Актуальная аналитика

Команда аналитиков инвестиционной компании КИТ Финанс Брокер предлагает вашему вниманию актуальный и профессиональный взгляд на текущую ситуацию на российском и международном рынках.
Обзоры ценных бумаг

Торговые идеи
Дивидендный календарь

Фундаментальные знания и опыт позволяют нашим экспертам проводить глубокий и комплексный анализ любых эмитентов и отраслей экономики, а также прогнозировать наиболее вероятные сценарии развития событий в будущем.

Дивидендный календарь — данные о ближайшей дивидендной активности российских и иностранных эмитентов.

Еженедельный дайджест — самые важные и интересные события предстоящей финансовой недели.

Торгуйте и зарабатывайте вместе с нами!

• Обзор рынка
• Торговые идеи
• Дивидендный календарь
• Подписки

Недельный обзор

Это взгляд аналитиков КИТ Финанс Брокер на важнейшие события, оказавшие влияние на мировые финансовые рынки, а также актуальные торговые рекомендации и прогнозы на предстоящую неделю.

Обзор рынка

Недельный обзор от 19.04.2021

Российский фондовый рынок на прошлой неделе, несмотря на новые санкции со стороны США по отношению к России, показал положительную динамику. Индекс Московской биржи за неделю вырос на 3,2% — до 3598,4 пунктов.

• Основными драйверами индекса были акции черной и цветной металлургии. Акции ММК и НЛМК двинулись вслед за акциями Северстали после сильной финансовой отчётности и рекомендации дивидендов последней компанией. Рекомендуем на этой неделе начать фиксировать прибыль в акциях чёрной металлургии, котировки показывают экспоненциальный рост – в такие моменты может начаться резка коррекция.

• Котировки золотодобытчиков продолжают рост вслед за золотом после разворота тренда на прошлой неделе. Сохраняем рекомендацию покупать акции Полиметалла и Полюса, ждём восстановления котировок на фоне высоких цен на золото и ослаблении рубля.
• На прошлой неделе отличились акции Норильского никеля, которые выросли на 4,5% на сообщении о начале добычи на руднике Октябрьский раньше, чем ожидалось.
• Но сильнее всех выросли котировки Распадской, рост акций угольщика составил 22,9%. ЕВРАЗ сообщил о потенциальном выделении угольных активов из группы. Совет директоров компании считает, что независимость Распадской позволит лучше распределять капитал и достигать стратегических целей.

Полная версия обзора доступна по ссылке .

Недельный обзор от 12.04.2021

• При этом нужно отметить, что участники рынка проигнорировали опасения главы ФРС. Джером Пауэлл сообщил, что несмотря на улучшение экономических перспектив в США, есть опасения более медленного восстановления экономики из-за низких темпов вакцинации.
• Пока американский фондовый рынок обновлял новые исторические максимумы, российский рынок снижался на геополитических рисках. Индекс Московской биржи по итогам недели показал отрицательную динамику и снизился на 2% — до 3486 пунктов.
• Против рынка вслед за золотом выросли акции таких золотодобытчиков, как Полюс и Полиметалл. Котировки золота поднялись до максимума более чем за 5 недель, чему способствовало ослабление доллара и снижение доходности казначейских облигаций США. Мы сохраняем рекомендации покупать акции данных компаний на фоне девальвации рубля и восстановления цен на цветные металлы.

Полная версия обзора доступна по ссылке .

