Основные источники финансирования инвестиционной деятельности

Сколько уже всего говорилось об инвестировании, сложно представить. Советов о том, куда надо вкладывать деньги, о выборе валюты капиталовложений, законодательной базе инвестирования и так далее — масса. Но мало кто останавливался на том, как увеличивают свои доходы путём вложения субъекты экономики – юридические лица. Каковы основные источники финансирования инвестиционной деятельности и что можно сказать об особенностях такого юридического инвестирования?

Какие бывают источники финансирования?

Конечно, начинать нужно с самых азов. Исследователи выделяют собственные и заемные источники финансирования инвестиционной деятельности. Если в первом случае речь идёт о средствах, полученных предприятием в процессе его хозяйственной деятельности, то во втором имеются в виду любые средства, взятые компанией под процент с обязательством возврата. Сложно однозначно сказать, какой из этих источников предпочтительнее: с одной стороны, собственных средств не всегда хватает, а с другой, если инвестирование займов не принесёт ожидаемых результатов, придётся разбираться с кредиторами.

Оценка эффективности финансирования

Для того чтобы понять, эффективно ли используются источники и методы финансирования инвестиционной деятельности, существуют специальные критерии.

Первый из них – чистый приведённый эффект, который является показателем количества чистых активов, возникших из-за вложения инвестиций. Этот критерий считается основным, потому что на активах отражается инфляция, скачки курсов валют и другие факторы, сказывающиеся на стоимости денег, следовательно, чистый приведённый эффект учитывает все эти изменения. Инвестиции были эффективными, если этот показатель больше нуля.

Следующий вариант – рентабельность инвестиций. Если чистый приведённый эффект оценивает объём активов, то этот критерий рассматривает способность обеспечивать прирост этих активов. Обычно рентабельность служит главным фактором при выборе из нескольких аналогичных проектов – она демонстрирует, как увеличатся или уменьшаться вложенные в проект средства. Если рентабельность инвестиций больше ста – проект можно считать успешным.

Ещё один критерий, без которого невозможна характеристика источников финансирования инвестиционной деятельности, — срок окупаемости инвестиций. Этот критерий показывает, через сколько лет вложенные средства возвратятся чистым доходом. Этот показатель очень важен при определении того, насколько рискован и ликвиден инновационный проект.

Как вкладываются деньги?

Каковы же источники финансирования инвестиционной деятельности предприятия? Зачастую вкладываемые средства берутся из чистой прибыли, отчислений на амортизацию, собственных резервов; используются кредиты национальных и межгосударственных банков, средства инвесторов и многие другие источники финансирования.

Вкладываются эти деньги либо в форме рискового капитала, либо в качестве проектного финансирования. В первом случае вкладывание денег – довольно рискованная затея, но в случае успеха прибыль инвестор получит в кратчайшие сроки. В проектном же финансировании инвестирование происходит в определённый проект, который в будущем принесёт тому, кто вложил в него деньги, прибыль. Второй способ считается гораздо менее рискованным, но всё же из-за его долгосрочности, многие инвесторы склоняются к рисковому капиталу.

Самофинансирование

Теперь можно более подробно остановиться на каждом из видов источников. Собственные источники финансирования инвестиционной деятельности считаются гораздо более надёжными: они существенно снижают риск банкротства и не дают компании попасть в зависимость от кредиторов.

Специалисты выделяют в качестве одного из главных источников финансирования чистую прибыль предприятия. Естественно, после получения дохода предприятие распределяет его исходя из своих нужд. Одним из популярных способов инвестирования прибыли является вкладывание денег в развитие собственного технического потенциала – модернизацию уже имеющегося оборудование, приобретение нового, обучение персонала и так далее. Одним из плюсов такого способа капиталовложения является то, что такие инвестиции не будут облагаться налогом на прибыль.

