Инвестиции в IPO

IPO – это процесс трансформации компаний из частных в публичные. Это тот момент, когда солидные предприятия либо малоизвестные стартапы заявляют на весь финансовый мир о том, что они готовы поделиться долей своего бизнеса со всеми желающими, кто захочет его приобрести.

Автор курса: Мирослав Король

Что Вы узнаете?

• Что такое акционирование в целом и IPO в частности
• На что обратить внимание при выборе брокера, который дает доступ к IPO
• Как оценивать компании, выходящие на IPO
• Почему доходность на IPO может превышать 100%
• Как правильно читать рекомендации брокера по участию в том или ином IPO
• Разбор терминологии: lock up, short, forward, SEC, аллокация…
• Какие информационные порталы использовать для отслеживания новостей по IPO
• Как управлять рисками и распределять портфель

Для кого этот курс?

1. Для активных инвесторов, которые могут позволить себе выделить часть портфеля на рисковые, но при этом сверхдоходные инвестиции
2. Для инвесторов, которых интересуют инвестиции в бизнес крупных компаний (например, производитель джинсовой одежды LEVIS вышел на IPO только в 2019г.) и амбициозных стартапов (например, производители растительного мяса Beyond Meat, которые вышли на IPO тоже в 2019г.)

Детали курса

Уже больше года, как в рамках проекта «Миллионер за 7 лет», мы активно участвуем в IPO. За это время мы стали свидетелями действительно головокружительных доходных показателей по многим нашим сделкам.
Сейчас, даже несмотря на карантин, IPO продолжает удивлять весь финансовый мир. За последние дни, например, такие компании как Forma Therapeutics Holdings или Lemonade демонстрирует рост более чем на +130% в первые минуты торгов.

Наша цель познакомить каждого из вас с этим инструментов и показать его плюсы/минусы, преимущества и недостатки.

Во время курса мы раскроем такие вопросы как: что такое акции и акционерные общества, откуда появилась идея публичного привлечения капитала от розничных инвесторов и с чем это было связано, что такое IPO, для чего компаниям нужно выходить на биржи, какие этапы выхода на биржу, как оценивать компании, выходящие на биржу, что нужно учитывать при анализе компаний, какими информационными ресурсами пользоваться, откуда брать информацию о планируемых IPO, что такое lock up, short, forward, почему цена на IPO так сильно растет, сколько компаний выходит на IPO в год, как правильно выбрать брокера и много других вопросов.

Формат курса

Курс будет проходить в живом онлайн формате с использованием платформы ZOOM. То есть, все уроки будут проводиться лично мной в формате видеосеминара с использованием презентаций, доски и маркера.

Курс может быть доступен в двух форматах:

• групповой (от двух и более человек);
• индивидуальный (учеба проходит с одним человеком)

Групповой формат предусматривает прохождение обучения группами с одновременным участием двух и более человек. Курс длится 4 часа + блок вопросов и ответов.
Дни проведения занятия:
— среда с 17:00-21:00
— воскресенье (группа выходного дня) с 10:00-14:00
Всем ученикам будет доступна запись урока.
Цена курса: 2500грн ($90)

Индивидуальный формат предусматривает прохождение курса «один-на-один». То есть, Вы будете единственным учеником, с которым будет проводиться урок. При этом, в каждом отдельном случае, есть возможность согласовать индивидуальное время и график занятий. Будет предоставляться запись пройденного материала. Курс длится 6 часов + 2 часа индивидуальных консультаций в течении двух недель.
Цена курса: 6500грн ($240)

Какие вопросы будут раскрываться в курсе:

1. Что такое акционирование? В этом уроке, среди прочего, рассмотрим историю возникновения акций и акционерных обществ, разберем юридическую суть акций, дадим правовую и инвестиционную оценку этому инструменту, ответим на вопрос, почему акциям уже сотни лет, а для нас это по прежнему ноу хау.
2. Что такое IPO? В этом уроке непосредственно будем разбираться с понятием и явлением «initial public offering», для чего компании становятся публичными, рассмотрим примеры лучших и неудачных IPO, прочее
3. Как анализировать компании, выходящие на IPO? В этом уроке поговорим о конкретных показателях и данных, которые нужно учитывать при участии в IPO. То есть, дадим методологию отбора сделок. Разберем, как и когда лучше фиксировать доходность, дадим определение непонятной терминологии, ответим почему важно учитывать аллокацию и много другое
4. Какого брокера выбрать? В этом уроке затронем вопросы посредников, которые предоставляют доступ к IPO, поговорим о комиссионных издержках, минимальных суммах депозита, страховании счета прочее

Друзья, немного итоговых мыслей.

