Фонды прямых инвестиций в России: список, итоги и перспективы

Самыми надёжными и безопасными инструментами для инвестиций считаются банковские депозиты в крупных кредитных учреждениях и государственные облигации. Однако процентные ставки по таким безрисковым вложениям едва компенсируют официальный уровень инфляции. Естественным следствием данной ситуации становится стремление свободного капитала найти более эффективные ниши. Нет особых надежд на сильный рост компаний, уже занимающих высокое положение в рейтинге акций. Фонды прямых инвестиций восполняют данный пробел. Многие сферы экономики обладают потенциалом генерирования высокой доходности, но эти заманчивые возможности неизбежно связаны с серьёзными рисками.

Общее понятие

В соответствии с международной терминологией, прямыми инвестициями называются денежные вложения в коммерческие компании с целью получения непосредственного контроля над их хозяйственными операциями. Размер доли предприятия, позволяющий осуществлять управление и оказывать влияние на принятие решений, составляет не менее 10%. Прямые инвестиции, в отличие от спекуляций ценными бумагами на биржах, рассчитаны не на краткосрочные финансовые выгоды, а на длительное участие в развитии бизнеса (временные горизонты часто превышают 5-7 лет). Организации, входящие в список фондов прямых инвестиций в России, обычно недоступны для частных лиц из-за высоких требований к минимальному размеру капитала.

Механизм работы

Денежные средства вкладываются в реальные активы компаний: оборудование, инфраструктуру, недвижимость, технологии, а также интеллектуальную собственность и обучение персонала. В отечественных деловых кругах наблюдается заметный интерес к такой форме капитализации. Нельзя сказать, что фонды прямых инвестиций — явление для рос. предприятий новое и непривычное. В прошлом было немало примеров успешного и взаимовыгодного финансирования компаний РФ как иностранным, так и отечественным капиталом. В список фондов прямых инвестиций в России входят следующие организации:

• «Бэаринг Восток Кэпитал Партнерз».
• «Дэлта Прайвит Эквити Партнерз».
• «Тройка Кэпитал Партнерз».
• «Алфа Кэпитал Партнерз».
• «Минт Кэпитал».

В большинстве случаев иностранные финансовые учреждения становятся миноритарными акционерами, приобретая сравнительно небольшие пакеты долевых ценных бумаг отечественных компаний, что ограничивает возможность оказывать влияние на принятие стратегических решений, определяющих будущее бизнеса.

Особенности фондов в России

В РФ существуют государственные структуры на федеральном и региональном уровнях, в круг обязанностей которых входит работа по привлечению капитала для реализации коммерческих проектов национального масштаба. Отечественные финансовые организации занимают значительное место в списке фондов прямых инвестиций в России. Средний объём вложений в развивающийся бизнес исчисляется десятками миллионов долларов США. Принимая во внимание данный факт, трудно переоценить роль фондов, специализирующихся на финансировании крупных проектов. Такой минимальный порог вхождения в бизнес недоступен даже для многих банков.

Подобные организации существуют в форме закрытых паевых инвестиционных фондов в России. Список включает в себя немало управляющих компаний с государственным участием. Процесс прямого финансирования бизнеса регулируется федеральным законодательством. На протяжении последних двух десятилетий положения, касающиеся фондов, неоднократно подвергались пересмотру. Например, были введены ограничения на участие иностранного капитала в таких сферах экономики, как добыча природного газа, лесное хозяйство и транспортные услуги. Под полным запретом оказалось финансирование зарегистрированными за границей фондами предприятий, связанных с оборонной промышленностью и национальной безопасностью. Ответственность за выработку государственной политики в отношении инвесторов несёт Министерство экономического развития.

Венчурные фонды

Название этого типа финансовых учреждений происходит от английского слова, обозначающего «риск». Концепция венчурных фондов по многим аспектам близка к прямым инвестициям. Обе стратегии основаны на идее капитализации непубличных коммерческих компаний, акции которых не находятся в свободном обращении на фондовых рынках. Однако существует ряд отличий. Венчурные фонды стремятся делать инвестиции в занятые высокотехнологическими и наукоёмкими разработками предприятия малого бизнеса на самых ранних этапах их развития. В случае успеха прибыль может во много раз превзойти вложенные денежные средства.

