Инвестирование в ценные бумаги
Автор статьи Князев П.Е.
Капитал может существовать в различных формах. Это могут быть деньги, оборудование, недвижимость и много другое. Сегодня я хочу рассказать о такой форме капитала, как ценные бумаги. Появление ценных бумаг было связано с необходимостью привлечения кредитных средств для расширения производства и бизнеса. Инвестиции в ценные бумаги являются отличным инструментом для диверсификации инвестиционного портфеля. Эта статья, скорее всего, станет первой в серии постов об инвестиционных инструментах фондового рынка, поэтому ее можно назвать вводной. Перечислю основные моменты статьи:
- Ценные бумаги – что это такое?;
- Ценные бумаги и их виды;
- Производные ценные бумаги;
- Несколько слов про инвестиции в акции;
- Заключение.
Ценные бумаги – что это такое?
Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.
Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).
Ценная бумага – это документ, удостоверяющий наличие определенных имущественных прав владельца или подтверждающий факт займа между инвестором и эмитентом (компанией) и дающий возможность получить определенный доход. Ценные бумаги обладают номинальной стоимостью, которая обозначена на бумаге, и рыночной стоимостью, формирующейся под влиянием спроса и предложения. Рынок ценных бумаг зачастую называют фондовым рынком, а место проведения сделок по ценным бумагам — фондовой биржей. Однако далеко не все ценные бумаги торгуются на бирже. Перечислю основные виды ценных бумаг.
Основные виды ценных бумаг
Теперь попробуем разобраться с основными видами ценных бумаг.
- Акция — ценная бумага, которая свидетельствует о внесении взноса в капитал акционерного общества и дает право на получение дивидендного дохода и даже на право управления компанией, если инвестор — собственник контрольного пакета акций.
Акции, в свою очередь, бывают обыкновенными и привилегированными. Акционер, обладающий обыкновенными акциями, может голосовать на общем собрании акционеров, что формально позволяет участвовать в выборах членов правления и выборе дальнейшего пути развития компании. Одна акция принимается за один голос. Дивиденды по обыкновенным акциям могут быть и не выплачены, т.к. распределение дивидендов по ним осуществляется после отчисления дивидендов по привилегированным акциям.
Привилегированные акции не дают права управления обществом, зато именно по ним сначала осуществляется выплата дивидендов. Покупка и перепродажа акций на бирже для эмитента (компании) выгодна, т.к. исключает возможность изъятия капитала из оборота и не нарушает процесс производства.
- Облигации — это долговые ценные бумаги. Держатель облигации имеет право на получение номинала ценной бумаги плюс фиксированного процента в заявленный срок. Облигации бывают корпоративные и государственные.
Как инвестировать в иностранные ценные бумаги через трасты
Чем полезны трасты при инвестировании за рубежом
Государственные облигации характеризуются высокой надежностью, но доходность их относительно низкая. Корпоративные облигации имеют высокую степень риска, зато и более высокую доходность. В одной из следующих статей постараюсь подробно разобрать тему инвестирования в облигации.
- Векселя — это письменные обязательства должника уплатить определенную сумму в установленный срок. Векселя бывают дисконтные (покупаются по меньшей цене, чем номинал, но продаются по номиналу) и процентные (сверх номинала начисляются проценты). Отличие векселя от облигации: во-первых, эти бумаги не котируются на фондовой бирже. Во-вторых, облигации выпускаются в бездокументарной форме, а вексель должен быть оформлен на бумаге.
Информацию по долговому рынку России и по векселям в частности можно найти в системе РВС (bills.ru). Однако, чтобы посмотреть актуальные цены по инструментам (в режиме онлайн), придется подключить терминал, который, к сожалению, платный.
- Банковский сертификат — эта ценная бумага, являющаяся подтверждением владения определенным количеством средств в банке. В основном, доходность банковского сертификата сравнима с доходностью банковского вклада.
