Фондовые индексы российского рынка

Основные моменты:

• Индекс РТС (RTSI)
• Индекс МосБиржи (IMOEX)
• Индекс голубых фишек (MOEXBC)
• Индекс широкого рынка (MOEXBMI, RUBMI)
• Отраслевые индексы
• Индексы облигаций

Фондовые индексы уже более столетия являются незаменимыми инструментами для специалистов, экспертов, инвесторов и других участников рынков. Изначально, это была гениальная по своей простоте идея Чарльза Доу, создать обобщающий индикатор, который отражал бы основную тенденцию движения акций по итогу торговой сессии. Сейчас фондовые индексы широко используются в системе мониторинга состояния национальной экономики, динамики и процессов в отдельных секторах, регионах и на глобальном уровне . Наряду с другими показателями, такими как объем валового внутреннего продукта, состояние золотовалютных резервов, дефицит государственного бюджета и другими, они помогают экспертам и специалистам оценить основные тенденции и сделать прогноз на перспективу. В основе применения данных показателей лежит допущение о том, что динамика акций определенного сектора, соответствует общерыночным колебаниям. Рост говорит о позитивном настроении инвесторов, готовности инвестировать, брать на себя риски и свидетельствует об экономическом росте в стране, в регионе, в отрасли в целом и наоборот. Инвесторы используют данные индикаторы для оценки эффективности торговой стратегии, сопоставляя динамику своего портфеля с динамикой соответствующих показателей. Фондовые индексы давно стали самостоятельными биржевыми инструментами и являются базовыми активами для фьючерсов и опционов. Итак, можно выделить, как минимум, четыре функции фондовых индексов :

• индикаторы рынка;
• индикаторы состояния экономики;
• показатель для оценки эффективности портфеля;
• инструмент торговли.

Основные фондовые индексы российского рынка

Развитие и трансформация фондового рынка в России стимулируют появление новых биржевых индикаторов. Наиболее информативными и важными среди них являются индексы акций — это своеобразные барометры состояния экономики. В основу их классификации, как правило, закладываются два критерия — капитализация или принадлежность к определенному экономическому сектору. Основными индикаторами являются Индекс Московской биржи и индекс РТС .

Индекс РТС (RTSI)

Самый известный и популярный биржевый инструмент в России. Процесс развития российской фондовой биржи начинался с торговых операций ценными бумагами отечественных эмитентов через Российскую торговую систему (РТС) в далеком 1995 году. Торги на Московской межбанковской валютной бирже ММВБ стартовали в 1997 году. Для бумаг, торгуемых посредством РТС, а затем на ММВБ были разработаны одноименные индексы (с 2011 года индекс ММВБ переименован в индекс МосБиржи). Индексы РТС и МосБиржи имеют одну и ту же базу расчета, отличаются валютой расчета: РТС — в долларах США, МосБиржи — в российских рублях и представляют собой средневзвешенную величину рыночной капитализации наиболее ликвидных бумаг российских эмитентов, с поправкой на free-float (свободное обращение). От своего первоначального значения 100 пунктов RTSI вырос до отметки 1321.13 пункта на октябрь 2019 года, рыночная капитализация достигла уровня 164.722.479 дол .

Исторический график RTSI

Индекс МосБиржи (IMOEX)

IMOEX начал отсчет от 100 пунктов. В октябре 2019 г. его значение находится на уровне 2 697.46 пункта, капитализация составляет более 10.595.048.695 руб. Количество бумаг, принимаемых для расчета, пересматривается ежеквартально. Сейчас в составе бенчмарков 41 акция. В состав основных индексов включены бумаги крупнейших корпораций разных секторов экономики. Наиболее значительно представлены бумаги нефтегазового сектора, им принадлежит почти половина позиций. Наибольший вес у Газпром (акции обычные — ао) и Л УКОЙЛ (ао). Второе место у финансового сектора, лидером в нем бесспорно являются акции Сбербанка.

