Что такое фондовая биржа простыми словами: принцип работы и функции, ТОП бирж + инструкция как начать торговать

22 сентября 2020

Здравствуйте, уважаемый читатель!

По данным агентства Bloomberg (осень 2018 года), капитализация мирового фондового рынка в мировой экономике перевалила за 80 триллионов долларов. Оценка динамики позволяет сделать вывод о достижении рынком рубежа в $100 трлн. в ближайшие год или два.

Для сравнения — расходная часть бюджета Российской Федерации в 2019 г. составила 18 трлн. руб. Или по курсу $1=64руб. — 281 млрд. долларов. Фондовая биржа — тема разговора сегодня.

Что это такое

Определение классической фондовой биржи — площадка торговли ценными бумагами (акции и облигации, расписки и т. п.). В начале деятельности фондовых бирж так оно и было. Торговцы собирались в одном месте и заключали сделки между собой на покупку и продажу акций. Позднее к классическим функциям рынка добавились производные инструменты и торговля валютой.

Основная фондовая биржа России — Мосбиржа. Первое название — Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). В начале 1990-х никаких ценных бумаг там не было. Это была площадка для торговли валютой. Затем добавились облигации. Еще позднее — акции и производные.

Понятие стандарта фондовой биржи немного размылось. Могут быть как отдельные биржи по торговле деривативами, так и дивизионы в составе фондовых биржевых площадок. Основное осталось — в составе фондовой биржи обязательно должна присутствовать торговля ценными бумагами. Остальное диктуется историей развития конкретной биржи, историей слияний и поглощений на рынке.

Функции и задачи

Организация оборота вторичного рынка ценных бумаг — основная задача фондовой биржи. Для привлечения инвестиционного капитала на свои цели развития акционерная компания проводит IPO (Initial Public Offering) — первичное размещение акций кругу инвесторов.

В первую очередь принимаются заявки от крупных инвесторов, далее ценные бумаги эмитента начинают торговаться на фондовой бирже. Цена определяется спросом и предложением. Биржа играет роль торговой площадки, на которой заключаются сделки на покупку и продажу эмитентов.

Задача биржи — предоставить максимально всем желающим доступ к торговле акциями, размещенными на фондовой площадке.

Важная функция фондовой биржи — обеспечение ликвидности торгуемых инструментов. Это может делаться естественным путем — рыночный спрос/предложение. Дополнительно — работа маркет-мейкеров на стадии первичного размещения и далее в процессе торгов.

Сегодня фондовые биржи используют автоматизированную торговлю. Все происходит с помощью компьютеров. Сотни сделок за единицу времени. Это предъявляет повышенные требования к вычислительной мощности фондовой биржевой площадки и каналам связи с ней.

Конечный трейдер, который торгует на бирже 5–10 лет, может ни разу ее не увидеть вживую. Все происходит удаленно через брокера. Инвестор может сидеть в Австралии или Индонезии, торговать на бирже NYSE в Нью-Йорке.

К задачам фондовой биржи относится ведение учета ценных бумаг — депозитарная деятельность. Она может быть обеспечена силами биржи или лицензированных участников рынка со стороны.

Принцип работы

Менеджмент фондовой биржи формулирует правила торговли и деятельности торговой площадки:

1. Основа работы — торговая система. Программно-аппаратная среда для заключения договоров сторон и ведение учета, включая выделенные каналы связи на общие пункты обмена трафиком. Это самая сложная и дорогая составляющая фондовой биржи.
2. Второе — расчетная палата, обеспечивающая клиринг, промежуточный или окончательный. Подсчет всех сделок клиента на рынке за промежуток времени торговой сессии.
3. Наконец, работа депозитария — ведение учета прав акционеров по приобретенным ценным бумагам. Ведется в бездокументарной форме, электронный учет.

Инструменты торговли

Кратко — на фондовой бирже инструментами торговли выступают ценные бумаги (акции, облигации, депозитарные расписки), производные (фьючерсы, опционы). Дополнительно — валюта и паи биржевых инвестиционных фондов.

Пример — Московская биржа. Перечисленные инструменты на ней доступны.

Организационная структура фондового рынка

Рассмотрю схему организации фондового рынка на примере структуры в Российской Федерации.

Органы управления

Правила игры, то есть работы финансовых рынков, определяет национальное законодательство. Главный надзорный и регулирующий орган — Центральный Банк РФ. На сайте банка размещены законы и правоустанавливающие акты.

Стационарная структура

Включает арбитражную, ревизионную службу, расчетную (клиринговую) палату, справочно-информационный отдел, IT-отдел. Последний является важнейшей составляющей работы биржи.

Исполнительные подразделения

Правление фондовой биржи.

Специализированные подразделения

Депозитарий, хранилища по товарным группам для исполнения поставочных фьючерсов.

Состав сторон в биржевой торговле

1. Конечный клиент. Физическое или юридическое лицо.
2. Брокер, дилер. Профессиональный участник фондовой биржи. Посредник между клиентом и фондовой биржей.
3. Расчетная клиринговая палата. По умолчанию входит в состав биржи. Сводит всю математику торгов к конечному показателю по каждому участнику торговли. Деньги, количество, наименование торгуемых инструментов и т. п.
4. Банки. Сторона финансовых расчетов. Ввод/вывод денег. Одновременно могут выступать на рынке брокером. Примеры — ВТБ, Сбербанк, Открытие, Газпромбанк.
5. Биржа как организатор торгов и площадка для проведения сделок.
6. Депозитарий. Ведение учета ценных бумаг владельцев. Могут быть как независимые, так и входить в состав биржи в виде дочерней компании или структурного подразделения.

Кто может участвовать в торговле

Участники торгового процесса на фондовой бирже — в описании далее.

Брокер

Чем занимаются на рынке брокеры? Это профессиональный участник рынка ценных бумаг, производных инструментов, валют. Посредник между биржей как организатором торгов и конечным пользователем. Брокер имеет постоянное место на бирже, связан с ней выделенными каналами связи (как правило), имеет специализированное ПО. Для биржи это главное расчетное лицо.

