Понятие и разработка обоснования инвестиций

Обоснование инвестиций – это процесс, направленный на разработку доказательств целесообразности осуществления капиталовложений. Традиционно он имеет экономические, финансовые и социальные аспекты.

Прежде чем сделать итоговый вывод о том, что рассматриваемые вложения необходимы, инвестор проводит анализ текущей ситуации в экономике, рассматривает основные макроэкономические показатели, разбирает технические сложности, оценивает уровень потенциальных рисков.

Факторы, подлежащие рассмотрению

Прежде всего необходимо понимать, что экономическое обоснование инвестиций для частного инвестора и компании всегда будет разниться. В последнем случае количество аспектов, которые следует проанализировать гораздо больше.

Факторы, подлежащие обязательному рассмотрению для частного инвестора:

• цели инвестирования;
• фактические условия вложений.

Помимо перечисленных аспектов, руководство предприятия или компании также рассматривает:

• инвестиционную политику и стратегию развития;
• достаточность производственных ресурсов и мощностей предприятия для реализации конкретного проекта;
• изучение рынка на предмет того насколько будет востребованы запланированные к выпуску товары;
• достаточность квалификации сотрудников компании.

Экономическое обоснование

Процесс экономического обоснования инвестиций находится в непосредственной зависимости от предполагаемого объема вложений. Чем больше они планируются, тем более глубоким и тщательным должен быть производимый анализ, а также оценка объекта инвестирования.

Подобная аналитическая работа имеет своей задачей оценить существующее финансовое состояние предприятия. В ходе таких мероприятий формируется бюджет инвестиционного проекта. Также немаловажную роль играет определение источников финансирования будущих вложений. Результатом всех этих изысканий становится принятие окончательного решения по инвестициям.

В основе экономического обоснования вложений всегда лежат инвестиционная политика и стратегия развития компании. Обязательным является создание расчета по ее финансовой устойчивости. Дополнительно оцениваются инвестиционные риски и окупаемость вложений.

Технико-экономическое обоснование

Современный уровень развития науки и техники подразумевает создание технико-экономического обоснования крупных капиталовложений.

До принятия окончательного решения нужно провести оценку всех производственных факторов на предприятии. Ревизии подлежат материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Особенность подобного анализа является среднесрочный и долгосрочный горизонт планирования.

Такое обоснование призвано выявить возможность успешной реализации инвестиционного проекта на предприятии при условии минимизации производственных и маркетинговых издержек.

Разработка инвестиционного обоснования

Зачастую разработка обоснования инвестиций может составлять от 5 до 10% от совокупных затрат инвестора. Такие существенные расходы связаны с тем, что обоснование инвестиций представляет собой объемный документ, к формированию которого зачастую могут привлекаться сторонние высококвалифицированные кадры.

Ниже будет приведена примерная структура подобного документа. Естественно, необходимо понимать, что в каждом конкретном случае состав данного документа может достаточно существенно видоизменяться.
Обоснование инвестиций.

1. Оглавление.
2. Резюмирующая часть инвестиционного проекта.
3. Отраслевая специфика и состояние рынка.
4. Основная цель инвестиционного проекта.
5. Анализ финансового, производственного и кадрового потенциала предприятия.
6. Прогноз и динамика развития рынка.
7. Управление и команда проекта.
8. Оценка потенциальной прибыльности и окупаемости проекта.
9. Анализ потенциальных рисков.

Только после проведения всех описанных выше исследований инвестор может приступать к реализации запланированных инвестиций.

1. Бизнес-план рассматривает проект со всех сторон, ТЭО не содержит данных о маркетинговых исследованиях, состоянии рынка, конкурентной среде, сбытовой политике, структуре управления, рисках, освещает только финансово-хозяйственную деятельность.
2. Различная детализация расчетов.
3. У бизнес-плана четкая структура, ТЭО вариативнее.
4. Для действующего предприятия редко разрабатывают бизнес-план, ограничиваясь ТЭО.

