Инновационные инвестиции

Очень часто недостаток денежных средств ощущают как новые компании, так и уже действующие, которые находятся на стадии роста и развития. Но особенно остро потребность в финансировании возникает при создании предприятия, когда проект только рождается и его перспективы еще не совсем ясны. Во всех этих ситуациях становится острым поиск инвестиций для развития бизнеса. Какие проекты наиболее интересны для вложения денег? Как оценить будущую доходность такого предприятия и какие риски существуют в таком деле? Можно ли рассчитывать на помощь от государства?

Отличие инновационного проекта от инвестиционного проекта

Инвестиционный проект требует вложения денег для уже работающего или известного бизнеса. А инновационный проект зачастую предлагает совершенно новый продукт и сложно понять, как будет реагировать потребитель на появление на рынке такого вида продукта или услуги, будет ли он пользоваться спросом, в каком объеме, что предпримут конкуренты и т.д. Поэтому инвестиции в инновационные проекты принципиально отличаются от других видов инвестирования.

Отсюда вытекает еще одно различие между этими типами проектов – наличие большого числа рисков. Если в обычном инвестиционном проекте стараются более или менее точно предположить и просчитать возможные риски, предусмотреть систему реагирования на них, то в инвестиционных проектах порой даже невозможно представить все трудности, с которыми столкнется проект на пути реализации. Поэтому просчет рисков получается очень приблизительным. И далеко не все инновационные проекты становятся успешными – возможно, только один из десяти проектов станет действительно супер-прибыльным и оправдает надежды создателей.

Но почему же именно инвестиции в инновационных сферах чаще привлекают внимание инвесторов? Такое инвестирование, несмотря на большие риски, является высокодоходным бизнесом, который способен принести инвестору более чем 70% годовых. Именно получение хорошей прибыли, затем рост нового предприятия и в результате возможность получения значительного дохода от продажи предприятия (путем продажи лицензии или технологий, продажи своей доли компании другому инвестору) и интересует бизнесменов-инвесторов. Поэтому другие проекты, которые дадут на выходе менее 30-50% прибыли в год, выглядят сравнительно нерентабельными.

Финансирование инновационных проектов можно представить отношением 1:10:100, где на один удачный проект приходится девять неудачных, но при этом один вложенный рубль в успешный проект принесет 100 рублей дохода, а иногда и больше. И тогда такой проект окупает все другие нерентабельные вложения. Поэтому чтобы диверсифицировать риски, инвесторы часто вкладывают деньги сразу в несколько различных предприятий. (Ведь зачастую такие проекты не требуют огромных вложений, порой достаточно нескольких десятков тысяч долларов).

Резюмируя можно сказать, в инновационных инвестициях нет гарантий, есть возможности, которые могут реализоваться в успешный бизнес, но могут и не осуществиться. А главные отличия инновационного проекта от инвестиционного заключаются в:

• наличии нового продукта или технологий (например патентов, ноу-хау и др);
• высокорискованности инвестиций;
• возможности получения высокой нормы рентабельности и дохода.

Инновации и инновационная деятельность

Инновации – это результат работы, основанный на использовании передового опыта или достижений науки, по созданию нового продукта/процесса или его усовершенствованию, который используется в практической деятельности. Обязательное свойство инновации – научно-техническая новизна.

Инновационная деятельность – это деятельность по реализации, распространению или созданию инноваций, но ее особенность в коммерческой направленности. Она имеет целью использовать результаты и достижения научной деятельности для расширения ассортимента продукции, улучшения качества товаров, совершенствования технологий, повышения производительности, что в итоге должно привести к получению высокой прибыли.

Инновационная деятельность требует инвестиций и может включать целый комплекс научно-технических, технологических и организационных мероприятий, (обязательно подкрепленных финансовыми и коммерческими составляющими), которые в совокупности и создают инновации, товары или услуги с новыми качествами.

Инновации можно отразить схематически, как движение от идеи, полученной в результате исследований, до создания товара и его массового производства.

Различают несколько видов инноваций:

Виды инноваций
технические	создают продукцию с новыми или улучшенными свойствами
технологические	применение более совершенных способов изготовления товаров
организационно-управленческие	оптимизируют процессы организации производства, транспортировки, снабжения и сбыта
информационные	решают задачи рациональной организации информационных потоков в сфере научно-технической и инновационной деятельности, повышения достоверности и оперативности получения информации
социальные	улучшают условия труда, решают проблемы здравоохранения, культуры, образования

Инновационные инвестиции – это вложения в нематериальные активы. Такое инвестирование помогает внедрить различные научные и технические разработки, новые изобретения в производство (или социальную сферу). Как результат получается значительное улучшение производственной деятельности и повышается прибыль.