Амортизационные отчисления как основная форма самофинансирования

Ещё одним популярным собственным источником финансирования инвестиционной деятельности предприятия является капитал, используемый на амортизационные отчисления. Амортизация – это износ основных фондов предприятия, а расходы на неё, то есть на то, чтобы поддерживать материальную базу в надлежащем состоянии, уже вкладываются в стоимость товара при его продаже. Если прибыль у предприятия есть не всегда, то расходы на амортизацию в какой-то степени окупятся в любом случае. Одним из новомодных способов получения амортизационных отчислений является сокращение срока амортизация: сумма покрытия износа остаётся той же, но из-за того, что она распределяется на меньший срок, её доля в стоимости товара возрастает. То есть предприятие при тех же затратах получает большую прибыль.

Основная ошибка в использовании амортизационных отчислений в качестве источника финансирования – неправильное их применение. Многие предприятия пускают их на поддержание бюджета, вместо того, чтобы действительно расходовать их на модернизацию производства. Обычно эти средства не используются для вложения в другие, внешние, проекты. Поэтому можно спокойно говорить о том, что амортизационные отчисления представляют источники финансирования инвестиционной деятельности предприятия внутреннего использования.

Внешние источники финансирования

Настало время разобрать, что же из себя представляют внешние источники финансирования инвестиционной деятельности. Условно их можно разделить на три группы: акционерное, государственное финансирование и кредитование. А теперь подробней о каждом из этих способов.

Акционерное финансирование начинается с дополнительного выпуска ценных бумаг. Преимуществом этой формы инвестирования является то, что банку не нужно брать кредиты для получения средств, да и рыночные долговые обязательства выполнять гораздо проще. В качестве основных инструментов этого способа капиталовложения выступают обыкновенные и привилегированные акции (во втором случае акция имеет некоторые свойства облигации), долговые обязательства с опционами (правом в определённый момент времени приобрести по оговоренной цене актив предприятия), а также обычные и конвертируемые облигации (облигация, которая может быть переведена в форму акции).

Финансирование из госбюджета

Говоря о том, какие бывают источники финансирования инвестиционной деятельности, нельзя не упомянуть о бюджетном финансировании. Осуществляется оно в следующих формах:

• Проводится конкурс, в котором победителем и, следовательно, получателем инвестиций выбирается наиболее привлекательный для государства проект.
• Программы, которые каким-либо образом связаны конструкторским, производственным, социально-экономическим развитием страны получают частичное или полное централизованное финансирование. Встречаются в форме грантов и субсидий, возвращать которые не нужно.
• Некоторые из интересных государству проектов получают ссуды, причём инвестиции должны быть возвращены в течение оговоренного промежутка времени с выплатой процентов.
• Возможен и симбиоз инвестиций государства и коммерческой организации – каждый из них выделяет определённую часть финансирования проекта.
• В редких случаях государство становится гарантом платёжеспособности инвестиционного проекта: если он не может рассчитаться по своим долгам по займам, то государство выплачивает все недостающие суммы.

Кредитование

Список, в который входят внешние источники финансирования инвестиционной детальности предприятия, был бы неполным без кредитования. В этом случае финансовые средства на условиях возвратности, материальной обеспеченности (то есть наличии объекта, который, в случае невыплат по кредиту можно будет конфисковать в уплату долгов) и платности (возвращении долга с процентами) даются предприятию банковским учреждением. Кредиты подразделяются на коротко- (сроком до года) и долгосрочные.

Стоит отметить, что этот источник внешнего финансирования не является предпочтительным. Из-за высокого риска инвестиционных проектов банки предпочитают давать займы под большие проценты, которые предприятия не всегда могут выплатить. Поэтому набирает популярность взаимное кредитование: предприятия обмениваются товарами и услугами, получая за них не финансовые средства, а кредиты.

Ещё одним отталкивающим от кредитования фактором является обязательство заёмщика профинансировать не меньше 30% всего проекта – далеко не все предприятия могут себе это позволить.

Как выбрать способ финансирования?

Своё влияние оказывает на источники финансирования состав и структура инвестиционной деятельности. Каждое предприятие для себя решает, откуда же привлечь дополнительные ресурсы или как правильно распорядиться собственными накоплениями. Если компания делает выбор в пользу внешних источников инвестирования, то ей придётся взвесить все плюсы и минусы того или иного способа.