Пройдя открытия и колонизацию новых земель в 17-18 веках, промышленные и научно-технические революции XIX и XX столетий, бурное цифровое развитие начала XXI века, акционерное общество зарекомендовало себя, как наиболее оптимальная форма привлечения и управления капиталом.

Без акционирования, человечеству было бы нелегко, если не сказать — невозможно, осваивать новые территории и новые направления. Телеграф, телефон, кино, автомобили, самолеты, железные дороги, освоение космоса и многое другое не было бы возможным без рынка акций.

Акция выступила финансовым инструментом, сыгравшим важнейшую и достойнейшую роль в построении современной цивилизации.

Приходите к нам на курс, обучайтесь и капитализируйтесь вместе с нами!

Мирослав Король

Автор курса «Инвестиции в фондовый рынок для новичков»

Несмотря на весь мой изначальный скепсис, мы сделали невозможный финансовый рывок, результаты которого — подробно освещены на YouTube канале «Миллионер за 7 лет».

Моя задача на этом курсе – раскрыть суть концепции «пассивного инвестирования» с ее главным принципом «купи-и-держи».

Считаю, что сегодня любой может создать капитал, достаточный лично для него и фондовый рынок один из инструментов, который может в этом помочь. Главное — запастись знаниями, терпением и временем

Как инвестировать в IPO: пошаговая инструкция для частного инвестора

Люди, которые попробовали свои силы в инвестициях, делятся на две категории: сожалеющие, что не начали это дело раньше, и ушедшие с рынка как полностью разочаровавшиеся в процессе. Последние, как правило, шли на фондовый рынок в розовых очках и надеялись за пару месяцев удвоить, а то и утроить свои деньги. Для этого они использовали инструменты, по которым имели слабую теоретическую подготовку и большие ожидания. Но в инвестициях это путь в никуда.

В статье рассмотрим, как инвестировать в IPO – один из самых доходных и рискованных способов заработка на фондовом рынке.

Алгоритм участия инвестора в IPO

IPO – это первичное размещение акций на фондовом рынке, публичное появление на нем компании-эмитента с целью повышения своего статуса, доверия клиентов и партнеров, привлечения капитала для дальнейшего развития.

До момента начала торгов никто не может предсказать с точностью 100 %, сколько будет стоить акция компании. Предварительную цену назначают после тщательного анализа рынка, финансовых показателей деятельности компании, перспектив ее развития, спроса на акции и прочих факторов. Работает целая команда экспертов. И даже после такой большой работы указывают лишь диапазон цены.

Цена может меняться до последнего дня перед размещением. А потом все решает рынок, который либо даст инвестору возможность хорошо заработать, либо лишит части вложенных денег.

Именно высокая потенциальная доходность сделок привлекает с каждым годом все большее число частных инвесторов, кого не удовлетворяют 10–15% годовых. С другой стороны, без теоретической подготовки шансы слить весь капитал стремятся к 100 %. Риск участия в IPO очень высок – даже одно убыточное размещение способно перекрыть прибыли от других сделок. Многие брокеры, например, Финам и Тинькофф, разрешают работать на рынке первичных размещений только квалифицированным инвесторам.

Рассмотрим пошаговую инструкцию, как инвестировать в IPO частному инвестору.

Выбор брокера и открытие счета

Напрямую поучаствовать в IPO обычному человеку не получится. Это привилегия крупных игроков: банков и фондов с капиталом в миллионы долларов. Основная масса первичных размещений проходит на крупнейших американских биржах NYSE и NASDAQ. В России пока очень мало подобных сделок. Частный инвестор может присоединиться к этому процессу только через посредника. Доступ к IPO дают не все брокеры. Наиболее популярные:

1. Фридом Финанс работает независимо от статуса инвестора. Акции самого брокера торгуются на NASDAQ – это говорит о его репутации и надежности. Есть лицензия на ведение брокерской деятельности в России. Высокий порог входа – от 2 000 $.
2. United Traders работает со всеми желающими, маленький порог входа (от 10 $), высокие комиссии. Зарегистрирован в офшоре.
3. Тинькофф Инвестиции работает только с квалифицированными инвесторами. Есть лицензия на ведение брокерской деятельности в России. Обслуживание счета – 3 000 руб. Без минимального порога.
4. Финам и Just2trade. Вторая компания является офшорной дочкой первой. Финам работает только с квалифицированными инвесторами, Just2trade – со всеми желающими. Минимальный порог – 1 000 $.