Неважно конечное число пользователей у брокера. За это отвечает он сам. Так же, как за соблюдение всех правил. Все действия пользователя проходят через серверы брокера, с которым у него договор на брокерское обслуживание.

Биржа транслирует правила работы, которые могут дополнять брокеры по своему усмотрению, не нарушая законодательство. Пример — есть комиссия биржи за торговые операции. Дополняются сборами брокера. Свои комиссии устанавливает самостоятельно исходя из своих интересов.

Брокер действует как 100% посредник между конечным клиентом и фондовой биржей. Оперирует на рынке деньгами клиентов.

Дилер

В биржевом пространстве понятие «дилер» по умолчанию употребимо при работе на Форекс (forex) — свободном рынке торговли валютными парами. Дилер на Форексе может выступать как брокер. Дополнительно — противоположной стороной в сделке на рынке с клиентом.

Без вывода приказа на покупку или продажу на реальный Форекс. В таком случае клиент заключает сделку с дилером. Это может быть использовано недобросовестным форекс-дилером в своих интересах, в ущерб интересам клиента.

Управляющий

Профессиональный участник рынка, который привлекает деньги инвесторов для размещения их на фондовой бирже с целью получения прибыли. Управляет деньгами своих клиентов.

Пример — «Сбербанк Управление Активами». Под управлением находится почти $15 млрд.

Эмитент

Акционерная компания с первичным (IPO) или дополнительным (SPO) размещением ценных бумаг на фондовой бирже. Цель — привлечение дополнительного капитала на цели, определенные компанией.

Инвестор

Покупает на рынке акции эмитента с целью получения прибыли от роста стоимости ценных бумаг и/или дивидендных выплат. По факту становится совладельцем компании.

Несет все рыночные риски по движению цены на ценные бумаги. Они могут как расти, так и падать. Долгосрочное инвестирование подразумевает покупку ценных бумаг с целью удержания в инвестиционном портфеле на срок не менее 3–5 лет.

Маклер

На фондовой бирже понятие, аналогичное брокеру.

Требования к сторонам, участвующим в операциях

Формулируются правилами торгов фондовой биржей и брокером. Основные положения изложены в договорах на брокерское и депозитарное обслуживание, которые подписывает каждый клиент.

Структура Московской фондовой биржи

Юридическая структура (источник — сайт биржи).

Дочерние компании, имеющие существенное значение:

• l НКО НКЦ. Клиринговая организация;
• l НКО АО НРД. Расчетный депозитарий.

Гарантию поставок по товарным позициям обеспечивает АО НТБ (Национальная товарная биржа).

Организационная схема структуры Мосбиржи (источник — investprofit.info).

Легальность и риски

Фондовый рынок регулируется национальным законодательством любой страны. История фондовых бирж насчитывает сотни лет. Создана масса прецедентов, на которые реагировали законодатели. В основном это происходило в рамках британского права, основанного именно на прецедентах. Регулирование деятельности фондовых бирж шлифовалось постоянно.

В силу исторических причин наиболее жесткое регулирование сегодня в США — на самом большом фондовом рынке мира с самыми большими по обороту биржевыми площадками.

Так, во времена Великой депрессии в 1933 году был принят закон Гласса-Стигола, ограничивающий права банков вести инвестиционную деятельность. Причина — именно деятельность американских банков, вкладывающих деньги вкладчиков в спекулятивную биржевую гонку, послужила причиной краха в 1929 году.

Обычным банкам было запрещено работать с ценными бумагами. Был создан институт инвестиционных банков. Действовал до 1999 года. Многие эксперты считают — именно его отмена послужила одной из главных причин мирового кризиса 2008 года.

Рынок ценных бумаг — одна из самых регулируемых областей финансовой деятельности. Биржевые институты легальны, биржи регулируются надзорными органами. В России — Центральным банком, США — комиссией по ценным бумагам SEC, Великобритании — FSA, Германии — федеральным агентством BaFin и т. д. В основном это отдельно существующие федеральные службы.

Интересный факт — до 2013 года так было и в России. Регулирующим органом была Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Ее упразднили, функции были переданы в ЦБ РФ.

На регулируемых фондовых рынках юридические риски для инвесторов минимальны. Особенно на американском. Права инвестора достаточно сильно защищены. Следует опасаться компаний, которые зарегистрированы в офшорных зонах под эгидой местных регулирующих органов (различные острова британского содружества, Вануату, Каймановы острова и т. п.).

Преимущества и недостатки

Размещение ценных бумаг на фондовой бирже дает возможность эмитентам по привлечению инвестиционного капитала для развития бизнеса от максимально возможного количества инвесторов.

Предоставляет ликвидность и обеспечивает сам процесс покупки и продажи ценных бумаг, при этом защищая интересы как инвестора, так и эмитента. На ведущих мировых фондовых площадках правила работы прозрачны и понятны.

К недостаткам фондовых рынков можно отнести высокую спекулятивную составляющую. Это касается любой биржи. На какое-то время крупные игроки могут спровоцировать движение цен в нужном им направлении. В первую очередь в активах с низкой ликвидностью. Биржевой рынок имеет стихийную основу, предсказать его невозможно.

Но подвинуть цены в нужную сторону крупные участники рынка могут, используя любой повод. Это проще сделать на торговых площадках третьих стран, труднее — на ведущих мировых биржах. Всплески такой активности нивелируются со временем и имеют минимальное влияние на долгосрочных инвесторов. Актуально для активных спекулянтов.

Второй минус — на фондовой бирже можно как заработать деньги, так и потерять. Это такой же бизнес со всеми его рисками.

ТОП самых крупных фондовых бирж

Списки ведущих фондовых биржевых площадок в мире и России приведу далее.

Мировых

15 мировых бирж с наибольшей капитализацией на 01.04.2019 г. Источник — masterforex-v.

