Что такое ПИФы и как на них заработать
«Курсив» и «Фридом Финанс», маркетмейкер по ценным бумагам ЗПИФ «Фонд первичных размещений» на Казахстанской фондовой бирже рассказывают, что такое «закрытые паевые инвестиционные фонды», чем они отличаются от интервальных или открытых, а также объясняют, как стать пайщиком.
Паевый инвестиционный фонд – это форма коллективных инвестиций. Его можно представить в виде кошелька или сейфа, в котором хранятся активы инвесторов: деньги, недвижимость, ценные бумаги, доли в компаниях. Пай – тоже ценная бумага, она подтверждает, что инвестору принадлежит определенная доля фонда. Инвестор доверяет эту долю специалистам управляющей компании, и те в свою очередь делают все, чтобы увеличить прибыль.
Доходность по ПИФам, как, впрочем, и по большинству финансовых инструментов, не гарантирована, однако плюс в том, что начинающий инвестор, выбирая в качестве первого опыта инвестирования именно ПИФы, может не разбираться в тонкостях, так как передает управление своими активами профессионалам.
Принцип работы следующий: управляющая компания собирает средства, выбирает стратегию и занимается оперативным управлением. Так, ПИФ может инвестировать в акции или облигации, IPO или специализироваться на ценных бумагах отдельной отрасли (например, инвестициях в драгоценные металлы). При этом обычно пайщики в работу не вмешиваются, но в случае возникновения необходимости могут навязать управляющей компании свое решение или даже выбрать другую.
По данным Нацбанка, на 1 августа в стране было зарегистрировано 30 паевых инвестиционных фондов (ПИФ), находящихся под управлением 19 компаний. Из них фактически работают 22 ПИФа, в том числе один открытый, четыре закрытых и 17 интервальных (ИПИФ).
Какие бывают ПИФы?
ПИФы делятся на три типа: открытые, интервальные и закрытые. Собственники паев открытых фондов могут требовать их погашения в любой рабочий день; пайщики интервальных фондов вправе выйти из фондов только в определенные периоды, например, раз в квартал или в год; владельцы паев закрытых паевых фондов не могут погасить принадлежащие им паи до окончания срока функционирования фонда. При этом, так как инвестиционный пай – это ценная бумага, владелец имеет возможность продать его в любое время.
Есть ли эффективные ПИФы в Казахстане?
«Фонд первичных размещений» – это закрытый паевой инвестиционный фонд, биржевой инструмент, не имеющий аналогов на отечественном рынке. В основе этого фонда – идея комплексного подхода к инвестированию в IPO мировых компаний. Это один из самых торгуемых ПИФов по объему торгов на Московской бирже, Санкт-Петербургской бирже и Казахстанской фондовой бирже. На Московской фондовой бирже (MOEX) торгуется 84 ПИФа, при этом ЗПИФ «Фонд первичных размещений» – один из самых популярных продуктов со средним дневным объемом 208,3 млн рублей. На 23 октября 2020 года его стоимость выросла на 99,45%.
Старт торгов по «Фонду первичных размещений» на Казахстанской фондовой бирже произошел 3 сентября 2020 года. Средний дневной объем с начала торгов – 139 млн тенге, что делает «Фонд» одной из самых торгуемых ценных бумаг и в Казахстане. С момента запуска торгов ЗПИФ «Фонд первичных размещений» проторговалось 642 тыс. бумаг объемом $14 млн. Среднее количество бумаг за торговый день составляет 14 931 штук, объем – $326 тыс..
Фонд позволяет инвесторам, приобретающим паи, участвовать во всех отобранных «Фридом Финанс» первичных публичных размещениях (IPO) иностранных акций равными долями. При этом не нужно подавать заявку на каждое отдельное IPO, что позволяет сэкономить на комиссионных сборах. Аллокация при каждом размещении проходит по верхней границе. Риски инвестирования снижаются за счет диверсификации портфеля. Еще одно из преимуществ ЗПИФ «Фонд первичных размещений» перед другими продуктами состоит в том, что торговля производится исходя из алгоритма, поэтому она свободна от субъективных оценок управляющего. Кроме того, котирование в долларах на KASE защищает бумаги от возможных колебаний национальной валюты.
Как купить ценные бумаги ЗПИФ «Фонд первичных размещений»?
Работая с «Фондом первичных размещений», инвестор участвует в сделках IPO автоматически, не тратя время на анализ идей и подачу заявок. Для покупки паев не нужно больших вложений – цена пая в октябре 2020 года не превышала 30 долларов.