Инвестиционный меморандум предназначен для инвесторов, отображает целесообразность финансирования конкретного проекта без излишней детализации.

Пример

Представляю вашему вниманию сокращенное оглавление реального ТЭО, разработанного для получения банковского кредита и запуска рыбоводческой фермы. Предполагалось участие в государственной программе и ряд налоговых льгот.

Структура и содержание

Содержание ТЭО инвестиционного проекта не регламентировано. Подразделы зависят от масштаба деятельности, целей, отраслевой принадлежности, пожеланий инвесторов, партнеров или банков.

Резюме

Указывают полное и краткое наименование предприятия, участников, название инвестиционного проекта, даты реализации, руководителя, ответственного за подготовку ТЭО. Информацию подают кратко, без лишней детализации.

Описание деятельности предприятия

Приводят организационно-правовую форму, учредителей и уставной капитал, отраслевую принадлежность (сельское хозяйство, строительство и пр.), дату регистрации, полные реквизиты, адрес, долю рынка, имеющиеся перспективы, партнерские связи.

Описание идей проекта

Речь о сути инвестиционного проекта (подробно описывается продукт или услуга), об используемых технологиях, способах сбыта, инновационных решениях, наличии необходимых лицензий, разрешений и допусков. Прописаны этапы реализации, в какой стадии проект сейчас, планируемые объем выпуска и продаж.

Финансовая составляющая реализации проекта

Перечисляют источники финансирования (собственные, заемные или государственные средства). Отслеживается инвестиционный поток, график погашения кредитов, доходы и расходы, концепция ценообразования, себестоимость, строится производственный план.

Экономический эффект от реализации

Самый важный раздел ТЭО. Экономический эффект рассчитывается отдельно для инвестора и для компании, при необходимости для бюджетов разных уровней (федеральный, региональный, местный). Определяют срок окупаемости и различные виды рентабельности.

Правила и пошаговая инструкция оформления

Формат ТЭО инвестиционного проекта зависит от целей составления (получение займов, участие в государственных программах, развитие бизнеса или старт нового, привлечение инвесторов). Универсальных правил нет.

Обычно придерживаются методических рекомендаций, разработанных для разных отраслей. Например, Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов № ВК 477 от 21.06. 1999. Все чаще ТЭО составляют согласно рекомендациям ЮНИДО (UNIDO), адаптированным под российские экономические реалии.

Базовые рекомендации по составлению:

• понятная и логичная структура финансовой модели с возможностью внесения изменений для автоматического пересчета;
• принцип разумной детализации;
• расчеты по существенным расходам целесообразно вынести в отдельный раздел (например, затраты на электроэнергию, заработную плату, материалы, тару и пр.);
• временные рамки зависят от целей расчета (для инвестиционной стадии — поквартально, для эксплуатационной — по годам, для компании-инициатора — вплоть до месяцев и годов);
• контроль корректности вычислений путем проверки сходимости прогнозного баланса;
• использовать метод дисконтирования;
• учитывать колебания валютных курсов.

Обязательные данные, которые должны быть указаны в ТЭО

Обязательные формы отчетности:

• денежный поток с графиком погашения долга;
• свободный денежный поток (до обслуживания долга);
• прогнозный бухгалтерский баланс;
• прогнозный отчет о прибылях и убытках.

Обязательные финансовые показатели:

• инвестиционная привлекательность;
• финансовая устойчивость (различные виды рентабельности, долговая нагрузка, ликвидность, оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности и пр.);
• срок окупаемости (обычный и дисконтированный);
• точка безубыточности;
• EBITDA, EBIT;
• эффективность.

Когда целесообразно отказаться от реализации проекта

Факторы — свидетельство, что инвестиционный проект нереализуем:

• недостаточная компетентность команды;
• непрозрачность структуры собственности и соотношения собственного и заемного финансирования;
• нереалистичные инвестиционные показатели;
• ограниченная ресурсная база;
• техническая несостоятельность;
• отрицательные значения остатка денежных средств;
• отсутствие инвестиций в оборотный капитал.