Удельный вес секторов в структуре RTS и IMOEX:

• энергоресурсы (нефть и газ) — 48,6%;
• финансы — 18,2%;
• металлы и добыча — 15,5%;
• потребительский сектор — 10,2%;
• телекоммуникации — 2,8%;
• электроэнергетика — 2,5%;
• другие — 2,3%.

ТОП 10 АКЦИЙ

Эмитент	Тикер	Капитализация, млрд. руб.	Удельный вес, %
Газпром (ао)	GAZP	5 348	14,6%
Сбербанк (ао)	SBER	4 916	14,0%
ЛУКОЙЛ (ао)	LKOH	3 852	13,4%
Норильский никель (ао)	GMKN	2 640	6,5%
НОВАТЕК (ао)	NVTK	3 985	5,4%
Яндекс Н.В. (ао)	YNDX	662	4,9%
Роснефть (ао)	ROSN	4 444	4,5%
Татнефть, (ао)	TATN	1 498	4,2%
Сургутнефтегаз (ао)	SNGS	1 265	2,9%
Магнит (ао)	MGNT	363	2,4%

Индекс голубых фишек (MOEXBC)

MOEXBC включает 15 самых ликвидных акций российского рынка — «голубых фишек». Показатель отражает доверие инвесторов к флагманам отечественной экономики — ЛУКОЙЛ, Сбербанк, Газпром, Норильский никель, НОВАТЭК, Роснефть, Татнефть и др. Индикатор рассчитывается с 2009 года, стартовав с отметки 6285.76 пункта, к октябрю 2019 года показатель находится на уровне 18 411.55 пункта. Капитализация данного индекса достигает 8.729.749.920.462 руб.

Индекс широкого рынка (MOEXBMI, RUBMI)

В состав Индекса широкого рынка включено 100 наиболее ликвидных бумаг, которые отбираются по определенным критериям. Расчет осуществляется в российских рублях для MOEX BMI и в американских долларах для RUBMI. Акции, включенные в данный показатель, составляют основу расчета отраслевых индексов. Распределение базы индекса широкого рынка по принадлежности к отраслям:

• энергоресурсы (нефть и газ) — 49,1%;
• финансы — 17,8%;
• металлы и добыча — 15,5%;
• потребительский сектор — 9,4%;
• электроэнергетика — 2,9%;
• телекоммуникации — 2,4%;
• химия и нефтехимия — 0,9%;
• другие — 1,8%.

Рассчитывается с 30 декабря 2011 г., начало отсчета с отметки 1000 пунктов, текущий уровень 1 959.78 пункта.

Отраслевые индексы

Процессы в отдельных секторах экономики находят отражение в динамике отраслевых индикаторов. В их состав включают самые ликвидные бумаги крупнейших по капитализации корпораций. На MOEX представлены 9 отраслевых индикаторов, рассчитываемых как в российских рублях, так и в долларах США. Например, Индекс нефти и газа MOEXOG, Индекс электроэнергетики MOEXEU — в рублях; RTSOG, RTSEU — в долл. соответственно. MOEXOG (индекс нефти и газа) является самым крупным по капитализации — 1.419.938.076.109 руб . Включает бумаги 13 лидирующих компаний отрасли. Наибольший вес имеют акции Газпрома, Лукойла, Новатэка, Роснефти и Татнефти. MOEXFN — финансы. Наиболее значительное влияние на динамику показателя оказывают ценные бумаги Сбербанка, ВТБ банка, МосБиржи. Третью позицию по капитализации занимают акции добывающей отрасли, включенные в MOEXMM (RTSMM). Бумаги АЛРОСА ао, ГМК НорНикеля, Распадской, Мечел, RUSAL plc играют лидирующую роль в данном секторе.

Динамика основных отраслевых индексов акций

Отдельной группой на MOEX представлены тематические индексы — индексы государственного сектора, инноваций и Индекс МосБиржи 10. Больше информации об индексах других регионов планеты можно получить на здесь.

