Фонд IPO от Фридом Финанс

Суть фонда

Итак, ЗПИФ «Фонд Первичных Размещений» разработан УК «Восток-Запад» на основе рекомендаций ИК «Фридом Финанс».

ЗПИФ (Закрытый Паевой Инвестиционный Фонд) – это, по сути, такая «корзина активов», разбитая на паи (акции фонда), которые можно покупать и продавать. Когда растёт стоимость «корзины активов», растёт и стоимость пая (акции фонда). По сути, ЗПИФ – это аналог ETF. О том, что такое ETF можешь прочесть в этой статье. Там подробнее описана суть.

В рассматриваемом нами ЗПИФе в «корзине активов» лежат акции компаний, вышедших на IPO на американских рынках, и оцениваемых аналитиками Фридом Финанс, как перспективные. О том, что такое IPO, кстати, можешь прочесть в статье про сравнение IPO-брокеров. В этой же статье ты найдёшь и небольшой обзор брокера Фридом Финанс, а также из неё ты узнаешь о том, что аналитики по IPO у Фридом Финанс очень крутые и показывают превосходные результаты. Если ты плохо знаком с темой инвестиций в IPO, рекомендую изучить этот материал, так он познакомит тебя с некоторыми терминами, упоминаемыми далее в этом обзоре, которых ты, возможно, ранее не слышал.

На этом краткая справка окончена, давай перейдём к принципам формирования фонда.

Принципы функционирования и формирования фонда

Фонд номинирован в долларах

Маркетмейкером выступает ИК «Фридом Финанс»

Комиссия за управление фондом и инфраструктуру составляет 3% годовых, и учитывается в стоимости пая

Фонд подаёт заявки во все IPO, отобранные ИК «Фридом Финанс» на 10% от капитала. Такая стратегия обеспечивает оптимальную диверсификацию IPO-портфеля

Позиция по одной бумаге не может превышать 13% от капитала фонда. Если акция растёт быстрее других и выходит за рамки 13% капитала, часть позиции (всё что свыше 13% от капитала фонда) закрывается

Позиции фиксируются по истечении 3 месяцев (наиболее оптимальный срок для выхода из IPO-актива)

Свободные деньги инвестируются в инструменты денежного рынка. То есть, приносят порядка 3-6% в долларах за счёт купонного дохода от облигаций

Стратегия полностью алгоритмизирована, что исключает «человеческий фактор»

Плюсы и минусы фонда IPO от Фридом Финанс

Преимуществ у этого фонда предостаточно:

Высокая потенциальная доходность, базирующаяся почти на 10-летнем опыте Фридом Финанс в отборе перспективных IPO

Доступен для неквалифицированных инвесторов

Можно купить за рубли на Мосбирже через любого брокера, предоставляющего доступ к этой бирже. Также, в скором времени, планируется листинг акций фонда на Санкт-Петербургской бирже, где их можно будет покупать за доллары

Можно покупать на ИИС, получая дополнительную доходность за счёт налогового вычета

Нет нужды выбирать брокера специально под IPO

Нет нужды самостоятельно анализировать компании и подавать заявки в каждое отдельное IPO. Экономия времени

Низкий порог входа. На момент написания материала пай стоит менее 2 тысяч рублей.

Аллокация по верхней границе

Комиссии ниже, чем при участии в IPO напрямую

Экономия на налогах при долгосрочных инвестициях

Так как активы фонда номинированы в долларах, это даёт возможность дополнительно зарабатывать на росте курса доллара к рублю

Минусов почти нет, а те, что есть – совсем несущественные:

Покупая фонд, ты, по сути, покупаешь множество бумаг, которые уже торгуются на бирже. Бытует мнение, что, таким образом, на старте ты теряешь в доходности по сравнению с прямым участием в IPO. Ведь, покупая бумаги, которые уже торгуются на бирже, ты чаще покупаешь их дороже, чем, если бы ты приобретал их перед днём выхода на биржу (при прямых инвестициях в IPO ты покупаешь акции заранее). И только в течение трёх месяцев этот эффект будет сведён на нет, так как за этот период все акции в фонде обновятся, и будут приобретены в фонд по цене IPO. На мой взгляд, этот минус абсолютно надуманный и высосанный из пальца. Ведь аналитики утверждают, что по статистике, наиболее оптимальная цена продажи наступает именно через 3 месяца после IPO. И если фонд вкладывается в IPO регулярно, то и стоимость активов фонда будет расти равномерно. Тогда какая разница, когда входить в фонд?!