Типичные ошибки при составлении ТЭО

Нельзя не упомянуть о базовых недочетах документа:

• игнорирование временной стоимости денег;
• необоснованный выбор ставок дисконтирования;
• недооцененный объем инвестиций;
• путаница в расчете денежных потоков для компании и заинтересованных лиц;
• неправильный тайминг (задержки ввода в эксплуатацию, нарушенный график погашения кредита и пр.);
• недооценка лимитирующих факторов (нехватка производственных мощностей, сезонность сбыта и производства и пр.);
• отсутствие проработанной проектно-сметной документации;
• не формируются страховые запасы;
• необъективные оценки будущих денежных поступлений (завышенные показатели доходности);
• ошибки в интерпретации показателей для участников проекта.

Особенности ТЭО для различных типов проектов

Финансовая модель в зависимости от отраслевой принадлежности компании имеет ряд нюансов.

ТЭО в строительной отрасли

При составлении затрагивается множество аспектов технического и производственного характера. Большое внимание уделяют обеспеченности рабочей силой, транспортом, ресурсами (топливо, электроэнергия, вода и пр.). Часто сравнивают затраты на реконструкцию и возведение новых объектов, определяют, что выгоднее.

Сравнивают экономические результаты от выбора различных планировочных и технических решений и материалов. Учитывают расходы на получение допусков, лицензий, разрешений. Ведется анализ наносимого вреда экологии и рекреационным ресурсам. ТЭО становится фундаментом для составления задания на проектирование.

ТЭО инвестиционного проекта

В этом случае наибольшее внимание уделяется Cash Flow и возвратности вложенных средств. Если производственный цикл сложный, то детализация расчетов может доходить до недель и дней. В сельском хозяйстве изучают варианты использования земель, методы ведения хозяйства, модели использования продукции.

Заключение

ТЭО — необходимый документ при планировании деятельности предприятия, его составление лучше доверить профессионалам. Для подготовки требуется большой массив информации и практический опыт в области бизнес-планирования.

Подписывайтесь на обновления, делитесь информацией в соцсетях и высказывайте в комментариях мнение о ТЭО.

Обоснование инвестиций что это такое

Обоснованием принято считать процесс или действие, направленное на принятие и объяснение того или иного довода, либо аргумента.

p, blockquote 1,0,0,0,0 —>

Обоснование инвестиций, в свою очередь, является аргументация и доказательство необходимости, а также экономической, финансовой, социальной целесообразности вложений или инвестиций.

p, blockquote 2,0,0,0,0 —>

Обоснование инвестиций включает в себя целый ряд технических и экономических факторов, которые принимаются во внимания и, исходя из которых, делается вывод о необходимости инвестиций.

p, blockquote 3,0,0,0,0 —>

При принятии решения о необходимости инвестиций рассматривают следующие факторы

p, blockquote 4,0,0,0,0 —>

• цель инвестиций
• условия инвестиций
• анализ производства и оценка востребованности выпускаемой продукции
• обеспеченность производства ресурсами и материалами
• анализ стратегии и политики развития организации
• оценка производственных мощностей предприятия
• учет экологической составляющей проекта
• анализ квалифицированности рабочей силы на предприятии.

p, blockquote 5,0,1,0,0 —>

Затраты на проведение обоснования инвестиций составляют до 10 процентов от общего объема инвестиций.

p, blockquote 6,0,0,0,0 —>

Основные причины, подталкивающие к обоснованию инвестиций

p, blockquote 7,0,0,0,0 —>

• освоение предприятием новых видов деятельности и новых рынков сбыта готовой продукции
• рост производства
• обновление и ремонт уже имеющейся технической и материальной базы предприятия.