России

Московская и Санкт-Петербургская биржи — две основные биржевые российские площадки.

Безусловный лидер — Московская биржа. Основана в 1992. 8 лет назад произошло объединение с биржей РТС, где основным направлением были торги производными инструментами. Спустя два года Мосбиржа провела IPO, стала публичной компанией.

График изменения цены акции с момента начала торгов.

Рыночная капитализация по итогам 3 квартала 2019 года составила 231 млрд. руб. Изменение значения по годам с 2015 года (источник — smart-lab).

Список ценных бумаг, допущенных к торгам на 19.11.2019 г. На странице сайта биржи.

Самые крупные по размеру капитализации компании:

• l Газпром. Рыночная кап-ция на 19 ноября 5,8 трлн. руб.;
• l Сбербанк. 5,1 трлн. руб.;
• l Роснефть. 4,7 трлн. руб.;
• l Лукойл. 4,3 трлн. руб.

Санкт-Петербургская фондовая биржа. Начала работу в 1997 году. Первая российская биржа, на которой начались торги производными инструментами. Основной акционер — некоммерческое партнерство РТС. В 2014 году стартовала торговля иностранными ценными бумагами. 55 акций ведущих американских компаний.

Сегодня более 1200. Акции, облигации, американские депозитарные расписки. Представлен весь список из SP&500. Это главная ценность и конкурентное преимущество Санкт-Петербургской фондовой биржи. Amazon, Apple, Ford, Alphabet (Гугл), Боинг, Microsoft. Эти и другие акций американских компаний можно купить и продать.

В помощь клиентам удобный информационный ресурс — Кабинет инвестора. Аналитика, информация по торгуемым на фондовых рынках инструментам, новости.

Как торговать на фондовой бирже: пошаговая инструкция для начинающих

Небольшая памятка по фондовым рынкам для новичков далее.

Изучаем информацию о бирже

Московская фондовая биржа. Сайт https://www.moex.com/. Для начинающих советую изучить раздел «Частным инвесторам». Советы по первым шагам, торгуемым инструментам, актуальные котировки и другое. В теме «Обучение» набор обучающих материалов на разный уровень подготовки и карман — платные, бесплатные.

Выбор надежного брокера

Регулятор рынка ценных бумаг в России — Центральный Банк. Выдает и отзывает лицензии на профессиональную деятельность брокеров. На сайте ЦБ выбираем «Финансовые рынки/Справочник финансовых организаций».

Переходим на «расширенный поиск». Из меню «Тип организации» выбираем «Профессиональные участники рынка ценных бумаг». Статус — действующая. Выпадающий список — лицензированные действующие участники рынка.

Кликнув на любого участника, попадаем на внутреннее меню. Информация по актуальным и прекратившим действия лицензиям, связанным с фондовым рынком ценных бумаг.

После предварительного отбора лицензированных кандидатов смотрим сайты компаний. Обращаем внимание на тарифы, возможность демо-торговли, предоставляет ли брокер доступ к необходимым площадкам.

Важно — торговая платформа. Функционал, удобство пользования, способы вывода денег с торгового депозита. Оптимально — с подтверждением через электронную подпись из торговой программы.

Если планируете торговать опционами, обратите внимание на эти функции. Не в каждом ПО присутствует доска опционов.

Следующий шаг — отзывы о работе брокеров реальных пользователей. В интернете достаточно информации о больших компаниях. Рекомендую воспользоваться независимым информационным ресурсом smart-lab.ru. Выбрать в верхнем меню «Брокеры».

ТОП-5 брокерских компаний

При выборе советую обратить внимание на брокерские компании:

• l Открытие;
• l БКС;
• l ВТБ;
• l Финам;
• l ITICapital.

Размер минимального депозита

По установленным правилам большинства российских брокерских компаний минимальный рекомендуемый торговый депозит (торговый счет) — 50 000 рублей. Начиная от этой суммы, отсутствует обязательный платеж за ведение депозита.

Деньги считаются как сумма активов на конец месяца. Счет можно открыть и с 1000 руб., в таком случае придется платить за сопровождение депозита. Стандартно 200–300 руб. в месяц.

Я считаю — минимально необходимая сумма для работы на бирже не может быть ниже 30 000 руб. И в случае активного трейдинга, и для долгосрочного инвестирования. Оптимально 100 тыс. руб. и выше. Исходя из этих средств, можно планировать торговые стратегии, не особо оглядываясь на то, что денег для их построения не хватит.

В случае выхода на западные биржи эта сумма увеличивается до $10 000. По правилам некоторых брокеров — $30 тыс. и более. Например, при обращении к английской страховой компании как посреднику на фондовом рынке лучшее решение — $80–100 тыс.

Торговые условия

Включают в себя:

1. Адреса серверов брокера. По умолчанию основной и резервный. Может быть больше. Если установка с дистрибутива — прописаны в торговой программе. Как правило, дистрибутив скачивается с сайта брокера. Пример — раздел «Программное обеспечение» компании ITICapital.
2. Время торгов Московской фондовой биржи, фондовая секция. 09:45–09:59:59 — предторговый период. Можно выставлять заявки. 10:00–18:44:59 — основная торговая сессия. 18:45–18:50 — послеторговый период. Расчет итогов торгов для каждого участника.
3. Комиссионные сборы брокера. Рассмотрю на примере тарифа «Универсальный» Открытие Брокер. Тарифы для фондовой площадки. Источник — сайт Открытия.

За сделки с акциями, облигациями, паями (покупка, продажа) 0,057% от суммы сделки. Купили 100 акций по 250 руб., комиссия составила 25000×0,057% = 14,25 руб. Дополнительно за использование плеча 16,4% годовых при удержании длинной позиции более 1 дня.

Если свои средства были 15 000 руб., плечо 10 000 руб. За каждый день плата за плечо будет (10 000×16,4%)/365 = 4,49 руб. При покупке иностранных ценных бумаг на Санкт-Петербургской бирже — 0,09% от суммы.

