Люксембург: специализированный инвестиционный фонд (SIF)

Фонды

Наши услуги

Мы регистрируем SIF фонды в Люксембурге и помогаем клиентам в обслуживании и сопровождении инвестиционных и финансовых структур от уровня обсуждения идеи до запуска проекта и найма персонала. Обычно мы начинаем работу с клиентом с вводной консультации об общих принципах регистрации и выбора правильной юрисдикции для учреждения фонда. Следующим этапом мы подготавливаем правовое заключение (Legal Opinion) по функционированию фонда и составляем дорожную карту для регистрационных процедур. Подготовительные процедуры перед переходом непосредственно к регистрации обычно занимают от 3 до 6 недель.

Основные моменты о фондах в Люксембурге

Специализированный инвестиционный фонд (Specialized Investment Fund, SIF) является регулируемым, гибким с точки зрения управления и финансово эффективным инвестиционным фондом для международной квалифицированной базы инвесторов. Инвестиции в SIF проводятся для хорошо информированных инвесторов, в состав которых входят корпоративные инвесторы, профессиональные инвесторы и инвесторы, которые в письменной форме подтверждают, что они являются хорошо информированным инвестором и которые:

• инвестируют минимум 125 000 EUR или
• после проведения оценки кредитной организацией, инвестиционной фирмой или управляющей компанией, подтвердили свою способность понимать связанные с инвестированием в SIF риски.

В настоящее время нет ограничений в отношении приемлемых активов SIF, но такие фонды подчиняются принципу распределения риска. SIF не подпадают под положения, касающиеся правил инвестирования или заимствований. SIF вправе существовать в форме базовой структуры общего фонда (FCP) или инвестиционной компании с переменным капиталом (SICAV) или постоянным капиталом (SICAF). Эти различные структуры могут быть созданы как единый или как зонтичный фонд, состоящий из нескольких фондов, каждый из которых имеет различный портфель активов и обязательств.

Чистые активы специализированных инвестиционных фондов должны составлять не менее 1 250 000 евро. Этот минимум должен быть достигнут в течение двенадцати месяцев после выдачи разрешения фонду. Если не предусмотрено иное, активы SIF должны оцениваться по справедливой стоимости. SIF должны иметь соответствующие системы управления рисками, чтобы определять меры, управлять и контролировать риски, связанные с позициями, и их вклад в общий профиль рисков портфеля.

Юридические требования

Требования

Описание

Общие сведения

Допустимая форма юридического лица

Общий фонд (основанный на договоре – FCP), инвестиционная компания с переменным капиталом (SICAV), инвестиционная компания с постоянным капиталом (SICAF), коммандитное товарищество

Учреждение инвестиционного фонда в Люксембурге

Что общего между деловыми партнерами, которые хотят воплотить в жизнь новый амбициозный проект, состоятельной семьей, желающей сохранить и приумножить свои накопления, и предпринимателем, обладающим большим опытом управления инвестициями? Ответ на этот вопрос заключается в том, что всем этим категориям необходим эффективный и удобный инструмент для объединения их усилий и инвестирования капитала. Учреждение инвестиционного фонда в Люксембурге – идеальное решение для инвесторов и инвестиционных управляющих.

Наши эксперты готовы помочь в открытии фондов на территории Люксембурга. Стоимость услуги – от 5 000 EUR при простом объединении капиталов. Дополнительно вы можете заказать ежегодное обслуживание юридического лица по цене от 15 000 EUR, в зависимости от структуры и индивидуальных особенностей. Напишите нашим представителям на электронный адрес [email protected] прямо сейчас и получите грамотную консультацию и медиацию.

Эффективность инвестиционного инструмента в Люксембурге: характеристики и преимущества

Люксембург предлагает инвесторам и инвестиционным управляющим со всего мира воспользоваться структурой, которая в полной мере отвечает обозначенным критериям – нерегулируемым инвестиционным фондом в форме партнерства (далее по тексту мы будем именовать такую структуру как фонд).

Эффективность такого инструмента заключается в следующем:

• низкий уровень налогообложения;
• высокая репутация, которая позволила бы взаимодействовать с крупнейшими международными банками;
• высокий уровень защиты прав и интересов инвесторов;
• гибкость структуры, позволяющая реализовать сложные инвестиционные стратегии.