Плюсы и минусы внешнего финансирования

Например, кредитование хорошо тем, что банки не контролируют, как именно используются выданные предприятию средства, кроме того, расплатиться по долгам можно в любое время, погасив кредит досрочно; с другой стороны, банкам необходим залог, на случай того, что его заёмщик не сможет выполнять свои обязательства, да и предприятию постоянно жить с дополнительными расходами на кредитные выплаты тоже непросто.

Что касается государственного инвестирования, то можно сказать, что оно станет спасением для того, кому отказали коммерческие организации; расплачиваться по обязательствам можно меньшими суммами из-за того, что ссуды даются на большой период времени. Вместе с тем государство постоянно будет следить за тем, как именно расходуются его средства, выделяя при этом не настолько большие суммы, чтобы они могли что-то существенно изменить.

Последний вариант, который предполагают внешние источники финансирования инвестиционной деятельности, — акционерное финансирование. Здесь компания сохранит свою относительную независимость и не будет обременена постоянными выплатами по своим обязательствам. В то же время придётся потратить определённое количество средств на выпуск ценных бумаг, которые можно будет продать, да и не факт, что эти бумаги всё же продадутся на рынке. Так что здесь рисков больше всего.

Как оптимизировать средства?

Возможна ли оптимизация источников финансирования инвестиционной деятельности? Конечно. При появлении у предприятия свободных средств, лучше направлять их на выплаты по долговым обязательствам, а не на личные нужды – чем скорее бизнес избавится от зависимости от банков, тем быстрее он сможет полноценно развиваться. В идеале со временем компания должна отказаться от внешних источников инвестирования, ограничивающих в большинстве случаев её финансовую свободу, и перейти к самофинансированию, при котором не нужно будет отчитываться за потраченные средства.

Заключение

Нельзя назвать однозначно хорошие или однозначно плохие источники финансирования инвестиционной деятельности. Каждый из них имеет свои преимущества и недостатки. В случае с самофинансированием можно сказать, что оно доступно далеко не всем компаниям. Но с другой стороны, внешнее финансирование практически наверняка ограничит свободу предприятия. Всегда можно найти баланс между этими двумя вариантами и от того, каким же он будет, во многом зависит успех на рынке.

Основные Источники Финансирования Бизнеса: Виды Инвестиций

Вложение денежных средств в различные бизнес-проекты для увеличения в будущем собственного капитала принято называть инвестированием. Подобные денежные вливания требуются объектам деятельности на начальном этапе развития или для претворения в жизнь новых перспективных проектов, требующих финансовой поддержки. Необходимость в инвестициях может возникнуть и при стремительном росте бизнеса с высокой эффективностью, когда нужны средства на новейшие технологии, расширение производства с целью увеличения объемов выпускаемого продукта, оказываемых услуг.

Многообразие источников получения необходимого капитала и способов их поиска дают возможность перед решающим шагом сделать тщательный анализ всех возможных каналов кредитования, чтобы сделать оправданный выбор.

Источники инвестиций

Деньги для развития проекта можно получить несколькими путями:

• вложить собственные сбережения или воспользоваться финансовым предложением партнеров;
• выпустить в продажу акции компании;
• использовать прибыльную часть от деятельности предприятия.

Последние два варианта могут быть актуальны для успешно развивающегося бизнеса, но никак не могут быть задействованы при старте нового проекта или дополнительно запланированного грандиозного комплекса мероприятий уже работающей фирмы.

Это можно объяснить на примере акционерного общества, когда денежные средства необходимы еще до начала деятельности, чтобы открыть компанию, напечатать билеты ценных бумаг, подать рекламу и так далее. Или еще. Коммерческая организация является успешным реализатором товара, спрос на который растет. Руководство принимает решение увеличить продажи, но при этом потребуются финансы не только на закупку продукции или сырья на ее производство, но и на расширение складских помещений, увеличение количества персонала, транспортные перевозки.