- Депозитарная расписка — именная ценная бумага, которая свидетельствует о нахождении в собственности определенного количества ценных бумаг иностранного эмитента. Выпускается без номинальной стоимости.
- Государственные ценные бумаги — ценные бумаги, выпускающиеся государством. Это облигации, приватизационные чеки (ваучеры), казначейские обязательства, золотые сертификаты. В основном, выплаты по ним осуществляются точно в срок и отличаются высокой надежностью.
- Приватизационные чеки (ваучеры) предназначались в начале 90-х годов для передачи государственных активов в частные руки в процессе приватизации. Приватизационные чеки (ваучеры) представляют сейчас только коллекционную или историческую ценность.
- Золотые сертификаты выпускались в 1993—1994 годах для компенсации расходов бюджета. Золотые сертификаты предоставляли владельцу получить право на погашение сертификата рублями, исходя из цен на золото на Лондонском рынке, или золотыми слитками на руки.
Виды производных ценных бумаг
Производные ценные бумаги – это документарные или бездокументарные контракты, возникающие в результате изменения цены базисного актива, на основе которого построен контракт. Если акции и облигации торгуются на фондовом рынке, то производные ценные бумаги торгуются на срочном рынке. Еще одно отличие: у производных ценных бумаг есть определенный срок действия.
Как инвестировать в иностранные ценные бумаги через трасты
Чем полезны трасты при инвестировании за рубежом
Виды производных ценных бумаг:
- Опцион — контракт, предоставляющий возможность купить строго оговоренное количество актива на определенную дату в будущем. Покупая опцион, покупатель платит продавцу цену опциона (называется премия), т.е. цена опциона отличается от цены базового актива, на основе которого был создан контракт. По срокам опционы делятся на:
- Американский опцион — исполняется в любое время до окончания срока договора;
- Европейский опцион — исполняется точно в срок, прописанный в контракте.
Еще различают колл-опцион (на покупку) и пут-опцион (на продажу).
Пример. Инвестор покупает пут-опцион за 100р (премия). Базовый актив на дату покупки составляет 500р. На момент закрытия опциона цена на актив получилась 300р. Финансовый результат такой сделки будет составлять: 500 – 300 – 100 = 100. Т.е. инвестор получил 100р чистой прибыли.
- Фьючерсный контракт — это обязательство купить базовый актив в будущем определенного объёма на точную дату по заранее оговоренной цене. В отличие от опциона, у покупателя и продавца нет права отказаться от исполнения контракта.
Пример. Нам нужна 1 тонна зерна в октябре, и мы не знаем, будет ли рост цены на зерно или нет. Чтобы застраховаться от этого, мы заключаем в июле фьючерсный контракт на зерно по ценам июля. Тем самым мы при любой рыночной ситуации в октябре купим зерно по ценам июля.
- Своп – соглашение между двумя сторонами о проведении обмена базовыми активами или платежами по этим активам в будущем по заранее оговоренным условиям. Выигрывает та сторона, которая лучше спрогнозировала динамику ставок. Свопы дают возможность инвесторам снизить валютные и процентные риски, расходы по управлению портфелем из ценных бумаг.
Свопы – это внебиржевые контракты, которые не регламентируются государством и осуществляются через специальных посредников – банки (именуются еще своповыми банками) и дилеров.
Инвестиции в акции
Чтобы грамотно инвестировать в акции, нужно обладать знаниями фундаментального и технического анализа. Акции — инструмент очень нестабильный, подверженный большим ценовым колебаниям. Достаточно посмотреть на график наиболее ликвидных акций. Например, акции М.Видео серьезно просели в 2008 году и в конце 2014.
Акции ГАЗПРОМа сильно упали во время кризиса 2008, так и не восстановив прежних позиций. Кстати, на этом блоге уже была статья о том, как торговать акциями Газпрома.