Регистрация инвестиционного фонда в Люксембурге предполагает создание в форме партнерства (societe en commandite, SCS) или специального партнерства (societe en commandite special, SCSp).

Обе формы являются прозрачными с точки зрения налогообложения. Это означает, что сам фонд не обязан уплачивать корпоративный налог на прибыль в Люксембурге, а налогообложение прибыли осуществляется на уровне его партнеров владельцев – в соответствии с теми правилами, которые применяются к ним по законодательству страны, где они признаются налоговыми резидентами.

Основное отличие между Партнерством и Специальным партнерством заключается в том, что Партнерства являются классическим юридическим лицом, в то время как Специальные партнерства не образуют юридического лица. За исключением указанного различия, а также некоторых особенностей подготовки финансовой отчетности, регулирование деятельности обоих типов компаний в значительной степени совпадает.

При регистрации инвестиционного фонда в Люксембурге следует учитывать, что существует широкий спектр ситуаций, в которых форма специального партнерства может быть более предпочтительной. Однако то, что фонд в виде Партнерства признается юридическим лицом, решает целый ряд практических вопросов, связанных с владением имуществом, регулируемым правом стран, не признающих концепцию партнерства без образования юридического лица.

Вариант особенно выгоден, если в законодательстве страны статус таких структур до конца не определен. Дело в том, что правовые системы некоторых государств пока еще прямо не предусматривают для образований, не имеющих юридического лица (таких как: специальные партнерства, трасты и т.п.) возможность выступать владельцами имущества, на которое право собственности регистрируется в государственных реестрах. Если предполагается, что инвестиционный фонд в Люксембурге будет владеть недвижимостью, транспортными средствами, долями в капитале компаний в таких странах, то форма партнерства со статусом юридического лица является предпочтительной.

Участники инвестиционных фондов в Люксембурге, партнерские соглашения

Все участники компании являются партнерами, которые с юридической точки зрения делятся на два вида:

• управляющий партнер («general partner»/«GP»);
• ограниченные партнеры – инвесторы («limited partners»/«LP»).

В качестве инвесторов и управляющего партнера могут выступать как физические, так и юридические лица из любой страны (как из Люксембурга, так и из иных государств).

Инвесторы отвечают по обязательствам фонда в Люксембурге только в пределах их вклада в капитал. Управляющий партнер несет неограниченную ответственность и отвечает по обязательствам всем своим имуществом – с этой точки зрения, управляющим партнером фонда, как правило, является компания с ограниченной ответственностью, но не физическое лицо.

Например, участвовать в фонде как инвестор с точки зрения налогообложения и юридической защиты активов может быть выгодно посредством люксембургской компании, применяющей специальный режим «SPF» («société de gestion de patrimoine familial») – юридическое лицо для управления семейным капиталом.

По законодательству, в люксембургском фонде должно быть минимум 2 партнера – один управляющий партнер и один инвестор. Управляющий партнер руководит текущей и инвестиционной деятельностью. При этом компания может прибегнуть к услугам стороннего менеджера/инвестиционного советника и/или создать наблюдательные органы. При регистрации инвестиционного фонда в Люксембурге следует учитывать, что инвесторы по общему правилу не участвуют в управлении текущей деятельностью, однако за ними могут быть сохранены некоторые надзорные и консультативные полномочия. Помимо этого, некоторые вопросы, связанные с деятельностью фонда, могут быть решены только общим собранием инвесторов (например, принятие ежегодной отчетности, решение о ликвидации фонда, смена управляющего партнера).

Законодательство Люксембурга предусматривает исключительную гибкость при регулировании отношений между партнерами – практически любой вопрос, связанный с функционированием инвестиционных фондов, может быть урегулирован партнерским соглашением (подписывается при учреждении Фонда и является основным учредительным документом). Строгое исполнение этого соглашение всеми партнерами гарантируется судебной системой Люксембурга.

Люксембургские фонды выгодно отличаются от фондов иных правовых систем тем, что регулирующее их законодательство не запрещает непропорциональное распределение прибыли между партнерами. В большинстве других стран это не допускается или сильно ограничивается. За счет такой особенности можно реализовать структуры, в которых множество инвесторов посредством одного фонда участвуют во множестве проектов. При этом риски и интересы инвесторов разграничены – каждый вкладывает деньги и получает прибыль только от тех проектов, которые ему интересны, без необходимости вкладываться в те проекты фонда, которые инвестора не интересуют.

