Стадии развития инвестиционного проекта

Речь в статье пойдет о производственном бизнесе, созданном уже не вчера. Вопрос об эффективном приложении капитала возникает далеко не сразу. Для этого деятельность должна стабилизироваться, капитал быть наработанным из прибыли. Темпы прироста прибыли очевидны для собственников, и они готовы не изымать средства, а вкладывать их в развитие. Есть еще масса условий для продуктивной инвестиционной деятельности компании. Нас же сейчас интересуют фазы проекта инвестиционного типа во взаимосвязи с логикой комплексного инвестиционного процесса, циклически совершаемого в бизнесе.

Инвестиционная политика и инвестиционная программа

Инвестиционный процесс регулярно воспроизводится с каждой стратегической итерацией. В моменты формулирования и коррекции стратегии развития устанавливаются направления деятельности предприятия на перспективу. Также расставляются приоритеты использования заработанных средств. Этому в немалой мере способствует управление на основе действующих политик: финансовой, дивидендной, инвестиционной. При разработке стратегии решается ряд вопросов:

• по рыночным, маркетинговым, финансовым и технологическим прогнозам;
• разработки долгосрочных целей и направлений развития компании;
• состава проблемных зон деятельности и управления;
• выработки системных мероприятий, в том числе инвестиционного характера;
• потенциальных направлений инвестиций в основной капитал;
• по уточнению инвестиционной политики.

Инвестиционная политика – это, с одной стороны, свод правил, принципов, в соответствии с которыми строится управление на основе инвестиционного цикла компании. С другой стороны, настоящая политика – комплекс понятий и решений, устанавливающих структуру, объемы и типовые направления вложений в основные средства и прочие долгосрочные активы. Даже в компании среднего размера ежегодно формируется масса инициатив по капитальным вложениям долгосрочного характера. Не все инициативы превращаются в проекты, но избранные включаются в инвестиционные программы.

Под программой понимается группа взаимосвязанных проектов и мероприятий других типов, которые объединены общей целью и условиями их выполнения. В программу, помимо реализации проектов, как правило, входит еще и следующая за ними операционная деятельность. Прогнозные рыночные оценки, финансовая диспозиция, технические и технологические тенденции, осмысленные на стратегическом уровне, ложатся в основу программ.

Обычно на основе сформированных программ финансовому департаменту ежегодно поручается разработать бюджет капиталовложений на предстоящий период. На основе многоэтапного процесса анализа и уточнений финансовой ресурсной базы ранжируется состав проектов. В результате появляется пул допустимых к реализации проектов, включаемых в портфель. Разработанный портфель представляется высшему руководству на утверждение. Такова типовая логика развития событий инвестиционного процесса до момента начала реализационного этапа.

Вариации на тему ЖЦ инвестиционного проекта

Напомню, что под жизненным циклом проекта (ЖЦП) мы понимаем определенный набор последовательно реализуемых фаз. Исходя из сложившейся практики, технологии производства работ, требований его участников по осуществлению контроля, устанавливается число таких фаз и управление ими. Под проектными фазами мы подразумеваем составы логически взаимосвязанных работ. По факту завершения каждой стадии цикла должна решаться одна из важных задач проекта и выдаваться соответствующий ей результат.

Существует несколько подходов к составу и содержанию этапов ЖЦП. Мы рассмотрим три наиболее употребляемых варианта разбивки жизненного цикла на стадии. Фазы развития инвестиционного проекта, исходя из рекомендаций Всемирного банка, подразумевают следующий состав этапов.

1. Идентификация или определение. На данной стадии с учетом целей развития компании рождаются проектные идеи. Они собираются и ранжируются. Осуществляется анализ на альтернативной основе, производится разработка предварительных технико-экономических обоснований (ТЭО).
2. Разработка проекта заемщиком или специализированным агентством. Основные аспекты реализации подвергаются изучению на предмет реальности осуществления. После разностороннего внутреннего изучения составляется ТЭО. Начинается управление внешними коммуникациями.
3. Внешняя экспертиза с привлечением заемщика или специализированного агентства. Настоящая стадия цикла предусматривает анализ доходов, затрат и эффективности, связанных с инвестициями. Исследуются ТЭО, технический план проекта, степень глубины его проработки. Решаются вопросы финансового обеспечения. Осуществляется поиск, привлечение инвесторов или кредиторов, согласование с ними условий и, собственно, получение финансовых средств.
4. Стадия реализации. Управление проектным исполнением.
5. Эксплуатационная стадия.
6. Завершающий ретроспективный анализ и оценка результатов выполненного инвестиционного проекта. Подведение итогов.

