Покупка акций иностранных компаний на Санкт-Петербургской бирже

Ещё относительно недавно торги акциями иностранных компаний на российских биржах не проводились. Ситуация в корне изменилась 28 ноября 2014 года, когда на Санкт-Петербургской бирже инвесторам стали доступны для покупки акции ведущих мировых компаний. В этой статье я расскажу подробнее о том, как воспользоваться этой возможностью на примере брокера Finam (см. отзывы о Финаме).

Приобрести иностранные акции может каждый

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Нельзя сказать, что до этого события российские инвесторы не имели доступа к иностранным акциям, однако, входной порог был слишком высоким для большинства не профессиональных игроков фондового рынка, поскольку подключение к торгам на зарубежных площадках требовало минимального капитала, измеряемого минимум несколькими тысячами долларов. Теперь же стать акционером наиболее интересных, с точки зрения инвестирования, иностранных компаний может практически каждый российский гражданин. Условия для этого предельно упрощены, предлагаю посмотреть видео-конференцию с представителями биржи и брокерских компаний.

Санкт-Петербургская биржа проводит торги с 10-00 до 23-00 по московскому времени. Кроме того, можно участвовать в аукционах закрытия на зарубежных фондовых рынках. Это полезно для инвесторов, которых не устраивает объём предложения на Санкт-Петербургской бирже. В этом случае заявки можно подавать до 23-20 по московскому времени. Затем поданные заявки отправляются на зарубежные биржи и исполняются там по цене закрытия. Основные торги, так же, как и аукционы закрытия, проводятся по принципу Т3, т.е. расчёты и поставка инструмента осуществляются через 3 дня с момента совершения сделки. Инвестор становится полноценным акционером.

Текущие графики котировок ценных бумаг можно посмотреть на сайте биржи: spbexchange.ru/ru/market-data/charts. Рыночные данные по всем инструментам сводятся в таблицы: иностранные ценные бумаги, российские ценные бумаги, товарный рынок и доступны по адресу: spbexchange.ru/ru/market-data/default.aspx. С 6 сентября 2016 года клиенты Санкт-петербургской биржи могут совершать сделки с более чем 65 ценными бумагами иностранных эмитентов. Инвестор, отправляющий заявки, получает наиболее выгодные для него текущие рыночные цены, которыми не обязательно могут быть цены Санкт-Петербургской биржи. Если цены американских бирж окажутся более выгодными, сделка будет совершена по ним. На данный момент 12 российских брокерских компаний дают своим клиентам возможность приобретать иностранные акции через Санкт-Петербургскую биржу. 1 лот соответствует 1 акции.

Чем грозит делистинг акций инвестору

Что делать и чего не делать в случае делистинга акций

Все ценные бумаги хранятся в российском депозитарии (РДЦ), при этом есть возможность перевести бумаги в другой депозитарий. Денежные расчеты проводятся через Национальный расчетный депозитарий (НРД).

Покупка иностранных акций через Финам

Рассмотрим, как реализована работа с иностранными акциями у брокера Финам. Для клиентов компания предлагает три программы: «самостоятельная торговля», «инвестиционные портфели» и «доверительное управление». Первая из них доступна с депозитом от 200$. Более того, теоретически возможна самостоятельная торговля с кредитным плечом до 1:10.

Но здесь нужно сделать важное уточнение. Возможность торговли ценными бумагами с таким плечом доступна лишь для «клиентов с повышенным уровнем риска». Это означает выполнение минимум одного из следующих условий (согласно приказу Федеральной службы по финансовым рынкам от 8 августа 2013 г. N 13-71/пз-н):

• 3.3.1. Портфель Клиента оценивается не менее чем в 3 млн руб.;
• 3.3.2. Портфель Клиента оценивается не менее чем в 600 тыс. руб., при этом данное лицо является Клиентом Брокера в течение последних 180 дней, из которых не менее 5 дней заключались сделки с ценными бумагами или производными финансовыми инструментами.

Для прочих клиентов применяются более строгие требования по обеспечению торговых операций и полноценная маржинальная торговля им не доступна. Альтернативный вариант — предложение «Модельные портфели» для клиентов с депозитом от 1500$. Впрочем, эта сумма также мала по меркам западного биржевого рынка. Наконец, третий вариант, доверительное управление, доступен от 7000$.