На практике, на стадии регистрации инвестиционного фонда в Люксембурге рекомендуется прописать, как минимум, следующие положения в партнерском соглашении:

• порядок назначения и смещения с должности управляющего партнера;
• характеристики крупных сделок, требующих одобрения инвесторов до того, как могут быть реализованы управляющим партнером;
• дивидендная политика – с какой периодичностью распределяются дивиденды, какие есть ограничения (обязательные резервы и др.);
• порядок выхода инвесторов и прием новых инвесторов (преимущественное право покупки акций существующими инвесторами);
• порядок выпуска новых акций фонда, ограничения по размытию долей существующих инвесторов;
• кворум при голосовании партнеров – сколько партнеров должны проголосовать «ЗА», чтобы решение было принято;
• как решается ситуация «deadlock» – когда голоса партнеров «ЗА» и «ПРОТИВ» разделились поровну (например, в этих случаях решение может делегироваться управляющему партнеру, или возможно предусмотреть, что не согласные с предлагаемым решением обязаны выкупить акции согласных/продать им свои акции).

Инвесторы могут передавать любое имущество в капитал фонда:

• деньги;
• недвижимость;
• движимое имущество;
• интеллектуальные права;
• ноу-хау и прочее.

Минимальный и максимальный размер капитала инвестиционных фондов в Люксембурге не установлен, но, чтобы компания не попадала под надзор финансового регулятора государства (CSSF), размер активов под управлением фонда не должен превышать 100 млн. EUR.

Важно! Личность инвесторов (если их доля в фонде не достигает 25%), а также вид имущества, которое они передали, не является публичной информацией. Личность управляющего партнера сообщается в государственный реестр Люксембурга.

Фонды Люксембурга в форме партнерства на ежегодной основе обязаны готовить финансовую отчетность и предоставлять ее государственным органам Люксембурга. В некоторых случаях требуется обязательный аудит финансовой отчетности. Несмотря на то, что специальные партнерства также обязаны готовить ежегодные финансовые отчеты, объем данных, публикуемых специальным партнерством, ограничен. Отличается также и процедура одобрения финансовой отчетности – в специальном партнерстве управляющий партнер имеет право утвердить годовой отчет без получения предварительного одобрения ограниченных партнеров (однако, по желанию партнеров, подобная процедура может быть предусмотрена учредительными документами специального фонда).

Регистрация инвестиционного фонда в Люксембурге: варианты использования

Вместе с возможностью диверсифицировать свои активы и вести инвестиционную деятельность с четким правовым регулированием, иностранные инвесторы и бизнесмены получают возможность создать фонд в одном из трех вариантов.

Вариант 1: Простое объединение капиталов.

• клиент вкладывает средства инвесторов в общий пул проектов и управляет этими инвестициями в интересах всех инвесторов, которые имеют равные доли прибыли всех проектов;
• клиент выступает в роли управляющего партнера и управляет деньгами и другим имуществом, переданным инвесторами в фонд;
• по желанию основатель может также одновременно выступать в роли инвестора и вкладывать в проекты Фонда собственные средства наряду с остальными инвесторами;
• такой вариант структуры подойдет также для управления семейными активами (в этом случае в качестве инвесторов могут выступать члены семьи или их личные компании с правом собственности на активы);
• управляющий партнер получает вознаграждение за управление активами в размере, согласованном с инвесторами в соглашении (фиксированный размер и/или процент от прибыли фонда).

Вариант 2: Разграничение интересов и ответственности разных инвесторов.

В этой ситуации клиент вкладывает средства каждого инвестора в разные проекты – это происходит в рамках одного инвестиционного фонда, но инвесторы при этом могут выбирать, в какой из проектов инвестировать, а от какого проекта отказаться. Регистрация инвестиционного фонда в Люксембурге в данном варианте имеет следующие особенности:

• компания привлекает средства для инвестирования в два параллельных проекта (в реальности их может быть неограниченное количество);
• инвесторы, заинтересованные в участии в одном проекте (например, владение и сдача в аренду коммерческой недвижимости), не заинтересованы в участии в другом проекте фонда;
• чтобы удовлетворить интересы обеих групп инвесторов, для каждой группы фонд выпускает отдельный класс акций (акции класса А и акции класса Б) – так называемые «Отслеживающие акции» («Tracking shares»);
• акции класса А дают право инвесторам участвовать и извлекать прибыль из проекта, связанного с недвижимостью («отслеживают» инвестицию в этот проект), но не дают прав участвовать в прибыли и не налагают обязанностей по финансированию start-up проекта. По аналогии, права инвесторов, владеющих акциями класса Б, связаны исключительно со start-up проектом и не связаны с недвижимостью;
• структура позволяет фонду создать диверсифицированный инвестиционный профиль, увеличить размер вознаграждения управляющего партнера за счет широкого спектра его компетенций и, одновременно с этим, учесть интересы и защитить права инвесторов, заинтересованных в разных отраслях бизнеса.

Вариант 3: Привлечение средств от широкого круга инвесторов.

Регистрация такого инвестиционного фонда в Люксембурге предполагает привлечение средств на проект от широкого круга инвесторов, как в компанию, так и в отдельные проекты. Вариант интересен в ситуации, когда фонду, помимо средств его основателей, необходимы дополнительные средства для приобретения дорогостоящего актива или осуществления масштабного проекта. Для привлечения финансирования компания Люксембурга уступает в адрес специально созданной для этого компании (SPV) права требования на часть доходов, которые в будущем принесет актив. SPV посредством электронной платформы выпускает электронные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение доходов от актива. По сути, на данном этапе полученные от фонда права делятся на небольшие части.

Далее электронные ценные бумаги, выпущенные SPV, реализуются широкому кругу инвесторов по всему миру. При этом устанавливается минимальный порог входа (например, 50 000 EUR), что позволяет привлечь существенную сумму финансирования от большой базы покупателей. Средства, полученные от реализации электронных ценных бумаг, направляются фонду для инвестиции в актив, при этом он не имеет дела с розничными инвесторами, так как инвестиции от них собираются централизованно от имени SPV.

При получении инвестиционной компанией Люксембурга доходов от актива, их часть, которая была продана через SPV инвесторам, перечисляется в адрес SPV. Далее, уже без участия Фонда, распределяется инвесторам, но ИФ имеет возможность включить условие о вычете из этих средств своей комиссии за управление инвестицией в актив.

Подытоживая вышесказанное, отметим, что такая структура позволяет:

1. Провести косвенное публичное привлечение средств от широкого круга инвесторов (включая крипто рынки) с использованием новейших цифровых технологий.
2. Избежать участия широкого круга инвесторов в капитале и управлении фондом и активом;
3. Избежать необходимости получения фондом специальных финансовых лицензий, связанных с привлечением большого количества инвесторов.

Электронная платформа, посредством которой можно реализовать описанный вариант – люксембургская биржа цифровых активов VNX.

Налогообложение инвестиционных фондов в Люксембурге, стоимость учреждения и обслуживания

Люксембургские фонды в форме партнерства или специального партнерства не облагаются корпоративным налогом на прибыль («corporate income tax») и налогом на богатство («net wealth tax») на территории юрисдикции. В связи с тем, что такая компания является прозрачной структурой, к ней не применяются положения двусторонних соглашений об избежании двойного налогообложения.

Если инвесторы и управляющий партнер не являются резидентами Люксембурга (например, не значатся люксембургскими компаниями и не живут в Люксембурге), они также не подлежат налогообложению в государстве. Компании по управлению семейным капиталом SPF, выступающие инвесторами фонда, также не подлежат налогообложению на территории Люксембурга. Все доходы, выплачиваемые инвестиционным фондом в адрес инвесторов, не подлежат налогообложению у источника в Люксембурге.

То есть, при правильном структурировании все налогообложение происходит на уровне конечных бенефициаров (физических лиц) в соответствии с законами стран нахождения инвесторов.

Что касается регистрации инвестиционного фонда в Люксембурге, стоимость услуг зависит от структуры и типа будущей компании. А именно:

• простое объединение капиталов – от 5 000 EUR плюс от 15 000 EUR ежегодное обслуживание;
• фонд с разными классами акций – от 8 000 EUR плюс от 20 000 EUR за ежегодное обслуживание;
• фонд с привлечением инвестиций через люксембургскую биржу цифровых активов VNX – от 8 000 EUR плюс от 30 000 EUR за обслуживание (в год).