А для того чтобы купить ценные бумаги ЗПИФ «Фонд первичных размещений», нужно:
1. Открыть брокерский счет для торговли на KASE. Его можно открыть онлайн на платформе tradernet.kz.
2. Пополнить брокерский счет посредством онлайн-банкинга или физически через отделение в банке. (Важно: ЗПИФ «Фонд первичных размещений» на KASE торгуется в долларах. Если покупка осуществляется в тенге, на вашем брокерском счете будет проводиться конвертация в доллары).
3. Купить паи ЗПИФ «Фонд первичных размещений» во «Фридом Финанс» через торговую платформу tradernet.kz либо обратившись в компанию.
Читайте «Курсив» там, где вам удобно. Самые актуальные новости из делового мира в Facebook и Telegram
Рейтинг инвестиционных компаний Казахстана — 2017
Почему растет эффективность инвестиционных компаний
Ситуация на рынке ценных бумаг сложилась благоприятная, с учетом таких факторов, как стабилизация курса тенге и снижение ставок. Сегодня на рынке наблюдался избыток тенговой ликвидности. Эмитенты по мере снижения ставок стали проявлять активный интерес к биржевым инструментам. В итоге минувший год оказался богатым на рыночные размещения в секторе облигаций.
Bloomberg: Shell рассматривает возможность покупки доли в «КазМунайГазе»
Опрошенные Forbes Kazakhstan эксперты высказывают мнение, что в 2018 экономика вырастет на 3,5–4%. Инфляция снизится до 6–7%. Средний курс тенге к доллару США будет находиться в диапазоне 330–345 тенге за $1. Базовая ставка будет снижаться – потенциально до 9,5%. Рынок акций продолжит положительную динамику по мере снижения ставок, а также ввиду недооцененности некоторых компаний.
Ожидается умеренное увеличение активности на фондовом рынке Казахстана из-за планируемого внедрения различных инициатив со стороны биржи, регулятора и правительства, направленных на развитие сектора. К тому же «на повестке дня» решение вопроса передачи пенсионных фондов в управление частным управляющим, что может подогреть интерес к локальному рынку ценных бумаг. Избыток тенговой ликвидности и, как следствие, спрос на тенговые инструменты будут оставаться высокими.
Кроме того, игроки надеются, что все-таки состоятся IPO/SPO в рамках государственной программы приватизации. Среди кандидатов – «Эйр Астана», «Казатомпром» и «Казахтелеком». Потенциально импульс развитию рынка может дать и запуск МФЦА.
Методология
Рейтинг строился только на количественных показателях лицензированных управляющих инвестиционными портфелями – 21 компании. Данные были взяты с сайта Национального банка РК (за 11 месяцев 2017). Компании сравнивались по объему собственных активов, с прибавлением дополнительных баллов, которые формировались, исходя из нескольких показателей. Помимо объема активов учитывалась динамика его изменения. Активы за балансом лицензиатов и клиентские активы в управлении, в том числе паевые фонды, фонды недвижимости, прямых инвестиций и прочие фонды, в управлении не учитывались.
Приток инвестиций в экономику Казахстана будет нарастать
Размер собственного капитала не всегда указывает на масштабы деятельности компании, соответственно, данный показатель и его динамика в расчет не брались. Но на него можно обращать внимание, чтобы был понятен размер собственных средств участника.
Размер чистой прибыли сам по себе не указывает на эффективность деятельности компании. Соответственно, этот показатель и его динамика также не учитывались. Однако мы показали его в таблице для полноты картины.
Рентабельность характеризует эффективность управления и чистую доходность бизнеса. ROE – управление собственным капиталом, ROA – управление совокупными активами. ROE рассчитывается путем деления чистой прибыли за рассматриваемый период на средний собственный капитал (между показателями на 01.01.17 и 01.12.17). Мы привели полученное значение к годовому выражению (принято, что любая рентабельность/доходность считается в годовом измерении), то есть полученный результат делили на 11 и умножали на 12. ROA рассчитывается путем деления чистой прибыли на средние активы. Затем мы опять-таки привели полученное значение к годовому выражению.