Проблемно-ориентированный подход в управленческой деятельности является одним из современных методов структурирования ЖЦП. Такой подход предпочтителен для менеджеров, прошедших школу МВА. В нем инвестиционный проект содержит следующие стадии.

1. Выявление проблемы и выработка замысла.
2. Формулирование цели и задач проекта через анализ проблемы и вытекающих требований.
3. Разработка концепции проекта.
4. Детальная планово-спецификационная проработка.
5. Стадия реализации.
6. Управление и использование (внедрение, документационное и техническое обслуживание, эксплуатация).
7. Процесс ликвидации.

И, наконец, третий, наиболее распространенный подход к ЖЦП, на основании которого рассматриваются четыре последовательных фазы проекта. Ниже представлены основные этапы, за которыми следует визуальная модель стадий жизненного цикла.

1. Предынвестиционный.
2. Инвестиционный.
3. Эксплуатационный.
4. Ликвидационно-аналитический.

Этапы предынвестиционной и инвестиционной фаз проекта

Этапы инвестиционного проекта первых двух фаз жизненного цикла его реализации, по существу, определяют основной успех проекта. При этом на первой фазе осуществляется подготовительная работа к запуску и началу процесса инвестирования. Предынвестиционная фаза главными результатами имеет концепцию инвестиционного проекта, разработанный план и ТЭО. Предынвестиционные исследования позволяют ответить на основные вопросы для каждого проекта: его содержание, ограничения и риски.

С другой стороны, именно на первой фазе инициатор, инвестор и кредитор-займодатель совместно «открывают дорогу» для всех имеющихся предпосылок к старту инвестиций. Таким образом, на данной стадии процесс движется как внутри компании, так и в сотрудничестве с внешними заинтересованными сторонами. Ниже вашему вниманию представляется схема этапов предынвестиционной фазы.

Рассмотрим динамику событий первой фазы. Локально в рамках стратегического процесса из перечня мероприятий по развитию бизнеса выбирается идея к проработке для возможной реализации. Роли инициатора, заказчика и куратора потенциального проекта сформированы. Куратор принимает на себя ответственность за реализацию предынвестиционной фазы. Используя имеющиеся полномочия, куратор создает группу из финансистов, маркетологов и технических специалистов. Это пока не проектная группа, она решает задачи создания ТЭО в рамках текущих функциональных поручений.

Формируется предварительное технико-экономическое обоснование проекта. Оно помогает осмыслить и согласовать инвестиционную потребность и форму привлечения финансов на эти цели. Естественно, что инвестор или займодатель, предъявляет достаточно жесткие требования к качеству ТЭО. Поэтому следующим шагом является процесс доработки ТЭО до требуемых кондиций. Особое значение для ТЭО имеют разноплановые предынвестиционные исследования маркетингового, финансово-аналитического и технико-технологического характера.

Именно предынвестиционные исследования раскрывают все проектные возможности и ограничения. Исследования и ТЭО служат базисом для процесса организации проектных команд, собственно проекта и его планирования. Когда устав и план-график утверждены, а команда проекта приступила к работе, наступает инвестиционная фаза. Визуальная схема этапов данной фазы представлена ниже.

Эксплуатационная и ликвидационно-аналитическая стадии

После инвестиционной фазы завершение проекта еще не наступает. Проект переходит в новую фазу, именуемую «эксплуатационная стадия». На данной стадии производится хозяйственная деятельность на вновь созданном объекте или комплексе объектов основного капитала. В ходе начатого операционного цикла, возникшего в результате реализации инвестиционного проекта, генерируются денежные потоки: поступления и выбытия. Как у любого производственного цикла, эксплуатационная фаза имеет свои проблемы:

• сложности с ритмичностью производства;
• трудности организации и поддержания сбыта на высоком уровне;
• недостаток оборотного капитала и финансирования текущих расходов.