Окончательная стоимость рассчитывается после тщательного изучения ваших целей, потребностей, а также проектов и инвесторов будущего фонда. Если вам необходима регистрация инвестиционного фонда в Люксембурге, напишите нашим экспертам на электронный адрес [email protected]

Как зарегистрировать инвестиционный фонд в Люксембурге в 2020-м году?

Нерегулируемые фонды Люксембурга можно создавать в виде партнерства или специального партнерства. Основным отличием двух правовых форм остается организация юридического лица, либо его отсутствие – специальные партнерства не считаются отдельными правовыми субъектами. Все участники люксембургских ИФ разделяется на управляющего партнера и ограниченных инвесторов, причем в первом варианте предпочтительно, чтобы управляющим было юридическое лицо в форме общества с ограниченной ответственностью. Фонд должен иметь минимум 2 партнера, в Люксембурге разрешено непропорциональное распределение прибыли между партнерами.

Какие виды инвестиционных фондов можно создать в Люксембурге?

В государстве можно создать три типа инвестиционных фондов: с простым объединением капиталов (например, для членов одной семьи), компанию для привлечения инвестиций через цифровую биржу Люксембурга и фонд с разными классами акций. В последнее варианте инвесторы имеют право выбирать, в каких инвестиционных проектах они будут принимать участие, а от каких могут отказаться. Что касается простого объединения капитала, в Люксембурге такие фонды наиболее привлекательны для объединения и заработка на активах в рамках одной семьи (капиталы и компании родственников). Фонд с инвестициями от биржи VNX позволяет привлекать средства широкого круга инвесторов.

Сколько стоит учреждение фонда в Люксембурге?

Учитывая, что регистрация инвестиционного фонда в Люксембурге может иметь разный правовой статус, являться или не являться юридическим лицом, стоимость учреждения варьируется. Начальная цена – от 5 000 EUR, если регистрируется фонд для семейных инвестиций (с простым объединением капиталов). Дополнительно можно заказать годовое обслуживание люксембургского инвестиционного фонда со стоимостью услуг от 15 000 EUR. Цена может изменяться, если открывается фонд с разными классами акций или с инвестициями, привлеченными через биржу цифровых активов. В любом случае ИФ Люксембурга не подлежат налогообложению в стране регистрации, к ним не могут применяться положения СИДН.

Альтернативный инвестиционный фонд в Люксембурге

Под термином «альтернативные инвестиционные фонды» понимаются все инвестиционные фонды, которые не подпадают под Директиву ЕС по обязательствам относительно коллективного инвестирования в передаваемые ценные бумаги (UCITS). Это включает хедж фонды, венчурный капитал, частный капитал и недвижимое имущество. Если Вы приняли решение зарегистрировать альтернативный инвестиционный фонд, то они предусмотрены для «хорошо информированных» инвесторов (институциональных, профессиональных и квалифицированных инвесторов).

В роли одной из первых европейских стран парламент Люксембурга принял закон, имплементирующий Директиву по управлению альтернативному инвестированию (AIFMD) в законодательство Люксембурга 10 июля 2013 года. Таким образом, это создало возможность для Люксембурга создать бренд на рынке альтернативного инвестирования, похожего на глобальный бренд, созданный до этого с UCITS. С принятием данной Директивы, регистрация альтернативного фонда в Люксембурге стала еще более востребованной среди профессиональных инвесторов. Директива AIFMD внедрила систему Европейского паспорта для управляющих фондами альтернативного инвестирования, которые стремятся к доступу на весь европейский рынок. Путем принятия AIFMD Европейский Союз впервые создал регулируемое пространство на мировом уровне.

Как зарегистрировать альтернативный инвестиционный фонд?

Регистрация фонда в Люксембурге предусматривает 4 основных профессиональных решений в Люксембурге:

• SIF, который предусматривает инструмент, гибкий по своему характеру и финансово эффективный для множественных задач, который может быть использован для активов разного типа.
• SICAR, который специально сконструирован для инвестиций частного и венчурного капитала.
• The UCI Part II, гибкий по структуре, но более регулируемый инструмент.
• RAIF, нерегулируемый фонд с быстрым временем развития благодаря отсутствию необходимости одобрения регулятора.