Доверительное управление подразделяется на 2 стратегии: «Окно в Америку» и «Новые глобальные лидеры». Особенно привлекательно выглядит вторая стратегия. Как указывается в её описании, основным принципом является инвестирование в высокотехнологичный и информационный сектора: онлайн-ритейл, поисковые системы, производство гаджетов и т.д.

Сам процесс открытия брокерского счёта для торговли акциями начинается с заполнения анкеты (см. как купить акции). После этого остаётся ждать звонка менеджера. В дальнейшем, когда счёт уже открыт, для торговли используются терминалы QUIK и Transaq. Для первого знакомства с процессом покупки акций удобно пользоваться сервисом покупки в один клик по кнопке ниже.
Купить акции онлайн

Для чего инвестору знать свободный денежный поток компании

Что инвестору нужно знать о свободном денежном потоке

Комиссионные сборы и налогообложение

Комиссия, уплачиваемая клиентом за совершение торговых операций, состоит из двух частей:

• биржевой сбор по договорам, заключаемых на основании клиентских заявок (0,007% от суммы договора в режиме основных торгов и 0,02% от суммы договора в режиме аукциона закрытия);
• комиссия, взимаемая брокером за исполнение клиентских заявок (зависит от оборота за одну торговую сессию и составляет у «Финама» от 0,00944% до 0.0354%).

Дивиденды по американским акциям облагаются налогом в США (в размере 30%), а перечисляются в Российский Депозитарный Центр уже с учётом налоговых вычетов. После этого дивиденды перечисляются в депозитарии брокерских компаний, а далее — на клиентские счета. В связи с тем, что биржевые торги проводятся в режиме Т3, чтобы получить дивиденды, нужно оформить покупку акций минимум за 3 дня до внесения сведений в реестр акционеров.

Все прибыльные сделки по иностранным акциям облагаются 13% налогом. При этом учитывается курс доллара к рублю на дату совершения расчётов. Это означает, что возможна ситуация, когда в долларах сделка убыточна, но прибыльна в рублях за счёт произошедших изменений в валютном курсе. В этом случае, считается, что инвестор получил прибыль и обязан уплатить налог. Поскольку брокер является налоговым агентом, процесс уплаты налогов от клиентских сделок он берёт на себя, а клиент освобождается от заполнения декларации.

Выводы

Несмотря на то, что операции с иностранными акциями на территории Российской Федерации начались совсем недавно, сам факт появления этой возможности является несомненным прогрессом в развитии российского фондового рынка. С учётом больших инвестиционных рисков, связанных с курсовой слабостью рубля, акции, номинированные в американских долларах, могут стать привлекательными активами, повышающими надёжность инвестиционного портфеля.

Честный отзыв инвестора о бирже Nasdaq

Секреты американской биржи NASDAQ: что должен знать каждый

Предлагаю всем читателям, продолжить нижеследующую таблицу с преимуществами и недостатками покупки акций иностранных компаний, через Санкт-Петербургскую биржу.

]]>
Блог Александра Кашина об инвестициях

Инвестиции, пассивный доход и финансовая независимость

О собственности на иностранные акции на Санкт-Петербургской бирже

Инвесторы, желающие купить иностранные акции на Санкт-Петербургской бирже, волнуются, надежно ли будет защищено их право собственности на эти бумаги. Рассмотрим этот вопрос.

Ниже приведена схема торгов иностранными акциями с сайта биржи.

Из схемы видно, что данные инвестора, как собственника иностранных акций, записаны в депозитарии брокера. Депозитарий брокера является номинальным держателем этих акций в расчетном депозитарии Банка Бест Эффортс (акционером банка является, в том числе, СПБ биржа).

Фраза «номинальный держатель» означает, что все акции клиентов брокерского депозитария учитываются на одном лицевом счету, открытом в вышестоящем депозитарии или реестродержателе. То есть, номинальный держатель (депозитарий брокера) как бы представляет всех своих клиентов, он записан как владелец всех их акций, но в то же время по закону он не является их конечным собственником. Конечными собственниками являются клиенты депозитария (т.е. клиенты брокера). Их еще называют «бенефециарные владельцы».