Риски

После наступления эпохи компьютеров, информационных технологий и социальных сетей мир бизнеса увидел немало примеров фантастически высокой доходности инвестиций в компании, начинавшие свою деятельность с буквально нулевого уровня. Но риск, присущий такой стратегии вложения капиталов, чрезвычайно велик. По статистике, около 80 % проектов, финансируемых венчурными фондами, заканчиваются полным провалом. Секрет успеха заключается в диверсификации активов. Фонды, следуя золотому правилу раскладывания яиц в разные корзины, инвестируют свои средства одновременно в большое количество развивающихся перспективных компаний. Отдача от 20 % удачных проектов не только покрывает убытки, но и приносит прибыль.

Отличия

Фонды прямых инвестиций характеризуются более осторожным подходом к ведению бизнеса. Они придерживаются ряда строгих ограничений при выборе объектов для финансирования. Как и венчурные капиталисты, фонды прямых инвестиций ищут инновационные предприятия с потенциалом быстрого роста. Принципиальная разница заключается в том, что они вкладывают свои средства только в компании, которые уже имеют отработанные технологии, но остро нуждаются в дополнительном финансировании для расширения бизнеса.

Российские венчурные фонды: итоги и перспективы

Отечественный рынок высокорискованных инвестиций в процессе своей эволюции прошёл несколько этапов и пережил определённые взлёты и падения. Законодательное регулирование такой формы финансирования было введено в 2002 году. Через несколько лет Министерство экономического развития основало Российскую венчурную компанию со стопроцентным участием государства в уставном капитале. Главными сферами её деятельности стали нанотехнологии, энергосбережение и рациональное природопользование.

Российский рынок венчурных инвестиций довольно быстро отошёл от шока, вызванного мировым финансовым кризисом 2008 года. Основные инвестиционные фонды и компании не пострадали. Рынок вернулся в стадию устойчивого роста всего лишь через пару лет. В 2013 году Россия заняла четвёртое место в Европе по объёму инвестиций в предприятия, относящиеся к сфере высоких технологий. Ситуация резко изменилась в худшую сторону после введения против РФ экономических санкций. По оценкам экспертов, политический кризис вызвал сильный спад в области рискованных инвестиций в конечном итоге, и перспективы российских венчурных фондов на сегодняшний день остаются неопределёнными.

По инициативе правительства была создана структура, играющая роль катализатора в привлечении капиталов. Российский фонд прямых инвестиций основан в 2011 году. Его резервы составляют 10 миллиардов долларов. РФПИ сотрудничает с крупными международными организациями, входящими в список фондов прямых инвестиций в России. Ему удалось привлечь в экономику РФ более 30 миллиардов долларов. Дальнейшие перспективы во многом зависят от развития политической ситуации в мире.

Прямые инвестиции

Прямые инвестиции — это понятие подразумевающее денежные средства, которые были вложены непосредственно на материальное производство, а также на сбыт для того, чтобы полностью или частично управлять компанией. В том числе для получения дохода от участия и работы вклада в работе компании.

Рассмотрим более детально, что значит прямые инвестиции.

История развития прямых инвестиций

Обратим внимание немного в недалекое прошлое, а именно на 1990-ые годы. На российском рынке прямые инвестиции присутствовали только посредством иностранных инвесторов. Российские инвесторы были сосредоточены на зарубежных активах, что вызывало отток денежных средств из страны. В 1998 году события развернулись таким образом, что иностранные инвесторы были вынуждены, потеряв часть своих инвестиций, покинуть Российский рынок и уступить место российским инвесторам и только лишь в начале 2001 года произошел рост рынка акций в России. Это способствовало тому, что российские инвесторы вернулись на рынок и вернулись также вместе с ними иностранные инвесторы с этого момента начали расти как после дождя грибы. С того самого момента, иностранные и отечественные фонды привлекают прямые инвестиции и явно выражают ежегодный рост объема инвестиций.

Прямые инвестиции помогают обеспечить хорошую перспективу в получении контрольного пакета всех акций компании.

Прямые инвестиции можно назвать основами, в их отношении действует международная классификация в согласии с которой инвестор получает определенную долю в уставном капитале компании, в размере, составляющем не меньше 10 %. Условия объясняются очень просто, для участия купить нужно не меньше 10 % акции компании. Права для участия в принятии решений в каждом процессе управления компании получает инвестор. И самое главное преимущество, это назначение в совет директоров своего личного представителя, поскольку со своей стороны инвесторы очень часто хотят завладеть нужными процентами акций для того, чтобы попасть в совет директоров и благодаря этому иметь возможность оказывать влияние на бизнес. В согласии с этим, ныне действующий совет директоров очень внимательно следит за всеми акциями компаниями для того, чтобы не допустить к управлению тех лиц или инвесторов, которые некомпетентны в данной области.