Недельный обзор от 05.04.2021

• В пятницу вышли сильные данные по рынку труда США, уровень безработицы упал до 6% — это заставляет участников рынка надеяться на более быстрое восстановление экономики.
• Таким образом усиливается ротация денежных средств из growth в value акции. Соответственно, рекомендуем покупать дивидендные акции компаний, ориентированных в первую очередь на потребительские расходы.
• Тем временем, из-за санкционного давления, российский рынок отстаёт от западных коллег, но всё же индекс Московской биржи по итогам недели показал положительную динамику и вырос почти на 2%.
• В лидерах роста по-прежнему находятся акции металлургов, которые продолжают положительную динамику вслед за ценами на сталь. Северсталь сообщила, что повысила внутренние цены на сталь на 4,4%, соответственно ММК сделает аналогичный шаг, тем более доля на внутреннем рынке у неё больше. В связи с этим, подтверждаем рекомендацию держать акции ММК, ждём сильные финансовые отчёты за I и II кварталы 2021 г.

Полная версия обзора доступна по ссылке .

Недельный обзор от 29.03.2021

• Участники рынка вновь смотрят с позитивом в будущее и ждут восстановление деловой активности в США, после сообщений авиаперевозчиков о расширении полётов на внутренних маршрутах.
• Кроме этого, среди позитивных новостей были заявления главы ФРС США о том, что временные ограничения на выплату дивидендов и обратный выкуп акций для большинства американских банков прекратят свое действие после 30 июня 2021 г.
• Джанет Йеллен министр финансов США, также отметила состояние банков, сообщив, что они сейчас здоровее, чем в начале пандемии COVID-19.
• Российский рынок демонстрирует аналогичную динамику вслед за американским. В лидерах роста акции Группы ПИК, которые после остановки продолжили рост на фоне сильной финансовой отчётности за 2020 г. по МСФО.

Полная версия обзора доступна по ссылке .

Недельный обзор от 22.03.2021

На прошлой неделе американские индексы обновили новые исторические максимумы и ушли в отрицательную зону после заседания ФРС.

• В прошлую среду ФРС сохранил ключевую ставку на прежнем уровне, в диапазоне от 0% до 0,25% годовых. Добавив, что диапазон процентных ставок сохранится на текущем уроне до конца 2021 г., несмотря на ожидаемый рост инфляции.
• Кроме этого, Федрезерв сообщил, что продолжит ежемесячно выкупать активы на общую сумму $120 млрд, в том числе US Treasuries на $80 млрд и ипотечные бонды на $40 млрд.
• Также глава ФРС, Джером Пауэлл подтвердил, что экономические перспективы улучшаются, но комитет планирует сохранять стимулирующую денежно-кредитную политику до тех пор, пока экономика не восстановится. Отмечает, что стимулы со стороны Федрезерва оказывают временное влияние на инфляцию и другие макропоказатели.
• На фоне этого, доходности 10-летних казначейских облигаций США продолжили рост, что в свою очередь привело к снижению американских акций.

Полная версия обзора доступна по ссылке .

Недельный обзор от 15.03.2021

Американские рынки на прошлой неделе развернулись после коррекции на фоне новых стимулов со стороны США.

• Президент США Джо Байден в конце прошлой недели подписал закон о пакете стимулов на $1,9 трлн. Нужно отметить, что подписание прошло на день раньше, чем ожидалось, кроме этого он сигнализировал об ускорении национальной кампании по вакцинации, нацеленной на возвращение нормальной жизни к 4 июлю 2021 г.
• Всё вышеперечисленное привело к росту американского фондового рынка. Новые напечатанные деньги поступят на рынки не сразу, поэтому мы ждём продолжения положительной динамки американских индексов.
• Таким образом, новая ликвидность распространится на все финансовые рынки. Российский фондовый рынок начал закладывать данный позитив, несмотря на санкционную риторику.
• Десятки стран, включая США, в пятницу вновь призвали Россию освободить Алексея Навального, назвав его тюремное заключение незаконным и потребовав расследования его отравления в прошлом году. В число 45 стран, поддержавших этот призыв, вошли в основном европейские государства, а также Австралия, Канада и Япония.
• Российский рынок акций проигнорировал давление со стороны запада на фоне высоких цен на нефть.

Полная версия обзора доступна по ссылке .

