Финансовый и инвестиционный анализ

Финансовый и инвестиционный анализ

Это уникальный курс для начинающих финансистов и инвесторов, в рамках которого слушатели получат возможность изучить основные методики и инструменты прикладного финансового анализа, инвестиционного анализа и анализа рисков.

Данная программ реализуется в очно-заочном и дистанционном формате.

Стратегические особенности программы:

Если Вы хотите узнать:

• для чего нужен бухгалтерский баланс,
• как интерпретировать финансовые результаты компании,
• что такое денежный поток и способы его расчета, на что обратить внимание при покупке актива,
• анализ финансовой реализуемости проекта,
• расчет потребности в оборотных средствах,
• расчет эффективности проекта и анализ инвестиционных рисков.

Именно сочетание теории и практики, а также широта охвата инструментов необходимых для принятия решений по инвестированию делают данный курс уникальным.

Среди наших преподавателей

Слепунин Владимир Львович

Специалист в области финансового и экономического анализа.

Многолетний опыт работы на стратегических предприятиях по профилю программы, автор и ведущий программ корпоративного обучения по инвестиционному анализу.

Управление проектами по обучению сотрудников ПАО Аэрофлот (профессиональная программа повышения квалификации «Риск-менеджмент»).

Область специализации: финансовый анализ в процедурах банкротства, экономическое обеспечение деятельности арбитражных управляющих, оценка бизнеса, оценка оборудования, оценка финансовых рисков, финансовое моделирование, инвестиционный анализ, ценообразование в сфере НИОКР.

Как провести предварительный анализ инвестиционного проекта

Даже самая удачная идея вложения денежных средств требует подтверждения своей надежности и рентабельности. Для заказчика проект может быть жизненно важным, но инвестору стоит провести подробный анализ инвестиционного проекта, чтобы уберечь себя от потерь и спрогнозировать возможную выгоду. Ниже мы рассмотрим, как проводить анализ эффективности инвестиционного проекта и какие факторы при этом учитываются.

Зачем анализировать проект

Анализ эффективности инвестиционного проекта позволяет получить результаты, которые можно оценить и сравнить с другими аналогичными. Эти результаты помогут определить:

• Целесообразность вложения средств именно в этот проект.
• Наиболее выгодный вариант вложений при наличии нескольких объектов инвестирования.
• Степень значимости проекта по сравнению с другими.
• Потенциальную доходность.
• Допустимые риски.

Анализ проекта затрагивает не только финансовую сторону. В этом процессе учитываются:

1. Эффективность и способы реализации проекта.
2. Расчет экономических преимуществ.
3. Соотношение необходимых затрат на осуществление проекта к полученной прибыли.
4. Социальная значимость.
5. Экологическая безопасность.

Для инвестора наиболее важными показателями являются именно цифры, которыми выражается эффективность и прибыльность проекта. При этом, эффективность – это не только размер полученных доходов, а именно соотношение доходность/риск. Чем выше такой показатель, тем более привлекательным будет проект для инвестора. При равных показателях такого соотношения у нескольких проектов, инвесторы отдадут предпочтение проекту с минимальным уровнем риска.

Заказчик, как правило, обращает внимание и на другие составляющие – социальную значимость и экологическую безопасность. Игнорирование возможных проблем в этих областях может привести к форс-мажорным обстоятельствам или внезапному закрытию проекта.

Принципы оценки эффективности

Комплексный анализ инвестиционных проектов должен включать все аспекты, которые затрагивает выбранный вид деятельности. При расчетах необходимо следовать таким принципам:

• Проводить анализ деятельности на протяжении всего жизненного цикла и реализации проекта, оценивая целесообразность инвестиций.
• Контролировать и оценивать денежные потоки в течение всего проекта.
• Сравнивать привлекательность проекта с другими.
• Следовать принципу максимального эффекта.
• Учитывать фактор времени.
• Брать в расчет только будущие затраты и доходы.
• Оценивать и искать способы решения наиболее важных последствий деятельности проекта.
• Учитывать наличие других инвесторов.
• Использовать системный подход и комплексный анализ инвестиционных проектов.
• Обязательно учитывать состояние экономики страны и прогнозировать анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции.
• Учитывать все возможные потери и включить в расчет анализ инвестиционных проектов в условиях риска.