Инвестиционные источники условно можно разделить на два основных вида: внешние и внутренние. Рассмотрим их подробнее.

Внутренние источники финансирования бизнеса

К такого рода инвестиционным каналам относят собственную доходную часть компании: прибыль после уплаты налоговых сборов, амортизация отчислений, продажа/аренда незадействованных активов и т.д. Рациональное распределение денежных ресурсов тоже может послужить дополнительным источником дохода (выгодная закупка товара/сырья, продуманный штат квалифицированных сотрудников и пр.).

Как результат, большие объемы прибыли позволяют организации расширять собственную хозяйственную деятельность без привлечения сторонних денежных ресурсов. Размеры же получаемой прибыли находятся в прямой зависимости от рентабельности производства и дивидендной политики администрации.

• экономия средств на привлечение внешнего капитала;
• сохранение полного контроля компании его собственниками;
• высокая устойчивость, привлекательный инвестиционный климат.

Существуют, конечно, и определенные недостатки такого канала инвестиций, среди которых можно назвать ограниченный объем и его непостоянность, что сложно прогнозировать. Часто доходная часть компании находится в зависимости от неконтролируемых факторов (ситуация на рынке, сезонность спроса на продукцию/услуги, экономическая цикличность и пр.).

Внешние каналы получения дополнительного финансового капитала

Любые заемные капиталовложения в бизнес, полученные от привлечения извне относятся к внешним источникам инвестиций, которые имеют широкое разнообразие форм. Ниже представлена классификация источников внешних инвестиций.

Кредиты

Кредитованием бизнеса преимущественно занимаются банки. Но обеспечивать дополнительные вливания в бизнес они предпочитают под твердые гарантии, каковыми в данном случае рассматриваются конкурентоспособные производства, занимающие определенную рынковую нишу. Начинающему коммерсанту оформить банковский кредит непросто, хотя шанс есть, если предоставить убедительный бизнес-план развития, подтверждающий возможность получения высоких прибылей от внедрения инвестиционного проекта.

Фонды-инвесторы

Инвестиционными фондами являются коллективные объединения юридических и физических лиц, вносящих свои капиталы для получения дополнительной прибыли от использования денежных средств. От того, какие финансовые инструменты используются для достижения поставленной цели, форды разделяют на соответствующие виды. Одни фонды работают на денежных рынках, вкладывая сбережения в долговые обязательства на небольшой период, по типу векселей. Иные предпочитают недвижимость, как привлекательный объект инвестирования, хотя и избегают инновационных проектов.Частные инвесторы

Их еще называют «бизнес-ангелы», потому что они готовы не только финансировать предприятия, но и помогать их собственникам своим участием и советом опытного предпринимателя. Индивидуальные инвесторы часто вкладывают свой капитал в начинающие компании с большими перспективами, при условии, что предприниматель сумеет убедить «ангела» в достижении высоких результатов в самые короткие сроки. Индивидуальный источник финансирования во многом предпочтительнее, так как личная заинтересованность и знание основ бизнеса могут послужить дополнительной инвестицией в дело.

Венчурные фонды

Коллективный механизм единомышленников по инвестиционным вложениям, созданный «бизнес-ангелами» и часто ориентированный на работу со стартапами, наукоемкими производствами и самыми рискованными проектами, которые могут принести максимальную прибыль, заинтересовать интересной идеей инвестиционного проекта. Главное условие для сотрудничества с «венчурами» – экономическая обоснованность и грамотный маркетинг-план предстоящего бизнес-предприятия.

Инвестиционное финансирование бизнеса служит «двигателем» его развития, во многих случаях помогает не только добиться высокой результативности хозяйствования, но и разработать инновационные технологии или методы работы в отдельных областях, получить бесценный опыт бизнес-деятельности и поделиться им с другими.

Источник https://businessman.ru/osnovnyie-istochniki-finansirovaniya-investitsionnoy-deyatelnosti.html

Источник https://investorov.net/permanent/istochniki-investiciy

Источник

Источник