Индекс доходности инвестиций

Posted on by admin

Индекс доходности инвестиций. Показатель индекса доходности инвестиций

Цель инвестирования — получение дохода от капитала. Экономическая выгода оценивается не только по абсолютным, но и по относительным показателям. В частности, затратам, которые пришлось понести, чтобы достичь результата. Инвестора в первую очередь интересуют вложения, в которых каждый рубль будет приносить максимум прибыли. Для расчета таких данных используется специальный показатель – индекс доходности инвестиций.

Оценка проектов

Принцип определения эффективности заключается в сравнении анализируемого показателя с базовой величиной. В вопросе вложений таковыми являются банковский депозит и дисконтная ставка. Выгодными считаются инвестиции, доход по которым превышает прибыль от депозита.

Для анализа проектов используются показатели:

  • чистая стоимость вложений (NPV);
  • внутренняя рентабельность (IRR);
  • индекс доходности инвестиций (PI);
  • ROC;
  • окупаемость (РР).

Рассмотрим каждый из них детальнее.

Чистая текущая стоимость (NPV)

Данный показатель рассчитывается как разность между инвестицией и текущей стоимостью выплат. NPV исключает фактор времени. Если значение текущей стоимости > 0 – проект прибыльный; равно 0 – увеличение объемов не будет способствовать росту прибыли; t ] – IC, где:

  • FV — дисконтированный денежный поток;
  • IC — первоначальные инвестиции;
  • t — год;
  • r — ставка дисконтирования.

Пример расчета NPV

Для удобства и наглядности все нужные цифры мы поместили в таблицу.

Поступления Вложения Ставка дисконтирования
0 279 0,91
0 186 0,83
186 0 0,75
279 0 0,68
372 0 0,62

Рассчитаем текущую стоимость проекта

1. Дисконтированный доход:

PV = 186 х 0,75 + 279 х 0,69 + 372 х 0.62 = 561,3 тыс. руб.

2. Дисконтированная сумма вложений:

PV = 279 х 0,91 + 186 х 0,83 = 407,3 тыс. руб.

3. Чистая стоимость инвестиций:

NPV = 561.3 – 407,3 = 154 тыс. руб.

Ключевым моментом при расчете NPV является выбор учетной ставки. В этом процессе нужно учитывать размер безрисковых (банковских) ставок, норму издержек, неопределенность, риск долгосрочных вложений и др.

Вам будет интересно  Как купить акции частному лицу и получать дивиденды

Дисконтирование потоков денежных средств отображает проект, приносящий больше доходов. Но «лучшей» инвестицией может быть и безрисковая.

Норма рентабельности (IRR)

Данный коэффициент характеризует максимальную стоимость инвестиций (расходов), которые могут быть понесены в рамках данного проекта. Если финансирование осуществляется за счет ссуды банка, то значение IRR показывает верхнюю границу ставки обслуживания. В случае ее превышения проект будет убыточным. Экономический смысл: предприятие может принимать решения, рентабельность которых превышает текущую цену средств – СС:

  • норма рентабельности > СС – проект прибыльный;
  • норма рентабельности 1,0 – вложения принесут прибыль при условии использовании выбранной ставки.
  • PI 0, то более прибыльным будет считаться проект с большим значением показателя:

PI 1 = 1 + 244,4 / 500 = 1 + 0,49 = 1,49.

PI 2 = 1 + 340,4 / 780 = 1 + 0,44 = 1,44.

Скорость изменения цены

ROC показывает, как изменилась цена на данный момент по сравнению с n-м периодом в прошлом. Он может быть представлен в пунктах или процентах.

Индекс доходности дисконтированных инвестиций

В случае единовременного вложения капитала в проект рассчитывается дисконтиро­ванный индекс:

  • PV — текущая стоимость поступлений;
  • IC — сумма первоначальных вложений.

Если процесс инвестирования разбит на несколько этапов, то показатель будет рассчитываться по иной формуле:

  • PVk— текущая стоимость поступлений на период k;
  • ICk— сумма инвестиций;
  • r — ставка.

http://businessman.ru/new-indeks-doxodnosti-investicij.html