С учетом того, что речь идет не просто о брокерском, а об инвестиционном бизнесе, необходимо было учесть роль инвесткомпании в привлечении кредитных ресурсов для эмитентов. В международной практике инвестиционные банки получают различные награды именно с учетом их размещений. В связи с этим мы брали как количество размещений (наиболее близко отражает количество клиентов, то есть активность компании в привлечении эмитентов и их выводе на рынок ценных бумаг), так и их объем (указывает на эффективность, то есть сколько компания смогла привлечь денег для клиента). Размещения учитывались только по локальному рынку негосударственных ценных бумаг, так как при размещении, к примеру, евробондов основную работу выполняют зарубежные консультанты/инвестиционные дома. Все данные взяты с сайта KASE и учтены по принципу «больше значение – больше баллов».
Во что инвестировать: расклад на год
Подходы в работе, риск-менеджмент и целевая аудитория у частных компаний отличаются от тех, что входят в банковские холдинги. Последние более зарегулированы банковскими процедурами, а ориентируются преимущественно на институциональных и корпоративных клиентов. Потому в списке идет разделение участников на две группы – банковские и небанковские. Рейтинги сформированы по каждому сегменту, а балльная система привязана к количеству компаний. С учетом того, что банковских «дочек» всего пять, и максимальный балл в данной группе – 5, минимальный – 0. Соответственно, у небанковских компаний – 16 и 0.
Итоговый балл определялся путем суммирования баллов по всей выборке показателей.
В расчетах не учитывались размещения в рамках программы повышения финансовой устойчивости банковского сектора (только корпоративные ценные бумаги), потому что их условия, на наш взгляд, являются нерыночными. Во-первых, ставка доходности определяется Нацбанком, а не на основании специализированных торгов или работы, проведенной андеррайтером. Во-вторых, размещение производится «в одни руки», когда единственным покупателем выступает НБ РК, а не рыночные участники. В-третьих, процедура происходит в рамках государственной программы, с гарантированным размещением, по заранее определенным параметрам. В-четвертых, финансовый консультант не оказывает андеррайтинговые услуги, а выполняет работу лишь по подготовке выпуска и проведению размещения специализированными торгами.
Примечание. Использование данных рейтинга другими СМИ допускается лишь при условии рерайта и двух активных ссылок — на сайт Forbes.kz и сам рейтинг. Копипаст (дословная перепечатка) запрещается.
Банковские инвестиционные компании
1. АО «Казкоммерц Секьюритиз»
Компания была основана в 1997 году как 100%-ная «дочка» АО «Казкоммерцбанк». В марте 2015-го объединила бизнесы с еще одной дочерней компанией Казкома – АО «Grantum Asset Management».
За 2017 год «Казкоммерц Секьюритиз» разместила на бирже облигации на сумму 159,51 млрд тенге, что составило 60% общего объема рынка размещений.
В середине июня Народный банк, принадлежащий Тимуру Кулибаеву (№3 рейтинга богатейших и №1 рейтинга самых влиятельных бизнесменов Forbes Kazakhstan) и его жене Динаре Кулибаевой (№3 рейтинга богатейших) через АО «Холдинговая группа «АЛМЭКС», подписал договоры о приобретении 96,81% доли АО «Казкоммерцбанк». Таким образом, «Казкоммерц Секьюритиз» вошла в состав Halyk Group.
2. АО «BCC Invest»
В 1998 году АО «Банк ЦентрКредит» создало дочернее предприятие АО «KIB Asset Management», занимающееся управлением активами. В 2006 году оно было переименовано в инвестиционную компанию BCC Invest.
Банк ЦентрКредит на 36,26% принадлежит Бахытбеку Байсеитову (№10 рейтинга богатейших и №14 рейтинга самых влиятельных бизнесменов Forbes Kazakhstan) и АО «Финансовый холдинг «Цесна» – 41,38%, который контролируется семьей Джаксыбековых (Даурен Жаксыбек – №8 рейтинга богатейших и №5 рейтинга самых влиятельных).
3. АО «Halyk Finance»
АО «Halyk Finance» создано в 2004 году и является «дочкой» АО «Народный Банк Казахстана». У компании наибольший объем собственного капитала среди всех участников рынка – 17,79 млрд тенге. По состоянию на 1 декабря 2017 года она управляет ИПИФ «Halyk-Валютный».
Основным акционером АО «Halyk Finance» является АО «Холдинговая группа «АЛМЭКС», которое контролируется Тимуром и Динарой Кулибаевыми.
4. АО «Цесна Капитал»
Компания зарегистрирована в 2004 году и является 100%-ной дочерней организацией АО «Цеснабанк». Нераспределенная прибыль кампании по итогам 11 месяцев 2017 года составила 290 млн тенге, что на 30,8% меньше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. В 2017 году у компании было два размещения облигаций коммерческой организации на общую сумму 15 млрд тенге.