SIF, SICAR и UCI Part II являются не очень регулируемыми инвестиционными инструментами, которые только подлежат одобрению и контролю со стороны Комиссии за надзором за финансовым сектором Люксембурга. RAIF обеспечивает многие похожие свойства с SIF и SICAR, но устраняет регулирование двух уровней: регулируется только управляющий, но не фонд сам по себе.

Регистрация альтернативного инвестиционного фонда в Люксембурге может выступать в следующих организационно-правовых формах:

• Публичное акционерное общество (public limited company (SA));
• Общество с ограниченной ответственностью (a private limited company (S.à r.l.);
• Партнерство, ограниченное ответственностью по акциям (a partnership limited by shares (SCA);
• Партнерство с ограниченной ответственностью (a limited partnership (SCS));
• Партнерство со специальной ограниченной ответственностью (a special limited partnership (SCSp);
• Общий инвестиционный фонд (a common investment fund (FCP).

Типы активов

От SIF и SICAR не требуется соблюдения детального ограничения по активам и инвестициям. В то же время, SIF должны придерживаться принципа диверсификации рисков, однако CSSF может допустить некоторые отступления от правил на основании достаточных подтверждений. В отличие от этих форм, SICAR может направить активы в один проект, единственное требование при этом является инвестирование в рисковый капитал.

Регистрация фонда в Люксембурге

Совсем недавним дополнением в инструментарий по фондам в Люксембурге является RAIF, который не является субъектом регуляторного одобрения CSSF, позволяя таким образом намного более быстрый запуск нового фонда на рынке, что особенно ценится инвесторами с частным и венчурным капиталом. Структура UCI Part II нацелена на учредителей фондов, которые не отвечают критериям UCITS, но которые существенно регулируются и доступны для розничных инвесторов в Люксембурге.

Все эти инструменты могут быть структурированы как отдельный фонд с одним инвестиционным портфелем, либо как фонд с множественными подразделениями, который в структуре одного юридического лица содержит отдельные субфонды (подразделения) с различными инвестиционными стратегиями. Каждое юридическое лицо и каждое подразделение фонда может выпускать неограниченное количество типов акций, основываясь на запросах конкретных клиентов, которым акции должны быть проданы.

Если Вы решили зарегистрировать люксембургский фонд, который квалифицируется как AIF согласно закону AIFM и управляется компанией, зарегистрированной в ЕС, то такой фонд имеет право на получение «паспорта» для осуществления деятельности в Европе.

Высококвалифицированные юристы IQ Decision помогут Вам в вопросе регистрации фонда в Люксембурге.

Вам стоит задуматься о запуске бизнеса в Люксембурге. И вот почему

Управляющий партнер фонда 2be.lu, создатель VNX Venture Exchange

Люксембург — государство с тысячелетней историей, но оно старается быть настолько современным, насколько это возможно. Это относится и к бизнесу, включая венчур: страна создает максимально комфортные условия. О том, как и почему Люксембург стал весьма привлекательным местом для предпринимателей и венчурных инвесторов, рассказывает Александр Ткаченко, управляющий партнер фонда 2be.lu, создатель VNX Venture Exchange.

Люксембург: немного о Великом Герцогстве

В течение многих лет Люксембург считался одним из финансовых и банковских центров не только Европы, но всего мира. Спустя некоторое время появился еще один важный для глобальной экономики фактор — технологии. Стремясь соответствовать современным тенденциям, государство начало внедрять политику поддержки технологических компаний, включая как сами стартапы, так и фонды, которые их поддерживают.

Масштабные изменения начались в 2014 году, когда правительство страны приняло решение превратить Люксембург в хаб технологических инноваций и связанных с ними финансов. В Люксембург начали мигрировать технологические стартапы со всего мира.

Технологические проекты получают поддержку не только от венчурных инвесторов, бизнес-ангелов и других частных источников, но и от государства. Страна за короткое время разработала и сделала общедоступными механизмы государственного финансирования.

Премия молодых предпринимателей Young Awards 2021. Подать заявку.

Новым предприятиям Люксембург предлагает следующие условия.

