стандартам IPO. При этом из-за правовой неопределенности и регулятивных рисков SIX не планирует торговать криптовалютами напрямую. Также в мае SIX объявила о готовности токенизировать все существующие ценные бумаги и о подготовке к запуску услуги «Первоначальное цифровое предложение» (Initial Digital Offering — IDO), которая, по сути, повторяет традиционные IPO.

В конце июня 2019 года Bitwise Index Services, дочерняя компания Bitwise, и швейцарский финтех-стартап Amun AG запустили на SIX биржевой продукт (ETP). Продукт основан на криптовалютном индексе Bitwise 10 Select Large Cap, отражающем состояние 10 крупнейших по капитализации криптовалют, который должен обеспечить инвесторам диверсифицированную ликвидность. Новый крипто-ЕТР зарегистрируют в Швейцарии, он будет недоступен для резидентов США, так как предназначен для швейцарских инвесторов, которые хотят «получить и поддерживать доступ к самым важным крипто-проектам в мире». Ранее компания Amun уже выпустила на бирже SIX четыре биржевых крипто-продукта, привязанных к корзине 5 ведущих криптовалют, а также к BTC, ETH и XRP.

Биржа SIX попросила Центробанк выпустить стейблкоин: каковы шансы?

В конце июня 2019 года биржа SIX пошла дальше и попросила Центробанк страны выпустить стейблкоин, привязанный к швейцарскому франку — CHF. Стейблкоин собираются использовать на SDX, запуск которой планируется в начале 2020 года.

Биржа хочет использовать новую монету для расчетов по ценным бумагам между банками на оптовом рынке. Планируемый курс — 1:1, а держатели CHF смогут обменять ее на наличные деньги в любое время. Пока не понятно, будет стейблкоин ограничен внутренними транзакциями SDX или будет доступен для публичного использования.

Представители биржи отметили, что ведут переговоры с регулятором уже давно, но никаких соглашений пока не достигнуто. Ранее представители Центробанка заявляли, что относятся к идее выпуска CBDC, по сути, стейблкоина Центробанка, негативно. Но предлагаемая монета должна использоваться только на оптовом межбанковском рынке. Возможно, здесь регулятор изменил бы свою позицию.

Для банков-участников преимущество стейблкоина, выпущенного Центробанком, очевидно. Участие регулятора исключило бы риск невозможности обналичить стейблкоин. Это освободило бы их от обязанности откладывать капитал для покрытия потенциальных дефолтов. Если бы он согласился на выпуск стейблкоина, это стало бы сигналом о смене курса.

« Высказывание политиков — это одно, а реальные действия, направленные на получение конкурентных преимуществ и выживание национальной экономики, это другое. Если проследить годовую историю развития криптовалютного рынка, мы увидим заметные противоречия между заявлениями политиков и действиями властей. Думаю, что динамика развития вынудит рано или поздно ЦБ ряда стран реализовать на практике это решение, и Швейцария будет одной из первых. Кроме того, со следующего года в Швейцарии вступает в силу законодательство, которое максимально регламентирует криптовалютный рынок и его участников, и, как следствие, делает его максимально легальным, доступным и интегрированным в национальную экономику», — рассказал Павел Ачалов, глава швейцарского представительства Российский ассоциации крипто-индустрии и блокчейна (РАКИБ).

Однако есть и другая точка зрения. « Маловероятно, что ЦБ Швейцарии создаст и выпустит в оборот конкурента собственной национальной валюте и позволит выход на рынок “внешним” и наднациональным аналогам валют, не поддерживаемым государствами (Libra и прочие). Слишком много рисков и мало определенности в настоящий момент в правовой сфере для серьезного проекта такого уровня в развитых странах», — считает Оливер Чирич, партнер Московской адвокатской коллегии GRAD в Женеве.

Швейцарский банк Dukascopy Bank запустил собственную криптовалюту

В феврале 2019 года швейцарский банк Dukascopy запустил через эйрдроп — бесплатную раздачу — собственную монету Dukascoin стандарта ERC20. Она стала «первой платежной монетой, выпущенной для публичного использования лицензированным и регулируемым швейцарским банком».