Чтобы понять, через каких брокеров участвовать в IPO, проанализируйте их по основным критериям:

• страна регистрации (от этого зависит процедура уплаты налогов);
• минимальный порог входа (при небольшой сумме есть возможность охватить большее количество IPO и снизить риски);
• комиссии за сделку, вывод средств, досрочную продажу акций без локап-периода;
• продолжительность локап-периода, в течение которого инвестор не может продать ценные бумаги и зафиксировать прибыль (некоторые брокеры дают такую возможность за дополнительное вознаграждение).

Выбор компании-эмитента для инвестирования

После выбора посредника необходимо определиться, в какие компании инвестировать деньги. Список предстоящих размещений есть в специальных календарях. Их можно найти на сайтах.

• MarketWatch (англоязычная версия)

• Yahoo! Finance (англоязычная версия)

Дальше необходимо проанализировать компанию, чтобы принять решение об участии в первичном размещении ее акций. Это можно сделать самостоятельно, изучив информацию:

• сектор экономики, в котором работает эмитент, перспективы его развития;
• финансовые показатели деятельности компании по форме S-1, которую подают в SEC (организация по надзору и регулированию фондового рынка США);
• андеррайтер размещения: его репутация и опыт;
• руководители компании.

Без финансовых знаний провести такой анализ очень сложно, поэтому можно обратиться к отчетам аналитиков. Брокеры, предоставляющие доступ на IPO, дают оценку и рекомендации по риску участия в размещении той или иной компании. Если времени и желания разбираться в цифрах самостоятельно нет, то остается только прислушаться к мнению экспертов и надеяться на их компетентность.

Например, у брокера United Traders есть вкладка “Инвестиционные идеи”, в которой они подробно анализируют компании и обозначают уровень риска: низкий, средний и высокий. У брокера необходимо уточнить, в какие из предстоящих IPO он даст возможность участвовать.

Подача заявки на участие

Подача заявки – чисто техническая процедура, не требует особых знаний и навыков. В поручении необходимо указать тикер компании и сумму участия. Следует помнить следующие моменты:

1. Совсем не обязательно участвовать во всех IPO, которые рекомендует брокер. Некоторые эксперты советуют это делать для диверсификации, но вкладывать в компании, которые вам не нравятся по той или иной причине, все же не стоит. Тем более что и капитал для полного охвата потребуется приличный.
2. В поручении брокеру не указывается количество акций, которое вы хотите купить. Речь идет только о сумме (не забываем о минимальном пороге). В результате аллокации (процент удовлетворения заявки) она может быть уменьшена – остаток денег просто вернется на счет.
3. Окончательная цена, по какой пройдет первичное размещение, неизвестна до начала процедуры. Она может колебаться. В большинстве случаев держится в указанном диапазоне.
4. Никто и никогда не может гарантировать вам доходность сделки. Известны случаи, когда в первые дни цена взлетала на десятки процентов, а потом также стремительно падала.
5. Инвестор может повлиять на размер аллокации. Например, Фридом Финанс четко прописал критерии его увеличения: частые сделки на крупные суммы, владение активами брокера, наличие разных инвестиционных инструментов в портфеле и пр.

Исполнение заявки

После начала торгов купленные акции появятся на счете инвестора. Туда же поступят не использованные из-за аллокации деньги. С этого момента начинает действовать локап-период – период времени, в течение которого инвестор не может продать ценные бумаги. Он продолжается от 1 до 6 месяцев. Существует для того, чтобы избежать массовой продажи бумаг в первые дни с целью фиксации прибыли. Такой ажиотаж неизбежно привел бы к обвалу котировок.

