Инвестиции в активы

Под основными инвестиционными активами следует понимать любое имущество или товар, имеющие владельца и стоимость. В список могут входить объекты интеллектуальной собственности, сырьевые товары, валюта и т.д.

Сущность инвестиционного актива

Понятие инвестиции знакомо широкому кругу читателей, в чьих интересах получение дохода от имеющегося капитала. Соответственно актив – инструмент для инвестиции, можно охарактеризовать как объект принимающий и накапливающий ценность, часть которой может быть возвращена владельцу при реализации актива.

Иными словами, вкладывая средства в инструмент, инвесторы повышают его ценность путем повышения спроса и снижения предложения. Кроме инвестиционной ценности, актив накапливает рыночную ценность, дорожая естественным путем. В зависимости от востребованности инструмента повышается его прибыльность, что в свою очередь привлекает больше инвесторов. Существуют активы, ценность которых заключается в возможности получении определенных социальных благ их владельцем.

В настоящее время существует большое количество способов вложить капитал и получать неплохую прибыль. Можно самостоятельно разработать стратегию и после анализа и изучения рынка приобрести активы. Для инвесторов с небольшим опытом доступны инструменты инвестиционных фондов, имеющие стоимость и находящиеся в управлении профессиональных участников рынка. Решать, какому способу отдать предпочтение, следует после детального анализа предложений и оценки рисков.

Наиболее востребованные виды активов

В целом, можно выделить 4 основных вида активов:

1. Материальные – недвижимость, сырьевые товары, драгоценности, оборудование и т.д.
2. Финансовые – валюта, ценные бумаги и т.п.
3. Интеллектуальные – лицензионные обязательства, авторское право, патенты и др. Вкладывая средства в данные активы, инвестор способствует созданию материальной базы, необходимой для создания объекта интеллектуальной собственности (технологии, книги…). В дальнейшем, подобные инвестиции могут приносить регулярный доход в течении всей жизни инвестора.
4. Производственные (бизнес-активы) – наиболее прибыльные из инструментов отличающиеся высокой степенью риска. К ярким представителям данного инвестиционного направления можно отнести франшизу. Инвестор вкладывается в открытие филиала организации, имеющей «раскрученное» имя и работает по утвержденному брендбуку. Риск в данном случае минимальный из возможного. К более рискованным инвестициям относится открытие нового бизнеса – с нуля.

Нужны ли вложения?

Цель вложений не так однозначна, как кажется на первый взгляд. Инвестиции могут приносить не только финансовый доход, они могут служить статусным фактором, выполнять функции рекламы и многое другое. Для каждого варианта существуют собственные инструменты.

Многие вкладчики, первоначальной задачей ставят сохранение капитала, считая прибыль вторичным фактором инвестиций. По количеству активов, доступных населению, можно составить общую картину экономической грамотности и уровня жизни в стране.

Занятым инвесторам, не желающим тратить время на контроль и анализ рынка, экономические структуры предлагают воспользоваться услугами фондов. Также ПАИ и ETF считаются отличным решением для начинающих инвесторов, только начавших постигать тонкости рыночной торговли. Управление активами, принадлежащими фондам, осуществляют профессиональные участники рынка, как правило это банковские трейдеры или сотрудники компаний, сосредоточенных на инвестиционной деятельности.

Как выбрать актив для вложений?

Как оценить актив?

В целом, для оценки актива можно использовать следующие критерии:

• всестороннее изучение доступной информации;
• сравнительный анализ объекта инвестиций и иных объектов, схожих по деятельности или характеру;
• применять для расчетов несколько методов, для снижения доли погрешностей и степени риска, соответственно.

В качестве оценочных методов можно выбрать: сравнительный, оценку требований, отслеживание транзакций и финансовых потоков в целом.

Специфика различных активов

Каждый инвестиционный инструмент имеет собственные особенности, определяющие его реакцию на мировые события, эндогенные факторы и прочие моменты способные влиять на стоимость. В связи с разным направлением движения цену и в виду отличающихся зависимостей, профессионалы рекомендуют прибегать к методу диверсификации рисков.

Если портфель сформирован инструментами, имеющими различную природу, вероятность включения компенсаторных механизмов в период рыночной турбулентности, значительно возрастает. То есть, если один актив начал резко дешеветь, а второй повышаться в цене, инвестор снизит процент убытков или выйдет в прибыль при продаже обоих инструментов.

С данной точки зрения наиболее привлекательны активы, подпадающие под определение проблемных. Появление подобных инструментов свойственно в хозяйстве крупных бизнесменов, банкиров и владельцев предприятий. Некоторые ценные бумаги продолжают торговаться и пользуются спросом, хотя их эмитент находится на грани банкротства.