Как правило, длительность данной фазы планируется еще на этапе проектирования. Для каждого оборудования производитель устанавливает нормативный срок его эксплуатации. Эксплуатационная фаза должна длиться ровно столько, чтобы соответствовать действующей инвестиционной политике. В ней обычно определены вопросы амортизации, износа оборудования, в том числе морального, процедур экономически обоснованного обновления основных средств компании.

Управление инвестиционным проектом на стадии эксплуатации строится с учетом показателей экономической эффективности. Они зависят от продолжительности стадии жизненного цикла и уровня отдачи имущественного комплекса. В этой связи в ходе настоящей фазы могут возникнуть потребности в дополнительных некритичных инвестициях с целью повышения отдачи основного капитала.

Завершение проекта сопровождается выполнением ликвидационно-аналитической стадии. На данной фазе, как минимум, решаются три задачи.

1. Ликвидация возникающих или потенциальных негативных последствий от результатов реализации проекта. Подобные вопросы регулируются законодательно. Например, воздействие на окружающую среду и нарушение экологии. Работы достаточно капиталоемкие, но действительно необходимые. Завершение проекта обязательно происходит с учетом таких расходов, закладываемых еще при проектировании.
2. В самом начале статьи мы уточнили, что проекты входят в единую инвестиционную программу, включающую ряд параллельно и последовательно выполняемых проектов. На стадии ликвидации производственные мощности подвергаются перепрофилированию, а оборотные средства – высвобождению. Управление данным процессом – непростая задача, требует серьезной организации и регламентной поддержки.
3. Завершение проекта обязательно предусматривает подведение его итогов, оценку и анализ достижения целей и задач, поставленных перед проектом. Производится работа над ошибками, пополняется библиотека инвестиционных и технологических решений. Анализ проектных итогов дает бесценный опыт для развития финансово-экономического обоснования, методов привлечения инвестиционных средств, роста культуры проектно-инвестиционной деятельности.

Инвестиционные проекты – особая категория развития производственной компании. Этапы проекта на каждой фазе его жизненного цикла обладают неповторимой спецификой в силу присутствия отдельной группы фигурантов. Эти участники – инвесторы и кредиторы-займодатели. Компания несет высокую ответственность перед ними по финансовой отдаче. Их присутствие накладывает отпечаток на предынвестиционную фазу проекта, да и на все остальные тоже. Трудоемкость проекта возрастает. Однако я в этом вижу только положительную сторону, потому что контроль и патронаж повышают качество решений и реализации. И, в конечном итоге, успешность проектной деятельности растет.

Инвестиционный проект: сущность, виды, стадии, методы оценки

Сложно переоценить значение инвестиций в экономике. Пожалуй, многие слышали о таком термине, как “инвестиционный проект”. Данная статья призвана пояснить сущность, цели и виды инвестиционных проектов, а также познакомить с методами их оценки.

Что такое инвестиционный проект

Документ, обосновывающий целесообразность инвестиций в определенный актив, называется инвестиционным проектом. Под активом может подразумеваться любая бизнес-система: от малого предприятия до города или даже государства. Главное условие — соблюдение принципа инвестирования. То есть, деньги должны вкладываются с целью получения прибыли, а не в качестве помощи или финансирования некоммерческих проектов.

Суть любого инвестиционного проекта в экономическом обосновании необходимости вложения капитала в конкретный актив. Можно сказать что это бизнес-план, только в более широком, можно сказать, в глобальном, значении. Инвестиционный проект составляется не только для принятия решения о запуске бизнеса, но и для анализа перспектив финансирования научных работ, развития инфраструктуры или сектора экономики региона.

Цель инвестиционного проекта

• Убедиться, что инвестиции реально принесут прибыль, и рассчитать срок окупаемости. Это особенно актуально, когда инвестиционный проект составляет сам инвестор.
• Убедить инвестора разместить средства в актив. Инвестором здесь может выступать не только частное лицо, но и финансовое учреждение (структура), производственное предприятие или государственный орган.

Кроме того, инвестиционный проект обязан включать в себя оценку рисков. Это крайне важно для политики “вдумчивого” инвестирования и сохранения вложенных средств.