• Предоставление земельных площадок по относительно низким ценам. Эти площадки — не просто участок земли, они уже оборудованы необходимой инфраструктурой, расположены неподалеку от автострад, аэропортов, железных дорог.
• Бизнес-инкубаторы — центры развития бизнеса, которые помогают hi-tech-стартапам и некоторым другим типам бизнеса. Инкубаторы, как и в большинстве других стран, помогают новым проектам развиваться.
• Финансирование. Государство оказывает помощь в дополнение к банковским и акционерным вложениям. Как правило, государство предлагает финансовые ресурсы малому и среднему бизнесу.
• Налоги. В Люксембурге низкая ставка НДС, выгодный бизнесу налог на прибыль, ускоренная амортизация и прочие налоговые льготы.

Стоит отметить, что по мере развития государства растет его население. Не столько за счет рождаемости, сколько за счет трудовых мигрантов, которых, по статистике, в год приезжает около 15 тысяч.

В Люксембурге работать гораздо проще, чем где-либо: образно говоря, здесь максимальная концентрация предпринимателей на квадратный метр. Здесь весьма развит нетворкинг. Пара рекомендаций — и проект может получить необходимый для его реализации объем инвестиций от венчурного фонда.

С чего начать?

На мой взгляд, проще всего стартовать с такой формы регистрации предприятия, как SARL-S. Это упрощенное общество с ограниченной ответственностью, у которого стартовый капитал может составлять один евро. Существует несколько условий для учреждения такого типа предприятия.

• SARL-S должно вести коммерческую деятельность.
• Этот вид деятельности должен быть оформлен при помощи официального разрешения, которое выдается министерством экономики Люксембурга.
• Одно лицо не может быть связано более, чем с одним SARL-S.

Юристы, как правило, описывают процесс достаточно просто. При регистрации предприятия такого типа нужно направить устав компании в реестр торговли и компаний. При условии одобрения регистрации устав будет опубликован в специализированном реестре. Ну а название компании может быть любым.

Управлять таким типом предприятия может одно или несколько физических лиц, причем менеджерами не могут быть государственные служащие, юристы (члены суда, адвокаты, нотариусы), законодатели и военные.

Помощь правительства

Недавно в стране появился центр по развитию стартапов государственного значения. 1 июня я был приглашен на открытие центра стартапов (House of Startups), созданного под эгидой Торговой палаты Люксембурга. О серьезности мероприятия можно судить уже по тому, что среди участников церемонии открытия были великий герцог Люксембурга Анри (Генрих), великая герцогиня Люксембурга Мария Тереза, вице-премьер и министр экономики Этьен Шнейдер, мэр Люксембурга Лиди Польфер и министр финансов Пьер Граменья. Руководство страны планирует и дальше проводить работу по становлению его одним из общемировых центров развития hi-tech-бизнеса.

Люксембург и до этого был весьма привлекательным для бизнеса любого уровня. Дело в том, что налоговая ставка здесь одна из самых низких во всей Европе — всего около 27%. И это уже с учетом всех необходимых выплат и НДС.

В некоторых случаях предприниматели и инвесторы могут получать от государства льготы. Открытие же нового центра будет способствовать еще более активному развитию стартапов и общей экономической инфраструктуры.

«Трудовые мигранты»: иностранцы и отечественный бизнес

Несмотря на то что в Люксембурге проживает всего полмиллиона человек, здесь открыты и работают представительства многих международных технологических корпораций, включая Apple, IKEA, Pepsi, Amazon, Microsoft, Oracle, Viber, Accumalux, Delphi, ELTH, Fanuc Robotics, Goodyear, Hyosung, International Electronics and Engineering (IEE), Raval Europe, Sam Hwa Steel и другие.

Ежегодно в стране становится больше примерно на тысячу компаний. Большое количество государственных, частно-государственных и частных структур предлагают свою помощь в развитии частных бизнес-проектов. Помощь может быть как ресурсная, так и интеллектуальная.

Что касается инвестиционных фондов, то в прошлом году было зарегистрировано более 4100 таких организаций. Они управляют чистыми активами с общей стоимостью в почти $4 миллиарда. Это примерно в 50 раз больше ВВП Люксембурга и равно ВВП Италии.

Конечно, такое обилие фондов не может не притягивать стартапы, которым нужны инвестиции. И они постепенно мигрируют в Люксембург — как отечественные компании, так и зарубежные. Как таковой статистики по перебравшимся в Люксембург российским компаниям нет, но новости о том, что очередная организация перешла под юрисдикцию герцогства появляются едва ли не ежедневно.