Расчетный депозитарий Банка Бест Эффортс в свою очередь является номинальным держателем уже в отношении всех депозитариев брокеров. Он записан в американском депозитарии DTCC.

Далее DTCC уже записан в реестрах акционеров также как юридический владелец в пользу бенефициарных владельцев. Его фирменное наименование — Cede & Co.

Сведения о том, что инвестор владеет конкретными иностранными акциями числятся только в депозитарии брокера, а при корпоративных действиях, сведения запрашиваются каждый раз вышестоящими депозитариями и поднимаются вверх по цепочке.

Надежна ли такая схема

Да, надежна. Эта наиболее массовая схема по всему миру, и в частности в США. И наиболее дешевая по расходам.

В целом в США существует 3 схемы учета прав на ценные бумаги:

1. Street name — самая дешевая по расходам схема, низкий риск

Инвестор записан в книге брокера как бенефициарный владелец акций. Брокер записан как владелец акций в книге депозитария DTCC. DTCC записан как владелец акций у трансфер-агента эмитента акции (т.е. в реестродержателе). Таким образом, юридический собственник акций — DTCC, а бенефициарный владелец — конечный инвестор.

2. Direct Registration (прямая регистрация) — дешевая схема, низкий риск.

Если инвестор хочет владеть акциями от собственного имени он должен зарегистрироваться в электронной системе DRS. Тогда он попадет в реестр трансфер-агента, и тот выдаст ему отчет о собственности.

Однако чтобы продать свои акции на бирже инвестор должен будет перевести их обратно к брокеру. Можно и продать напрямую, если инвестор найдет прямого покупателя, но это сложнее.

3. Физический сертификат акций — дорогая схема, высокий риск

Вариант предыдущей схемы, но с физическим сертификатом акций. Она устарела, и далеко не все ее предлагают. Сертификат могут украсть, он может испортиться, а чтобы его заменить потребуются время и деньги.

Прямая регистрация в реестре акционеров целесообразна только, если ваша позиция по конкретной акции насчитывает миллионы долларов. В ином случае я такой потребности не вижу, достаточно схемы «Street name», которая широко применяется и в США, и у нас в стране.

Инвесторы в иностранные акции защищены как законодательством США, так и законодательством России. Права на иностранные акции учитываются отдельно от имущества самого брокера, в депозитарии. Если брокер обанкротится, вы сможете перевести свои акции к другому брокеру, хоть российскому, хоть зарубежному.

Можно ли иностранные акции, купленные на СПБ бирже, перевести к зарубежному брокеру Interactive Brokers

На последней конференции финансовых советников я беседовал с генеральным директором СПБ биржи — Сердюковым Е.В., и он дал однозначный ответ. Иностранные акции, купленные на СПБ бирже через российского брокера, можно за 1 день перевести в Interactive Brokers.

А что если санкции или внутренние ограничения

Если будет введен запрет на продажу иностранных акций в России, вы сможете быстро перевести их к зарубежному брокеру (предварительно, конечно, нужно открыть брокерский счет).

Что касается законопроекта о категориях инвесторов. Звучат предложения ограничить покупку иностранных акций, чтобы их покупать могли только квалифицированные инвесторы. Какие требования предъявляются к квалифицированным инвесторам пока четко не определено, звучат следующие: активы 10 млн. руб. или опыт работы в финансовой организации или сертификат СРО и т.д. Возможно, для доступа нужно будет пройти тест.

Нужно постараться выполнить требования закона, сдать экзамен. А если не получится, то у вас будет достаточно времени (ранее говорилось о 2-х годах), что бы продать иностранные акции или перевести к иностранному брокеру. Но цель — все таки постараться выполнить требования регулятора, а не отказываться от инвестирования в иностранные акции.

Выводы:

1. При приобретении иностранных акций на Санкт-Петербургской бирже ваши права на акции будут надежно защищены по общемировым стандартам.
2. В случае введения ограничений по иностранным акциям вы сможете их продать или перевести к иностранному брокеру.

]]>
Санкт-Петербургская биржа — обзор торговой площадки. Как торговать на ПАО «СПБ»?