Dukascoin — служебный токен для поощрения пользователей банковского мессенджера Connect911 за частое использование, открытие мультивалютных счетов и приглашение новых клиентов. При открытии нового счета клиенту начисляют 5 монет, еще 5 монет — рефералу, а сам банк получает 10 монет. Эти монеты банк использует для выплаты вознаграждений и поддержания ликвидности. Для крупных клиентов предусмотрены специальные условия.

Уникальность проекта в том, что на токен распространяется швейцарская система страхования вкладов до 100,000 швейцарских франков и гарантии при банкротстве банка. Клиенты могут пользоваться стандартными банковскими услугами, а также выполнять бесплатные и мгновенные переводы монет внутри Dukascopy, просто зная номер телефона получателя (получатели же перестают быть анонимными). При этом клиенты банка всегда могут свободно перемещать свои монеты за пределы банка, выходя из безопасной зоны регулируемого банка в пользу рисков и свободы блокчейна.

Для купли-продажи Dukascoin банк создал безопасный внутренний рынок, но они могут быть проданы и на внешних рынках. Все подобные сделки обеспечиваются Dukascopy, который может предоставить банковскую выписку, приемлемую для других финансовых учреждений и официальных органов.

Почему Dukascopy Bank запустил еще и собственный стейблкоин

Еще в феврале 2019 года представители банка не исключали, что токен Dukascoin перейдет в стейблкоин, а его курс привяжут к франку. В конце июня банк опубликовал технические подробности проекта собственных стейблкоинов на базе Ethereum в виде токенов ERC20 — Dukascash.

Главная цель этого проекта — увеличить использование платежных токенов прежде всего на внешних площадках. Стейблкоин также будет доступен только для владельцев мультивалютных счетов. При открытии нового счета клиенту начислят 5 монет.

Банк рассматривает Dukascash как дальнейшее развитие Dukascoin, но гораздо более низковолатильного, а, следовательно, и более удобного в качестве средства платежа в бизнесе и в реальной экономике. Банк надеется, что стейблкоины создадут «удобную среду для спекулятивных и арбитражных операций. При этом процедуры AML, управление рисками, учет выпущенных и неизданных токенов, порядок хранения токенов и прочие условия эксплуатации аналогичны Dukascoin. Для поощрения клиентов предусмотрен периодический кэшбэк в Dukascoins. В будущем планируется добавление депозитов в стейблкоинах.

Каждый стейблкоин будет «мягко» связан с восемью фиатными валютами: евро, долларом США, швейцарским франком, китайским юанем, британским фунтом, японской йеной, мексиканским песо и даже российским рублем. «Мягкость» обеспечивается тем, что токен косвенно связан с франком через Dukascoin. Предполагается, что со временем при наличии спроса привязанных валют станет больше и все токены будут торговаться в основном на внешних торговых площадках.

Публичный этап тестирования стейблкоинов стартовал 3 июля. Чтобы исключить возможность розничной торговли, установлен минимальный размер транзакции в 1000 токенов. Вне зависимости от результатов тестирования стейблкоинов, Dukascopy берет на себя обязательства выкупить все токены, приобретенные пользователем на этапе тестирования.

Токены хранятся на «холодных», «теплых» и «горячих» кошельках, соответствующих разному уровню доступа. «Холодные» кошельки размещаются в сейфе в стороннем банке, «теплые» и «горячие» хранит сам Dukascash. Доступ к каждому возможен только при одновременном вводе ключа 3 сотрудниками.

Пользователь может использовать токены как ему угодно. Первоначальная эмиссия монеты составит эквивалент 10 миллионов швейцарских франков. Дополнительные токены Dukascash будут выпущены траншами, в зависимости от спроса клиентов. Часть монет выпустят в пользу банка, чтобы тот мог продавать токены Dukascash клиентам. Резерв будет храниться в публичном кошельке, его первоначальный размер — 1 миллиард стейблкоинов.

