Перспективы развития фондового рынка России: какие акции можно будет купить в 2021 году (часть 2)
Геополитические риски, дополненные второй волной пандемии по всему миру, делают туманными перспективы инвестирования на российском фондовом рынке. Продолжаю серию статей про Российский фондовый рынок. Первая часть .
Однако, даже ослабление активности в использовании мер по стимулированию экономики, а Россия среди стран G20 имеет самый низкий уровень антикризисных фискальных стимулов (около 4 % ВВП, как и Саудовская Аравия), оказалось недостаточно сильным фактором, чтобы сдержать активность инвесторов.
Движущие силы роста экономики России, прежде всего потребление и инвестиции, сталкиваются со встречными ветрами и неопределенностью, вызванной перспективой введения очередных ограничений, вплоть до локдауна. Происходят изменения и в потребительских предпочтениях населения.
Возрастает роль розничных инвесторов на российском фондовом рынке. На фоне падения ставок по депозитам (низкая инфляция и снижение ключевой ставки ЦБ РФ ) наблюдается приток средств российских розничных инвесторов.
Приток средств розничных инвесторов на российские финансовые рынки в первом полугодии 2020 года составил 1,5 трлн рублей . Растет склонность к размещению инвестиций на фондовом рынке. Во многом этому способствовало начало торгов американскими акциями на Московской бирже в августе 2020 года.
Более молодое поколение становится движущей силой значительных изменений на финансовых рынках России:
- почти 80 % всех розничных инвесторов с индивидуальными инвестиционными счетами сейчас моложе 45 лет;
- доля розничных инвесторов в возрасте от 18 до 25 лет составляет 18 %.
В целом перспективы на 2021 год далеки от идеальных. Многое зависит от того, как быстро рассеется эпидемиологическая неопределенность. Вместе с тем, кризисные времена открывают новые возможности. В этом году было и угрожающее падение стоимости активов, и взлет целых секторов, а не только отдельных компаний.
Каким бы непредсказуемым не оказался 2021 год, он предоставит новые возможности инвесторам, которые будут делать выбор на основе предварительного глубокого анализа.
Факторы, воздействующие на российскую экономику
Эпидемиологическая ситуация в мире станет основным фактором, влияющим на экспортный потенциал российской экономики. Не следует забывать и санкции, и масштабное противодействие Запада международным проектам России.
Снижение деловой активности является внутренним фактором, угрожающим фондовому рынку и экономике. Накопительные счета утрачивают свою привлекательность в качестве инструмента для сохранения и накопления денег, чему способствует понижение ключевой ставки Центробанка. В принципе, стимулирование деловой активности за счет снижения стоимости денег, используется во всех странах мира с начала пандемии.
Среди проблем, препятствующих устойчивому развитию экономику России, эксперты часто называют низкие темпы диверсификации производственных секторов и недостаточную эффективность внешнеэкономической деятельности.
Примечательно, что доминирующее положение промпроизводства и сельского хозяйства во внутреннем валовом продукте над сферой услуг, обычно признаваемые негативным фактором, в условиях пандемии играют положительную роль для восстановления экономики.
Предлагаю рассмотреть перспективы инвестирования в различные секторы российской экономики
♦ Потребительская сфера
Активы X5 Retail, занявшего лидирующее положение в сфере онлайн продаж потребительских товаров во время пандемии, могут привлечь внимание инвесторов. Судите сами, ритейлер обещает увеличить объем средств, направляемых на выплату дивидендов, в 1,5 раза .
Несомненный интерес представляют ценные бумаги «Русагро». Руководство компании заявило о намерении направлять на выплату дивидендов не менее 50 % прибыли. Это повышает привлекательность инвестирования, поскольку рыночная конъюнктура благоприятствует развитию компании.
Ozon Holdings PLC , ставший одной из крупнейших российских площадок электронной коммерции, объединяет покупателей и продавцов, обеспечивая реализацию широкого спектра товаров через свою онлайн-платформу. Ozon, в ходе проведенного в ноябре IPO, разместила 33 миллиона акций по цене размещения 30 долларов за акцию. В последний торговый день акции торговались по 41,41 $ /акцию.
♦ Телекоммуникационный сектор
Несомненными фаворитами, с точки зрения экспертов, являются:
- МТС, планирующая в 2021 году выплатить по 28 руб /акцию в качестве дивидендов (это 8,6 % дивидендной доходности). Интерес инвесторов подогрела программа выкупа ценных бумаг (Buyback) на сумму 15 миллиардов рублей , проведенная компанией в 2020 году.
- Ростелеком в завершившемся году улучшил финансово-хозяйственные показатели за счет консолидации Теле2. Во время пандемии коронавирусной инфекции стремительный рост получили digital-сервисы Ростелекома. Компания активно развивает свои облачные сервисы.