Формально Saint Petersburg Stock Exchange ( SPB ) была основана в 1991 г., но на самом деле Санкт петербургская фондовая биржа начала работать в начале 18 века. Затем была эпоха бурного развития, перерыв после прихода к власти большевиков и новый расцвет биржевой торговли в 21 веке. Сегодня на торговой площадке Санкт-Петербурга торгуются тысячи инструментов (в том числе более 1400 иностранных), регулярно добавляются новые акции российских и зарубежных эмитентов.

Краткая характеристика

• Начало работы – 1705 г., работа возобновлена в 1991 г.
• Официальный сайт – spbexchange.ru .
• Расписание торгов – c 10:00 МСК до 01:45 МСК.
• Минимальный лот – 1 акция/облигация.
• Режим торгов Т+2. Брокер получает бумаги через 2 дня.
• Комиссия – от 0,008%.
• Типы активов – акции (и ДР), облигации, товары, инвестиционные паи.
• Количество активов – несколько тысяч, 1400+ иностранных акций.

История Санкт-Петербургской биржи

Детально изучать историю SPB не будем, остановимся лишь на ключевых датах:

• 1703 г. – началось строительство здания, в котором позже разместится Saint Petersburg Stock Exchange . Инициатором стал Петр I , после посещения амстердамской товарной биржи он решил запустить биржевую торговлю и в России;
• 1705 г. – завершено строительство, формально торговая площадка начала работать. Первые 100 лет работы нельзя назвать удачными, интерес к биржевой торговле был околонулевым, не помог и указ 1721 г., согласно которому во всех крупных городах должны быть построены биржи. Только реформа графа Егора Канкрина позволила привлечь частный капитал и стимулировала развитие биржевой торговли. Развитие Санкт-Петербургской биржи началось в конце 18 века;
  
• 1917 г. – свернута работа всех торговых площадок Российской империи. Площадка Санкт-Петербурга на то время лидировала по объемам;
• 1921-1929 гг. – в рамках политики НЭПа биржи проработали несколько лет, но это уже слабо напоминало активность во время Российской империи, в 1929 прекратила работу последняя торговая площадка;
• январь 1991 г. – Ленинградские депутаты решили возобновить работу местной биржи;
• 2009 г. – биржа получила современное название.

Петербургская биржа – старейшая, но она не является крупнейшей в стране. По объемам лидирует Московская биржа, она также была основана в 18 веке, но стала лишь четвертой по счету в Российской империи.

Не путайте фондовую и товарную торговые площадки. Отдельно работает Санкт-Петербургская биржа и товарная, она называется Биржа «Санкт-Петербург».

Чем торгуют на Saint Petersburg Stock Exchange?

На этой площадке ведется работа с акциями , депозитарными расписками , инвестиционными паями и облигациями . Также здесь ведется работа с инструментами товарного рынка (черные, цветные и драгоценные металлы, товары народного потребления, продукция химпрома, сельхозпродукция, строительные материалы).

Все ценные бумаги формируют список допущенных к торгам инструментов. Список в свою очередь делится на 3 раздела:

• котировальный список 1-го уровня – для того, чтобы попасть сюда акции должны соответствовать максимально жестким требованиям. Помимо оценки самих ценных бумаг анализируются и показатели компании-эмитента;
• котировальный список 2-го уровня – выдвигаются менее жесткие требования по отношению к ценным бумагам и эмитенту;
• некотировальная часть списка – сюда попадают все прочие типы ЦБ.

Кроме того, некотировальная часть делится на 2 подгруппы:

• «Восход» – создан для компаний, привлекающих средства под реализацию дальневосточных проектов. Руководство биржи может без объяснения причин не включать эмитента в этот список, соответствующий пункт есть в правилах;
• «Квалицифированный инвестор» – сюда относят инструменты, предназначенные для квалицифированных инвесторов. Это обязательное условие для работы с ними.

Что касается иностранных ЦБ, то они были добавлены сравнительно недавно – в 2014 г. Основной проблемой было несовершенство законодательства, например, обязанность самостоятельно раскрывать информацию о своей работе. После изменения в законодательстве этим занимается сама Saint Petersburg Stock Exchange – переводит статистику, сообщения о дивидендах и прочих корпоративных событиях.