Обоснование инвестиций при росте и расширении производства достаточно легки и прозрачны. Менеджмент организации четко представляет необходимые затраты и издержки, которые связаны с этим.

p, blockquote 8,0,0,0,0 —>

Однако при выходе предприятия на новые рынки или освоения новых видов деятельности, обоснование инвестицийгораздо сложнее. Это происходит по целому ряду причин. При осуществлении нового вида деятельности компания не может гарантировать высокий уровень реализации продукции, также положение компании на рынке может измениться, могут потребоваться дополнительные финансовые средства и т.д.

p, blockquote 9,0,0,0,0 —>

Экономическое обоснование инвестиций

Экономическое обоснование инвестиций напрямую зависит от размера и объемов этих самых инвестиций. Чем крупнее вложения, тем глубже и щепетильней анализ и оценка предполагаемого объект инвестиций.

p, blockquote 10,1,0,0,0 —>

В ходе анализа происходит оценка финансового, технического и др. состояния предприятия. Проводится совместный анализ, и выявляются направления движения и пути достижения целей инвестиционной программы. Закладывается бюджет, определяются источники финансирования и структура инвестиций. На основании проделанной работы принимается решение о целесообразности инвестиций.

p, blockquote 11,0,0,0,0 —>

На основе политики и стратегии предприятия, а также на основе его финансового плана развития происходит экономическое обоснование инвестиций. Осуществляется расчет финансовой устойчивости предприятия, оценивается риск возврата инвестиций и подбираются наиболее возможные и выгодные источники финансирования исходя из существующих условий.

p, blockquote 12,0,0,0,0 —>

Технико-экономическое обоснование инвестиций

В современных реалиях крупные капиталовложения не могут быть успешно реализованы без технико-экономического обоснования инвестиций, а также без проведения параллельного анализа и изучения всех альтернативных вариантов инвестирования.

p, blockquote 13,0,0,0,0 —>

Перед осуществлением капиталовложений необходимо оценить все производственные аспекты потенциального объекта инвестиций. Оценить наличие материальных, трудовых и финансовых ресурсов. А также проанализировать использование в долгосрочной перспективе. Хватит ли организации материалов и сырья, денежных средств и трудовых ресурсов и т.д. для производства?

p, blockquote 14,0,0,0,0 —>

Технико-экономическое обоснование инвестиций в первую очередь направлено на анализ возможности достижения предприятием максимально возможных экономических результатов при минимальных издержках на производство и реализацию.

p, blockquote 15,0,0,1,0 —>

На сегодняшний день достаточно широко распространена практика привлечения специалистов на конкурсной основе для проведения технико-экономического обоснования инвестиций.

p, blockquote 16,0,0,0,0 —>

Технико-экономическое обоснование инвестиций должно отражать коммерческую состоятельность запланированных вложений, сроки, источники, а также их структуру и т.п.

p, blockquote 17,0,0,0,0 —>

В случае если вложения инвестора служат для реализации конкретного инвестиционного проекта, то технико-экономическое обоснование, как правило, состоит из следующих разделов:

p, blockquote 18,0,0,0,0 —>

• данные, отражающие наличия у предприятия необходимых средств для реализации проекта земельные участки, оборудование, транспорт, инфраструктура и т.п.)
• оценка объема и рынка сбыта продукции
• наличие материальных, финансовых и трудовых ресурсов
• анализ технических и технологических особенностей предприятия
• оценка состава и структуры управления предприятия
• составление перечня НИОКР, необходимого для реализации инвестиционного проекта.

Также любое технико-экономическое обоснование инвестиций помимо общих показателей включает в себя и основные параметры проекта:

p, blockquote 19,0,0,0,0 —>

• срок окупаемости инвестиций
• валовая и частая прибыль
• полная и производственная себестоимость продукции
• рентабельность инвестиций.

p, blockquote 20,0,0,0,1 —>

Понятие и разработка обоснования инвестиций

Обоснование инвестиций – это процесс, направленный на разработку доказательств целесообразности осуществления капиталовложений. Традиционно он имеет экономические, финансовые и социальные аспекты.