Такая картина может наблюдаться при рассмотрении бумаг потенциально ликвидной компании, чьи владельцы не справились с поставленными задачами и решили избавится от проекта, продав его вместе с долгами. Рыночная стоимость такого объекта будет в разы ниже, чем у схожих активов, чьи владельцы больше преуспели в вопросах ведения хозяйства. Покупая проблемный актив, инвестор надеется, что после принятия определенных мер сможет получить значительную прибыль.

Еще немного о классификации

Разделяя все существующие активы на четыре вида (список приведен выше), можно составить общую картину. Фактически инструментов куда больше и для понимания сущности вопроса, следует применять метод группировки по классам или категориям. В один класс можно определить ценные бумаги различного типа, в другой сырьевые товары, в третий драгоценные металлы и т.д. Также допустима классификация по признаку принадлежности актива к определенной отрасли хозяйства.

Также можно говорить о прямых инвестициях – покупка акций на рынке; вложениях с гарантированным доходом – ОФЗ и др. облигации.

Существуют объекты, подпадающие под несколько категорий – это недвижимость, ее можно рассматривать и как инвестиционный актив и как материальный актив.

Как управлять разными активами?

Также в кризисное время могут появляться проблемные активы, динамика стоимости которых остается негативной даже при изменения тренда. Такие инструменты рекомендуется исключать из портфеля или снижать их себестоимость путем увеличения объема. Но следует помнить, что решение проблем и разворот цены могут произойти через достаточно долгое время, что приведет к заморозке капитала или его сокращении при продаже подешевевшего актива ниже закупочной цены.

В целом, существует два вида инвестиционной деятельности: индивидуальный и коллективный. При недостатке опыта, рекомендовано прибегнуть ко второму виду. Следует разобраться в чем отличия двух этих видов:

1. Индивидуальные инвестиции

Инвестор самостоятельно выбирает инструменты полагаясь на собственные знания и полученную информацию. Многие крупные банковские структуры предлагают соответствующие инструменты, для освоения рынка, можно отметить ИИС Сбербанка. Индивидуальный счет позволяет клиенту самостоятельно покупать активы из предложенного списка (менее рискованные и наиболее прибыльные), а также получать налоговые вычеты равные 13% от суммы взносов или прибыли.

Покупая инструменты можно получать двойную прибыль, то есть проценты по облигациям и доход от роста стоимости актива. Западные инвесторы привыкли считать процентные выплаты приятным бонусом, предпочитая зарабатывать на курсовой разнице.

2. Коллективные инвестиции

Одним из ярких примеров такого вида инвестиций является покупка доли паевого фонда. Суть ПИФов заключается в том, что капитал группы физических лиц передается в управление профессиональным инвесторам, которые в свою очередь приобретают активы, формирующие портфель и стоимость доли фонда. Чем больше людей участвуют в распределении прибыли (держат доли) тем выше становится цена ПИФа.

Прибыль и убытки фонда распределяются между держателями долей, пропорционально их количеству. Начисления по итогам деятельности фонда происходят через определенное время, как правило это квартал или полугодие. При работе с подобными активами риски сводятся к минимуму, но не исключаются. Причинами потери части капитала или всей суммы вложений может стать некомпетентность управляющего, мошеннические действия или иное. Поэтому следует изучать всю доступную информацию перед выбором фонда, которому можно доверить собственные средства.

Как формируются инвестиционные портфели?

Перед выбором инструментов, следует определиться с приемлемой стратегией. Всего выделяют три их разновидности: консервативная, умеренная, агрессивная. В первом случае инвестор или фонд выбирает инструменты с наиболее стабильной ценой и хорошим обеспечением. Такие активы не обещают высокий доход, но позволят сохранить капитал и приумножить его на процент опережающий инфляцию.

Умеренная стратегия предусматривает диверсификацию рисков и формирование портфеля из активов с разной степенью риска. В конечном итоге, инвестор получает прибыль, более высокую чем при выборе консервативной стратегии или незначительный убыток, часть которого перекрывается прибылью от более стабильных инструментов.

Агрессивные инвесторы стремятся к сверхприбылям рискуя большей частью инвестиционного капитала. Такая стратегия не рекомендуется новичкам. Даже профессиональные инвесторы стараются прибегать к операциям с рисковыми активами только в крайнем случае или, когда очевидна их динамика. В качестве примера можно привести поведение USD в период последних президентских выборов в США.