Как инвестировать в иностранные ценные бумаги через трасты
Чем полезны трасты при инвестировании за рубежом
Как мы видим, просто так взять и купить акции и оставить их в надежде на получение пассивного дохода не получится. Да, некоторые компании выплачивают дивиденды, но процент этот можно не почувствовать из-за инфляции или из-за падения цены акции. Это связано с развивающейся экономикой нашей страны. Трейдерам гораздо выгоднее играть на курсе акций, чем держать их несколько лет. Хотя некоторые компании в последнее время выплачивают дивиденды с процентной ставкой более 10%.
В развитых странах дела обстоят несколько иначе. Дивиденды выплачиваются в районе 3-5%, и это очень хороший показатель в условиях более низких кредитных ставок и умеренных рисков. К тому же для инвесторов в США и ряда других стран существуют специальные выплаты и программы buyback.
В акции имеет смысл инвестировать в расчете на долгосрочную перспективу, как это делал знаменитый инвестор Уоррен Баффет. В основе его стратегии лежит фундаментальный анализ. Бумаги для своего портфеля он выбирал особенно тщательно, основываясь на показателях финансовой отчетности. Суть такого инвестирования заключается в том, чтобы постепенно наращивать объемы своего портфеля, следя за финансовыми показателями компаний, в кризисные моменты не продавать акции, а наоборот покупать подешевевшие активы.
Если не случится глобальных войн или других катаклизмов и экономика страны будет развиваться, то портфель будет расти за счет роста стоимости акций и дивидендной доходности. Горизонт инвестиций при такой стратегии — более 10 лет.
Заключение
В заключение хочу отметить, что для успешного инвестирования в ценные бумаги нужно обладать довольно большим объемом знаний и опыта. Если такого опыта нет, то можно воспользоваться услугами доверительного управления или вложиться в структурный продукт (о которых я уже писал). Но процентов, соизмеримых с прибылью, получаемой от инвестирования в ПАММ счета, вряд ли стоить ждать. Возможно, у кого-то из читателей есть опыт инвестирования в ценные бумаги. Отпишитесь в комментариях, с какими именно инструментами работали и сколько получилось заработать.
В завершение статьи предлагаю посмотреть небольшое видео про инвестиции в ценные бумаги от Роберта Кийосаки.
Инвестиции в ценные бумаги
Понятие и виды ценных бумаг. Оценка портфельных инвестиций на развитие экономики РФ. Анализ финансовых вложений инвестиций в ценные бумаги на примере предприятия ООО «Арго». Перспективы развития государственного регулирования инвестиций в ценные бумаги.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 18.10.2011 |
| Размер файла | 39,8 K |
- посмотреть текст работы
- скачать работу можно здесь
- полная информация о работе
- весь список подобных работ
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
- 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ
- 1.1 Риск вложений в ценные бумаги. Виды рисков
- 1.2 Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги
- 1.3 Оценка портфельных инвестиций на развитие экономики РФ
2. АНАЛИЗ ВЛОЖЕНИЙ ИНВЕСТИЦИЙ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ ООО «Арго»
2.1 Общая характеристика ОАО «Арго»
2.2 Учет финансовых вложений инвестиций в ценные бумаги в предприятие ООО «Арго»
3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ
3.1 Перспективы развития государственного регулирования инвестиций в ценные бумаги
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ
ВВЕДЕНИЕ
Ценные бумаги являются одним из основных видов частных инвестиции, цель которых — распределение сбережений, направленное на преумножение, накопление средств. Любое вложение денег сопряжено с рисками: колебание цен на рынке, вероятность банкротства, падение покупательной способности денег и трудности при перепродаже объекта инвестирования, опасность потери инвестиций или доходов от них вследствие инфляции. Увы, инвестиций, лишенных риска нет, поэтому любое вложение средств может привести к самым разным результатам, в минимизации рисков финансовых вложений заинтересован каждый инвестор. Ценная бумага, как документ, удостоверяющий имущественные права, обуславливает те обстоятельства, что их владельцы, способные осуществлять контроль над акционерным капиталом хозяйственных обществ обладают крупной собственностью косвенно, поскольку способны повлиять на судьбу общества. В этой связи оборот ценных бумаг становиться одним из важнейших способов перехода прав собственности на крупные промышленные комплексы, и иное ценное имущество. Через сделки с ценными бумагами происходят в основном процессы слияния и поглощения компаний, в том числе недружественные. Большая часть оборота ценных бумаг в Российской Федерации происходит с участием иностранных, в том числе оффшорных компаний, в целях оптимизации налогообложения и построения системы защиты активов. Это налагает определенные особенности как на механизмы совершение сделок с ценными бумагами, так и на разрешение споров о правах на них. Определяющее значение имеет правильный выбор способов учета прав собственности на ценные бумаги, для обеспечения сохранности прав на них, так как ценные бумаги в России в основном существуют в бездокументарном виде. Знание механизмов работы этого рынка, правового положения его участников, особенностей совершения сделок с ценными бумагами является гарантией сохранения крупной собственности и безопасной ее передачи.