Инструмент довольно рисковый. Несмотря на то, что в последние годы почти все IPO, отобранные для участия компанией Фридом Финанс, росли как на дрожжах, в будущем вполне возможны огромные просадки. Мне даже кажется, что сейчас мы становимся свидетелями «надувания пузыря IPO». Поэтому я бы не рекомендовал вкладывать в этот актив более 10% портфеля. Хотя, уверен, что «распробовав доходность» этого вида инвестиций, у тебя будет большой соблазн войти туда «на всю котлету».

Так как активы фонда номинированы в долларах, здесь есть и валютный риск – при укреплении рубля часть доходности будет потеряна.

Планы по развитию

Фридом Финанс планирует в будущем оставить возможность прямых инвестиций в IPO только для своих крупных клиентов, с депозитами от 100 000$, и сосредоточиться на поддержании и развитии фонда.

Как я уже говорил, вскоре планируется листинг ЗПИФа на Санкт-Петербургской бирже, а также на Казахстанской бирже KASE.

Фонд IPO Фридом Финанс график

Ну и как же оценивать биржевой актив без графика? Давай посмотрим.

За месяц паи подорожали с 930 рублей примерно до 1 600! То есть, более чем на 70%! Это просто крэйзибл!

Посмотреть актуальный график можешь по ссылке — moex.com/ru/issue.aspx?board=TQIF&code=RU000A101NK4

Фонд IPO Фридом Финанс тикер

Часто люди ищут фонд IPO Фридом Финанс тикер. Тикер – это краткое название биржевого инструмента, облегчающего его поиск на бирже. Обычно состоит из 2-4 букв латинского алфавита. Например, тикер Газпрома – GAZP, Сбербанка – SBER, Роснефти – ROSN.

У «Фонда Первичных Размещений» на Мосбирже пока нет тикера. В качестве тикера пока используется ISIN код — RU000A101NK4. Фонд можно найти и по краткому названию на кириллице – ЗПИФ ФПР.

Также, в сети часто упоминается тикер PRIME.FF.FUNDS, но, насколько я понял, это какой-то внутренний тикер, используемый в собственной онлайн-платформе для трейдинга от Фридом Финанс – Tradernet.

Заключение

Мне «Фонд Первичных Размещений» от Фридом Финанс кажется довольно перспективным инструментом. Уже добавил его в свой портфель. Закупил примерно на 137 000 рублей. Посмотрим, как проявит себя этот актив. Если интересно, можешь следить за успехами в этом блоге и на Youtube-канале – я еженедельно рассказываю о своих инвестициях вот уже шестой год. Подписывайся на обновления блога (форма подписки под статьёй) и мой канал на Youtube.

Инвестиционный доход: как россиянам заработать на IPO американских компаний

Распространение коронавируса заставило многих задуматься не только о том, как сохранить свои сбережения и капиталы, но и приумножить их. Самое важное в этой формуле — умные инвестиции в надёжные компании и рынки.

Наступивший во всём мире и в России коронавирусный локдаун привёл к тому, что ценные активы на рынках резко подешевели, обнажив старую истину — далеко не каждая инвестиция является надёжной. Многие сейчас задаются вопросом, во что можно вложиться так, чтобы не только не потерять, но и суметь на этом хорошо заработать — в недвижимость, валюту, акции, цифровые активы или может вообще в стартапы?
Хорошим подспорьем для инвесторов любого уровня могут стать вложения в первичные размещения (IPO) иностранных компаний. История знает множество примеров, когда акции предприятий, которые только вышли на биржу, дорожали практически мгновенно. Например, стоимость ценных бумаг американской компании Zoom, которая разработала сервис конференц-звонков, на старте в первый день торгов взлетела на 72%. Компания смогла заработать на своём первичном размещении, по данным Bloomberg, порядка $751 млн после продажи 20,9 млн акций в первый же день — это одно из самых успешных IPO 2019 года, и ведь это ещё не самый звёздный случай на бирже.

О том, как вложиться в IPO с минимальными рисками, рассказывает «ДП».

Вложения с умом

Конечно, можно попытаться найти компанию, подобную Zoom, для вложений самостоятельно. Но даже самый опытный игрок не застрахован от ошибок, ведь важно не только грамотно инвестировать, но и диверсифицировать свои вложения, чтобы не делать ставку только на один актив. Кроме того, далеко не каждое IPO на иностранных биржах является успешным. Например, даже такой гигант как Facebook в начале биржевых торгов столкнулся с провалом — за первые три дня котировки компании упали на 18%. Зато теперь Facebook входит в топ-5 биржи NASDAQ по капитализации (данные на 29 сентября 2020 года).