Очень часто инновационные решения встречаются в области информационных технологий, энергосбережения, экологические проекты или проекты, связанные с налаживанием отечественного производства тех товаров, которые до этого только импортировались.

Финансирование инновационных проектов

Финансирование таких проектов принимает инновационную форму инвестирования. Порой трудно найти инвестиции, хотя существует несколько возможных источников: венчурные фонды, частные инвесторы, а иногда можно получить и грант, государственную поддержку для «стартапа». Потому что в первую очередь предполагаемый инвестор должен суметь рассмотреть дополнительную интеллектуальную ценность в инвестиционном проекте, ту информацию, которую можно будет затем реализовать в реальном производственном процессе.

Бизнесмены-инвесторы в первую очередь стараются оценить, как предприятие будет развиваться, что в результате даст применение той или иной инновационной технологии, какие барьеры для конкурентов будут созданы. Финансовый или бизнес-план такого проекта, как и любого другого, должен содержать расчет стандартных финансовых показателей. Инвесторам важно знать возможную емкость рынка, какие потребности клиента удовлетворит новый продукт, каналы продвижения, какие гарантии сохранности вложенных инвестиций, срок окупаемости, а также одни из самых важных показателей это рентабельность, размер прибыли и какие устойчивые конкурентные преимущества получит новый продукт.

И все же не финансовые показатели станут решающими во многих случаях при оценке инновационных инвестиций. В инновационном проекте самое главное – его команда, наличие не только четкого плана как реализовать идею на практике, чтобы проект превратился в прибыльный бизнес, но и опытного руководителя, активного лидера, которые способны управлять проектом и развивать его.

Причем на различных стадиях проекта потребуются лидеры обладающие различными качествами. На первом этапе главную роль должен сыграть стратегический подход – построить стратегию на основании гипотез о возможном развитии бизнеса. (Такую роль часто выполняют предприниматели, которые в своем желании открыть новый бизнес обращаются к различным научным разработкам). А на втором этапе потребуется лидер, который сможет превратить уже запущенный бизнес в развитую компанию, с высокими стандартами менеджмента качества, которая будет иметь потенциал долгосрочного и прибыльного роста.

И очень часто проект, в основе которого лежит просто хорошая разработка на уровне лучших мировых образцов сможет стать более успешным в плане реализации, чем проект полагающийся на выдающимся результате научно-технической работы. Потому что именно наличие системы менеджмента качества и сильных лидеров смогут привести проект к конечному успеху.

Тема 3. Инновационная и инвестиционная деятельность предприятия

Цель, задачи: Современное предприятие должно постоянно осуществлять инновационную и инвестиционную деятельность. Это обусловлено необходимостью поддерживать устойчивый экономический рост, конкурентоспособность и удержание своих позиций на рынке. В теме раскрывается содержание инноваций, организация внедрения инноваций на предприятии и их экономическая оценка. Поскольку внедрение инноваций связано с осуществлением инвестиционных проектов, то также дается характеристика инвестиций, принципов, лежащих в основе этой деятельности на предприятии и подходы к экономической оценки их эффективности

Оглавление

3.1. Понятие инноваций и их классификация

Одной из важных задач предприятия является обеспечение устойчивого долговременного экономического роста. Это возможно на основе повышения эффективности производства, достижении и закреплении конкурентных преимуществ, расширении внешнеэкономических связей.

В основе экономического роста на предприятии лежат следующие процессы:

• смена технологических укладов, способствующая созданию производства новых товаров, повышению эффективности производства ранее освоенных товаров;
• рост масштабов производства и развития организационно-экономических форм хозяйственной деятельности.

Для характеристики инновационной деятельности используются следующие понятия.

Инноватика – область науки, изучающая различные теории нововведений; формирование новшеств, их распространение; факторы, противодействующие нововведениям; адаптацию к этим противодействиям человека и инновационных органов; выработку инновационных решений.

Инновационная деятельность – процесс, направленный на реализацию результатов законченных научных исследований и разработок или научно-технических достижений в новый, или усовершенствованный продукт, реализуемый на рынке или технологический процесс.

Инновация (нововведение) – конечный результат инновационной деятельности в виде продукта или технологического процесса.

Инновационный потенциал организации – совокупность различных видов ресурсов, необходимых для осуществления инновационной деятельности.

Инновационная сфера – область деятельности производителей и потребителей инновационной продукции, включая создание и распространение инновации.