1. Обратите внимание на информационную ленту. Что транслирует брокер в торговую программу. Условия предоставления — платно, бесплатно. Какие ленты он может предоставить дополнительно.
2. Скорость отклика торговых серверов со стороны дилера. От этого зависит, насколько быстро ваша заявка попадет в систему. Важно для внутридневной торговли, скальперов. Не очень актуально для долгосрочных инвесторов. Пропингуйте адреса серверов в разное время торговой сессии.
3. Способы подачи заявки. Какие есть варианты, кроме стандартной программы для торговли на фондовой бирже с установкой из дистрибутива. Наличие web-терминала с доступом без инсталляции ПО. Возможность подачи заявки по телефону или электронной почтой. Обратите внимание на тарифы по таким видам заявок. Как правило, они выше. Актуально для долгосрочных инвесторов.
4. Техническая поддержка. Уровень, реакция на проблему. На сильных движениях рынка это может стать решающим фактором. Особенно при использовании заемных средств.

Комиссии для платежей

Это могут быть платежи за ввод/вывод денег с торгового счета. Или другие, связанные с различными операциями. Добросовестный брокер все это указывает в тарифах. Перед подписанием договора с ним не поленитесь внимательно изучить эти сведения.

Отзывы

Изучите мнение и отзывы трейдеров/инвесторов о брокере и фондовой бирже, на которой собрались торговать. Источников в интернете хватает. Один из них — smart-lab.ru — я уже указывал. Дополнительно — http://www.brokers-rating.ru/, форум banki.ru, форум Финам.

Открытие личного счета

Для торговли на фондовой бирже ведущие брокеры предлагают дистанционное открытие торгового счета. Включая оформление индивидуального инвестиционного счета.

Пример — форма дистанционного оформления счета в Открытии.

В ВТБ и Сбербанке оформление через фирменные приложения ВТБ-Онлайн, Сбербанк Онлайн. Если вы уже клиент банков, подписаться на брокерские услуги не составит труда.

Изучаем принципы работы на торговом терминале

Демо-счет — лучшее начало для новичка. Доступно у всех брокеров. Если по какой-то причине демо-доступа нет у брокера — не советую с ним связываться. Это входит в минимальный сервисный набор.

Без риска для денег вы получите навыки работы на торговой программе, научитесь ее настраивать под себя. Плюс общее представление о том, как проходят торги и механизме биржевого процесса. Это облегчит дальнейший процесс старта в реальной торговле.

Подбор стратегии

Перед стартом своей торговли трейдер должен определиться с торговой стратегией. Покупать и продавать на фондовой бирже без системы, полагаясь только на свои чувства, — лучший способ для слива торгового депозита.

Не буду останавливаться на спекулятивных стратегиях внутри дня и на маленьких рабочих таймфреймах. Количество выигравших тут у рынка обычных трейдеров минимально.

Остановлюсь на базовых стратегиях долгосрочного инвестора. Это лучший способ заработать на фондовой бирже. Купил и держи.

1. Стоимостная стратегия. База — предположение о росте актива в будущем. Предлогом может служить изменение в политике компании, существенные факты, недооцененность бумаг по фундаментальным показателям.

Пример — обыкновенные акции Газпрома на Московской бирже. 14 мая 2019 года вышла информация о существенном сдвиге в дивидендной политике компании. В сторону увеличения выплат инвесторам. Это долгоиграющий фактор, который может увеличить интерес к акциям концерна.

Сразу после выхода новости цена рванула вверх. С учетом важности новости и недоцененности рынком по мультипликаторам можно спрогнозировать рост цены бумаг Газпрома как минимум в среднесрочном периоде. Следовательно — смело увеличивать долю таких бумаг в своем портфеле.

1. Дивидендная. Покупка акций с высокими и регулярными выплатами дивидендов. Для подбора и анализа рекомендую воспользоваться ресурсом ИК Доход. Удобная таблица с использованием фильтров для подбора российских акций под различные стратегии. В меню «Базовые стратегии» двигаем ползунок «Divident». Рекомендую подбор акций с коэффициентом DSI не ниже 0,7. Определяет регулярность выплат эмитента за последние 7 лет.

1. Стратегия покупки акций по мультипликаторам фундаментального анализа, показывающим недооценку фондового рынка. Можно воспользоваться информационным ресурсом «ИК Доход» или провести анализ самому. Один из самых известных инвесторов мира Уоррен Баффет построил свою империю на покупке бумаг недооцененных компаний.

Начало торгов

Мои рекомендации для новичков в самом начале своей торговли на фондовой бирже:

1. Не используйте заемные средства (плечи).
2. На старте покупайте на часть своего счета. Не торопитесь. Рынок никуда не убежит. Хорошие возможности для покупки появляются постоянно.
3. Не играйте в шорт. Это удел профессионалов.
4. Покупайте ликвидные акции из списка голубых фишек. В первую очередь рекомендую обратить внимание на Газпром, Сбербанк, Лукойл.

Заключение

Зарабатывать на фондовой бирже можно и нужно. Это хороший пассивный доход, который может дать неплохую прибавку в личный бюджет. В первую очередь это касается долгосрочного инвестирования. Итак, что такое фондовая биржа и как сделать на ней первые шаги, об этом я рассказывал сегодня.

До свидания, читайте мои статьи! Жду вопросы о фондовых рынках всегда полезно обменяться мнением.

]]>
Что такое фондовый рынок

Любому человеку, желающему приумножить свой капитал неизбежно придется столкнуться с понятием фондового рынка. Ценные бумаги являются наиболее востребованным способом вложения денег, так как позволяют получить многократную прибыль и являются ходовым продуктом, позволяющим быстро покупать их и продавать, чего нельзя сказать, например, о той же недвижимости.

Но обо всем по порядку. В этой статье мы попробуем разобраться, что такое фондовый рынок, как он работает и какие функции выполняет.

Что такое фондовый рынок?