Прямые инвестиции характеризуется в основном как долгосрочные и менее ликвидные вложения по сравнению с портфельными инвестициями. Для того, чтобы стать инвестором по прямым инвестициям в определённом и закономерным ряде случаев необходимо оформить разрешение в порядке документации в определённых структурах по регулированию. На сегодняшний день в связи с тем, что кризис оказал значительное влияние, удельный вес всех прямых инвестиций постепенно растет вместе с сокращением объемов портфельных вложений. В роли инвесторов могут выступать и определённые компании и частные лица, которые в свое время обладают нужным объемом материальных денежных средств. В определённых случаях формированием всех финансовых потоков занимается организации, которые в свое время специализируются на том, чтобы осуществлять свою деятельность.

Виды фондов прямых инвестиций и прямые иностранные инвестиции в России

Частные лица и компании инвестируются через фонды, то есть специализированные компании, которые имеют свои обязательства и подписчиков, умеющих перечислять по заранее оговоренной суммы денежных средств. В том случае, когда они одобрены фондом и путем сделок интересы вкладчиков состоит в том, что для них существует возможность получить прибыль. По истечению срока времени в порядке от 3 до 7 лет, после чего фонды прямых инвестиций можно выгодно реализовать благодаря поднявшихся в цене акции.

На данный момент известно три более широко применяемых способов возврата средств:

• первый – это продажи активов своему стратегическому инвестору;
• второй – это выкуп совладельцем или менеджером предприятия;
• третий – это реализация их на фондовом рынке через выход на IPO.

Совершать прямые инвестиции можно также за пределами страны проживания. Международные прямые инвестиции делятся по своим видам на входящие и исходящие. Последние из них – это инвестиции за рубежом, а входящие международные прямые инвестиции – это импорт самого капитала. Нужно отметить, что отношения этих видов прямых инвестиций – это одни из самых важных макроэкономических показателей, которые характеризуют собой общую сумму инвестиционной международной активности.

Прямые иностранные инвестиции в России были очень активны до 2014 года. Однако, во второй половине того же года, эксперты зафиксировали показатели резкого сокращения потолков финансирования почти на половину, то есть на 50%. Исследование такого вопроса проводилась под предаодительством Венского института международных экономических исследований. Этот институт занимается вопросом прямых инвестиций в Восточной Европе, Центральной и юго-восточной. Данный институт по своим данным указал на то, что прямые иностранные инвестиции в Российской Федерации за предыдущий 2013 год, составили почти 60 млрд евро, что более чем в 2 раза чем на 50% превысило такой же показатель годом ранее, то есть на 2012 год. Такие невероятно большие показатели потока, в конце концов, привели к тому, что показатель выдал отрицательный результат и составил минус.

Инвестирование и сроки получения дохода

Фонды прямых инвестиций могут разделяться на:

• универсальные объединения;
• специализированные объединения.

Можно привести такой пример, существуют организации, которые по своей специфике работают исключительно на вложениях в информационные технологии по объему производства, наблюдается существенное их отличие. Поэтому определённые фонды перераспределяют миллионные, а другие фонды миллиардные финансовые потоки. Прямые инвестиции в Российской Федерации зачастую берут на себя роль фондов, которые аккумулируют в портфеле порядка от 5 до 15 инвестиций сразу относительно с размером друг к другу. Такой подход является полным залогом гарантии гармонии с фиксацией инвестиционных портфелей. Определённые управляющие компании могут вести одновременно несколько фондов, которые в будущем образуют целое семейство фондов. Данный комплексный подход является наиболее выгодной гарантией полного удовлетворения всех предпочтений инвесторов, работающих в соответствии с размерами своих инвестиций, горизонтами для развития своих инвестиций, отраслевой специфики вкладов, а также в согласии с другими критериями, которые в каждой ситуации определяются в исключительной индивидуальном порядке.

Сроки на инвестирование указываются заранее и соответствуют политике фонда в Российской Федерации. Прямые инвестиции приносят свой доход приблизительно 1 раз в период от 5 до 7 лет. Именно такой срок для существования самого обычного инвестиционного фонда определён экономикой, но стоит отметить, что существуют некоторые инвестиции, в которых капитал проходит нужный цикл. Иногда этот период занимает от 3 до 5 лет. Такие сроки, о которых говорилось выше, являются наиболее оптимальными, потому что именно они помогают и фондам, и акционерам компании максимизировать рост будущей прибыли. В свою очередь они являются объектами для инвестиций.