к оглавлению ↑

Методы оценки эффективности

Чтобы провести комплексный анализ инвестиционных проектов, необходимо оценить все стороны проекта. Применение различных методов позволяет повести наиболее полное исследование, включая большинство критериев и показателей. Социальная, экологическая и техническая составляющая являются более прогнозируемыми и очевидными для обеих сторон инвестиционной деятельности. Расчет экономической части – наиболее сложный и важный, поэтому мы остановимся именно на нем.

Методы анализа инвестиционных проектов делятся на две группы: динамические и статические. В некотором роде их результаты и используемые переменные переплетаются, однако различия все же существуют. В статическом варианте не учитывается фактор времени и результаты получаются более теоретическими. Оценивая будущий проект, необходимо проводить оба вида исследований.

Статические методы

Им присуща простота проведения расчетов, что объясняет их широкое использование для получения предварительной оценки. Здесь используются наиболее понятные и наглядные показатели. Однако результаты, полученные статическим методом, следует расценивать только как вспомогательные.

Широко используемым показателем статического метода анализа является окупаемость инвестиций. Он нужен, чтобы понимать через какой промежуток времени инвестор сможет получить чистую прибыль, которая покроет инвестированные денежные средства. Рассчитывается он двумя способами:

Общая формула. Срок окупаемости (PP) равен минимальному времени, при котором будет выполняться следующее равенство:

Здесь Io выражает сумму начальных инвестиций, а CFcr – чистый доход за месяц или год, выраженный средним значением. PP может вычисляться также в месяцах или годах, в зависимости от долгосрочности проекта.

Упрощенная формула. Когда потоки прибыли носят регулярный характер, а малейшими изменениями можно пренебречь, формула имеет следующий вид:

Для простоты понимания, эту формулу можно объяснить так: вычисляется время, через которое полученная прибыль будет равна начальной сумме вложений.

Общий метод следует использовать для предприятий с нестабильной или варьирующей доходностью, например, сезонные виды деятельности.

Многие инвесторы обращают внимание на показатель рентабельности инвестиций (ARR), который показывает соотношение средней чистой прибыли за месяц или год к сумме первоначальных вложений. Рентабельность можно посчитать по следующей формуле:

Недостатком таких расчетов является отсутствие учета фактора времени. В реальности, стоимость денег с годами меняется, поэтому проводить анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции, учитывая ее значение, просто необходимо.

Формула расчета окупаемости заранее ограничивает инвестора заданным расчетным периодом. Все изменения вне этого периода не учитываются, что также является недостатком. Именно поэтому статические методы анализа инвестиционных проектов считаются вспомогательными и дают возможность понять картину в целом. Более важными являются результаты динамических расчетов. к оглавлению ↑

Динамические методы

Здесь определяются наиболее важные показатели инвестиционной деятельности. Среди основных можно выделить следующие:

1. NPV – приведенная чистая стоимость вложений. Определяет доход, полученный к определенной дате. Инвестиции при этом учитываются, если они осуществлялись в несколько этапов. Связь конкретной даты и денежных потоков осуществляется по ставке дисконтирования. Максимизация показателя приведенной чистой стоимости инвестиций – главная задача всех участников проекта. Если NPV приближается к нулевому значению, инвестор не будет рассматривать такой проект.
2. PI – индекс рентабельности вложений. Показывает доходность единицы вложений, выраженную в процентах. Из нескольких проектов с равным значением NPV инвестор отдаст предпочтение тому, который покажет более высокий индекс рентабельности. Естественно, рассматриваются только те варианты, где показатель индекса представляет собой положительное значение.
3. IRR – внутренняя норма доходности проекта. Позволяет определить минимальное значение доходности, которое приемлемо для участников инвестиционной деятельности. Подбирается такое значение нормы, пи котором денежные потоки и оттоки будут равны.
4. DPP – дисконтированный срок окупаемости. Подобен сроку окупаемости статических методов исследования, но учитывает фактор времени. На практике дисконтированный срок окупаемости будет всегда больше обычного срока PP.