А если речь идёт о совсем начинающих инвесторах, то многие из них не знают, как получить доступ к зарубежным фондовым площадкам — той же NASDAQ или NYSE и CME.

Поэтому инвестиционная компания «Фридом Финанс» вывела на рынок новый продукт — ЗПИФ «Фонд первичных размещений». Покупая паи фонда, инвесторы разного уровня не только получают ценные бумаги американских компаний, которые провели успешные размещения, но и диверсифицированный портфель, защищающий от рисков вложения только в одну компанию. Доля акций каждой компании в портфеле не превысит 10%, а по истечении трех месяцев с момента покупки на IPO фонд продает эти акции и участвует в новых размещениях. Средства фонда, не вложенные в акции компаний в ходе IPO, инвестируются в облигации.

Таким образом, не нужно ломать голову над тем, в какие ценные бумаги вложиться, потому что все компании из портфеля «Фонда первичных размещений» отбираются с помощью специального алгоритма, позволяющего определить наиболее перспективные и прибыльные размещения. Кроме того, обычно для участия в каждом IPO нужно подавать новую заявку и платить комиссию. В случае покупки «Фонда первичных размещений» инвестор получает готовый диверсифицированный портфель ценных бумаг, и оплачивать комиссию для участия в отдельном IPO не нужно. Фонд получает аллокации в каждом IPO по верхней границе относительно поданной заявки.

Рекордный интерес к иностранным акциям

Иностранные акции в России доступны на Мосбирже (торги в рублях) и Санкт-Петербургской бирже (в долларах). Интерес и доверие российских инвесторов к ним растет с каждым месяцем: в августе объем торгов акциями зарубежных эмитентов в РФ впервые превысил этот показатель по бумагам отечественных компаний.

По данным пресс-службы Санкт-Петербургской биржи, объем торгов ценными бумагами иностранных эмитентов с декабря 2019 года по сентябрь 2020 года вырос в 8,7 раза, достигнув $18,1 млрд. Количество активных счетов увеличилось за этот период в 4,7 раза — до 405 тыс. В сентябре инвесторы заключали сделки с 1372 иностранными ценными бумагами. В топ ценных бумаг по объему торгов на бирже вошли Tesla, Apple, Nvidia, Amazon.

«Росту интереса инвесторов к фондовому рынку способствовала пандемия коронавируса и рыночная волатильность, которые привели к стремительному росту котировок акций в ряде отраслей. Например, бенефициарами мировой самоизоляции стали Zoom, Moderna, Wayfair, Amazon, PayPal, Nvidia», — объясняет Роман Горюнов, президент Ассоциации «НП РТС», основного акционера Санкт-Петербургской биржи.

При этом доля бумаг, не входящих в индекс S&P 500, составляет в объеме торгов 50%, что, по мнению Горюнова, говорит о востребованности широкого спектра инвестидей (включая IPO), не ограниченного только индексными бумагами.

«Также спрос на иностранные акции обусловлен текущим уровнем депозитных ставок, и дальнейший интерес инвесторов к ним будет учитывать динамику доходности по валютным вкладам», — уверен эксперт.

Подойдет для каждого

«Фридом Финанс» уже много лет предоставляет своим клиентам доступ к мировым фондовым биржам, поэтому у них накопился большой опыт в инвестициях на рынке США и экспертизе в отборе бумаг на IPO.

ЗПИФ торгуется на Московской и Санкт-Петербургской биржах. Для того, чтобы купить ЗПИФ, нужно просто открыть брокерский счёт со стартовым капиталом в размере около 1,6 тыс. рублей.

«Фонд первичных размещений» запустился в июле этого года и сразу стал очень популярным. На начало сентября стоимость чистых активов фонда достигла достигла $111,3 млн (данные УК «Восток-Запад», которая управляет фондом). А с растущим интересом инвесторов увеличиваются и котировки бумаг фонда. Пай на Московской бирже успел подорожать с 930 рублей в июле (на момент открытия торгов) до 1670 рублей на конец сентября, то есть рост составил больше 70%.

Артём Деев, руководитель аналитического департамента Amarkets, считает, что предлагаемый «Фридом Финанс» инструмент можно назвать оптимальным для осторожного и вдумчивого инвестора.