Возникает вопрос: кто вкладывает деньги в фонды управляемые прямыми инвестициями? В качестве инвестора может выступать любое лицо, например компания или же любое физлицо. Во многих государствах с наиболее развитой экономикой в их качестве инвесторов выступают различного рода институты по финансам, пенсионные и страховые компании, через активные фонды. Прямые инвестиции выступают и осуществляются в России, аккумулируя средства частных инвесторов, в свое время инвесторы вкладываются деньги в эти организации но не получают на них права управления.

Зачастую выполнение такого рода обязанностей передается управляющим специализированным компаниям. Если посмотреть на международную практику, такие фонды получается сформировать с помощью привлечения средств со стороны инвесторов широкого круга. При всём при этом, объем средств, которые доступны для работы инвесторов лимитируется самыми минимальными, а также самыми максимальными уровнями. Данный подход помогает создать наибольшую сбалансированность. Инвесторы, в свою очередь выступают в роли участников фонда.

Разберем пример известного фонда. Он приглашает инвесторов способных в свое время вложить денежную сумму размером не меньше 5 миллионов долларов, в свою очередь самый большой объем инвестиций равняется 20 миллионов долларов. Стоит разобраться, в чём же отличие прямых и портфельных инвестиций. Два этих данных понятия зачастую путают между собой, поэтому раз и навсегда следует выяснить их определение и цель, и в этом нет ничего сложного.

Прямые инвестиции как вложение денег в капитал компании

Прямые инвестиции – это вложение денег в капитал какой-то компании. Зачастую подобные предприятия находится в непубличном статусе и характеризуются показателем низкого уровня ликвидности. Главная их цель – это получение дохода в перспективе среднесрочного уровня, а также передаче в то же время прав на участие в процессах, на управления предприятия. Портфельные прямые инвестиции имеют самое главное различие.

Цель прямых инвестиций позволяет руководству компанией, которое вкладывает в него деньги и получают с разных сторон помощь от лица инвесторов. Тут можно говорить о стратегическом управлении и развитии составляющих финансовой стороны, о повышении уровня прозрачности деятельности самого предприятия. Портфельные инвесторы, в свою очередь, занимают преимущественно пассивную позицию потому что стараются в первую очередь получать миноритарные пакеты ценных бумаг у различных публичных компаний. Прямые, а также портфельные инвестиции в Российской Федерации характеризуется явным снижением уровня потока капитала. При всём при этом, ценные бумаги многочисленных компаний в период кризиса становятся наиболее доступными, что по мнению успешных инвесторов вышедших на международный уровень является наиболее благоприятным периодом для того, чтобы совершать наиболее удачные вложение.

Как образуются прямые инвестиции?

Можно представить себе, что кто-то является частным инвестором и хочет сложить определённую сумму денежных средств, или в какое-либо предприятие. Основываясь на своем практическом опыте не сложно прийти к выводу, что прямые инвестиции в России реализуются по такой же схеме как и во всём мире, каждому предоставляются самые подробные алгоритмы прямого инвестирования в какое-либо выбранные предприятия, а затем ищется инвестиционный проект. Чтобы выбрать определенный объект, его нужно сопоставить с заранее запланированными критериями, по которым вы сможете его выбирать туда входит:

• объем предполагаемых вложений;
• наиболее оптимальный срок в которой они окупятся;
• минимальный уровень допустимой прибыли;
• компетенция инвестора.

Все отобранные предприятия помогут сформировать длинный список, который будет исключать по мере ознакомления с пунктами все предприятия, которые не достойны быть выбранными вами.

Стоит проанализировать бизнес-план. Для этого нужно собрать коммерческие предложения от самых разных предприятий и получить общее представление, по факту того насколько много оснований предоставляет для вас медитационная идея. После этого необходимо отобрать самые интересные варианты и подробнее ознакомиться и изучить самые наиболее перспективные бизнес планы. А если посмотреть на практике инвесторов запада, каждый составленный бизнес план, качественный и продуманный, становится хорошим опорным пунктом для верного решения.