Именно эти критерии могут в полной мере описать эффективность и целесообразность вложения средств в выбранную деятельность. к оглавлению ↑

Анализ проекта

Методы анализа инвестиционных проектов выбираются, с учетом временных рамок, сложностей проекта и влияния внешних факторов. Чем масштабнее и долгосрочнее проект, тем более тщательный анализ требуется проводить.

Небольшим проектам достаточно статических расчетов для определения целесообразности вложения средств и понимания чего стоит ожидать.

Похожие статьи:

• выгодно ли инвестировать в стартап – https://business-poisk.com/investicii-v-startap.html
• куда вложить 1 миллион рублей – https://business-poisk.com/kuda-vlozhit-million.html

Крупные инвестиции в проект, жизненный цикл которого составляет несколько лет, требуют более точного анализа и большего количества данных. Это позволит минимизировать риски, изучить все детали и провести анализ чувствительности инвестиционного проекта к внешним факторам. В таком случае применяют динамические методы оценки. Изучению подвергаются все этапы будущего процесса:

• Определение ресурсных и технических возможностей.
• Стадия разработки.
• Моделирования процесса выполнения задач.
• Этап бизнес-планирования.
• Время реализации идеи.
• Эксплуатация и ликвидация деятельности.

Процесс грамотного анализа очень сложный и требует специальных знаний, опыта и понимания принципов экономики. Проводить его должны профессиональные аналитики или экономисты.

Крупные инвесторы нанимают целые коллективы для получения максимально точных и достоверных результатов. Процесс исследования предприятия и инвестиционной идеи может занимать несколько лет. Особое внимание уделяется показателям риска. Чтобы просчитать максимальное количество вариантов и учесть все аспекты, определяют несколько видов рисков, которым может быть подвержен инвестор:

1. Общеэкономический риск. Здесь учитываются внешние факторы, на которые влияет государственная экономика – инфляция, колебания курса, процентная ставка ЦБ. Анализ чувствительности инвестиционного проекта к таким изменениям особенно важен, если сотрудничество планируется с зарубежным инвестором. Плохое состояние экономики страны снижает привлекательность всех ее видов деятельности для зарубежных вкладчиков. Ухудшает ситуацию и то, что внутренние инвесторы также стремятся вкладывать капитал в предприятия других стран. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции обязательно проводится всеми крупными и успешными инвесторами.
2. Отраслевой риск. Зависит от уровня развития отрасли, к которой относится планируемая инвестиционная деятельность. Здесь важна динамика развития отрасли, стоимость сырья, подверженность влиянию внешних факторов. Выбранный сектор анализируется за какой-то прошлый период, что дает возможность построить прогнозы его будущего поведения.
3. Корпоративные риски. Компания исследуется на положение и уровень развития в своей нише рынка. Учитывается динамика роста, занимаемая доля рынка, влияние результатов будущего проекта на показатели предприятия. Выделяют наиболее важные факторы, влияющие на работу предприятия, и моделируются критические ситуации, в результате которых проводится анализ инвестиционных проектов в условиях риска. Анализируют показатели прибыли и приведенной чистой стоимости. Совокупные исследования, а также анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции, дают возможность определить вероятность отклонений от величины доходности, которую предполагает инвестор. Сумма всех вероятностей отражает риск получения убытков и неудачного исхода проекта.

Большое значение для принятия правильного решения имеет опыт инвестора. Успешные вкладчики, изучив несколько критериев, могут практически безошибочно определить насколько целесообразно будущее вложение. Если опыта пока не достаточно или не ясно, какой показатель является наиболее важным, то следует поискать информацию об аналогичных проектах или компаниях. Сопоставив прогнозы с результатами работы других людей, можно получить общую картину по ситуации и определить какие преимущества есть у вашей идеи. Не стоит торопиться, планируя инвестиционную деятельность. Уделив чуть больше времени подготовке и сбору информации, вы обезопасите себя от значительных потерь. Лучшими помощниками могут стать профессиональные аналитики или специалисты в области экономики.

https://do.rea.ru/povyshenie-kvalifikatsii/fin-invest-analiz
https://business-poisk.com/analiz-investicionnogo-proekta.html