В первой половине 2020 года акции телекоммуникационных компаний были одними из наиболее стабильных и привлекательных для инвесторов, искавших безопасные активы. Пандемия коронавируса не оказывала на них негативного воздействия.
Однако, с появлением информации об успешной разработке и испытании вакцины от COVID-19, инвесторы заинтересовались более рискованными и доходными активами. Мало подверженные воздействию коронакризиса ценные бумаги телекоммуникационных компаний перестали интересовать инвесторов.
♦ Российский индекс «Электроэнергетика» (MOEXEU)
Перспективными ценными бумагами, которые рекомендую взять под наблюдение, являются активы Юнипро. Их инвестиционная привлекательность основывается на начале эксплуатации третьего энергоблока на Березовской ГРЭС, а также росте на 43 % выплачиваемых дивидендов ( 0,317 руб /акция). В соответствии с текущей ценой, дивидендная доходность 11,6 %.
РусГидро заявляло о намерении в 1,5 раза увеличить выплату дивидендов за 2020 год. Несколько последних лет и прибыль, и дивидендные выплаты снижались из-за проводившегося списания обесцененных активов в Дальневосточном федеральном округе. Однако, объемы списаний сокращаются.
«Россети Ленэнерго» — одна из немногих межрегиональных распределительных сетевых компаний, которые не только не ухудшили свое финансово-хозяйственное положение в коронакризисном году, но и увеличила объем чистой прибыли.
На выплату дивидендов по долевым ценным бумагам, по уставу ПАО, полагается направлять 10 % полученной прибыли. По предварительным прогнозам, их дивидендная доходность за 2020 год — 9,3 % ( 14-16 руб /акцию).
На особом месте акции Интер РАО, одни из самых недорогих среди компаний, генерирующих электроэнергию в РФ. У них небольшая дивидендная доходность, около 4 %. Однако, компания:
- имеет большие запасы финансовых ресурсов;
- владеет 29,6 % собственных акций, что позволяет Интер РАО привлекать необходимые средства.
Возможно, что накопленные денежные средства компания решит использовать для какого-либо инвестиционного проекта. В этом случае котировка акций может измениться.
♦ Финансовый сектор
Большинство организаций финансового рынка болезненно пережили 2020 год. Даже банковский холдинг Wells Fargo, в который инвестировал один из успешнейших инвесторов современности Уоррен Баффетт , потерял более 103 миллиардов долларов .
Из-за COVID-19 банкам потребовалось нарастить объемы резервных фондов, что негативно сказалось на их рентабельности. В первом полугодии, в атмосфере неопределенности, ряд российских финансовых структур заявил об отказе от выплаты дивидендов за 2020 год. Некоторые отложили выплаты до лучших времен.
Несомненно, что и в 2021 году Сбербанк будет выгодно отличаться от конкурентов. Здесь и кредитный портфель более качественный, и более высокие показатели достаточности капитала. На коротких операциях акции Сбербанка, сильно выросшие в конце года, вряд ли принесут доход. Разве что, по какой-то причине произойдут локальные просадки.
Потенциал роста имеется у акций QIWI. Компании, правда, необходимо решить регуляторные проблемы. В конце года активы сильно просели на фоне введенных Банком России ограничений на ряд финансовых операций этого электронного кошелька . Однако, при благоприятном решении проблемы, у компании огромное будущее.
♦ Транспортный сектор
Транспортный индекс Мосбиржи потерял около 20 % на фоне пандемии, став самым депрессивным в отраслевом сегменте. Котировки тяжеловесного Аэрофлота буквально обвалились:
- по итогам трех кварталов поступление выручки сократилось на 55 % ;
- чистый убыток достиг 86,2 млрд рублей.
Массовая иммунизация населения эффективно работающей вакциной может способствовать постепенному восстановлению и отрасли, и акций «Аэрофлота». Вряд ли следует надеяться на быстрый взлет, но постепенный рост стоимости ценных бумаг можно рассчитывать.
Заключение
Рассматривая инвестиционные 2021 года, необходимо учитывать не только цели, но и свое отношение к риску. Точечное инвестирование в отдельные активы сулит большую доходность, но и сопряжено более высокими рисками, которых значительно меньше при вложении средств в индексы или фонды. Спасибо за внимание, всегда ваш Максимальный доход!
«Быки» толкнут рынок акций РФ в 2020 году к новым максимумам
МОСКВА, 26 дек — ПРАЙМ, Елена Лыкова. Российский рынок акций под конец года обновил исторический максимум по индексу Мосбиржи, РТС проверил на прочность «вершины» 2013 года, в целом рублевый индекс с начала года поднялся на порядка 28%, долларовый – на 45%. По прогнозам опрошенных агентством «Прайм» аналитиков, в 2020 году рынок акций имеет достаточно шансов поставить новый рекорд по индексу Мосбиржи, поднявшись до 3500-3600 пунктов. 