Инновационная программа – комплекс инновационных проектов и мероприятий, согласованный по ресурсам, исполнителям, срокам по освоению и распространению новых видов продукта и технологии.

Инновационная инфраструктура – организации, способствующие осуществлению инновационной деятельности.

Различают следующие организации:

• инкубатор – сложный многофункциональный комплекс, реализующий широкий перечень информационных услуг, занимает несколько зданий.
• технологический парк – научно-производственный территориальный комплекс со сложной функциональной структурой. Основная задача его состоит в формировании среды для развития малых наукоемких фирм-клиентов. Структурной единицей технопарка является центр. Он может быть в виде: исследовательского центра, инкубатора, научно-технического комплекса, промышленной зоны, маркетингового центра и т. д.
• технополис – целостная научно-производственная структура, созданная на базе отдельного города, в экономике которого важную роль играют технопарки и инкубаторы.

Интеллектуальный продукт – результат деятельности в области духовного производства. Он бывает в форме: научно-технической продукции, продукции информатики (программы ЭВМ, базы данных и т. п.), продукты культуры. В связи с появлением интеллектуального продукта возникает интеллектуальная собственность.

Инновационная деятельность на предприятии включает:

1. НИОКР по разработке идеи нововведения;
2. подбор сырья и материалов;
3. проектирование, изготовление, испытание образца новой техники;
4. разработку новых организационно-управленческих решений по реализации нововведения;
5. информационное обеспечение инноваций;
6. подготовку кадров для проведения НИОКР;
7. организацию маркетинговых исследований по продвижению инноваций и т. д.

Итак, центральным звеном в инновационной деятельности на предприятии является инновация (нововведение). Существует классификация инноваций как объекта инновационной деятельности предприятия в соответствии со следующими признаками:

• по содержанию (товары, услуги, технические, организационные, экономические, экологические, информационные);
• по степени новизны (абсолютная, относительная, условная, частная);
• по новационному потенциалу (радикальные, комбинированные, модифицированные);
• по особенностям инновационного процесса (внутриорганизационный, межорганизационный);
• по длительности этапов инновационного процесса;
• по уровню разработки и распространению (государственные, республиканские, региональные, отраслевые, корпоративные, фирменные);
• по сферам разработки и применения (промышленная, финансовая, услуги, торгово-посредническая, научно-педагогическая, правовая);
• по источникам финансирования (собственные средства, прямое бюджетное финансирование, привлеченные средства, заемные средства).

Важным понятием, характеризующим инновацию, является ее жизненный цикл. Он представляет собой совокупность стадий от создания новшества до снятия с производства и утилизации инновационного продукта.

Инновация в своем жизненном цикле проходит следующие стадии:

• зарождение, когда осуществляются НИОКР, разработка и создание опытной партии новшества;
• рост (промышленное освоение с одновременным выходом продукта на рынок);
• зрелось (серийное и массовое производство);
• насыщение рынка (максимальный объем производства и продаж);
• упадок (свертывание производства и уход продукта с рынка).

Следует различать жизненный цикл производства и жизненный цикл инновации.

Анализ жизненного цикла инновации осуществляется в следующей последовательности:

• определяется общая продолжительность циклов жизни данного вида товара;
• определяется главная тенденция и вокруг нее распределение жизненного цикла инновации;
• выработка стратегии и тактики роста производства новой техники;
• анализ факторов, влияющих на продолжительность прошлых циклов.

Для анализа инновационной деятельности организации нужен прогноз факторов будущего периода.

3.2. Показатели инновационного процесса на предприятии

Показатели нововведения основываются на анализе корреляции между итогами хозяйственной деятельности и издержками прошлого опыта и сложившейся тенденции.

Для успешного внедрения нововведения необходимо выбрать соответствующее технологическое решение и соответствующий уровень организации производства. Анализ применяемой новой техники и технологии требует изучения не только новизны и приоритетности, но и способности к адаптации в сложившихся условиях, способность к переналаживанию производственного аппарата. Особую роль играет гибкость производственного процесса.

Показатели технического уровня новшества можно разделить на три группы: на стадии НИОКР, на стадии производства, на стадии эксплуатации.

На стадии НИОКР новшество характеризуют следующие показатели: новизна, патентная чистота, уровень стандартизации и унификации, затраты на НИОКР, экономическая эффективность, наукоемкость, конструкторская преемственность, сложность изделия, способность к модификации, эргономические показатели, безопасность, экологические показатели.

На стадии производства инновация характеризуется: производительностью, скоростью, параметрами и габаритами, управляемостью, оптимальной структурой, оптимальностью функционирования, надежностью и безопасностью, экономическими показателями: трудоемкость, материалоемкость, фондоемкость, себестоимость, производительность труда, удельные капиталовложения, уровень механизации и автоматизации.