Индексы облигаций

На Московской бирже существует линейка индексов облигаций, которая включает наиболее ликвидные долговые обязательства государственного, корпоративного и муниципального долга. Направление и динамика фондовых индексов несет важное смысловое значение для экспертного сообщества. Так как индексы рассчитываются для группы активов, то их движение отражает достаточно широкую картину преобладающих настроений и служит сигналом инвесторам. Бумаги крупных эмитентов существенно влияют и могут изменить движение не только “своего” индекса, но и всего рынка в целом. Научиться понимать сигналы рыночных индикаторов можно на бесплатном курсе А.М. Герчика.

Результаты в трейдинге индивидуальны и зависят от опыта и личной дисциплины. Улучшить свои навыки и дисциплину можно на нашем Дистанционном Курсе: «Трейдинг от А до Я за 60 дней»

Подписывайся на рассылку!

которую можно будет настраивать из личного кабинета

Реальная средняя доходность мировых рынков и фондового рынка России

p, blockquote 1,0,0,0,0 —>

Очень часто доходность фондового рынка переоценивается. В своём финансовом планировании нужно учитывать также инфляцию, которая откусывает свой лакомый кусок от этой потенциальной доходности, и налог на полученную прибыль. Поэтому нужно иметь реалистичные ожидания от рынка ценных бумаг и не питать себя иллюзиями быстрого заработка.

p, blockquote 2,0,0,0,0 —>

1. Средняя историческая доходность
2. Мировые рынки
3. Фондовый рынок России
4. Долларовая доходность российского рынка
5. Рублёвая доходность
6. Реальная доходность
7. Полная доходность
8. Заключение

Средняя историческая доходность

Мировые рынки

Для того, чтобы вывести некое среднее значение, достаточно взглянуть на весь мировой рынок. В этом нам помогает индекс MCSI World . Он состоит из ценных бумаг 23 развитых стран. З а последние 50 лет среднерыночная доходность ценных бумаг составила 7,8%. Запомним эту цифру и вернёмся к ней позже.

p, blockquote 3,0,0,0,0 —>Индекс MCSI World

• В начале 2000х наблюдается первая глубокая коррекция с пиковых 2865 пунктов в 2000 году до 1539 пунктов в 2002 году. Фондовые рынки рухнули на 45%. Для восстановления до прежних ценовых максимумов понадобилось 3 года;
• Дальнейший рост длился также недолго и уже в 2007 индекс, достигнув нового экстремума в 3832 пункта, за следующие 2 года вновь обваливается до 1894 пунктов — уже на 50%. Восстановление до прежних значений в этот раз заняло около 4 лет;
• Следующая остановка случилась в 2015 году на пике в 4748 пункта и в течение года наблюдалась теперь уже небольшая коррекция на 11% ;
• В начале 2018 года рынки покорили новую высоту в 6241 пункта и к концу года откорректировались на 13% до отметки в 5412.

Когда будет следующая коррекция или обвал не знает никто. Но как известно, история имеет свойство повторяться.

p, blockquote 4,0,0,0,0 —>

Есть ещё индексs MCSI ACWI, который включает в себя и развивающиеся страны. Но, в принципе, он очень сильно коррелирует c MCSI World . Если же вы хотите отдельно посмотреть доходность рынков в развивающихся странах, то в вашем распоряжении индекс MSCI Emerging Markets . Мы же посмотрим на них в сравнительной диаграмме:

p, blockquote 5,0,0,0,0 —>

p, blockquote 6,0,0,0,0 —>

Развивающиеся рынки отличаются высокой волатильностью , повышенным риском и немного опережают рынки развитых стран по доходности.

p, blockquote 7,0,0,0,0 —>

Фондовый рынок России

Одним из индикаторов российского рынка является индекс MCSI Russia . Это индекс имеет международное значение и по нему иностранные инвесторы оценивают инвестиционный климат в нашей стране.