5. АО «ДО АО «Нурбанк» Money Experts»
В 2002 году АО «Нурбанк» учредило дочернюю компанию Money Experts для осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РК. За 11 месяцев 2017 года активы компании составили 1,34 млрд тенге, показав рост на 5,2%.
Единственным акционером Money Experts является Нурбанк, который на 82,81% принадлежит Рашиту Сарсенову (№6 рейтинга богатейших и №7 рейтинга самых влиятельных бизнесменов Forbes Kazakhstan) через J.P. Finance Group.
Небанковские инвестиционные компании
1. АО «Фридом Финанс»
В 2013 году инвестиционная компания «Фридом Финанс» купила АО «Seven Rivers Capital», которое работало на рынке ценных бумаг с 2006 года. 16 мая 2017 года «Фридом Финанс» подписал соглашение о покупке еще одного игрока – «Асыл-Инвест». Сделка оценивается в более чем 1,5 млрд тенге.
По состоянию на 1 декабря 2017 года «Фридом Финанс» является самой крупной инвестиционной компанией в Казахстане. Ее единственным акционером является Тимур Турлов.
2. АО «SkyBridge Invest»
Компания работает на рынке ценных бумаг с 2003 года. На 1 декабря 2017 года размер активов под управлением составил 23,11 млрд тенге. SkyBridge Invest за 11 месяцев 2017 года показала наилучший результат по рентабельности активов (ROAA) – 87%.
Основными акционерами компании числятся Адл Ескиндиров – 91% и ТОО Sky Securities – 9%.
3. АО «Евразийский Капитал»
Компания была создана в 1999 году как ТОО «Центрально-Азиатская Трастовая Компания». В 2007 году была продана АО «Евразийский банк», а в 2009-м ее владельцем стало АО «Евразийская финансовая компания». Тогда компания была переименована в АО «Евразийский Капитал».
Конечной контролирующей стороной для материнского АО «Евразийская финансовая компания» являются Александр Машкевич, Патох Шодиев и Алиджан Ибрагимов (№5 рейтинга богатейших и №4 рейтинга самых влиятельных бизнесменов Forbes Kazakhstan), каждый из которых владеет долей в размере 33,3%.
4. АО «ИД «Астана-Инвест»
Компания была создана в 1998 году как АО «Открытый накопительный пенсионный фонд «Синим». До момента перехода всех пенсионных активов в ЕНПФ компания несколько раз сменила название и осуществляла деятельность в данной сфере. С июня 2014 года переименована в АО «ИД «Астана-Инвест» и работает в сфере управления инвестиционным портфелем.
В ноябре 2016 года создала дочернюю Astana Invest Capital Inc в государстве Белиз (Центральная Америка). Уставный капитал последней составил $1 млн и был оплачен в первом квартале 2017 года двумя траншами.
АО «ИД «Астана-Инвест» контролируется АО «ЦАТЭК», конечными бенефициарами которого являются Александр Клебанов (№32 рейтинга богатейших и №12 рейтинга влиятельных бизнесменов Forbes Kazakhstan) – 31%-ная доля, Сергей Кан (№36 и №38 соответственно) – 31%, Еркын Амирханов (№40 рейтинга богатейших) – 31% и Гульнара Артамбаева – 7%.
5. АО «CAIFC Investment Group»
CAIFC Investment Group функционирует на рынке с 1995 года. С начала 2017 года компания нарастила активы на 37% (четвертый результат по сектору) – с 934 млн тенге до 1,28 млрд тенге.
Акционерами АО являются Гульмайра Мадиева – 60%, Малика Мадиева – 20%, Сейтжан Мадиев – 20%.
6. АО «Сентрас Секьюритиз»
Компания работает на рынке ценных бумаг с 2004 года. По состоянию на 1 декабря 2017 года управляла тремя паевыми фондами: ИПИФ «Сентрас-Глобальные рынки», ИПИФ «Фонд еврооблигаций» и ОПИФ «Казначейство».
АО «Сентрас Секьюритиз» принадлежит Ельдару Абдразакову (№40 рейтинга самых влиятельных бизнесменов Forbes Kazakhstan).
7. АО «АСЫЛ-ИНВЕСТ»
Компания была зарегистрирована в 2006 году. 16 мая 2017 года между акционерами было подписано решение о присоединении АО «Асыл-Инвест» к АО «Фридом Финанс».