Актуальность темы исследования заключается в поиске стратегии реформирования отечественной экономики в условиях перехода к рыночным отношениям и требует разработки новых концептуальных подходов к раскрытию сущности экономических категорий, отражающих взаимоотношения субъектов, оценивающих их деятельность на рынке. Важнейшей экономической категорией, определяющей пути и темпы экономического роста, выступают инвестиции, в том числе в ценные бумаги. На фондовом рынке эмитенты формируют акционерный капитал или заимствуют денежные средства, необходимые для реальных инвестиций, развития производства, внедрения прогрессивных технологий, освоения новых видов продукции.
Исследование инвестиций в ценные бумаги как элемента рыночных отношений обуславливает необходимость рассмотрения товарной природы объектов инвестиций, определения специфичности товара «ценные бумаги», выявления его потребительских свойств и их. количественной оценки.
Обеспечивая предложение и спрос на ценные бумаги, рынок ценных бумаг учитывает, регулирует и реализует инвестиционные решения отдельных инвесторов.
Целью курсовой работы является выявить условия и перспективы развития инвестиций в ценные бумаги.
В соответствии с целью, основными задачами работы являются:
— определить риск вложений в ценные бумаги;
— оценить эффективность инвестиций в ценные бумаги;
— изучить вложения инвестиций в ценные бумаги в ООО «Арго»;
— провести учет финансовых вложений инвестиций в ценные бумаги в предприятие ООО «Арго»
Объектом исследования является инвестиции в ценные бумаги. Предметом исследования- ООО «Арго»
- 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ
- 1.1 Риск вложений в ценные бумаги. Виды рисков
Величина риска зависит от различных факторов. В то же время, все источники риска в какой-то степени связаны между собой, поэтому невозможно определить и выделить степень риска, происходящего от какого-либо отдельно взятого источника. В зависимости от того, действие какого источника предопределяет возникновение риска, выделяют различные его виды.
Предпринимательский риск — это степень неопределенности получения доходов от предпринимательской деятельности, под которой понимаются деятельность любого вида, связанная с производством и реализацией товаров и оказанием услуг. Предпринимательский риск связан с конкретным видом деятельности и зависит от ряда факторов: спрос, стабильность цен на продукцию (услуги) и возможность их регулировать, изменение цен на сырье, материалы и т.д. вложение инвестиция ценный бумага
Кредитный риск (риск, связанный с неплатежами по кредиту или с невыполняемыми или невыполнимыми обязательствами) — это вероятность снижения эффективности инвестиций в ценные бумаги и даже потери вложений. Это связано с тем, что эмитент, выпустивший ценные бумаги, может оказаться неплатежеспособным — не сможет выплачивать основную сумму долга и проценты по долговым обязательствам, дивиденды по акциям, в результате чего ценные бумаги упадут в цене и не принесут ожидаемого инвестором дохода.