Структура инвестиционного проекта

Независимо от объемов финансирования и особенностей активов, все инвестиционные проекты имеют следующую структуру:

1. Краткое описание, отражающее суть проекта: сумму, актив, сроки и цели инвестирования.
2. Подробное описание, учитывающее все нюансы реализации проекта. Это анализ рынка, описание услуг , производственной технологии, стратегии продвижения на рынке, структуры, штатного расписания и прочего.
3. Финансово-экономическое обоснование, содержащее подробные расчеты, подтверждающие достаточную прибыльность и приемлемые сроки окупаемости вложений.
4. Заключение, содержащее краткий и емкий вывод о том, насколько целесообразно вкладывать деньги в актив.

Данная структура может дополняться другими разделами, помогающими более четко и подробно доказать, что инвестиции в рассматриваемый проект имеют смысл.

Классификация инвестиционных проектов

Разные варианты классификации проектов берут за основу различные признаки. Если принимать во внимание сроки реализации, инвестиционные проекты бывают:

• краткосрочные (до года);
• среднесрочные ( 1-5 лет);
• долгосрочные (свыше 5 лет).

Классификация по суммам вложений достаточно условна и зависит от масштаба самого инвестора:

• малые (менее 10000$);
• средние (10000-500000$);
• крупные (0,5-10 миллионов $);
• сверхкрупные (свыше 10 миллионов $).

По масштабу и составу проекты делят на следующие виды:

• монопроекты, подразумевающие развитие или создание единственного актива;
• мультипроекты, состоящие из нескольких малых монопроектов;
• мегапроекты, вмещающие множество моно- и мультипроектов.

К последним можно отнести инвестиционные проекты по развитию за счет бюджета или международных структур целого города, региона или страны.

По сфере деятельность проекты делят на такие категории:

• промышленные, подразумевающие развитие или создание производственных мощностей;
• финансово-экономические, цель которых — создание финансового учреждения или иного актива, способного принести доход;
• социальные, которые создаются для реформирования этой социальной сферы и окупающиеся за счет снижения расходов в определенном направлении.

Самая подробная и важная классификация инвестиционных проектов — по сферам деятельности. Здесь выделяют такие категории:

• строительство;
• покупка готовой недвижимости и другого имущества;
• производство;
• модернизация;
• перепрофилирование;
• инновации;
• интернет-проекты.

Реализация инвестиционных проектов

Жизненный цикл проекта включает четыре стадии:

• идея;
• разработка;
• согласование с инвестором;
• реализация.

Последняя стадия обычно самая длинная и делится на доинвестиционный, инвестиционный и эксплуатационный периоды.

Как оценить инвестиционный проект

Оценка инвестиционных проектов — сложное и ответственное дело, достойное отдельной статьи. Вкратце ее можно охарактеризовать как определение целесообразности вложения средств и реализации проекта. Для этого потенциальный инвестор обращает внимание на следующие моменты:

• сумма инвестиций, необходимых для полной реализации проекта;
• период окупаемости;
• прибыльность инвестиций по достижению окупаемости;
• уровень риска при реализации проекта.

Последний фактор крайне важен, ведь только правильная оценка рисков позволяет не потерять инвестиции и приумножить собственный капитал. Методики оценки проектов отличаются в зависимости от формы реализации и сферы деятельности планируемого предприятия.

Подпишитесь на рассылку и получите доступ к видеозаписи мастер-класса по инвестированию

Что такое жизненный цикл инвестиционного проекта: объяснение человеческим языком на простом примере

2 сентября 2019

Здравствуйте, уважаемый читатель!

Окружающие явления и процессы имеют цикличный характер развития, инвестпроект не исключение. Отрезок времени с момента появления идеи проекта до его ликвидации – это и есть жизненный цикл инвестиционного проекта.

Функции жизненного цикла инвестиционного проекта

Понимание жизненного цикла дает представление о его функциях в управлении инвестпроектом. Потенциальные инвесторы и разработчики получат конкретные цифры и факты.

Например, это поможет:

1. Определить необходимое для реализации замысла время.
2. Составить перечень работ и установить их продолжительность.
3. Рассчитать затраты.
4. Контролировать все этапы.