Нематериальные активы как инвестиционный объект

Инвестор, осуществляя вложения, в первом ряду ставит задачи получения дополнительного дохода и возврата средств. Но есть еще одна цель, которую практически всегда формулирует деловой человек, когда речь идет о нефинансовых вложениях. Это достижение максимального уровня капитализации объекта вложений. В России исторически сложилась позиция, что капитализацию дают материальные объекты: здания, машины, оборудование. Вместе с тем, постепенно к инвесторам приходит понимание, что инвестиции в нематериальные активы обладают при грамотном подходе весомым потенциалом.

Понятие инвестиций в нематериальные активы

Область деятельности и профессия накладывают отпечаток на восприятие многих понятий. Это касается, в том числе, понятия инвестиций. Государственный служащий воспринимает его иначе, чем, например, проект-менеджер коммерческой организации. Безусловно, нас интересует бизнес-контекст данного вопроса. Однако не следует забывать, что строительство садика или научное исследование за счет бюджетных средств также являются инвестициями, хотя не приносят прибыли.

В законе № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. дано высококачественное определение инвестициям. В этом приходилось убеждаться неоднократно. В нем помимо денег и ценных бумаг в качестве предмета рассматриваются также имущественные и иные права, которые могут быть оценены в денежной форме. Под объектами рассматриваются средства предпринимательской и иной деятельности не только для получения эффектов в форме прибыли. Подразумевается, что эффекты могут носить другой характер: например, форму социальных, оборонных и интеллектуальных выгод.

Неимущественная форма внеоборотных активов может рассматриваться не только как предмет инвестиционных вложений, но и как их объект. XXI век по праву называют веком нематериальных инвестиций. Их объекты включают в себя разные невещественные формы активов, например, объекты интеллектуальной собственности. Среди них выделяют ПО, базы данных, научные исследования, вложения в изобретения и т.д. Далее приводится диаграмма инвестиций в данные объекты по итогам 2013 и 2014 годов на национальном уровне.

Среди неимущественных активов есть особая форма, которая присутствует только у юридических лиц. Она называется нематериальными активами. Под ними предлагается понимать ценности, принадлежащие организациям, не имеющие вещественной формы, но обладающие внутренней и рыночной стоимостью. Нематериальные активы (НМА) должны соответствовать принципу экономической целесообразности при решении вопроса о вложении в них и при учете их в качестве таковых на балансе компании. Это предполагает запрос на потенциал экономических выгод, которые НМА способны реально продемонстрировать.

Вопрос об экономических эффектах сужает инвестиционную область применения нематериальных активов в качестве объектов инвестирования до коммерческой сферы деятельности. Более того, само понятие первоначально возникло в начале 90-х годов прошлого века в учетном компоненте управления предприятиями РФ. И только спустя годы НМА прочно вошли в лексикон управленцев и инвесторов. Явление нематериальных активов имеет управленческую, правовую, учетную и налоговую трактовку. Наиболее полно понятие раскрыто в национальных стандартах бухгалтерского учета, а именно в ПБУ 14/2000. Вашему вниманию предлагается выписка из данного Положения.

Управленческий контекст инвестиций в НМА

Самый широкий взгляд на инвестиции в нематериальные активы заключен в управленческом подходе к вопросу. Общемировые тенденции свидетельствуют, что инвестиции в НМА постоянно увеличиваются, развиваются управленческие технологии в сфере результатов интеллектуальной деятельности. В этом направлении и правительство России предпринимает шаги в контексте развития инновационной экономики. Однако отечественные успехи в области объектов интеллектуальной собственности и других НМА очень скромные. Доля таких инвестиций в России составляет не более 0,4% от общего объема вложений в основной капитал. В то же время, в развитых странах удельный вес нематериальных активов в капитализации государства доходит до значений в 30% и более.

Такая ситуация связана вовсе не с тем, что в российских компаниях накоплено мало интеллектуального потенциала. Причина зачастую кроется в том, что правовая модель НМА до сих пор остается неразвернутой в ежедневной экономической и судебной практике. Кроме того, российские компании не научились еще грамотно монетизировать имеющиеся нематериальные активы. Оформительская культура в наших компаниях до сих пор достаточно слаба. А поскольку в полной мере отсутствует красиво упакованное рыночное предложение, инвестиционный спрос в достаточной степени не проявляется.

Опыт развитых стран показывает, насколько полезно системно решать вопрос с грамотным оформлением НМА и проводить взвешенную учетную и мотивационную политику в сфере оценки и закрепления интеллектуальной собственности. Опыт Японии и США показательны. В стране восходящего солнца с начала 70-х годов XX века на национальном уровне были проведены преобразования по массовой капитализации нематериальных активов. Это значительно повысило привлекательность японских компаний на внутреннем, а затем и внешнем рынке. Их фондовый потенциал значительно возрос.