Недельный обзор от 09.03.2021

• Индекс SP&500 незначительно снизился, индекс NASDAQ Composite продолжил своё падение, growth-акции распродают, предпочитая value-акциям. А тем временем, индекс Dow Jones закрыл неделю в плюс на фоне роста нефтяных котировок и value-акций с высокой дивидендной доходностью.
• Сенат США на выходных принял пакет стимулов на $1.9 трлн. Сегодня голосует палата Представителей, после положительного голосования, он будет подан на подпись президенту Байдену. В ожидании этого, американские рынки могут продолжить рост после паузы.
• Российский фондовый рынок на фоне роста нефтяных котировок приблизился к историческим максимумам по индексу Московской биржи, несмотря на санкционную риторику.

• Основными лидерами роста стали нефтегазовые компании, рекомендуем покупать отстающие акции в данном секторе – Газпром нефть и Татнефть «преф». А также сохранять длинные позиции по акциям Лукойла, которые рекомендовали покупать на прошлой неделе , ждём финансовые результаты компании за 2020 г. по МСФО. Возможно, менеджмент прокомментирует текущую ситуацию на нефтяном рынке. После чего, можно будет зафиксировать прибыль, текущая доходность составляет +12%.

Полная версия обзора доступна по ссылке .

Недельный обзор от 01.03.2021

• Сильнее всех отреагировал технологический сектор, индекс NASDAQ Composite за неделею упал почти на 5%. Индексы SP&500 и Dow Jones снизились на 2,5% и 1,8% соответственно.
• Российский фондовый рынок последовал вслед за американским. Индекс Московской биржи за прошлую неделю упал на 2,9%, несмотря на рост нефтяных котировок. Дополнительное давление на российские акции оказывает санкционная риторика со стороны запада.
• Сильнее всех упали акции Норильского никеля, снижение котировок составило -13,2%. Основная причина – это возможное снижение или отмена дивидендов. На прошлой неделе стало известно, что российские власти намерены разработать механизм по ограничению дивидендов для разрушающих природу компаний. Напомним, что в Норильске прошла череда аварий на предприятиях группы.
• Рекомендуем спекулятивные покупки акций Норильского никеля под дивиденды. Разработка нового законопроекта займёт время.
• В числе лидеров падения находятся акции Полиметалла, которые упали более чем на 6% вслед за ценами на золото и серебро. Рекомендуем покупать акции в ожидании сильных финансовых результатов и роста цен на золото.
• На текущей просадке рынка рекомендуем покупать привилегированные акции Сургутнефтегаза, акции Сбера, X5 RetailGroup, Полиметалла.
• На этой неделе на российском рынке продолжается сезон финансовой отёчности, ждём публикации результатов по итогам 2020 г. от таких компаний, как Детский Мир, РусГидро, АЛРОСА, Полюс, МТС, Сбербанк, Юнипро, Mail Group, Московская биржа и др.
• С макроэкономической точки зрения – важные дни среда и четверг, в эти дни пройдёт заседание ОПЕК+, на котором будут обсуждать дальнейшие планы по наращиванию или сохранению добычи нефти на текущих уровнях.

Полная версия обзора доступна по ссылке .

Недельный обзор от 15.02.2021

Японский фондовый рынок c мартовского обвала вырос на 80%, индекс Nikkei превысил 30 000 пунктов, впервые за 30 лет.

Рост японского рынка связан с восстановлением экономики, это подтверждают данные по ВВП Японии, которые вышли лучше ожиданий. Валовой внутренний продукт за IV кв. 2020 г. вырос на 12,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Восстановлению экономики способствовали правительственные стимулы, которые привели к росту потребительских расходов, несмотря на распространение коронавируса. Соответственно, это отразилось и на росте японских акций. Участники рынка полны оптимизма, инвесторы покупают акции в ожидании восстановления корпоративных прибылей.

Российский фондовый рынок всю прошлую неделю находился в депрессивном состоянии, несмотря на беспрерывный рост нефтяных котировок.