С начала 2017 года активы компании увеличились на 163,7%, показав второй результат по сектору – с 894 млн тенге до 2,36 млрд тенге.
8. АО «Верный Капитал»
АО «Верный Капитал» входит в группу «Верный Капитал», которая включает в себя ТОО «Verny Investments Holding», а также все находящиеся под управлением компании. Группа создана в 2006 году. АО «Верный Капитал» является управляющей компанией, осуществляющей деятельность в сфере прямых инвестиций. Компания управляет как активами паевых инвестиционных фондов рискового инвестирования, так и иными активами в разных отраслях экономики. Общий объем активов под управлением – более 610 млрд тенге, инвестиционный доход – 38,2 млрд тенге. Большая часть активов не учитывалась, согласно методологии рейтинга.
9. АО «ИД «Fincraft»
В октябре 2017 года АО «БТА Секьюритис» сменило свое название на АО «Инвестиционный дом Fincraft». Компания была создана БТА Банком в 1997 году и перешла в группу Казкоммерцбанка после сделки купли-продажи. После приобретения последнего Halyk Group брокерская компания была продана предыдущему владельцу Казкома Кенесу Ракишеву (№7 рейтинга богатейших и №16 самых влиятельных бизнесменов Forbes Kazakhstan).
10. АО «УК «ОРДА-Капитал»
Компания основана в 2000 году как ТОО «АРНАТ-2000», а в 2004 году преобразована в АО «УК «ОРДА-Капитал». Активы по итогам 11 месяцев 2017 года составили 1,23 млрд тенге, показав рост на 34,6%.
Единственным учредителем является ТОО «Кредитное товарищество «Орда кредит».
11. АО «Алиби Секьюритиз»
АО «Алиби Секьюритиз» зарегистрировано в августе 2006 года. Оно занимает 15-е место по активам среди 21 компании сектора. Чистая прибыль за 11 месяцев 2017 года составила 8,35 млн тенге, что на 70% меньше по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, когда было заработано 28,69 млн тенге.
Единственным акционером компании является Борамбай Султанов.
12. АО «NGDEM Finance»
Компания была основана в 1997 году как АО «Накопительный пенсионный фонд «Нефтегаз-Дем». В 2014 году, во время трансформации НПФ, сменила профиль и стала инвестиционной управляющей компанией.
Ее крупным акционером является Нурлан Амиржанов – 9,91% акций.
13. АО «Private Asset Management»
АО «Private Asset Management» было образовано в 2007 году. Активы компании за 11 месяцев 2017 года увеличились на 0,9%, составив 636 млн тенге. Она является маркетмейкером трех выпусков международных облигаций АО «ForteBank».
Единственный акционер компании – Арман Смаилов.
14. АО «ИФД «RESMI»
Инвестиционный финансовый дом RESMI было основано в 1997 году. Он является маркетмейкером купонных облигаций Kaspi Bank и RG Brands.
Крупные акционеры компании – Еркин Кошкинбаев, которому напрямую и через Successful Investment Trust принадлежат 39,74%, и Кайрат Мажибаев (№45 рейтинга богатейших и №23 рейтинга самых влиятельных бизнесменов Forbes Kazakhstan) – 29%.
15. АО «Lancaster Invest»
Компания была создана в 2006 году решением единственного учредителя – Lancaster Group Kazakhstan. Основными ее акционерами являются Юрий Пак (№31 рейтинга богатейших и №33 рейтинга самых влиятельных бизнесменов Forbes Kazakhstan), Берик Каниев (№30 и №20 соответственно), Ерболат Досаев (ныне заместитель премьер-министра РК), Ян Чан, Гаухар и Нурсултан Каппаровы.
16. АО «Tengri Capital MB»
Tengri Capital был основан на базе инвестиционной компании Visor Capital, которая в конце 2015 года сдала лицензию на осуществление деятельности на Казахстанской фондовой бирже. На текущий момент является маркетмейкером по акциям и облигациям АО «Фридом Финанс».
Компания принадлежит Tengri Partners.
Примечание. Использование данных рейтинга другими СМИ допускается лишь при условии рерайта и двух активных ссылок — на сайт Forbes.kz и сам рейтинг. Копипаст (дословная перепечатка) запрещается.
: Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enterhttps://kursiv.kz/news/finansy/2020-11/chto-takoe-pify-i-kak-na-nikh-zarabotat
https://forbes.kz/leader/reyting_investitsionnyih_kompaniy_kazahstana_1522033013