Главное слово в этом определении – рынок. Раз это рынок, следовательно, существуют продавцы, предлагающие некий товар, и покупатели, которые этот товар покупают. На фондовом рынке товаром являются ценные бумаги. Именно поэтому фондовый рынок по-другому можно назвать рынком ценных бумаг.

Фондовый рынок является механизмом, обеспечивающим переход денежных средств из одного сектора экономики в другой.

Чтобы это было легче понять, приведем простой пример. Есть компания, которая выпускает определенный товар, и для продолжения производства ей не хватает денег. Чтобы эти деньги получить, предприятие от своего имени выпускает на фондовый рынок некие ценные бумаги.

При этом другая компания, имеющая необходимую сумму денег, эти бумаги покупает. Таким образом происходит перераспределение капитала между предприятиями и отраслями.

Участники фондового рынка

Участниками фондового рынка являются:

1. Эмитенты – те, кто выпускает (производит) на рынок ценные бумаги;
2. Инвесторы – покупатели ценных бумаг;
3. Профессиональные участники рынка – частные лица и компании, для которых торговля на фондовом рынке является профессиональной деятельностью (дилеры, брокеры, трейдеры и пр.).

Если с эмитентами и инвесторами все довольно просто и понятно, то с профессиональными участниками немного сложнее.

Попробуем пояснить, в чем заключается особенность их работы. В отличие от инвесторов они не приобретают ценные бумаги в собственность, а участвуют в торгах по поручению своих клиентов. Следовательно, они выполняют функции посредников.

Цель их работы – преумножение вложенного клиентом капитала путем совершения определенных операции на фондовом рынке.

Фактически они занимаются спекуляцией «купил-дешевле, продал – дороже».

За свою работу они получают денежное вознаграждение в виде процентов от полученного на торгах дохода. Кроме того, чтобы получить возможность работать на фондовой бирже, они обязаны подтвердить свою компетентность и получить соответствующую лицензию.

Лицензии выдаются государственной структурой, которая называется Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Она очень жестко подходит к выдаче лицензий, а также внимательно следит за любыми нарушениями, которые служат причиной для отзыва лицензии.

По этой причине попасть на фондовый рынок мошенникам очень сложно и каждый участник рынка дорожит своей лицензией. Поэтому, если вы до сих пор не инвестируете свои накопления на фондовом рынке из-за недоверия к его участникам, то можете отбросить свои страхи, так как вы имеете дело с одним из самых цивилизованных и контролируемых рынков.

По крайней мере, обвесить вас на продуктовом рынке гораздо проще, чем “кинуть” на деньги на фондовом рынке, хотя теоретически и это возможно.

Классификация фондовых рынков

В первую очередь надо отметить, что существует 2 основных типа фондовых рынков: первичный и вторичный . Тут все просто.

• Первичный рынок – это рынок, на котором предлагаются новые, выпущенные впервые ценные бумаги.
• Вторичный рынок предполагает торговлю бумагами, которые ранее уже были выпущены и куплены на первичном рынке.

То есть в первом случае покупатель получает товар непосредственно у эмитента (производителя), а во втором – у перекупщика (посредника).

Фондовые рынки также можно разделить на несколько разновидностей и по некоторым другим критериям:

• по эмитентам – рынок государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг частных компаний и т.д.
• по территориальному признаку – международный рынок, национальный рынок, региональный рынок;
• по видам предлагаемых и покупаемых ценных бумаг – рынок акций, облигаций, фьючерсов и других производных ценных бумаг и т.д.;
• по биржевому критерию – биржевой и внебиржевой рынок;
• по сроку – рынок краткосрочных, среднесрочных, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг;
• по отраслям и некоторым другим параметрам.

Функции фондового рынка

Суть и функции фондового рынка не сильно отличаются от деятельности других рынков, например того же продуктового рынка. Основная задача это свести покупателей и продавцов. Другими словами фондовый рынок – это место в котором собираются продавцы и покупатели.

После того, как они встретились, становится очевидным вторая важная функция фондового рынка, которая заключается в концентрации свободных капиталов и денежных накоплений. Т.е. фондовый рынок предлагает инвесторам множество вариантов вложения денег, которые затем накапливаются на рынке.

Также, фондовый рынок выполняет распределительную функцию. О ней мы упоминали в самом начале статьи. Накопленные капиталы распределяются между различными отраслями экономики, переходят от одних предприятий к другим. К этой же функции относится и ликвидация дефицита государственного бюджета за счет выпуска гособлигаций.

Наконец, фондовый рынок является инструментом привлечения иностранного капитала. К примеру, если на российском рынке появится интересная и перспективная компания, то она сможет привлечь деньги иностранных инвесторов для своего развития, которые будет использовать опять же на российском рынке.

Таким образом, это будет полезно не только для компании, которая привлекла иностранный капитал, но и для жителей России, так как они смогут претендовать на новые рабочие места. Выигрывает бюджет страны или того региона, в котором работает компания, так как она будет выплачивать большее количество налогов.

Каким образом происходит торговля ценными бумагами

Важнейшим звеном на фондовом рынке выступает организатор торгов, благодаря которому, собственно и происходит купля-продажа ценных бумаг. Обычно организатором торгов выступает фондовая биржа.

На российской сцене ключевыми игроками являются Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Российская торговая система (РТС).

На ММВБ в основном торгуют акциями, а на РТС преимущественно фьючерсами и опционами.

Плохая новость! Если у вас есть в наличии свободные средства, на которые вы хотите купить акций, например, с целью получения дохода превосходящего банковский депозит, то самостоятельно сделать это на одной из перечисленных фондовых бирж вам вряд ли удастся.

• Во-первых , у вас должна быть лицензия, получить которую можно после прохождения специального обучения.
• Во-вторых , для участия в торгах на бирже ММВБ, вам потребуется внести вступительный взнос в размере трех миллионов рублей.
• В-третьих , вам потребуется специальное программное обеспечение, которое стоит не малых денег.