Также на самой бирже рекомендуется работа с сервисом investcab . В нем есть скринер для акций, торгующихся на ПАО «СПБ», информация по дивидендам, различным корпоративным событиям. Там же – перечень брокеров, имеющих выход на торговую площадку Санкт-Петербурга и прочая информация.

Критерии для добавления и исключения ценных бумаг

Санкт-Петербургская биржа может добавлять и исключать акции. Причем требования для российских и зарубежных эмитентов различаются.

Бумаги российских эмитентов допускаются к торгам в следующих случаях:

• по желанию самой ПАО «СПБ»;
• по заявлению эмитента, участника торгов либо другого лица.

Для бумаг иностранных эмитентов возможно два типа допуска к торгам – без публичного обращения (имеется в виду, что она будет доступна лишь квалифицированным инвесторам) и с публичным обращением. Если инструмент допускается к торгам только для квалифицированных инвесторов, то ЦБ должна соответствовать Закону о рынке ЦБ (статья 51.1, пункты 1 и 2).

Если речь идет о публичном обращении иностранных ценных бумаг, то в дело вступают пункты 4, 4.1 и 7 той же статьи Закона о ЦБ.

Количество ценных бумаг иностранных эмитентов постоянно увеличивается, соответствующие сообщения публикуются в разделе с новостями биржи. Например, 29 июля 2020 г. в список торгуемых на ПАО «СПБ» активов попали ценные бумаги 84 зарубежных эмитентов.

Есть и общие условия, оценивающиеся при допуске ЦБ к торгам. Для бумаг российских эмитентов:

• обязательно раскрытие требуемой отчетности;
• чтобы попасть в котировальный список 1-го уровня free — float капитализация должна составлять как минимум 3 млрд. руб. При этом коэффициент free — float не должен опускаться ниже 10% для эмитентов с капитализацией до 60 млрд. руб. Это означает, что как минимум 10% от выпущенных в обращение ценных бумаг должны свободно торговаться;
• если капитализация превышает 60 млрд. руб., то пороговое значение free — float рассчитывается по формуле Free Float = (0,25789 – 0,00263) х Капитализация. Коэффициенты в формуле подобраны ПАО «СПБ», не меняются для разных эмитентов. В формуле используется значение капитализации в миллиардах рублей;
• если выпускаются привилегированные бумаги, то для отнесения бумаги к 1-му уровню их free — float капитализация должна превышать 1 млрд. руб. Free — float по ним – 50% и выше;
• для включения ЦБ в список 2-го уровня требования на порядок менее строгие. Для обычных акций free — float капитализация должна превышать 1 млрд. руб., в свободном обращении должно находиться более 10% выпущенных акций;
• по привилегированным ЦБ free — float капитализация должна превышать 0,5 млрд. руб., free — float – от 50%;
• ограничивается и минимальный срок существования эмитента. Для 1-го уровня – от 3 лет, для 2-го – от 1 года.

Что касается долговых инструментов, то для российских облигаций:

• при объеме выпуска от 10 млн. руб. ЦБ попадают во 2-й уровень котировального списка;
• если объем выпуска превышает 2 млрд. руб., то ЦБ попадает в 1-й уровень котировального списка;
• и для 1-го и для 2-го уровней установлено требование по максимальной номинальной стоимости – до 50000 руб. или 1000 единиц валюты, если речь идет о еврооблигациях .

Процедура добавления финансовых инструментов к торгам платная. Небольшие суммы ПАО «СПБ» берет за каждый из этапов, например, за рассмотрение поданной документации. Из наиболее затратных статей отметим разовый платеж за допуск к торгам (500000 руб.), также 1 раз придется заплатить за рассмотрение заявки на добавление акций и депозитарных расписок на них (75000 руб.).

Также каждый год эмитентам приходится платить за поддержание ценных бумаг в котировальном списке. Максимальная сумма – 100000 руб. в год (акции 1-го уровня котировального списка).

Товарный рынок

В 2013 г. на ПАО «СПБ» стала возможна работа с различными товарами. Соответствующую лицензию (№ 077 – 002) выдала Федеральная служба по финансовым рынкам. Инструменты товарного рынка разделены на 19 категорий.

Список участников торгов невелик. Так, по состоянию на 8 сентября 2020 г. свою продукцию предлагали 43 участника.