«Паевые инвестиции хороши тем, что можно вложиться в определенный сектор, который может пойти в рост. Есть возможность вложений в недвижимость или ИТ-отрасль и т.д. Однако стоит очень внимательно оценивать, насколько возможен такой рост в условиях глобального кризиса, когда сжимается потребление, сокращаются доходы и т.д. В этом плане ПИФы (или ЗПИфы) действительно могут быть оптимальным вложением для инвестора любого уровня», — отметил он.

При небольших начальных вложениях участвовать в приобретении продукта может практически каждый, добавил эксперт. Кроме того, средний размер прибыли при умеренных рисках — это грамотная стратегия в ситуации, когда что-либо прогнозировать сложно.

Инвестиционные фонды в Беларуси

Один из самых известных и успешных инвесторов в мире Уоррен Баффет не раз говорил о своем инвестиционном фонде следующее: “Нам не нужно быть умнее остальных. Мы должны быть более дисциплинированы, чем остальные”. Деятельность инвестфондов только в кино выглядит дерзкой и динамичной, на деле это кропотливый ежедневный труд по поиску и оценке новых возможностей.

Как работают инвестфонды?

Инвестиционный фонд — это организация, которая аккумулирует денежные средства акционеров и инвестирует их, чтобы через оговоренный промежуток времени вернуть с прибылью.

Инвесторами фонда (limited partners, LP) выступают, физические лица, организации, а также институциональные инвесторы. Средства акционеров фонда могут быть вложены в акции, облигации и другие ценные бумаги, недвижимость, драгоценные камни, валюту и т.д.

Важно отметить, что в рамках инвестиционного фонда инвестор не оказывает влияние на деятельность фонда либо портфельных компаний: вкладчик может голосовать за инвестиционные решения, выступать с заявлениями и предложениями. Грамотные инвесторы могут быть полезны в деятельности фонда, так как обладают широкой сетью контактов и экспертизой отрасли и могут помочь развивать активы инвестиционных фондов.

Например, фонд Zubr Capital Fund I, которым управляет инвестиционная компания “Зубр Капитал”. В 2016 году компания сообщила о закрытии фонда, размером 50 млн USD. Инвесторами фонда выступили предприниматели из Беларуси, России и Казахстана, а также крупные инвестиционные институты, среди которых Европейский банк Реконструкции и Развития. Далее команда фонда стала управлять полученными деньгами и инвестировать их согласно договоренностям с инвесторами. Срок жизни этого фонда — 7-10 лет, в течение которых инвесторы получат свои деньги с прибылью.

Преимущества инвестиционных фондов

Инвестирование в Минске через профессиональные инвестиционные фонды выгодно по нескольким причинам.

• Во-первых, это позволяет диверсифицировать портфель инвестиций даже при минимальной сумме вложения.
• Во-вторых, инвестиционные фонды обладают высокой экспертизой в отрасли имеют свой фокус, в котором они хорошо разбираются. Непрофессиональному инвестору придется потратить много времени и сил для того, чтобы разобраться в новой сфере.
• В-третьих, при инвестировании через фонд вы получаете все компетенции большой команды: аналитики, финансисты, HR-ы, юристы. Экономия на расходах является значимым преимуществом, по сравнению с самостоятельным инвестированием. Управляющая организация берет на себя большой объем работы с активами.

Нельзя отдельно не отметить преимущества, которые получает компания при работе с инвестиционными фондами.

• В первую очередь, это доступ к более дешевым деньгам, в сравнении с банковским кредитом.
• Многие компании функционируют без отлаженных бизнес-процессов, системы отчетности и распределения ролей в компании. Экспертиза фондов способствует налаживанию процессов внутри фирмы и более эффективному функционированию бизнеса.

Зубр Капитал в своей деятельности и работе с портфельными компаниями следует правилу “порядок бьет класс”. Можно попасть в поток и занять свободную нишу на рынке, однако со временем у любого бизнеса появятся конкуренты с более инновационным продуктом или эффективной организацией процессов. Для удержания своих позиций команда должна понимать, куда движется их бизнес, как будет развиваться компания в ближайшие годы, что именно зависит от участников бизнеса. Ответить на такие вопросы в хаосе гораздо труднее.

Как инвестиционные фонды помогают развивать бизнес в стране?

С одной сторон, фонд стремится проинвестировать средства своих вкладчиков, с другой стороны, для выполнения обязательств перед инвесторами фонд заинтересован в создании условий для эффективного развития бизнеса.