Хорошая новость! Именно поэтому у нас так востребованы услуги брокеров, управляющих компаний и других профессиональных участников рынка. Заниматься самостоятельной торговлей в обход посредников имеет смысл тогда, когда у вас большой капитал и вы готовы заниматься этим серьезно и профессионально.

Но если вы не имеете больших денег, то вы вполне можете заниматься торговлей на фондовом рынке через одного из многочисленных брокеров. Правда тогда вам придется платить ему абонентское обслуживание и комиссию за каждую сделку.

Заключение

В заключении следует сказать, что фондовый рынок – это огромная и сложная система, которая подчиняется определенным законам и правилам и играет важную роль в экономике каждого государства.

И если вы хотите научится управлять своими деньгами, разумно тратить и приумножать капитал, то должны ориентироваться и понимать как работают деньги, как они обращаются, с помощью чего приумножаются.

]]>
Что такое фондовый рынок?

Мировые финансы в настоящее время разделены на несколько основных сегментов, одним из которых является фондовый рынок. Большинство людей хотя бы раз в жизни интересовались возможностями вложения средств в акции или облигации, которые обращаются именно там. Посмотрим, что представляет из себя этот рынок, какова специфика работы на нём, а также в чём отличия российского рынка от зарубежных.

Что такое фондовый рынок?

Простыми словами это место, на котором происходит обращение ценных бумаг посредством сделок между продавцами и покупателями. В широком смысле слово «рынок» обозначает не только конкретную площадку, но и общность экономических отношений, не связанных пространственными ограничениями.

Историю фондового рынка обычно отсчитывают с 17 века, когда ценные бумаги были в физическом виде, а их приобретение требовало непосредственной встречи заинтересованных сторон. Однако уже несколько десятилетий выпуски бумаг имеют электронную форму, а купить и продать их можно через торговый терминал. Хоть с домашнего компьютера, хоть с телефона – был бы интернет.

Глобально фондовой рынок – это совокупность централизованных площадок, расположенных по всему миру. К примеру:

• Фондовая биржа Нью-Йорка (NYSE)
• Лондонская фондовая биржа (LSE)
• Шанхайская фондовая биржа (SSE)

и так далее. На этих биржах размещаются преимущественно ценные бумаги своей страны, но могут присутствовать и иностранные выпуски. Как правило, они обращаются в виде депозитарных расписок. Поскольку крупнейшей фондовой биржей мира является NYSE, то многие компании стремятся разместиться именно там для привлечения большего капитала. Капитализация крупнейших бирж – т.е. совокупная стоимость обращающихся там активов — составляет триллионы долларов.

Синоним фондового рынка – рынок ценных бумаг, и это название в большинстве случаев вполне себя оправдывает. Однако эти два понятия все же не являются полностью идентичными. Рынок ценных бумаг является более широким, охватывая ещё одну достаточно узкую в России группу инструментов: товарные ценные бумаги, к которым относят коносаменты, складские расписки и другие документы, закрепляющие право собственности и залога. Доступ на фондовый рынок предоставляют брокерские компании (брокеры).

Зачем нужен фондовый рынок?

Данный рынок был создан для инвестиций и в значительной мере служит для этого и сегодня. Смысл его в следующем: компания, выпустившая ценную бумагу, получает от инвесторов некоторую сумму и развивает на нее свой бизнес. Если развитие идет успешно, то инвестор может рассчитывать на прибыль в большем размере, чем получил бы, положив деньги на банковский депозит. Отдельные акции ведут себя по-разному, но в долгосрочной перспективе рынок акций всегда растет, обеспечивая доход на 5-7% выше инфляции.

Фактически движение вверх фондового рынка отражает экономический рост и то, насколько лучше живет новое поколение людей по сравнению с предыдущим. О разнице валютного и фондового рынка я писал здесь.

Классификация фондового рынка

Существует несколько классификаций, по которым фондовый рынок подразделяют на различные сегменты, однако наиболее крупным и важным критерием является его принадлежность к организованной торговой площадке. По этому признаку рынок подразделяется на 2 сегмента:

• Биржевой
• Внебиржевой

Несмотря на работу с инструментами одного порядка, между этими сегментами имеется несколько глобальных отличий.

Биржевой фондовый рынок

Из его названия можно понять, что торговля в этом сегменте осуществляется при посредничестве фондовой биржи – ею контролируется перевод средств и движение активов, что исключает любые возможные махинации сторон, в том числе неисполнение обязательств. Преимуществом биржевого рынка является его более высокая ликвидность, поскольку он концентрирует большое количество участников на одной площадке.

Внебиржевой фондовый рынок

Этот сегмент является более стихийным, в нём отсутствуют жесткие ограничения, вводимые биржами. Здесь могут обращаться бумаги даже самых малозначительных эмитентов, которые не встретить ни на одной бирже мира. Однако стоит учитывать, что и ликвидность подобных бумаг, как правило, соответствующая – купив её однажды, есть риск стать как минимум долгосрочным, а как максимум – вечным её держателем, поскольку желающих на покупку может попросту не найтись. О российском внебиржевом рынке читайте эту статью.

Кроме того, фондовый рынок можно условно разбить на несколько уровней:

• Первичный . Это уровень, на котором осуществляется выпуск ценных бумаг в обращение. Продавцом на нём является сам эмитент, впервые продающий выпущенные акции, облигации и т.д. Первичное размещение ценных бумаг (как правило акций) известно под названием IPO.
• Вторичный . Это наиболее ликвидный уровень рынка – здесь бумаги меняют хозяев. На вторичном рынке обеими сторонами сделки являются инвесторы, перепродающие друг другу активы, купленные ранее. Именно этот уровень обычно имеют в виду, говоря о рынке вообще.
• Третичный . На нём обращаются бумаги, не прошедшие листинг на биржах. Фактически это неорганизованный внебиржевой рынок.
• Четвертичный . Это организованный сегмент внебиржевого рынка. На нём с использованием специальных торговых онлайн-систем осуществляется купля-продажа дорогих и неликвидных бумаг, где сторонами по сделке часто выступают институциональные инвесторы.