Например, в апреле этого года стало известно о том, что Евразийская ассоциация блокчейна, в которую входят РАКИБ (Российская ассоциация криптовалют и блокчейна), Ассоциация венчурных компаний Южной Кореи и китайская LBTC, создает международный фонд для защиты прав криптоинвесторов. Регистрируется фонд в Люксембурге.

Стоит отметить, что ⅔ технологических компаний (как зарубежных, так и отечественных) открылись в течение последних трех лет.

В Люксембурге весьма развита инфраструктура бизнес-инкубаторов и акселераторов. Есть мнение, что гарантий сохранения прав собственности здесь больше, чем во многих других странах, включая Россию. Среди прочих инкубаторов можно назвать такие организации:

• House of Biohealth — занимается поддержкой биотехнологических проектов и информационно-коммуникационных технологий;
• Lux future lab — бизнес-инкубатор от BGL BNP Paribas. Организация предлагает достаточно гибкие условия сотрудничества, консультационную поддержку (в том числе и по налоговому законодательству), возможность управления интеллектуальной собственностью;
• Neobuild — поддерживает компании, которые занимаются разработкой решений для охраны окружающей среды и строительством;
• Paul Wurth InCub — инкубатор, который все усилия тратит на развитие предпринимателей и компаний в сфере промышленных технологий.

Кому в Люксембурге жить хорошо?

Я бы сказал, что лучше всего в Великом Герцогстве чувствуют себя компании, которые получают поддержку со стороны государства. Люксембург в первую очередь поддерживает компании из секторов, которые являются приоритетными для диверсификации экономики страны.

Наиболее перспективными считаются такие направления (кластеры), как:

• Новые материалы
• Информационно-коммуникационные технологии
• Биомедицина
• Экоинновации
• Автокомпоненты
• Космические технологии
• Логистика
• Морской кластер
• MICE-туризм
• Деревообрабатывающая промышленность
• Креативная индустрия

Компании, зарегистрированные в Люксембурге, могут использовать широкий спектр возможностей для упрощения и облегчения ведения бизнеса. Одна из таких возможностей — финансирование собственных инвестиций. Если доход компании не превышает $25 тысяч, налоговая ставка снижается до $22,8%.

А что насчет инвестиций?

Венчурный бизнес пришел в Люксембург потому, что здесь относительно просто найти перспективный стартап (это работает и в обратном направлении — то есть, стартапу проще найти финансирование). По статистике, Люксембург занимает второе место в мире после США по количеству зарегистрированных венчурных фондов. Среди них достаточно много фондов альтернативных инвестиций, включая криптовалютные. Для венчура в Люксембурге создан благоприятный налоговый режим и система нормативного регулирования, что повышает эффективность работы фондов.

Усилия правительства оправдывают себя: в 2016 году страна заняла первое место по качеству регуляторной среды для предпринимателей и инвесторов.

Это достижение было особо выделено в докладе Всемирного экономического форума Global Information Technology Report 2016. И это заслуженная награда, поскольку в стране действительно комфортная среда для стартапов, инвесторов и их партнеров. Отмечу, что работа Комиссии по надзору за финансовым сектором (CSSF) полностью прозрачна, причем инновации вводит и сам регулятор.

Я бы выделил следующие плюсы Люксембурга для стартапов и венчурного бизнеса.

• Стабильное политическая, социальная и экономическая среда.
• Современное законодательство и регуляторная политика, которые обновляются с завидным постоянством. Правительство ориентировано на сотрудничество с бизнесом, а не противостояние ему.
• Прозрачная и благоприятная для бизнеса налоговая политика.
• Высокая концентрация технологических компаний, венчурного бизнеса, финансовых и банковских организаций.
• Развитая рыночная инфраструктура, наличие одной из крупнейших по значимости бирж — Luxembourg Stock Exchange. Это дает возможность выхода на IPO без проблем и забот, все, если можно так выразиться, рядом.

Думаю, что с течением времени Люксембург трансформируется в крупнейший общемировой центр поддержки стартапов. Это происходит уже сейчас, и, скорее всего, момента, когда о Люксембурге узнают все, долго ждать не придется. Если вы еще не открыли свое представительство в этой стране, то стоит задуматься об этом.

https://finans-info.ru/crypto/lyuksemburg-specializirovannyj-investicionnyj-fond-sif/
https://rb.ru/opinion/biznes-v-lyuksemburge/