В Западной Европе и США деятельность инвестиционных фондов является важным элементом экономики. Так в зависимости от стадии развития проект может привлечь инвесторов, среди которых бизнес-ангелы, венчурные капиталисты либо фонд прямых инвестиций. Развитый фондовый рынок позволяет компаниям своевременно получать финансирование. На рисунке представлены группы инвесторов, которые сопровождают бизнес на различных этапах его развития.

Рассмотрим подробнее эти группы.

Friends, family and fools (3F)

Бизнес начинается с идеи, когда у предпринимателя рождается видение, например, пусть это будет Стив Джобс и его стартап — компания по созданию персональных компьютеров Apple. На этом этапе у него ничего нет, кроме желания воплотить идею в жизнь и, возможно, единомышленников. Естественно у компании нет прибыли, а риски, связанные с развитием бизнеса очень высоки. Но уже на этом этапе, при развитой инвестиционной экосистеме, они могут привлечь первых инвесторов. Их в шутку называют 3F: friends, family and fools (друзья, семья и безумцы).

В случае Apple командой Стива Джобса стал его друг талантливый инженер Стив Возняк, а первыми инвесторами — родители, которые одолжили денег на комплектующие.

Бизнес-ангелы и seed-фонды

Когда проект собрал минимальную команду, четко очертил идею и план ее реализации, то он может обратиться к бизнес-ангелам и seed-фондам (посевное финансирование).

Бизнес-ангелы, как правило, это успешные предприниматели, могут помочь первым раундом инвестиций, а также своим опытом и связями. Фонды посевного финансирования инвестируют в проект на этапе прототипа и обычно в определенной нише, в которой фонд имеет экспертизу.

Возвращаясь к стартапу Стива Джобса. Он с друзьями смогли выполнить первый заказ и собрать небольшую партию плат для персональных компьютеров. После продажи плат, они уговорили заказчика стать инвестором их проекта и получили первое официальное финансирование , а также доступ в бизнес-среду Пало-Альто.

Беларусь стремиться идти в ногу с трендами инвестиционного рынка. Так с 2018 года в стране функционирует сообщество бизнес-ангелов Angels Band. В состав группы входят предприниматели из успешных белорусских бизнесов. Цель сообщества заключается в поиске перспективных стартапов и стимулировании их развития. Среди наиболее привлекательных отраслей искусственный интеллект и машинное обучение, AR / VR, big data и блокчейн.

Обладая обширными предпринимательскими, управленческими, финансовыми знаниями, а также пониманием “подводных камней” бизнеса, участники Angels Band осуществляют поддержку стартапов, способствуют развитию бизнеса в венчур.

Венчурные фонды

Когда у компании появляется работающий прототип и первые клиенты, к ним начинают присматриваться венчурные фонды. Это высокорисковые фонды, которые инвестируют небольшие суммы денег в большое количество проектов. Вспомним правило Парето 80/20: так успешные инвестиции венчурного фонда в 20% компаний покрывают 80% убыточных вложений.

Вернемся к кейсу компании Apple. Развитая система венчурных инвестиций США позволила компании Apple легко поднять несколько раундов инвестиций и выпустить первый массовый персональный компьютер Apple II.

Известным венчурным фондом в Беларуси является RBF Ventures. Фонд был создан в 2016 году, в качестве инвесторов выступили Белорусский инновационный фонд (Белинфонд), РВК и Инфрафонд РВК России. Наиболее привлекательными для инвестиций являются направление ИТ, в области Adtech, цифрового образования и медицины.

В 2018 году в стране был создан венчурный фонд с Bulba Ventures. Следует отметить, что фонд специализируется на инвестициях в стартапы, оперирующие в области машинного обучения (machine learning).

В Беларуси деятельность венчурных фондов менее развита чем в Западной Европе и США, однако на данный момент этот способ инвестирования набирает популярность.

Фонды прямых инвестиций

Когда у компании есть готовый продукт, пул клиентов, работающая бизнес-модель в них могут проинвестировать фонды прямых инвестиций. Это инвесторы, которые как ракетоноситель, помогают компаниям выйти на новую орбиту при помощи денег и компетенций. Фонды прямых инвестиций входят в компанию в качестве портфельного инвестора на определенный срок. В этот период фонд способствует развитию компании, увеличению ее стоимости. При выходе доля фонда может быть продана стратегическому либо финансовому инвестору.