p, blockquote 8,0,1,0,0 —> Сравнение доходности фондовых бирж России, развитых и развивающихся стран

Долларовая доходность российского рынка

Если взглянуть на этот график, где сравнивается Россия, развивающиеся и мировые фондовые рынки, то за последние 15 лет наш рынок выглядит на их фоне недостаточно привлекательным. Компании, входящие в индекс MCSI Russia ещё не оправились от кризиса 2008 года, в то время как весь мир отличился более быстрой реабилитацией. Однако если мы посмотрим на больший временной отрезок — 25 лет , то здесь Россия уже выглядит достойно:

p, blockquote 9,0,0,0,0 —> Долларовая доходность фондового рынка России и мира

Состав и структуру этого индекса копирую т многие инвестиционные фонды по всему миру и сейчас я коротко поясню, почему некоторые бумаги в одночасье могут подорожать или подешеветь.

p, blockquote 10,0,0,0,0 —>

Каждая компания, входящая в индекс, имеет там определённый вес. Сейчас индекс состоит из 23 российских компаний. Актуальное кол-во можно узнать на официальном сайте.

p, blockquote 11,0,0,0,0 —>

ТОП-10 эмитентов из индекса MCSI Russia *:

Вес в индексе , в %

Капитализация, в USD

ГМК Норильский Никель

Сургутнефтегаз АП

*по состоянию на 30 апреля 2019 года.

p, blockquote 13,0,0,0,0 —>

Мы видим, что 10 компаний имеют 85% веса в этом индексе. То есть фактически состояние всего нашего рынка оценивается по этим 10 эмитентам.

А теперь представьте себе, что происходит при ребалансировке индекса. Это случается каждый квартал: вес отдельной компании может измениться. Это видит весь цивилизованный мир и инвестиционные фонды начинают покупать акции компаний, чей вес в индексе повысился и продавать тех, у кого он, соответственно, понизился.

p, blockquote 15,0,0,0,0 —>

Если в индекс попадает новая бумага, которая ранее там не была или вылетала из него, то её цена может резко вырасти. Потому что для всех инвесторов это как красная тряпка для быка: вошла в индекс — сигнал на покупку. Ещё слухи о попадании в индекс здорово разгоняют котировки.

p, blockquote 16,0,0,0,0 —>

Итак, мы видим, что для расчёта доходности очень важно значение имеет рассматриваемый период и то, из каких ценных бумаг состоит индекс или наш инвестиционный портфель . Мы рассмотрели так называемую долларовую доходность.

Рублёвая доходность

Если же посмотреть на индекс Мосбиржи, который рассчитывается в рублях, то за этот промежуток времени мы можем увидеть впечатляющий рост нашего рынка в 35 раз и среднегодовую доходность в районе 20%. И тут мы подошли к самому главному пожирателю доходностей, имя которому Инфляция.

p, blockquote 18,0,0,0,0 —>

Реальная доходность

Средняя доходность мировых фондовых рынков в 7,8%, описанная выше, — номинальная. Чтобы корректно рассчитать реальную, нужно вычесть инфляцию. Так вот, реальная их доходность с 1970г по сегодняшний день составляет не более 5% в год.

p, blockquote 19,0,0,0,0 —>

Что касается инфляции в России за период с 1995 по 2019 год, то она будет около отметки в 15% годовых. Отсюда имеем реальную доходность = 20 – 15 = 5%. Вот именно поэтому невыгодно хранить свои деньги на депозите в банке под 8-10% годовых. Так вы их не только не приумножаете, но и уничтожаете.

p, blockquote 20,0,0,0,0 —>

Полная доходность

Было бы несправедливо также не учитывать дивидендную доходность. Ведь именно дивидендами акции привлекают новых участников торгов. На Московской Бирже с недавнего времени помимо обычных ценовых индексов есть ещё и 3 индекса полной доходности:

p, blockquote 21,0,0,0,0 —>

1. MOEXRussiaTotalReturnIndex (MCFTR) — индекс полной доходности “брутто” (не учитывает налогообложение);
2. MOEXRussiaNetTotalReturn(Non-Resident)Index (MCFTRN) — индекс полной доходности “ нетто ” (по налоговым ставкам нерезидентов);
3. MOEXRussiaNetTotalReturn(Resident)Index (MCFTRR) — индекс полной доходности “нетто” (по налоговым ставкам российских организаций ) .