На стадии эксплуатации : надежность, безопасность, производительность и мощность, технологичность, длительность жизненного цикла, экономичность, дизайн, эксплуатационные расходы, наличие комплектующих и запчастей, ремонтопригодность.

Важно отличать самого технического уровня производства. Повышение технико-организационного уровня производства находит свое выражение в уровне использования факторов производства (оборудования, сырья, рабочей силы).

Показатели технического уровня производства можно сгруппировать по следующим признакам: научно-технический уровень, организация производства, уровень технологии, уровень техники.

Научно-технический уровень производства отражается в следующих показателях: уровень НИОКР, наукоемкость продукции, обновление продукции, обновление оборудования, обновление организационно-технологических структур, экономическая эффективность инноваций.

Организация производства характеризуется следующими показателями: длительность производственного цикла, ритмичность, рациональная организация процессов: непрерывность, замкнутость, последовательность, параллельность, стадийность производства, эстетика и культура производства.

Уровень технологии выражается в следующих показателях: технологическая интенсивность, техническая управляемость, гибкость и адаптивность технологии, новизна и приоритетность, технологическая безопасность, безотходность и экологичность.

Уровень техники раскрывают следующие показатели: производительность техники, техническая и энергетическая вооруженность труда, степень механизации и автоматизации, моральный износ оборудования, структура парка оборудования, эргономичность.

Прогрессивность применяемых технических и технологических решений связана с уровнем производственных возможностей или технологическим уровнем производства. Он характеризуется: уровнем технологического воздействия, уровнем технологической интенсивности, уровнем технологической управляемости, уровнем адаптации технологического процесса.

Наряду с технико-экономической оценкой важную роль играет экономическая оценка инноваций. На практике важно найти оптимальное соотношение между показателями технического уровня, качества применяемых новшеств с условиями их производства и эксплуатации с экономической эффективностью.

Для количественной оценки полезного эффекта новшества используют стоимостные оценки. В качестве критерия выступают: минимум приведенных затрат и интегральный (обобщающий) показатель качества новшества. Однако не всегда возможно установить функциональную зависимость между частными показателями качества и приведенными затратами. Тогда используют экспертные оценки и статистические методы по определению средневзвешенных показателей новшества.

Но внедрение в производство новшеств в краткосрочном плане ведет к ухудшению экономических показателей, нарушению стабильности, увеличению неопределенности и риска производственной деятельности. Внедрение новых технологий может привести к убыточности производственной деятельности. Поэтому важную роль в определении качества новых технологий в рыночных условиях играют: адаптивность, гибкость, способность к «встроенности» новации в функционирующее производство, эффект синергетики, обоснованная стратегия НИОКР, высококвалифицированный персонал, соответствующие организационно-управленческие структуры.

Сравнительная экономическая эффективность новой техники и технологии

Экономическая эффективность характеризуется соотношением экономического эффекта, полученного в течение года, и затрат, обусловленных внедрением данного мероприятия. Но нововведение может характеризоваться меньшими затратами и несоответствующими показателями технического уровня и качества новшества, но и более высокими удельными капиталовложениями. Поэтому для определения лучшего варианта новации используют сопоставление приведенных затрат.

Рассчитывают приведенные затраты на внедрение новой техники и технологий следующим образом:

,

З_т – приведенные затраты на единицу продукции на период Т, руб.;

С_т – себестоимость продукции в период Т;

Е_н – нормативный коэффициент эффективности;

К_уд – капитальные вложения на единицу продукции, руб.;

Е_н×К_уд – нормативная прибыль, руб.

Годовой экономический эффект новой техники и технологии рассчитывают как разность между экономическим эффектом базового года до внедрения новации и экономическим эффектом после внедрения новации в производство следующим образом:

Э_нт – экономический эффект новой техники, руб.;

Зт_баз – приведенные затраты на производство единицы продукции с помощью базового варианта техники и технологии, руб.;

Зт_нов – приведенные затраты на производство продукции с помощью новой техники и технологии, руб.;

Q_нов — годовой объеи производства продукции с помощью новой техники и технологии, шт.

В рыночной экономике основным способом внедрения новаций в производство является проектный подход. Основу проектного подхода составляет анализ денежных потоков. Нормативным документом, регулирующим разработку этих проектов, являются «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования», утвержденную Госстроем, Министерством экономики, Министерством финансов, Госкомпромом РФ от 31 марта 1994 г. В этом документе установлены следующие показатели эффективности инновационного проекта:

• финансовая (коммерческая) эффективность, учитывающая последствия для участников проекта;
• бюджетная эффективность, учитывающая финансовые последствия для бюджетов всех уровней;
• народнохозяйственная экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников проекта и допускающие стоимостное измерение.