В Беларуси деятельность PE фондов менее развита, чем рассмотренные ранее венчурные фонды. Так единственным фондом прямых инвестиций в стране является “Зубр Капитал”. В портфель инвестиционного фонда входят наиболее перспективные белорусские бизнесы из различных отраслей: e-commerce, fintech, ИТ, производство. Способствуя оптимизации бизнес-процессов портфельных компаний, выстраиванию их структуры и системы финансового учета, Зубр Капитал увеличивает стоимость компаний и делает ее более привлекательной для других инвесторов.

Хедж-фонды

Следующий этап развития компании — выход на биржу. На этапе IPO в компании инвестируют хедж-фонды. Кроме публичных компаний, хедж-фонды работают с ипотечными займами, кредитами и другими производными финансовыми инструментами.

Если оценивать работу фондов через призму компании Apple, то она могла бы привлечь финансирование хедж-фонда после выхода на биржу в 1980-м году.

Белорусская фондовая биржа не слишком популярна среди инвесторов и самого бизнеса. Так среди Белорусских компаний первичное размещение акций (IPO) осуществляли всего две компании — EPAM и Милавица. При этом они выходили на биржу в США и Польше.

Таким образом, на любом этапе развития компанию могут сопровождать разные группы инвесторов, заинтересованные в ее развитии и становлении. При этом, если бизнес заинтересован в привлечении инвестиций важно с самого начала работать над своим позиционированием в инвестиционном сообществе.

Принципы работы инвестфондов в Беларуси

В Беларуси с 23.07.2018 года вступил в силу “Закон об инвестиционных фондах”, который регулирует основные аспекты их работы. В перспективе Закон должен способствовать интеграции национального финансового рынка в мировую экосистему. Самым популярным источником финансирования в стране все еще остается банковский кредит. Однако важно понимать, что ресурсы банковской системы ограничены и порой дороги в использовании, следовательно нужно искать альтернативные источники финансирования. Фонды — это возможность получить “длинные деньги”, которые компания может использовать в течение долгого периода времени.

Инвестиционный рынок в Беларуси находится на ранней стадии развития: в стране малоразвиты различные инвестиционные сообщества и фонды, да и культура инвестирования в целом. Разнообразный и конкурентный финансовый рынок — признак развитой экономики, к которой инвестиционные фонды в Беларуси только движутся.

Из мирового опыта видно, положительное влияние инвестиционных фондов на экономику страны:

1. инвестфонды способствуют привлечению инвестиций для развития экономики со стороны институциональных инвесторов и глобальных организаций,
2. выступая альтернативным источником денежных средств для компаний, они могут составить конкуренцию банкам в вопросах привлечения средств населения,
3. фонды стимулируют спрос на ценные бумаги и оказывают влияние на развитие национального финансового рынка,
4. инвестфонды дают возможность местным успешных предпринимателям инвестировать внутри страны и развивать локальную экономику.
5. расширяют возможности для приумножения и сохранения доходов граждан.

Формы работы инвестфондов в Беларуси

Согласно “Закону об инвестициях” в Беларуси могут работать два типа инвестиционных фондов:

• акционерный инвестиционный фонд (АИФ);
• паевый инвестиционный фонд (ПИФ)

Давайте разберемся с особенностями работы каждого из этих фондов.

• Акционерный инвестиционный фонд (АИФ). Представляет собой акционерное общество (ОАО), акционеры которого и являются инвесторами. Инвесторы могут войти в состав учредителей сразу или позже путем покупки акций.
• Паевый инвестиционный фонд (ПИФ). Функционирует при участии управляющей компании, которая выдает инвестиционные паи. Со временем, если все сложится удачно, их стоимость увеличится. ПИФы в свою очередь можно разделить на открытые и закрытые. Паевые инвестиционные фонды открытого типа торгуют паями на постоянной основе, закрытого — только на этапе создания фонда.

Стоит отметить, что сегодня многие локальные фонды с участием иностранных инвесторов вынуждены структурировать свою работу в юрисдикциях, где действует “английское право”, чтобы иметь возможность защитить интересы своих инвесторов.

Основные различия между инвестфондами

Акционерный инвестиционный фонд (АИФ)

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ)

http://alphainvestor.ru/fond-ipo-ot-fridom-finans/
http://www.dp.ru/a/2020/10/09/Investicionnij_dohod_kak
http://zubrcapital.com/ru/blog/investicionnye-fondy-v-belarusi