Развитие прямого инвестирования в России

Реализация вложения средств в Российской Федерации конечно же выглядит несколько иначе. Иногда, как замечено, даже самые успешные промышленные предприятия могут стать банкротами в короткий период времени. Конечно, ситуация может пойти в обратном направлении без привязки к какому-либо бизнес-плану. Именно поэтому специфика в понимании определенного сегмента имеет очень важную роль.

Рассмотрим понятие инвестиционного меморандума. Это явление представляет собой своего рода уникальный документ, который формируются для того, чтобы оказать влияние на предприятие и помочь инвесторам сделать положительное решение. Конечно, ознакомиться с таким меморандумом крайне необходимо, но самое большое внимание следует уделить предприятию на нижеприведенных этапах:

• Первая стадия проверки. Пока на этом этапе нужно сопоставить фактические данные с объективной информацией, правдивость, а также реальность и привлекательность бизнес плана. Все это будет выявлено как раз на этом этапе. Далее нужно провести юридические и физические аудиты, при возможности также экологические стратегическии. Если же речь и дело касается крупных предприятий, то такая стадия проверки может занять время от полугода до полутора года, для проведения подобной процедуры на предприятиях малого или среднего бизнеса такая процедура может занять от 3 месяцев до полугода.
• Вход инвестора. Этот этап будет созвучен с принятием его на определённых условиях, заранее оговоренных. Более объёмные вложения капитала гарантируют переход всех прав и контроль над деятельностью предприятия в виде вложений и вхождения в состав совета директоров. Вкладчикам не предоставляется право наложить вето на решение по вопросам важным с стратегической стороны. Они включают в себя погашение, слияние, и наиболее крупные сделки, или же инвестирование в долгосрочном порядке. Выход инвестора из состава предприятия осуществляется также на заранее оговоренных условиях отображённых в договоре.

Прямые инвестиции как кратчайший путь к оздоровлению экономики

Экономика значительного ряда стран пострадала в основном от мирового экономического кризис. Большинство экономистов и финансистов ломают свои свою голову над проблемами экономического кризиса и исследуют предыдущие примеры стран, которые могли его побороть и после этого активно развиваться. Одним из таких примеров, успешного финансового инструмента, как раз такие являются прямые инвестиции, поскольку они выступают как отдельно взятые формы производства или сбыта. Главная их цель – получение прибыли в деятельности предприятия посредством участия в его непосредственном управлении. В результате применения прямых инвестиций, инвестор получает 10% в уставном капитале предприятия и это ему дает возможность принять участие и вступить в совет директоров, а также активно управлять компанией, влиять на бизнес и вложенные в него инвестиции.

Поскольку прямые инвестиции положительно влияют на экономику, в мире преобладает тенденция к росту объема количества прямых инвестиций и снижение объема портфельных.

Особенности такого вида инвестиций заключается в том, что они вносятся не для того чтобы извлекать прибыль в ходе работы предприятия, а для того, чтобы получать её после того, как будет осуществлена перепродажа доли руководству, другими лицами. Хотя это довольно-таки необычный вид инвестиций, они выгодны для инвесторов и для предприятий.

Зачастую именно через фонд прямых инвестиций осуществляются специализированные инвестиции, такие фонды получают обязательства всех своих членов для того, чтобы перечислять согласованные ранее суммы инвестиций, того, когда они будут одобрены фондом и сделками. Инвестиционный интерес фонда состоит в том, чтобы получить доход по моменту истечения нескольких лет с того времени как его учредители и фонд будут закрыты и проданы. Зачастую страховые компании, а также пенсионные фонды являются фондом прямых инвестиций. Они осуществляют свои инвестиции в малых, и средних, и в крупных проектах ее стоимости, что составляет более миллионов долларов. Частные лица, которые пожелали стать инвесторами, тоже могут стать подписчиками фонда.

Главной задачей инвестора — является правильно выбранная цель и правильный фонд. Необходимо проанализировать такие факты как: экономическая и политическая ситуация региона, в которой осуществляется деятельность, то, насколько долго работает сам фонд, какова его политика, этапы становления и весь ход его развития и экономическая ситуация в государстве в полной картине.

Мы коротко рассмотрели что такое прямые инвестиции, их особенности и преимущества, отличие от портфельных инвестиций, зарубежный опыт и развитие прямого инвестирования в Российской Федерации. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.

Источник https://businessman.ru/fondyi-pryamyih-investitsiy-v-rossii-spisok-itogi-i-perspektivyi.html

Источник https://biznes-prost.ru/pryamye-investicii.html

Источник

Источник