Прежде чем сделать итоговый вывод о том, что рассматриваемые вложения необходимы, инвестор проводит анализ текущей ситуации в экономике, рассматривает основные макроэкономические показатели, разбирает технические сложности, оценивает уровень потенциальных рисков.

Факторы, подлежащие рассмотрению

Прежде всего необходимо понимать, что экономическое обоснование инвестиций для частного инвестора и компании всегда будет разниться. В последнем случае количество аспектов, которые следует проанализировать гораздо больше.

Факторы, подлежащие обязательному рассмотрению для частного инвестора:

• цели инвестирования;
• фактические условия вложений.

Помимо перечисленных аспектов, руководство предприятия или компании также рассматривает:

• инвестиционную политику и стратегию развития;
• достаточность производственных ресурсов и мощностей предприятия для реализации конкретного проекта;
• изучение рынка на предмет того насколько будет востребованы запланированные к выпуску товары;
• достаточность квалификации сотрудников компании.

Экономическое обоснование

Процесс экономического обоснования инвестиций находится в непосредственной зависимости от предполагаемого объема вложений. Чем больше они планируются, тем более глубоким и тщательным должен быть производимый анализ, а также оценка объекта инвестирования.

Подобная аналитическая работа имеет своей задачей оценить существующее финансовое состояние предприятия. В ходе таких мероприятий формируется бюджет инвестиционного проекта. Также немаловажную роль играет определение источников финансирования будущих вложений. Результатом всех этих изысканий становится принятие окончательного решения по инвестициям.

В основе экономического обоснования вложений всегда лежат инвестиционная политика и стратегия развития компании. Обязательным является создание расчета по ее финансовой устойчивости. Дополнительно оцениваются инвестиционные риски и окупаемость вложений.

Технико-экономическое обоснование

Современный уровень развития науки и техники подразумевает создание технико-экономического обоснования крупных капиталовложений.

До принятия окончательного решения нужно провести оценку всех производственных факторов на предприятии. Ревизии подлежат материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Особенность подобного анализа является среднесрочный и долгосрочный горизонт планирования.

Такое обоснование призвано выявить возможность успешной реализации инвестиционного проекта на предприятии при условии минимизации производственных и маркетинговых издержек.

Разработка инвестиционного обоснования

Зачастую разработка обоснования инвестиций может составлять от 5 до 10% от совокупных затрат инвестора. Такие существенные расходы связаны с тем, что обоснование инвестиций представляет собой объемный документ, к формированию которого зачастую могут привлекаться сторонние высококвалифицированные кадры.

Ниже будет приведена примерная структура подобного документа. Естественно, необходимо понимать, что в каждом конкретном случае состав данного документа может достаточно существенно видоизменяться.
Обоснование инвестиций.

1. Оглавление.
2. Резюмирующая часть инвестиционного проекта.
3. Отраслевая специфика и состояние рынка.
4. Основная цель инвестиционного проекта.
5. Анализ финансового, производственного и кадрового потенциала предприятия.
6. Прогноз и динамика развития рынка.
7. Управление и команда проекта.
8. Оценка потенциальной прибыльности и окупаемости проекта.
9. Анализ потенциальных рисков.

Только после проведения всех описанных выше исследований инвестор может приступать к реализации запланированных инвестиций.

Обоснование инвестиций

Термин обоснования подразумевает под собой приведение убедительных доводов и аргументов в пользу принятия конкретного проекта, идеи, концепции.

Экономическое обоснование инвестиций — это разработка бизнес-плана, в котором детально демонстрируется схема, стадии исполнения, источники финансирования, риски и прибыльность проекта.

Целями обоснования инвестиций выступают:

• обновление производства (материально-производственной, технической и технологической базы)
• расширение предприятия (увеличение производственных мощностей и площадей)
• освоение новых видов деятельности, новых рынков сбыта и т.п.
• повышение конкурентоспособности.