Финансовый риск — это степень неопределенности, связанная с привлечением заемных средств. Чем выше доля заемных средств у компании, тем больше риск инвестиций в данную компанию.
Инфляционный риск (риск покупательной способности) — риск, связанный с возможным снижением покупательной способности из-за инфляционных процессов. Инфляция приводит к повышению общего уровня цен, что эквивалентно понижению покупательной способности денежной единицы. В этом случае владельцы облигаций и привилегированных акций, имеющих фиксированные доходы (проценты и дивиденды) несут потери. Поэтому более предпочтительны инвестиционные инструменты, цены которых или доходы от обладания ими изменяются в одном направлении с изменением общего уровня цен. К таким инструментам относятся облигации с плавающей процентной ставкой, обыкновенные акции, объекты недвижимости.
Валютный риск связан с возможностью неблагоприятного изменения курса иностранной и национальной валюты. Например, доходность инвестиций в иностранные облигации может снизиться при девальвации соответствующей иностранной валюты.
Процентный риск — риск, связанный с вероятностью изменения уровня процентных ставок. С увеличением процентных ставок падают курсы ценных бумаг с фиксированным доходом, с другой стороны, снижение процентных ставок вызывает рост курсов ценных бумаг этого вида. Это объясняется тем, что ценная бумага должна приносить доход такого же уровня, как и вновь эмитируемые бумаги при существующей ставке дохода. Этому риску подвержены не только ценные бумаги с фиксированной ставкой процента, но и другие, в частности, обыкновенные акции и имущественные вложения (например, инвестиции в недвижимость).
Риск ликвидности (т.е. возможности превратить ценную бумагу в деньги и получить прибыль) связан с невозможностью продать ценную бумагу в нужный момент по соответствующей цене. Наиболее ликвидными среди долговых бумаг являются ценные бумаги государства. Муниципальные облигации имеют значительно более ограниченный вторичный рынок и, соответственно, существенно меньшую ликвидность. Ликвидность же корпоративных ценных бумаг (облигаций, акций) изменяется в очень широких пределах. Чем выше кредитный рейтинг и котировка на фондовых биржах ценных бумаг компании, тем выше ликвидность ее ценных бумаг.
Рыночный риск — риск, являющийся проявлением рыночных факторов, которые оказывают влияние на вложения всех видов. В свою очередь, проявление рыночных факторов связано с влиянием общественно-политических событий. Доходность инвестиций изменяется также под воздействием изменений в предпочтениях и структуре потребления инвесторов. Степень воздействия рыночных факторов неодинаково на инвестиции разных видов. Особенно сильное влияние со стороны рынка оказывается на курс акций.
Случайный риск связан с каким-либо непредвиденным нежелательным событием, которое обычно оказывает немедленное (чаще всего отрицательное) воздействие на стоимость ценных бумаг и доходность финансовых инвестиций. Таким событием может быть поглощение компании, а также событие из разряда форс-мажорных обстоятельств (т.е. обстоятельств непреодолимой силы).
Отраслевой риск связан с особенностями отдельных отраслей, с разным уровнем их развития. Более всего отраслевой риск сказывается на инвестициях в ценные бумаги, особенно в акции развивающихся или небольших компаний.
Как следует из анализа проблемы измерения доходности ценных бумаг, изменчивость (ширина функции плотности распределения вероятности) значений доходности может качественно охарактеризовать риск инвестиций в ценные бумаги.
Более определенно — количественно — степень риска инвестиций, возможно измерять при помощи дисперсии: чем меньше величина дисперсии, тем более «тесной» является распределение вероятности значений доходности, а, следовательно, тем ниже уровень риска инвестиций.
1.2 Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги
Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги является необходимой предпосылкой принятия инвестиционного решения. При этом учитываются основные характеристики инвестиций — доходность и риск.