То есть функции – это анализ, планирование, организация и контроль. Они помогают заинтересованным лицам понять возможный объем и сроки получения дохода.

Фазы и стадии жизненного цикла инвестиционного проекта

В основе каждого инвестпроекта лежит идея. Фазами называются этапы воплощения этого замысла в реальность.

Прединвестиционная фаза

• формулирование идеи;
• анализ рынка и перспектив проекта;
• составление бизнес-плана;
• привлечение инвесторов.

Инвестиционная фаза

• экономическое обоснование инвестиций;
• выполнение технической части;
• образование предприятия;
• выпуск первых опытных образцов;
• выход на запланированный объем выпуска продукции.

Эксплуатационная фаза

Время между выходом на проектную мощность и исчерпанностью процесса.

Этот период состоит из следующих стадий:

• сертификация и лицензирование;
• производство и продажа продукции;
• мониторинг рынка сбыта и работы предприятия.

Дело считается исчерпанным, когда прибыль начинает уменьшаться, не покрывая величину расходов. Успешность инвестиционного проекта отражает продолжительность этой фазы.

Ликвидационная фаза

Финал жизненного цикла инвестпроекта. Он ликвидируется, когда достигнуты поставленные цели или исчерпаны все возможности. Завершается производство, продаются активы.

Риски управления инвестиционным проектом

Анализ рисков дает возможность понять, когда и в каком объеме стоит ожидать возврата инвестируемого капитала. Под проектным риском понимается вероятность неблагоприятных финансовых последствий, ведущих к потере ожидаемого дохода. На его уровень влияет внешняя и внутренняя среда.

Риски сопровождают все стадии реализации:

1. Прединвестиционные связаны с выбором идеи, обоснованностью оценки основных показателей экономической эффективности.
2. Инвестиционные – с неэффективностью контроля, несвоевременным выполнением работ.
3. Эксплуатационная группа рисков – это проблемы поставок, запоздалый выход на проектную мощность, неквалифицированные сотрудники, уровень конкуренции.
4. При ликвидации предприятия возможны заминки с продажей активов.

Важно провести критический анализ, чтобы выйти на ожидаемый уровень доходности.

Расчет продолжительности жизненного цикла инвестиционного проекта

Продолжительность жизненного цикла инвестпроекта – это период, включающий все стадии развития. Точный расчет возможен только постфактум. На этапе проектирования для определения срока жизни приглашаются эксперты. Исключение составляют технические проекты, жизненный цикл которых определяется сроком службы оборудования.

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Оценка показателей инвестпроекта позволяет судить о его рентабельности и жизнеспособности. Инвесторы склонны трезво оценивать поступающие заявления и цифры. Они мыслят категориями прибыли и выгоды, поэтому в ходе переговоров лучше представить конкретные показатели экономической эффективности.

Расчет экономической эффективности проекта

Экономическую эффективность инвестпроекта отражают следующие показатели:

1. Чистый доход – прибыль предприятия за вычетом налогов.
2. Чистый дисконтированный доход – ожидаемый приток денег за вычетом первоначальных вложений и периодических затрат.
3. Индекс доходности. Помогает выбрать лучший из проектов со сходными значениями чистого дисконтированного дохода при ограниченных денежных ресурсах.
4. Внутренняя норма – ставка, оберегающая от убытков по вкладам; равенство доходов от инвестиции затратам.
5. Срок окупаемости – отрезок времени, после которого доход становится равен сумме вложенных денег.

Заключение

Разработка и воплощение в жизнь инвестпроекта требуют детального анализа и ответственного отношения, поскольку от этого зависит успешность будущего бизнеса. Продуманный бизнес-план привлекает финансовых партнеров. Понятие жизненного цикла проекта – одно из основополагающих для разработчиков, поскольку поставленные задачи и запланированные работы определяются текущей фазой.

Если материал был вам полезен, подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях. Всего доброго!

http://projectimo.ru/upravlenie-proektami/stadii-investicionnogo-proekta.html
http://investorpractic.ru/investitsionny-j-proekt-sushhnost-vidy-stadii-metody-otsenki/
http://greedisgood.one/zhiznennyy-tsikl-investitsionnogo-proekta