В пятницу российские акции показали высокую волатильность, с открытия рынка котировки начали снижаться широким фронтом. После слов министра иностранных дел Сергея Лаврова, о готовности России к разрыву отношений с Евросоюзом, акции ускорили падение, но к закрытию торгов, рынок выкупили на фоне сильного роста цен на нефть.

Полная версия обзора доступна по ссылке .

Недельный обзор от 08.02.2021

На прошлой неделе российский фондовый рынок после снижения продемонстрировал отскок на фоне роста цен на нефть и положительного новостного фона вокруг российской вакцины от коронавируса. Индекс Московской биржи вырос на 3,5% — до 3392,7 пунктов.

Сильнее всех на прошлой неделе выросли акции голубых фишек: Ozon (+27%), Система (+11,2%), НОВАТЭК (+8,8%), Распадская (+5,7%), Лукойл (+6,3%).

Акции Системы выросли вслед за ценными бумаги Ozon, которую компания контролирует, а также на новостях об IPO Segezha Group. Стало известно, что принадлежащая Системе компания готовится в марте – апреле 2021 г. провести IPO на Московской бирже. Segezha Group оценивает себя более чем в $1 млрд и планирует привлечь на рынке около $500 млн. По словам reuters, организаторами листинга на бирже будут JP Morgan и UBS. Напомним, что мы ранее писали о предстоящем IPO и включили акции Системы в портфель с целевым ориентиром 40 руб.

Котировки Распадской показали положительную динамику не только на фоне роста цен на уголь, но и на корпоративном событии. Компания на прошлой неделе сообщила о выкупе 17,1 млн или 2,5% акций у несогласных с консолидацией угольного бизнеса миноритарных акционеров.

Полная версия обзора доступна по ссылке .

Соблазнительная биржа: деньги россиян бегут из банков на фондовый рынок

Из-за падения ставок по вкладам российские банкиры могут потерять триллионы рублей. Иллюстрация: rbk.ru

Стремительное падение доходности банковских вкладов — реальные ставки по ним близки к перемещению в отрицательную зону — привело к масштабному оттоку средств россиян из коммерческих банков. Значительная часть этих денег сразу же оказалась на фондовом рынке, который обещает доходность, порой в несколько раз превышающую ставки по банковским вкладам. Массовый приход на фондовый рынок непрофессиональных игроков традиционно считается предвестником больших бед — классическим примером в данном случае выступает биржевая лихорадка, предшествовавшая Великой депрессии. По мнению российских экспертов, дальнейшее развитие нынешней тенденции к уходу вкладчиков из банков прояснится в течение ближайших месяцев, когда новые инвесторы увидят результаты своих попыток увеличить доходность сбережений. В случае катаклизмов на фондовом рынке эти результаты могут оказаться плачевными, поскольку интересы непрофессиональных игроков во многом ориентированы на бумаги с высокими рисками.

Шило на мыло?

Поводом для этого высказывания стали последние данные об оттоке депозитов физлиц из коммерческих банков и активности новых инвесторов на фондовом рынке.

Уже в первом квартале, по данным Агентства по страхованию вкладов (АСВ), общий объем банковских депозитов физлиц в диапазоне от 1−1,4 млн рублей сократился на 2,4%, в пределах от 100 тысяч до миллиона рублей — на 1,3%, до 100 тысяч рублей — на 6,7%. Во втором квартале, после того как Банк России понизил ключевую ставку до исторически минимального уровня 4,25% годовых, этот процесс ускорился. По данным агентства «Национальные кредитные рейтинги», в первом квартале отток вкладов испытали 40% банков, а во втором — уже 62%. Сейчас налицо все предпосылки для сохранения этого тренда: в конце августа, по данным ЦБ РФ, средняя максимальная ставка по рублевым вкладам в десяти крупнейших по объему частных вкладов банках обновила исторический минимум и теперь составляет 4,43% годовых.