Что касается непосредственно торговли, то рабочие часы существенно отличаются от обычных часов работы ПАО «СПБ». Торговля на Санкт-Петербургской бирже ведется с 11:00 МСК до 15:00 МСК за исключением среды, когда торговля начинается на час раньше. Во время праздников и выходных дней работа не ведется. По отдельным группам товаров возможна установка дополнительных ограничений графика работы.

Маркетмейкеры на ПАО «СПБ»

Институт маркетмейкеров введен для того, чтобы по торговым инструментам всегда поддерживалась ликвидность. Чтобы стать маркетмейкером участник торгов (он обязательно должен являться Расчетной фирмой) нужно заключить соглашение с ПАО «СПБ».

Маркетмейкер не получает льгот и преимуществ по скорости исполнения заявок . В договоре с биржей указывается объем поддержания двусторонних котировок (на покупку и на продажу).

Если он выполняет взятые на себя обязательства, то ПАО «СПБ» выплачивает ему вознаграждение. Маркетмейкеров сравнительно немного, например, для российских ценных бумаг их всего 2 – АО «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджемент» и ООО Инвестиционная компания «Фридом Финанс». Для еврооблигаций насчитывается 3 маркетмейкера, для иностранных ЦБ – 8.

Как торговать на ПАО «СПБ»?

Рядовой трейдер не может зарегистрироваться на Санкт-Петербургской бирже и начать покупать, например, акции Apple . Для работы на этой площадке нужен брокер, дающий выход на ПАО «СПБ» . По состоянию на 8 сентября 2020 г. насчитывается 19 компаний, дающих выход на эту площадку, среди них и такие гиганты как БКС, Тинькофф, Финам, ВТБ.

В целом, ПАО «СПБ» удобна для новичков. Минимальный лот – всего 1 акция, если брокер не выдвигает требования по размеру стартового капитала, то можно начинать торговать с малым депозитом. Технически можно торговать даже с депозитом в $20-$50, но если планируете работать с высоколиквидными инструментами, то потребуется больший капитал.

Что касается того, когда вести торги на Cанкт-Петербургской бирже, то с иностранными ЦБ лучше работать во время американской сессии – во второй половине дня. После вступления в дело бирж США резко возрастает ликвидность.

Нет принципиальной разницы где покупать иностранные акции. Если вы купите, например, акции Apple на ПАО «СПБ», то они будут храниться в ЗАО «Санкт-Петербургский Расчетно-Депозитарный Центр» . Из этого депозитария информация уйдет и в DTCC (США), а при работе с европейскими ЦБ и в европейские депозитарии. Можно оформить платную заявку на перевод ЦБ из одного депозитария в другой – эта возможность подойдет долгосрочным инвесторам.

Комиссия составляет от 0,008% от стоимости ЦБ. По этому показателю биржа одна из лучших в мире.

Учтите – это комиссия ПАО «СПБ». Помимо нее небольшой процент возьмет брокер. Также учитывайте расходы на депозитарий (их может и не быть, например, у Тинькофф за это платить не нужно).

Рекомендуем подбирать тип тарифного плана в зависимости от стиля работы. Например, для активного трейдинга лучше подбирать вариант с минимальной комиссией, для инвестирования – с минимальной стоимостью обслуживания счета, нулевой платой за депозитарий и бесплатным ПО.

Заключение

Фондовая Санкт-Петербурга незаслуженно воспринимается как второстепенная при сравнении с ММВБ. В реальности это не так, ПАО «СПБ» подходит рядовым трейдерам, здесь есть солидный набор торговых инструментов, а комиссия одна из самых низких в индустрии. К тому же выход на ПАО «СПБ» есть у всех крупных российских брокеров, так что можно выбрать лучший вариант по торговым условиям.

Единственный недостаток – акции ETF фондов доступны только квалифицированным инвесторам. Портфель из ETF фондов лучше собирать на другой торговой площадке, для всех остальных сценариев Санкт-Петербургская биржа подходит идеально.

Автор: Вадим Бон

Инвестор, предприниматель, трейдер, автор и создатель финансового блога internetboss.ru

«Занимайтесь любимым делом — только так можно стать богатым».