Финансисты США пошли еще дальше, в оборот бизнес-практики было введено понятие деловой репутации или гудвилл (от английского goodwill). Благодаря этому совокупная балансовая стоимость бизнеса Штатов за счет расширения состава НМА была существенно увеличена. Российский интеллектуальный потенциал бизнеса до настоящего времени оставался сильно недооцененным, и этот пробел еще предстоит устранить. В современной управленческой трактовке нематериальные активы включают в себя следующие позиции.

1. Отделимые от компании нематериальные активы. К ним относятся исключительные права правообладателей, авторов и владельцев на объекты интеллектуальной собственности, включая товарные знаки и знаки обслуживания.
2. Неотделимые от компании НМА. Они включают репутацию фирмы, организационные расходы, клиентскую базу, человеческий капитал компании, уникальные методы управления.
3. Активы персонального характера. Среди них репутация владельцев бизнеса и ведущих сотрудников, их персональные качества и особая квалификация.

Определяющие аспекты инвестиций в НМА

Инвестиции в нематериальные активы обусловлены рядом аспектов, которые, с одной стороны, обеспечивают их инфраструктуру, а с другой, несут в себе дополнительную нагрузку компании, исходя из вида активов, используемых в качестве средств производства и управления. Среди настоящих аспектов можно выделить правовое и учетное обеспечение, а также налоговый режим. Правовой аспект, пожалуй, самый объемный. Часть IV Гражданского кодекса РФ, введенная с 1.01.2008 г. законом № 230-ФЗ, посвящена правовым отношениям, возникающим в связи с интеллектуальной деятельностью, результаты которых составляют основу НМА. Ниже приводится выписка из статьи 1225 ГК РФ.

Вторым инфраструктурным аспектом выступает бухгалтерский учет, организованный в компании на основе финансового права и методики Минфина РФ. В бухгалтерском учете на основе национальных стандартов, в частности, ПБУ 14/2000 установлены позиции и методология принятия активов в качестве НМА к учету. Состав этих позиций уже, чем управленческий или правовой контекст. Нематериальные активы включают в себя объекты, соответствующие условиям, которые перечислены в пункте 3 статьи 1 Положения. Выписку из ПБУ с составом допускаемых к учету НМА я привожу далее.

По отношению к нематериальным активам в ПБУ действует принцип экономической целесообразности принятия их в качестве внеоборотных активов, т.е. объектов долгосрочных инвестиций. Поэтому такие виды расходов, как НИОКР и технологические разработки, не законченные и не давшие результата, не принимаются к учету в качестве НМА. Важными моментами принадлежности объектов к нематериальным активам относится их идентичность, т.е. отделимость от другого имущества предприятия, а также признак их внеоборотной природы. Подразумевается, что длительность срока полезного использования объектов составляет более 12 месяцев.

Последним условием признания инвестиций в НМА состоятельными считается правильное (с точки зрения предписаний Минфина) оформление активов в качестве нематериальных объектов интеллектуальной собственности, деловой репутации и организационных расходов. Именно эти три группы объектов инвестирования признаются в бухгалтерском учете нематериальными активами. Далее вашему вниманию предлагается схема разнесения некоторых расходов предприятия на операционные и капитальные затраты, связанные с приобретением НМА.

Последним аспектом, который мы рассматриваем в связи с НМА, являются налоговые установления. Способность объекта инвестирования приносить компании экономические выгоды и требование надлежащего его оформления (как главные условия признания его в качестве НМА в НК РФ) сформулированы еще жестче. Из списка таких объектов исключены деловая репутация (гудвилл) и организационные расходы. Ниже представлена схема состава объектов нематериальных активов, принимаемых к бухгалтерскому и налоговому учету.

Инвестиции в НМА – одна из самых перспективных областей вложений в основной капитал. В них есть содержательная сторона, то есть уровень непосредственной инновационности, которую так хотят достичь для нашей экономики руководители страны. В них должна присутствовать и коммерческая сторона, и без экономических выгод, которые в своем потенциале несут материальные активы, польза от них бизнесу небольшая. Для того чтобы качество и результативность таких инвестиций стали активно расти, нужно брать лучший отечественный опыт и ретранслировать его во все инфраструктурные институты. Для этого потребуется модифицировать методики, правоприменительную практику, патентное, финансовое и налоговое право. Теоретически все не так уж и плохо, осталось самое сложное – практика.

http://byrich.ru/1436-investicii-v-aktivy.html
http://projectimo.ru/upravlenie-investiciyami/investicii-v-nematerialnye-aktivy.html