В условиях нового падения доходов граждан в период коронавирусного карантина часть изъятых с депозитов средств, несомненно, пошла на текущее потребление, что-то граждане по традиции припрятали под матрасами, но немалая доля этих денег хлынула на фондовый рынок. По оценке портала Investing.com, уже в первом полугодии россияне внесли на брокерские счета более 1,5 трлн рублей — почти столько же, сколько за весь 2019 год (1,6 трлн рублей). Это не такой уж большой объем в сравнении с общим объемом банковских вкладов, который на начало года превысил 30 трлн рублей, однако риски потери значительной части этих средств действительно велики, учитывая то, что многие инвесторы пришли на фондовый рынок впервые.

В целом такое развитие событий было предсказуемо, комментирует председатель комитета по финансовым рынкам бизнес-ассоциации «Опора России», генеральный директор аналитического агентства «Бизнес Дром» Павел Самиев. По его словам, экономисты давно описали ситуацию, когда при резком падении ставок по депозитам средства вкладчиков быстро уходят из банков на фондовый рынок, причем в высокорискованные инструменты, которые по доходности превышают депозиты в два раза и более. При этом на переток средств физлиц с депозитов на фондовый рынок влияют несколько факторов.

Роль психологической мотивации, добавляет Самиев, хорошо прослеживается по тому обстоятельству, что люди зачастую не видят большой разницы между банковскими депозитами под 5% и надежными бумагами фондового рынка под, например, 7% наподобие облигаций федерального займа (ОФЗ) и сразу смотрят на инструменты с двузначной доходностью, не думая об их рисках. С этой точки зрения показательна ситуация с вложениями физлиц в ОФЗ, отмечает эксперт:

Потенциал для дальнейшего оттока депозитов сохраняется, поскольку население очень инерционно в принятии серьезных финансовых решений, считает глава Русско-азиатского союза промышленников и предпринимателей Виталий Манкевич. По его словам, на фондовый рынок пока перетекло только 4−5 трлн рублей и только до конца года возможен переток еще 500−800 млрд рублей, к тому же недавние инициативы о налогах на депозиты, о конфискации «сомнительных» вкладов и т. д. не добавляют доверия к банковской системе.

В ожидании второй волны

Основной отток средств со вкладов нам еще только предстоит увидеть, констатирует аналитик инвестиционной компании QBF Ксения Лапшина, приводя следующие оценки аналитического центра НАФИ: если банки продолжат уменьшать ставки по депозитам вслед за ключевой ставкой ЦБ, около 30% россиян заберут свои вклады из банков в течение следующих 12 месяцев, — таким образом, будет изъято около 9 трлн рублей. Последняя цифра уже весьма внушительна — это примерно треть от совокупного объема вкладов на начало года, тогда как в первом полугодии совокупный объем вкладов физических лиц сократился всего на 5−10%, утверждает эксперт.

Масштабы перетока средств с депозитов на фондовый рынок достаточно велики, признает Ксения Лапшина. С начала года брокерские счета в России открыли 2,4 млн человек, а общее число физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже на конец августа, достигло 6,2 млн человек, — иными словами, за последние восемь месяцев число инвесторов увеличилось более чем на треть. Кроме того, увеличилась активность инвесторов: в течение августа сделки на фондовом рынке совершали почти миллион физических лиц. По словам эксперта, новые инвесторы — это люди скорее среднего возраста, от 25 до 45 лет, миллениалы, у которых нет закоренелых убеждений о необходимости хранения средств на банковском вкладе, они имеют доходы среднего уровня или выше, преимущественно это жители Москвы, Петербурга и других городов-миллионников.