Индексы МосБиржи полной доходности (источник)

Мировые рынки не отличаются высокой дивидендной доходностью, и она составляет около 1%, редко приближаясь к 2%. Таким образом, полная доходность может быть около 7% годовых.

p, blockquote 22,0,0,0,0 —>

В России за последние 20-25 лет дивдоходность где-то 3%, а значит полная около 8%. В последние годы российские компании платят дивидендов больше, чем десять лет назад, в среднем около 6%. Есть, конечно, немало и тех, кто платит свыше 10. Мы же с вами пытаемся найти некие средние и реалистичные цифры, чтобы не ходить в розовых очках.

p, blockquote 23,0,0,0,0 —>

За 2018 год мы имеем следующие цифры:

p, blockquote 24,0,0,0,0 —>

• Рост Индекса МосБиржи на 14,7%;
• Средняя дивдоходность около 6%;
• Инфляция — 7,12%;

Итого полная доходность = 14,7+6-7,12 = 13,58%.

p, blockquote 25,0,0,1,0 —>

Но это очень маленький временной промежуток и на него вряд ли стоит ориентироваться. Уровень инфляции также выглядит подозрительно низким. Возможно, он немного выше.

p, blockquote 26,0,0,0,0 —>

Говоря о полной доходности, стоит также отметить о возможных налоговых льготах по ИИС для российского инвестора, а именно — возврат 13% от вложенных средств за прошлый год. Подробнее о налоговых льготах для частного инвестора читайте здесь .

Заключение

В этой статье мы рассмотрели доходность фондовых рынков мира, развивающихся стран и России. Если попытаться рассмотреть средние значения за последние два десятка лет, то они не сильно отличаются друг от друга.

p, blockquote 28,0,0,0,0 —>

Страны со стабильной экономикой показывают меньшую доходность относительно рискованных рынков. Но зато инфляция в развивающихся странах съедает дополнительные “бонусные проценты за риск”. Анализ этот довольно поверхностный и не даёт никаких гарантий на сохранение текущей тенденции в будущем. Но для себя я сделал следующий вывод:

p, blockquote 29,0,0,0,0 —>

Все рынки рано или поздно настигает коррекция, иногда небольшая, а порой очень даже глубокая и может длиться несколько лет. Это самое благоприятное время для покупки акций.

p, blockquote 30,0,0,0,0 —>

Мы сегодня рассмотрели единоразовые вложения и ни слова не сказали о стратегии усреднения, благодаря которой можно значительно увеличить доходность ваших инвестиций. Эта тема отдельной статьи и вы можете прочитать об усреднении здесь .

Ещё очень важно понимать, что доходность мы рассмотрели на примере индексов. Это довольно объективно. Но каждый из вас может выбирать в свой портфель не только акции, входящие в индекс, но и искать недооценённые активы с большим потенциалом роста, либо интересные дивидендные истории.

p, blockquote 32,0,0,0,0 —>

Кому-то это удаётся, кто-то же в попытке переиграть рынок не добивается результатов выше среднего. Факт остаётся фактом — фондовый рынок для тех, кто готов инвестировать регулярно и на длительный срок, не взирая на временные падения цен.

p, blockquote 33,0,0,0,0 —> p, blockquote 34,0,0,0,1 —>

http://gerchik.ru/stati/fondovye-indeksy-rossijskogo-rynka
http://kakrasti.ru/investisii/dlya-novichka/realnaya-srednyaya-dohodnost-mirovyh-rynkov-i-fondovogo-rynka-rossii/