Основными методами оценки эффективности проекта выступают: методы на основе дисконтированных оценок и на основе учетных оценок.

Методы на основе учетных оценок включают расчет периода окупаемости, эффективности инвестиций, покрытия долга.

Методы на основе дисконтированных оценок включают расчет индекса рентабельности, чистой текущей стоимости, внутренней нормы доходности.

3.3. Понятие и виды инвестиций

Чтобы предприятие сохраняло конкурентоспособность, повышало качество продукции, снижало издержки производства, оно должно осуществлять инвестиции в хозяйственную деятельность. Инвестиции представляют все виды активов, вкладываемых в хозяйственную деятельность с целью получения дохода.

Инвестиции делятся на краткосрочные и долгосрочные капиталовложения.

По видам инвестиции подразделяют на рисковые (венчурные), прямые, портфельные, аннуитеты.

Рисковые (венчурные) инвестиции – вложения в новые сферы деятельности с высоким риском.

Прямые инвестиции – вложения в уставный капитал предприятия.

Портфельные инвестиции – вложения в ценные бумаги и другие ценности.

Аннуитеты – вложения, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени (вложения средств в страховые и пенсионные фонды).

3.4. Принципы инвестирования

Чтобы инвестиции были эффективными предприятие должно придерживаться определенных принципов в осуществлении инвестиционной политики.

Наиболее важными являются следующие принципы. Это предельной эффективности инвестирования, принцип «замазки», принцип сочетания материальных и денежных оценок эффективности капиталовложений, принцип адаптивных издержек, принцип мультипликатора, Q-принцип.

Принцип предельной эффективности инвестирования ориентирует предприятие в осуществлении инвестиций на достижение максимума прибыли при условии равенства предельной выручки предельным затратам на производство дополнительной единицы продукции.

Принцип «замазки» отражает процесс инвестирования во времени. То есть с определенного момента осуществления инвестиций по определенному проекту у предприятия сужается выбор в принятии решений о переориентации инвестиций.

Принцип сочетания материальных и денежных оценок эффективности капиталовложений позволяет более точно оценить эффективность инвестиций в условиях инфляции и других колебаний на фондовом рынке.

Принцип адаптивных издержек ориентирует предприятие на соизмерение доходности предприятия с потерями от встраивания новой технологии в производственный процесс.

Принцип мультипликатора позволяет оценить роль взаимосвязей между смежными отраслями и видами производственной деятельности. Мультипликатор отражает экономическую силу конкретной новации и сигнализирует целесообразность дальнейших инвестиций или переориентацию инвестиционных потоков.

Q-принцип . Он отражает установление соотношения между оценкой активов на фондовой бирже и их реальной восстановительной стоимостью. Если это отношение больше единицы, то инвестировать выгодно. Q-принцип отражает отношение между ценой спроса и ценой предложения, то есть он эффективен в рыночной экономике.

3.5. Методы оценки эффективности инвестиций

Поскольку инвестирование осуществляется в форме проектов, то осуществляется анализ доходности инвестиционного проекта. Анализ включает следующие виды:

• технический анализ, позволяющий определить наиболее приемлемую для предприятия технику и технологию;
• коммерческий анализ, раскрывающий особенности экономической конъюнктуры рынка сбыта продукции;
• институциональный анализ, оценивающий состояние внешней среды предприятия;
• социальный анализ, дающий представление о будущих последствиях воздействия проекта на местное население;
• анализ окружающей среды, прогнозирующий ущерб экологии и определяющий меры по снижению нагрузки на среду обитания;
• финансовый анализ;
• экономический анализ.

В качестве конкретных методов оценки инвестиционного проекта используют следующие методы.

Определение доходности проекта. Сравнивается две альтернативных ситуации: результат после осуществления проекта и результат, если бы проект не реализовался.

Доходность инвестиционного проекта = (Изменения в выгодах (доходах)) — (Изменения затрат вследствие внедрения проекта)

Метод дисконтирования. Определение будущей стоимости полученной от инвестирования текущей стоимости на ряд лет:

,

PV – текущая стоимость;

FV – будущая стоимость;

r – ставка процента;

n – число лет.

Источник https://fxtrend.info/innovacionnye-investicii.html/

Источник http://eos.ibi.spb.ru/umk/2_4/5/5_R4_T3.html

Источник

Источник