Для оценки дальнейших перспектив оттока депозитов нужно учитывать, что у многих вкладчиков были длинные вклады (до трех лет) и на сегодня по ним более высокая и, безусловно, выгодная ставка, отмечает Сергей Фарберов из банка «Развитие-Столица». По его словам, окончание этих вкладов (основная масса договоров закроется в течение года) добавит некий объем оттока вкладов из банков, так как по новым ставкам части данных вкладчиков размещение будет не интересно, но, поскольку основной отток уже произошел, в среднем он будет уменьшаться.

Определенные признаки разворота тренда уже есть. За последний месяц объем вкладов населения увеличился на 414,8 млрд руб. (по отношению к началу года — на 1,559 трлн рублей), а у юридических лиц депозиты выросли на 428,7 млрд рублей за месяц и на 2,446 трлн рублей к началу года, отмечает Антон Рогачевский, старший преподаватель кафедры «Банковское дело» университета «Синергия». Однако, по его мнению, пройдена лишь первая волна усиленного оттока средств из банков — неопределенность относительно будущего сохраняется, доходность по вкладам остается низкой: в сравнении с текущим значением инфляции проценты по вкладам нивелируются.

Время и место для инвестиционного консерватизма

Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от того, какие результаты получат на фондовом рынке новые инвесторы в ближайшие месяцы, считает Павел Самиев. По его словам, в последние полгода эта группа действительно очень заметна на рынке и это сильно отличается от прежней картины, когда на бирже в основном присутствовал давно сложившийся круг игроков. Поэтому теперь остается понять, что будет происходить на фондовом рынке, — не исключено, что, если новые инвесторы увидят неплохие результаты, приток денег на биржу может усилиться.

В конечном итоге все зависит от приверженности инвестора к риску и от используемых инструментов, считает Ксения Лапшина:

ОФЗ, по словам Лапшиной, уже стали едва ли не самым популярным инструментом, поскольку эти облигации содержат минимальный риск, так как они обеспечены государством, купоны выплачиваются каждые полгода. Механизм инструмента несложный — ОФЗ можно купить даже на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). «Подавляющее большинство инвесторов в РФ все-таки консервативные, поэтому и предпочитают облигации. Россияне покупают ОФЗ не только на вторичном рынке, но и проявляют интерес к аукционам, в ходе которых Минфин размещает новые бумаги», — добавляет эксперт.

Все элементы управления капиталом, будь то ценные бумаги, форекс или инвестирование в недвижимость, в отличие от вклада, более рискованны и могут дать отрицательный результат, включая полную потерю денежных средств, напоминает Сергей Фарберов. Для снижения рисков, по его словам, часть денежных средств можно отправить в рисковые инвестиции, а часть, например две трети, оставить на вкладах в надежном банке. При этом, признает эксперт, интерес к ОФЗ действительно растет, к тому же банкам и инвесткомпаниям выгодно продвигать этот продукт, поскольку для агента здесь присутствуют комиссионный доход и доход с прибыли, если средства отданы ему в управление. Пока ОФЗ еще не проявили себя в должной мере, считает Антон Рогачевский: это достаточно консервативный инструмент с низкой доходностью, но и с низкой рискованностью.

В то же время правомерно задаться вопросом о том, насколько значителен потенциал инвесторов, готовых выйти в инструменты, альтернативные депозитам с фиксированной доходностью, считает Самиев. По его словам, для ответа на него нужно принимать во внимание, что в России по-прежнему велика доля граждан, имеющих накопления, которые рассматривают более консервативные варианты их вложений, прежде всего недвижимость.

В любом случае новым инвесторам стоит ориентироваться на бумаги высокого качества, резюмирует Павел Самиев. Для корпоративных облигаций качественных эмитентов, по его мнению, разумной премией за риск представляется уровень плюс 3−4 процентных пункта к депозитным ставкам, но никак не двузначная доходность.

https://brokerkf.ru/analitika/actual-analysis/market-reviews/
https://eadaily.com/ru/news/2020/09/11/soblaznitelnaya-birzha-dengi-rossiyan-begut-iz-bankov-na-fondovyy-rynok