Свет в конце тоннеля, или сколько банков потеряют лицензию в 2020 году
Среди факторов роста основных отечественных индикаторов эксперты назвали смягчение денежно-кредитной политики мировыми центробанками, снижение ключевой ставки в РФ и процентов по депозитам, благодаря чему «физики» устремились на фондовый рынок, а также щедрые дивиденды, которые платили в 2019 году российские эмитенты.
В том, какие события оказались знаковыми, а подчас даже неожиданными, что, помимо дивидендов, будет способствовать росту рынка акций РФ в 2020 году и на какие бумаги делать ставки, разбирался корреспондент РИА Новости.
«Минимум фондового рынка был продемонстрирован в первый торговый день года, а максимум – в один из последних. Индекс РТС с учетом дивиденда принес инвесторам доходность более 50% — заявка на одно из ведущих мест в ренкинге мировых фондовых рынков. В России сравнимый по темпам рост рынка наблюдался всего дважды за новейшую историю: в 1999 и 2009 годах. Это само по себе важное достижение», — говорит начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.
РЫНОК СПОСОБЕН ШТУРМОВАТЬ НОВЫЕ ВЕРШИНЫ
Тенденции конца 2019 года, по мнению экспертов, во многом определят положительную динамику рынка в наступающем году. 
Как ЦБ и Минэкономразвития весь год о потребкредитах спорили
Индекс Мосбиржи в начале 2020 года может продолжить рост, достигнув уровней 3150-3200 пунктов, считает финансовый аналитик «БКС Премьер» Сергей Дейнека. Заключение первой фазы торговой сделки США и КНР в начале будущего года, несмотря на то, что данное событие уже во многом заложено в котировки, способно задать еще одну сильную эмоциональную волну покупок, проясняет свою точку зрения он. К концу 2020 года эксперт не исключает выхода российского рынка акций к 3300-3500 пунктов по индексу Мосбиржи.
Кроме того, ведущие центральные банки существенно смягчили свою денежную политику в 2019 году, что должно принести плоды в виде повышения деловой и потребительской активности в соответствующих странах, отмечает Андрей Кочетков из «Открытие Брокер».
Из внутренних факторов: ставка ЦБ РФ способна снизиться до 5,75% в течение года, правительство увеличит расходы на национальные проекты, а статистика по розничному обороту и росту зарплат в первом полугодии 2019 года намекает на улучшение в сфере доходов населения, добавляет он.
Эксперт не исключает возможность коррекции в течение года по индексу Мосбиржи до 2800 пунктов, но потенциал повышения до 3300-3500 вполне обоснован. К тому же отечественные компании продолжат наращивать дивидендные выплаты, а это один из главных факторов увеличения доходности всего рынка и роста его индикаторов, отмечает он.
Потенциал роста в течение 2020 года видится на уровне 3600 пунктов по индексу Мосбиржи, по индексу РТС потолок — 1850 пунктов, прогнозирует Ващенко из «Фридом Финанс».
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИДЕИ
Ващенко ожидает рост отдельных бумаг металлургического сектора – НЛМК, ВСМПО, «Северстали» на фоне дивидендов и, возможно, роста цен на продукцию. В нефтегазовом секторе, на его взгляд, лидером станет «Газпром», который все еще сильно недооценен к мировым аналогам. Среди бумаг финансового сектора лидерами могут стать акции TCS, Мосбиржи и ВТБ, полагает аналитик.
В качестве идей с низким риском Кочетков предлагает акции «Лукойла» и префы Сбербанка на фоне высоких дивидендов. Также он обращает внимание на «Интер РАО», которая устойчиво наращивает финансовые показатели, имеет значительные средства на балансе, которые, в итоге, могут трансформироваться в выплаты акционерам. 
Главные события в российской экономике-2019
Из рискованных историй, но с большим потенциалом, аналитик отмечает АФК «Система», которая выбирается из кризиса, связанного с уплатой средств по искам «Роснефти» и «Башнефти». В «Русале» идея заключается в том, что принадлежащий ей пакет ГМК «Норникель» стоит дороже самой компании, обращает внимание эксперт. По пакету «Норникеля» ожидаются сильные дивиденды, что, соответственно, может привести к тому, что и «Русал» начнет делиться прибылью с акционерами, считает Кочетков.
«Волатильность бумаг «Яндекса» в минувшем году была повышенной из-за законопроекта о «значимых онлайн-ресурсах». Тем не менее, к концу года акции технологической компании отыграли снижение, а затем и обновили исторические максимумы. «Яндекс» продолжает активно наращивать выручку, в первой половине 2020 года не исключено проведение IPO «Яндекс.Такси», что может придать новый стимул для роста акциям IT-компании», — говорит Дейнека из «БКС Премьер».