Полный доход от инвестирования в ценные бумаги складывается из текущего дохода, который получает инвестор в виде регулярных платежей процентов по облигациям и дивидендов по акциям, и курсового дохода, который образуется от изменения цены, возрастания стоимости (прирост капитала).
Полный доход — важная характеристика, но она ничего не говорит об эффективности инвестиций. Для характеристики эффективности используют относительную величину, равную отношению полного дохода к начальной стоимости ценной бумаги. Эта величина называется доходностью за данный промежуток времени. Доходность представляет собой количественную характеристику ценной бумаги, и по своему определению она тесно связана со временем. Учет фактора времени имеет огромное значение, поскольку дает возможность сделать реальные вычисления доходности.
Для исчисления доходности необходимо знать три величины: начальную стоимость ценной бумаги, ее конечную стоимость и текущий доход за период. Обычно только начальная стоимость известна в начальный период времени. По прошествии заданного периода все три величины будут определены и известны, и вычисленная тогда доходность будет реализованной доходностью. Но в начале данного инвестиционного периода речь может идти лишь об оценке этих величин, об ожидаемых значениях. Доходность, вычисленная по ожидаемым значениям текущего дохода и будущей стоимости, называется ожидаемой доходностью.
Учет фактора риска — очень сложная задача, поскольку трудно дать количественную меру риска, которая позволила бы сравнивать ценные бумаги. В большинстве практических ситуаций приходится говорить лишь о качественной мере риска. Такая качественная характеристика риска позволяет сравнить одну ценную бумагу с другой по степени риска.
Современный подход к инвестированию в ценные бумаги предусматривает оптимизацию процесса, т.е. наиболее выгодное размещение капитала с учетом оптимального соотношения доходности и риска.
1.3 Оценка портфельных инвестиций на развитие экономики РФ
С начала 90-х годов существовала масса проблем, ухудшающих инвестиционный климат в России. К числу наиболее острых из них относятся: слабая защита акционеров, недостаточное развитие инфраструктуры фондового рынка по сравнению с западными аналогами, высокая налоговая нагрузка на эмитентов, инвесторов и т.п.
В связи с финансовым кризисом 1998 года рост инвестиций прекратился. По состоянию на конец 1998 года по сравнению с 1997 годом объем портфельных инвестиций уменьшился в 3,6 раза, а в 1999 году по сравнению с 1997 годом — в 30 раз.
Однако уже с 2000 года наметился рост портфельного инвестирования. Новый Президент России проводит политику по улучшению как экономической ситуации в целом (снижение налогов, принятие бездефицитных государственных бюджетов, перераспределение налоговых поступлений), так и инвестиционного климата в частности (стабилизация политической обстановки, создание в стране единого правового и экономического пространства, разработка мер по привлечению инвестиций и защите законных прав и интересов инвесторов).
Все это не замедлило отразиться на динамике инвестирования, доведя при этом объем портфельных инвестиций в 2001 году до 292 млн. долларов или 43% от уровня 1997 года (942% от уровня 1999 года). Можно предположить, что в дальнейшем объем инвестирования будет увеличиваться.
Какие инвестиции стали вкладываться в Россию:
1) Прямые инвестиции: общество также осуществляет прямые и венчурные инвестиции в молодые российские компании преимущественно в области высоких технологий, которые в силу высокого уровня инженерного образования и профессиональной квалификации программистов вызывают немалый интерес западных инвесторов и партнеров.
2) Портфельные инвестиции: Общество управляет собственным капиталом в виде российских акций и долговых инструментов с постоянным доходом. При этом оно осуществляет главным образом долгосрочные вложения в сильно недооцененные предприятия сырьевого сектора, а также периодически проводит короткие торговые сделки с целью извлечения прибыли из высокой волатильности российского рынка акций.
3) Управление Паевыми Инвестиционными Фондами (ПИФ): Общество предоставляет в распоряжение третьей стороне, главным образом инвестиционным компаниям, свои ноу-хау российского фондового рынка и финансовых центров. Оно предлагает свои услуги не только международным паевым инвестиционным фондам развивающихся рынков, но и восточно-европейским ПИФам, инвестирующим в Россию.