Но некоторые брокеры позволяют продавать акции до истечения локап-периода. Решение о досрочном избавлении от ценных бумаг имеет последствия. Во-первых, необходимо заплатить посреднику комиссию (например, Just2trade берет 1,75 % от сделки). Во-вторых, например, Финам честно предупреждает о том, что потом может не пригласить инвестора к участию в следующих IPO.

Фиксирование прибыли/убытка

По окончании локап-периода инвестор подсчитывает прибыль/убыток от своего участия в первичном размещении. Естественно, она/он возникает в случае продажи ценных бумаг. Пока активы остаются на счете, результат от сделки может быть только бумажный.

Есть вариант зафиксировать текущую цену акции до окончания локап-периода через форвардный контракт. В этом случае после окончания lock-up акции продаются по указанной инвестором цене и деньги зачисляются на счет. Продажа контракта проводится с дисконтом от текущей стоимости ценных бумаг. В основном это 10–15 %.

Пример расчета прибыли от участия в IPO

На прибыль от участия в IPO влияют следующие параметры:

1. Комиссия за вход в сделку.
2. Комиссия за продажу активов и вывод денег.
3. Комиссия с прибыли.

У разных брокеров цифры отличаются. Рассмотрим условный пример расчета прибыли от участия в IPO.

• комиссия за вход – 3 %;
• комиссия за выход – 1,75 %;
• комиссия с прибыли – 20 %;
• сумма одобренных инвестиций – 5 000 $;
• эмитент разместил акции по цене 50 $ за штуку, т. е. инвестор получил 100 акций;
• к концу локап-периода цена акции возросла до 85 $.

1. Комиссия за ввод = 5 000 $ * 3 % = 150 $.
2. Комиссия за вывод = 100 акций * 85 $ * 1,75 % = 148,75 $.
3. Комиссия с прибыли = (8 500 $ – 5 000 $) * 20 % = 700 $.
4. Доходность сделки = (8 500 – 150 – 148,75 – 700) / 5 000 = 1,5.

После локап-периода инвестор получил 50 % прибыли.

Риски для частного инвестора

Высокие доходности = высокие риски. Эту аксиому инвесторы усваивают либо до начала инвестирования, если учили теорию, либо на своих неудачах уже во время процесса.

Рассмотрим риски участия в первичном размещении для частного инвестора.

• Возможное снижение стоимости акций

В марте 2019 г. на IPO вышла компания Lyft – агрегатор такси из Сан-Франциско. Первоначальная стоимость акции была 78,29 $. Сегодня – 30,86 $. Uber опустился с 40,41 $ в мае 2019 г. до 32,17 $ в июле 2020 г. Таких примеров немного, но они есть.

В первые дни цена акции может резко подскочить, но не исключена вероятность, что потом будет снижение и инвестор получит значительно меньше, чем мог бы в начале торгов на бирже. Пример опять с Uber. В течение месяца стоимость акции выросла с 40,41 до 46,38 $, а потом началось резкое снижение. Восстановления не произошло до сих пор.

Акции компаний, от которых ожидают большой прибыли, пользуются популярностью. Все инвесторы хотят ухватить свой кусок пирога. Из-за этого снижается процент одобрения заявок на участие в первичном размещении. Он может составить, например, 5 % от заявленной суммы. Если изначально капитал был небольшой, то успех такой операции слишком мал, чтобы радовать инвестора. Еще больше грусти может возникнуть, если одновременно было участие в убыточной сделке. Она легко может перекрыть прибыльную и привести к потере денег, а не заработку.

• Комиссии брокеров

Вознаграждения брокеру съедают прибыль инвестора. Например, процент с дохода у United Traders достигает 20 %, плюс комиссии за сделку и продажу активов.

Заключение

Эксперты считают, и я с ними абсолютно согласна, что участие в IPO не для новичков. Надо не только глубоко вникнуть в теорию, но и иметь на счетах солидный капитал, чтобы позволить себе выделить из него 10–15 % на покупку акций при их первичном размещении. Участие, как говорят инвесторы, на всю “котлету” – опрометчивый шаг, который как раз и приводит к разочарованию в инвестициях.

Если вы уже инвестировали в IPO, поделитесь в комментариях своим опытом независимо от результата. Нам, новичкам, еще есть чему учиться.

http://million7years.com/course/investments-in-ipo/
http://iklife.ru/investirovanie/kak-investirovat-v-ipo.html