Новая криптовалюта будет доступна как ритейлу, так и бизнес- и институциональным клиентам. Для ритейл-клиентов банк обязуется покупать и продавать Dukascash в обмен на Dukascoin. При этом в случае более крупных институциональных клиентов банк оставляет за собой право котировать Dukascash напрямую через фиатные валюты.

Dukascash также являются частью банковского баланса, соответственно, подпадают под страхование вкладов. Сейчас банк ожидает классификации токена от регулятора, чтобы начать листинг на сторонних площадках.

« Банк Dukascopy — безусловный лидер криптовалютного рынка Швейцарии, и его решение о выпуске собственного стейблкоина своевременно и актуально. Когда швейцарский банк гарантирует обеспеченность собственного стейблкоина и декларирует гарантии по возвратности средств как традиционного фиатного счета, это говорит о прогрессивном развитии криптовалютного рынка и о переходе на использование стейблкоинов. Думаю, этот подход послужит примером для других участников, но им будет уже сложно угнаться за лидером», — поделился своим мнением Павел Ачалов, глава швейцарского представительства РАКИБ.

Зачем стейблкоины швейцарскому рынку?

Стейблкоины и токенизированные ценные бумаги — важный этап развития для цифровых валют. Они позволяют справиться с волатильностью и подстроиться под регулирование.

После затяжного кризиса на крипторынке у его швейцарских участников наметилась общая настороженность и даже некий негатив по отношению к отрасли. « В 2018 году из-за отказа банков работать с ними и недоступностью банковских услуг из страны стали уходить крипто-проекты. Швейцария потеряла много компаний и проиграла офшорным соперникам — Кайманам и Гибралтару, а также более мягко настроенным соседям из ЕС, включая Лихтенштейн и Мальту», — отметила Мария Аграновская, управляющий партнер Московской адвокатской коллегии GRAD, преподаватель программы дополнительного образования BCL.

В связи с этим в марте 2018 года парламент Швейцарии предложил Правительству адаптировать существующие нормы о регулировании криптовалют. Цель обращения — удержание крипто-проектов в стране. В этих условиях стейблкоины снижают риски, помогая сохранить интерес к крипторынку. « Тренд на их использование особенно поддерживается швейцарскими участниками рынка, ввиду их традиционной консервативной направленности», — заметил Павел Ачалов. Стейблкоины — удобный инструмент как для расчетов, так и для торговых операций для любого участника рынка. Они дают значительные преимущества по сравнению с традиционными фиатными валютами и удобны для владельцев платежных и торговых систем, а также для криптобирж.

Конечно, говорить о широком распространении стейблкоинов в Швейцарии преждевременно, но к этому уже есть предпосылки. Прежде всего, отрасли явно повезло с регулятором — FINMA выпускает отчеты и разъяснения, ведет диалог с крипто-проектами. В этом году появилась упрощенная «финтех-лицензия» и ожидается дальнейшее развитие законодательства. « Упрощенное определение статуса “стейблкоинов”, (не)применение НДС, возможности легальной беспрепятственной торговли ими через биржи и выхода в фиат через банки, а также требование к лицензированию их эмитентов или отсутствие такового — основные условия для развития этого рынка в стране», — заметил Оливер Чирич, партнер GRAD в Женеве.

« Швейцария собирается стать «крипто-нацией», о чем неоднократно заявлял министр экономики Иоганн Шнайдер-Амманн. В отчете под названием «Блокчейн после хайпа» от одного из самых влиятельных аналитических центров в Швейцарии, Avenir Suisse, предлагается экономическая модель, основанная на блокчейне. Планируется, что следующим шагом будет создание национальной криптовалюты “франк-коин”, контролируемой Швейцарским национальным банком. Согласно новой модели, разработка стейблкоина может превратить Швейцарию в “блокчейн-нацию”», — заметила Янина Петровская, адвокат бюро RLP Lawyers в Лихтенштейне, преподаватель программы дополнительного образования BCL.

https://decenter.org/ru/shveicarskie-steiblkoiny