Для полноценной оценки и грамотного обоснования будущей инвестиционной деятельности необходимо проанализировать и связать воедино следующие критерии:

• цель инвестирования
• условия вложений
• наличие необходимых трудовых ресурсов для достижения стратегических целей компании и ее инвесторов, а также общее социальное развитие на предприятии
• оценка производственных мощностей организации
• наличие необходимых ресурсов, запасов и сырья
• наличие необходимых технологий и общая технологическая развитость предприятия
• обоснование необходимости в новых видах продукции, услуг и т.п.
• оценка рынков и потребительского спроса на новую продукцию, услуги
• оценка действующей производственной, инвестиционной политики предприятия включаю политику сбыта продукции
• оценка экологических последствий планируемых инвестиций
• оценка эффективности будущих инвестиций.

Стоимость обоснования инвестиций в среднем варьируется от 1 до 10 процентов от общей суммы вложений.

Чтобы принять грамотное инвестиционное решение необходимо проанализировать и принять во внимание следующие факторы:

• то, какой вид вложений будет выбран для достижения поставленной цели
• общая стоимость планируемого инвестиционного проекта
• наличие всех необходимых ресурсов: сырьевых, материальных, финансовых, трудовых и т.д.
• сравнение с другими проектами, позволяющими достичь той же цели
• оценка уровня рисков: инвестиционных, финансовых, социальных и т.п.

Технико-экономическое обоснование

Процедура разработки обоснования инвестиционного процесса зависит от масштабности запланированных к реализации инвестиционных проектов. Соответственно чем крупнее проект, тем процедура обоснования будет включать больше факторов и критериев, подлежащих анализу.

Крупное расширение предприятия не всегда приводит к гарантированному увеличению прибыли. Потому что мало увеличить объёмы выпуска, необходимо найти рынки сбыта, проанализировать положение, которое займёт предприятие после проделанных шагов и множество других факторов.

Именно для этого и было придумано экономическое обоснование инвестиций.

В сфере промышленности разрабатывается технико-экономическое, а в гражданской сфере социально-экономическое обоснование.

Инициирование процедуры разработки технико-экономического обоснования принимает собственник бизнеса на этапе пред проектного моделирования и только после предварительного согласования. Результатом этого будет принятие инвестиционного решения.

При разработке экономического обоснования строительных проектов следует руководствоваться утвержденными нормативными актами, например, Методическими рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (21 июня 1999 г. № ВК 477).

Обоснование необходимо для того, чтобы инвестор мог определить целесообразность вложения средств в проект. Кроме экономического обоснования подготавливается инвестиционный меморандум.

В итоге участники проекта получают информацию о:

• сроке окупаемости вложений и их эффективности
• сроках реализации проекта и его общей стоимости
• себестоимости производимой продукции
• мощности производства и численности рабочего персонала.

Полученная информация является собственностью заказчика работ и используется с целью:

• ведения переговоров с потенциальными инвесторами в части гарантий возвратности вложенных средств
• подготовки эмиссии акций предприятия
• получения льгот и послаблений от государства.

Основная задача проведения технико-экономического обоснования инвестиций заключается в разработке методов достижения максимального экономического эффекта при ограниченном количестве ресурсов.

Чтобы произвести разработку обоснования будущих вложений необходимо значительное количество временных и интеллектуальных ресурсов. Именно поэтому данную процедуру чаще всего поручают специалистам. Проводится конкурс, и отбираются наиболее компетентные компании, с которыми заключается договор об оказании нужных услуг..

На сегодняшний день бизнес план, резюме и технико-экономическое обоснование проекта это документы, на основании которых автор идеи защищает и доказывает его инвестиционную привлекательность.

Источник https://finans-info.ru/investicii/ekonomicheskoe-obosnovanie-investicij-sushhnost-i-razrabotka/

Источник https://izmaylovo-inn.ru/obosnovanie-investitsiy-chto-eto-takoe/

Источник

Источник