«Хорошие результаты могут показать МТС, «Аэрофлот», за счет роста внутреннего потребления, укрепления рубля, снижения внутренних ставок. Также из экспортеров стоит держать в фокусе акции «Роснефти», которые могут показать улучшение своих финансовых показателей за счет дополнительных налоговых льгот», — добавляет Харин из УК «Альфа-Капитал».
ТРЕНДЫ УХОДЯЩЕГО ГОДА
По оценкам экспертов, сильными факторами для роста как глобальных фондовых рынков, так и отечественного стало снижение ставок мировыми Центробанками и Банком России.
«Основным фактором, который в уходящем году служил драйвером роста мировых финансовых рынков, стал разворот американского Центробанка в сторону смягчения финансовых условий. Трехкратное снижение ключевой процентной ставки ФРС и периодические вливания в систему свежих порций ликвидности спровоцировало приток денег глобальных фондов на развивающиеся рынки, что вызвало рост их активов и укрепило национальные валюты», — отмечает аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов.
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин в свою очередь замечает, что снижение ставок Банком России привело к перетоку инвесторов с рынка облигаций и депозитов на рынок акций РФ.
Усилению спроса на первый эшелон бумаг могли способствовать как условная «санкционная пауза», в результате которой нерезиденты и западные фонды вернулись к покупкам недооцененных российских бумаг, так и резкий приток частных инвесторов, разочарованных падением доходности вкладов, обращает внимание Дейнека.
«Количество уникальных клиентов в системе торгов Мосбиржи выросло на 80% – с 2 миллионов в начале года до 3,6 миллионов. Для многих начинающих инвесторов удобным стартом стал индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) – за 2019 год их количество выросло с 600 тысяч до 1,5 миллионов, увеличившись в 2,5 раза. Примечательно, что семь из десяти открывающих такой счет впервые имеют дело с фондовым рынком», — добавляет он. 
Рынок акций РФ вырастет, рубль не изменится к доллару на текущей неделе
Харин обращает внимание на изменение качества корпоративного управления, что выражалось в росте дивидендной доходности большой части компаний. Если раньше частные компании существенно выделялись перед компаниями с госучастием, то сейчас эта граница уже постепенно стирается, указывает он.
«Большой вклад в это внес Минфин, который в течение последних нескольких лет заставляет госкомпании увеличивать дивиденды. Стоит отдельно выделить «Газпром», который неожиданно увеличил дивидендные выплаты и изменил свою дивидендную политику. Компания планирует выплачивать 50% чистой прибыли уже по итогам 2021 года», — добавляет он.
УДИВЛЕНИЯ И РАЗОЧАРОВАНИЯ ГОДА
Абсолютной неожиданностью стал умопомрачительный взлет бумаг «Сургутнефтегаза» на 92%, где формальным поводом для столь впечатляющей динамики послужила информация о том, что компания создала «дочку» для проведения операций с ценными бумагами на открытом рынке, отмечает Дроздов из «Финама».
Помимо акций «Газпрома», которые за год выросли более чем на 60%, и «Сургутнефтегаза» Дроздов обращает внимание на то, что в тройку лидеров на российском рынке акций входят бумаги «Системы», которые на фоне снижения долговой нагрузки и программы buy back, с начала 2019 года прибавили порядка 90%.
На результатах сектора химии и нефтехимии в уходящем году, прежде всего, отразилась негативная динамики акций «Фосагро» (-7,1% с начала года), рост конкуренции со стороны китайских производителей удобрений и относительно сильный рубль играют против отечественных экспортеров, обращает внимание Дейнека из «БКС Премьер».
Акции «Магнита» были под давлением на фоне стагнирующего внутреннего спроса и невозможности компании быстро реагировать на изменение потребительских настроений, отмечает Харин из УК «Альфа-Капитал».
Не слишком хорошую динамику показали акции компаний черной металлургии, которые находились под давление «китайского» фактора, что влияло негативно на цены на сталь, добавляет эксперт.
Дивидендная доходность остаётся металлургов на высоком уровне, но слабый интерес инвесторов определялся торговой войной между США и Китаем, поясняет Кочетков из «Открытие Брокер». «Предполагалось, что отечественные металлурги столкнутся с резким падением спроса, однако всё оказалось не столь печальным и данный сектор может показать неплохой рост в 2020 году», — заключил он.
https://maxdohod.info/investoru/fondovyj-rynok/perspektivy-razvitiya-fondovogo-rynka-rossii-kakie-akcii-mozhno-budet-kupit-chast-2.html
https://1prime.ru/Financial_market/20191226/830742012.html