Инструменты рынка

Торгуемые на фондовой секции бумаги можно назвать главными в инвестиционной деятельности. Там представлены долевые и долговые, а также более специфические инструменты. Их основной целью служит облегчение перетекания средств из одной отрасли экономики в другую и от одних субъектов к другим. Классическими инструментами фондового рынка являются:

• Акции
• Облигации
• Векселя
• Ипотечные сертификаты участия
• Паи фондов, например ETF
• Производные ценные бумаги

К последним относят депозитарные расписки и опционы эмитента. Все они так или иначе участвуют в перераспределении средств из отраслей с их избытком в те, что испытывают в них потребность, выступая инструментом для вложения свободных денег. Но основное внимание в экономических сводках уделяется поведению акций. На практике под фразой вроде «динамика фондового рынка» обычно понимают изменение индекса главных акций какой-либо страны.

Участники фондового рынка

В работе фондового рынка принимает участие большое количество субъектов. В качестве основных можно выделить следующие категории:

• Фондовые биржи . Как говорилось выше, совокупность фондовых бирж это основа рынка ценных бумаг.
• Эмитенты . Эта категория представляет собой основу рынка. Эмитентами называют компании, осуществляющие первичную эмиссию своих активов (акций, облигаций).
• Инвесторы . Эта группа участников покупает ценные бумаги для себя, желая получить прибыль или для иных целей.
• Депозитарии . Эти участники рынка неотъемлемая часть инфраструктуры. Они занимаются учётом перехода прав на активы между субъектами, а также хранением сертификатов, то есть обслуживают их владельцев. Читайте здесь.
• Национальный расчетный депозитарий . Можно сказать, что это «депозитарий депозитариев», высшее звено в их цепи. Фактически дублирует функцию хранения ценных бумаг, однако в нем прописано название депозитария нижнего уровня, а уже у того — имя конкретного владельца бумаги. Аналог крупных западных депозитариев, у которых прописан брокер.
• Реестродержатели . Так же, как и депозитарии, они могут подтверждать права собственности субъекта на ценные бумаги, однако кроме этого ими составляются реестры их владельцев, необходимые эмитентам для осуществления своих обязанностей (например, выплаты дивидендов). Обычно используются для долгосрочного хранения активов. Смотрите статью тут.
• Маркетмейкеры . Это компании, с которыми биржа заключает договор с целью поддерживать ликвидность актива. Проще говоря, маркетмейкеры должны выставлять заявки на покупку и продажу вне зависимости от ситуации на рынке. Подробнее о маркетмейкерах здесь.
• Брокеры . Основные посредники на фондовом рынке. Они заключают сделки от имени и за счёт клиентов, действуя согласно распоряжениям последних и получая за это комиссионное вознаграждение. Являют собой важнейшую часть системы, поскольку без них инвесторы не имеют права заключать сделки на организованном рынке. Наиболее крупные российские брокеры: Финам, БКС, Сбербанк.
• Дилеры . Эти участники заключают сделки от своего имени и за свой счёт путём объявления цен по ним, обязуясь при этом купить или продать активы по этим ценам. Действуют на внебиржевом рынке, где нет четкой цены — поэтому получают не комиссию, а разницу от перепродажи бумаги. Дилерами являются многие брокерские компании — например ITInvest или Открытие.
• Клиринговая компания . Она отвечает за корректное проведение операций на рынке. К примеру при покупке ценной бумаги клиринговая система дает два поручения: на поставку бумаг в депозитарий и на выплату суммы контрагенту — на его брокерский или банковский счет.
• Центробанк . Уже несколько лет Центробанк является мегарегулятором финансовой системы. В том числе он может выдавать и отзывать лицензии участников фондового рынка (например, брокеров или депозитариев).

Основные стратегии на рынке

Инструменты фондового рынка используются для самых разных целей, поскольку их разнообразие дает такую возможность. Все варианты можно выделить в четыре большие группы:

• Финансирование .Эту цель, как правило, преследуют эмитенты при выпуске многих типов бумаг. К примеру, выпуск облигаций компанией может быть организован для того, чтобы обеспечить финансированием какой-либо крупный новый проект или исследования новой отрасли. Ту же самую цель преследует и размещение акций, причем если облигации предполагают возврат инвестированного капитала, то деньги за покупку своих акций компания возвращать не должна;
• Спекуляции .Получение разницы между ценой приобретения и стоимостью продажи ценных бумаг является одной из ключевых целей большого количества рыночных участников. Как правило, спекуляции осуществляются в виде краткосрочных сделок, а прибыль или убыток тут происходит не от бизнеса компании, а от действий других рыночных игроков;
• Инвестиции . Долгосрочное инвестирование предполагает полностью иной подход. Тут фокус участника рынка сосредоточен на бизнесе компании, поскольку ее акции рано или поздно поднимутся в цене (если бизнес будет успешен). Спекулянты могут влиять на котировки, но на длительных сроках их влияние сглаживается и инвестор получает «чистый» результат, который следует из финансовой отчетности предприятия;
• Стратегическое инвестирование .Под этим термином кроется получение тех или иных прав относительно компании эмитента. Обычно этот термин относится к акциям, которые, являясь долевыми ценными бумагами, обеспечивают держателю ряд прав по отношению к выпустившему их предприятию. Одно из важнейших из них – право голоса. Приобретение большого объёма акций компании может осуществляться с целью захвата контрольного или просто крупного пакета и, соответственно, управления компанией. Для борьбы с этим многие компании держат у себя заметную долю непубличных акций

Преимущества и недостатки фондового рынка

Как и любой другой сегмент, фондовый рынок не лишен как определённых плюсов, так и минусов. К его преимуществам можно отнести:

• Доступность . Приобретать акции и облигации на бирже сейчас позволяет любой брокер, причем для открытия счета может хватить несколько тысяч рублей. Во многих случаях счет можно открыть онлайн, без посещения офиса брокера;
• Ликвидность . Ценные бумаги основных эмитентов можно купить и продать практически в любое время, не встретив никаких проблем с недостатком контрагентов. На российской фонде это десятки акций и облигаций, на рынке США – тысячи;
• Умеренные риски . Возможность торговать без плеча позволяет не рисковать суммой больше, чем та, за которую была куплена ценная бумага. Да и само плечо сильно ограничено и как правило не больше 1:4;
• Наличие гарантированного дохода . По многим видам активов по итогам определенного периода владения выплачиваются дивиденды или купонный доход, чего не встретишь на валютном или товарном рынке;
• Диверсифицированные продукты . Наличие биржевых паев ETF позволяет недорого купить продукт, содержащий в себе десятки и сотни активов. Это могут акции, облигации, трасты недвижимости и пр. Таким образом, за несколько десятков долларов можно купить всю экономику США, Китая и пр.;
• Налоговая льгота . Налог на прибыль не платится до тех пор, пока актив не будет продан – это позволяет возможность накопить капитал по принципу сложного процента. Российский брокер берет на себя роль налогового агента. Кроме того, можно открыть ИИС с двумя типами налоговых льгот;
• Актуальность . Бизнес актуален всегда. Редкая монета или картина зависит от капризного спроса, но на продукцию Газпром или Кока-кола спрос гораздо устойчивее

Однако есть у фондового рынка и несколько недостатков:

• Сумма вложений . При торговле без плеча необходимо оплачивать цену приобретаемой бумаги полностью, в то время как многократные плечи на срочном рынке позволяют вкладывать всего 10-15% от стоимости контракта. При этом стоимость российских акций может составлять несколько тысяч рублей за одну акцию и выше, а на рынке США сотни долларов за акцию. Облигации США обычно стоят от 1000 долларов;
• Дополнительные расходы . На фондовом рынке иногда требуется отдельно оплачивать депозитарное обслуживание, что при небольших средствах на счете может показаться заметной суммой. Реже берется плата за использование торгового терминала. Комиссии у зарубежных брокеров выше российских и составляют около 1-5$ за сделку;
• Рыночные риски . Грамотное обращение с активами помогает приумножить капитал, однако риск есть всегда. Банкротство эмитентов обнуляет стоимость их выпусков, а в некоторых случаях потерять всю сумму можно и тогда, когда эмитент не стал банкротом – так происходит у субординированных облигаций;
• Уплата налогов . Прибыль на фондовом рынке, в отличие от банковского депозита, облагается налогом. Причем если вы работаете на зарубежном рынке через иностранного брокера, то нужно самостоятельно рассчитать размер уплаты и подать налоговую декларацию

Фондовый рынок России

В России крупнейшей биржей, на которой в том числе присутствует и фондовая секция, является Московская биржа. Фондовый рынок на ней условно разделён на два сегмента:

• Рынок акций и паев . Здесь торгуются акции и депозитарные расписки, ипотечные сертификаты участия и инвестиционные паи. Торговля осуществляется в режиме Т+2, то есть реальная поставка и оплата бумаг происходит через день после заключения сделки.
• Долговой рынок . На нём обращаются государственные и корпоративные облигации. Режим торгов в этом сегменте варьируется от Т0 до Т+2: оплата по сделкам с региональными, муниципальными и корпоративными облигациями происходит в тот же день, когда заключается сделка, с ОФЗ – на следующий день, а с бумагами, номинированными в долларах – через день.

На фондовую биржу Санкт-Петербурга приходится не более 10% капитализации. Может показаться странным, но объем фондовой секции Московской биржи относительно других всего около 4%. Несмотря на важность для экономики, инвесторов и эмитентов, он является самым маленьким на бирже:

Интересно, что за последние десять лет объём торгов акциями на российском рынке снизился приблизительно на треть, в то время как облигации стали для трейдеров интереснее в несколько раз. Причиной могло стать то, что рынок акций около 8 лет восстанавливался после кризиса 2008 года:

Главные акции в России:

• Сбербанк
• Газпром
• Лукойл
• Норникель
• Новатэк
• Роснефть

Сравнение с фондовым рынком США

Российский рынок проигрывает американскому как по количеству инструментов и капитализации, так и по другим значениям – например, тот объём торгов, что на Московской бирже является годовым, через американский рынок проходит практически каждую неделю. Разумеется, это сказывается на уровне ликвидности. Ещё одним плюсом американского рынка считается страхование средств клиентов бирж со стороны Американской Корпорацией Защиты Инвестиционных Вкладов – SIPC.

Показатели	Российский фондовый рынок	Американский фондовый рынок
Объём торгов в день	около 100 млрд. р.	около 100 млрд. $
Число эмитентов на биржах	Несколько сотен	Несколько тысяч
Капитализация	250 млрд. р. (Мосбиржа)	30,6 трлн. $ (NYSE)
Наличие страховки	Нет	Да

Заключение

Несмотря на указанные недостатки, любой российский инвестор может получить доступ как на российский, так и на зарубежные мировые фондовые рынки и сформировать свой инвестиционный портфель с суммой не более нескольких тысяч долларов. Это наилучшая альтернатива пенсионному фонду, особенно если у вас в запасе достаточно времени для долгосрочных инвестиций. Недостатком надежных облигаций является чувствительность к инфляции, тогда как акциям свойственна сильная волатильность, т.е. изменчивость цен. Оценкой «адекватности» стоимости акций относительно бизнеса компании занимается фундаментальный анализ.

На фондовом рынке очень важно не путать инвестиции со спекуляциями, которые часто рекомендуют брокеры и которые выражаются в большом количестве сделок. Желание быстрой прибыли может подвигнуть ставить на акции, как на фишки в казино. Но для клиента это почти всегда заканчивается потерей капитала, который переходит к другим игрокам и брокеру в виде комиссионного вознаграждения.