4) Консалтинг: Общество располагает обширными контактами вплоть до высших органов управления страной, имеющих большое значение при налаживании деловых связей немецких предпринимателей в сфере экспорта. Оно также оказывает поддержку фирмам, ищущим возможности для организации производства в России или желающим инвестировать в различные отрасли российской экономики.
Согласно данным Росстата, в I квартале 2008 г. иностранные инвестиции в экономику России снизились почти на 30% по сравнению с тем же периодом прошлого года и составили около 17,3 млрд долл. Портфельные инвестиции (в 2008 году 123 млн долл.) сократились на 37,5%, в том числе вложения в акции и паи — на 43,5%. Прямые инвестиции (в 2008 году 5,59 млрд долл.) упали еще больше — на 42,8%. Прочие инвестиции в виде торговых кредитов и кредитов международных финансовых организаций, на которые приходится наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале, уменьшились на 21,3%, составив 11,55 млрд долл.
Однако зарубежные инвесторы уверены в стабильном росте российских рынков в 2008 году благодаря значительным нефтегазовым запасам, а также растущему потребительскому сектору. Судя по сокращению иностранных инвестиций в экономику России, на первый взгляд может показаться, что зарубежные инвесторы, которых так привлекают российские сырьевые ресурсы, отказались от своих слов, но дело обстоит иначе.
Портфельных инвестиции в 2007 году среди фондовых индексов MSCI стран БРИК российский индикатор показал самый слабый прирост — лишь на 23%. При этом бразильский индекс MSCI Brazil поднялся на 75%, индийский — на 71%, а китайский — на 63%. Считается что это было обусловлено неблагоприятным имиджем России в глазах западных инвесторов, которые опасались непредсказуемой российской политической обстановки и непрозрачной корпоративной структуры.
В 2008 году ситуация изменилась: российский индекс вырос на 2,3%, в то время как китайский индикатор упал на 13%, а индийский — на 25%. При таком раскладе даже незначительный рост — весьма впечатляющий показатель. Кроме того, согласно прогнозу, темпы роста ВВП РФ в 2008 г. замедлятся лишь на 1% — до 7%.
В первом квартале 2008 года портфельные инвестиции в российский бизнес заметно сократились по сравнению с прошлым годом. Это было связано: во-первых, после январского коллапса никто не спешил покупать акции эмитентов из развивающихся рынков, к которым относится и Россия. «Во-вторых, не было крупных сделок на рынке IPO, тогда как в феврале прошлого года SPO провел Сбербанк».
Во втором квартале 2008 года на рынках образовалось «окно», еврооблигации уже успешно выпустил целый ряд эмитентов: Газпром, Вымпелком, Евраз и ВТБ. Кроме того, восстановился интерес к российским акциям у зарубежных эмитентов. Пришли в Россию и западные спекулянты, ожидавшие укрепления рубля на фоне инфляции в более чем 14% г/г. Все это говорит о том, что иностранные инвестиции в российскую экономику, скорее всего, будут расти. К тому же, продолжение Россией путинского политического курса является гарантом стабильности экономики страны, а рост российских нефтегазовых котировок сулит портфельным инвесторам хорошую прибыль.
Если говорить об отраслевой направленности иностранных инвестиций, в первом квартале 2008 года инвесторы больше всего (5,47 млрд долл.) вложили в сектор оптовой и розничной торговли, а также в ремонт автотранспортных средств и бытовых изделий, говорит статистика. Это, в частности, связано с расширением крупных торговых сетей, имеющих зарубежных хозяев и действующих на территории РФ. В сферу добычи полезных ископаемых поступило меньше инвестиций, чем в торговый сектор — 2,23 млрд долл.
http://knowledge.allbest.ru/economy/3c0b65635a2bd78a5c43a88421316d27_0.html