Что такое IPO и зачем оно нужно компаниям

«Клерк»

IPO — это процедура приобретения компанией статуса публичной. Она дает возможность заработать большие деньги и приобрести известность во всем мире. Сегодня вряд-ли найдутся люди, которые не слышали о таких гигантах бизнеса как Microsoft и Apple. Но мало, кто знает, как этим компаниям удалось привлечь к себе такое широкое внимание.

Что такое IPO

Initial Publik Offering (IPO) — это первичное размещение ценных бумаг на бирже.

Таким образом привлекаются дополнительные финансовые ресурсы для развития бизнеса. Происходит превращение компании из частной в публичную. С момента IPO каждый инвестор, который имеет доступ к торговле на бирже, может приобрести ее активы.

Частные компании также могут иметь инвесторов, но в ограниченном количестве. Кроме того, к ним применяются особые требования регуляторных органов.

Справка. Первичное предложение акций на бирже — длительный и дорогостоящий процесс, который может занимать от нескольких месяцев до года.

Купить акции на стадии IPO — это может быть очень выгодной инвестицией, ведь они продаются с дисконтом до выхода на биржу, а после выхода акции успешных компаний сразу могут подорожать на 30-110% только за первый день. На FinFocus есть инструкция и описание — https://finfocus.today/pokupka-akcij-na-ipo.html, как покупать ценные бумаги на IPO. Но зачем компаниям выходить на биржу и продавать свои доли акционерам?

Зачем нужно IPO

Существует несколько причин IPO:

1. Привлечение инвестиций. Появляется возможность получить многомиллионные вложения для развития бизнеса.
2. Репутация. Спрос инвесторов на ценные бумаги компании свидетельствует о ее стабильном финансовом положении.
3. Известность. Размещение ценных бумаг на бирже — это своего рода рекламная акция.
4. Прозрачность. Деятельность компании находится под постоянным наблюдением регуляторных органов. Это способствует повышению ее рейтинга.
5. Возможность использовать собственные акции в качестве залога для получения банковского кредита, а также в других целях. Ценные бумаги могут служить платежным инструментом при заключении сделок.

Справка. Предлагая собственные опционы в обмен за предоставление услуг, компании могут привлекать к себе высококвалифицированных специалистов, например, топ-менеджеров. Нередко акции используются для частичной оплаты сделок по слиянию и поглощению конкурентов. Примером может служить покупка Facebook WhatsApp.

Подготовка к IPO

После принятия решения о размещении акций на бирже компания нанимает один или несколько инвестиционных банков, которые будут проводить работу по организации IPO. Данный участник процесса называется андеррайтером.

Между руководством компании и инвестиционным банком проводятся переговоры, в ходе которых принимаются решения о:

• цене акций и их типе;
• объеме инвестиций, которые планируется привлечь.

Затем андеррайтер подает инвестиционный меморандум в государственный регуляторный орган. В США эту функцию выполняет Комиссия по ценным бумагам, а в РФ — Банк России.

В меморандуме содержится следующая информация:

• данные финансовых отчетов;
• биографии руководителей;
• сведения о юридических проблемах компании, если таковые имеются;
• изложение цели привлечения инвестиций;
• список уже имеющихся на данный момент акционеров.

Регуляторный орган проверяет всю полученную информацию. При необходимости он может запросить дополнительные сведения. Если информация корректна и соответствует действительности, регуляторный орган назначает дату проведения IPO. Андеррайтер приступает к подготовке всего необходимого для первичного выхода компании на биржу.

Во многих случаях для привлечения интереса к приобретению акций компании андеррайтеры используют Road Show. Это рекламная компания, в ходе которой крупным инвесторам, иногда находящимся в разных частях земного шара, предоставляются финансовые данные эмитента. Часто им предлагается приобрести ценные бумаги еще до начала официальных торгов. Данная процедура имеет название allocation.

Инвестиционные банки также вкладывают собственные средства, приобретая акции компании до ее первого участия в торгах. Они получают прибыль от разницы между первоначальной стоимостью ценных бумаг и ценой, установленной на начало сессии.

Справка. Если о предстоящем IPO заявляет перспективная компания, как правило, возникает большая конкуренция банков, желающих стать ее андеррайтером.

Выход на биржу

Перед запланированной датой IPO андеррайтер и компания устанавливают цену акций. Она может зависеть от следующих факторов:

• показателя перспективности эмитента;
• результатов Road Show;
• текущей ситуации на рынке.

Появление перспективной компании на бирже способствует повышению уровня объемов и общей ликвидности торгов. Поэтому на размещение акций такого эмитента претендуют многие площадки.

Приобретение акций в день IPO

Частные инвесторы не имеют возможности приобрести ценные бумаги до момента дебюта компании на бирже. Часто в первые дни торгов активы новичков имеют высокую волатильность. Поэтому финансовые аналитики не рекомендуют приобретать акции в данный период. Лучше подождать, пока их цена более-менее стабилизируется.

Но при этом следует учитывать, что в первый день торгов акции предлагаются инвесторам напрямую от лица самой компании. Поэтому такие активы быстро раскупаются. Затем в качестве продавцов будут выступать сами инвесторы. Это уже вторичный рынок ценных бумаг.

Примеры IPO

Одним из самых ярких примеров IPO в России является «народное» IPO банка ВТБ в 2007 году. За один день торгов капитал финансового учреждения увеличился на 8 млрд. долларов. Начальная стоимость акций была установлена на уровне 13,6 коп. Но всего за год их цена снизилась до 3 коп. и на сегодняшний день не смогла достичь своего первоначального показателя.

В 2012 году состоялось IPO всем известной социальной сети Facebook. Цена акций составила 38 долларов за штуку. Компания приобрела инвестиции в размере 16 млрд. долларов. Уже через 3 месяца стоимость акций упала вдвое, но с этого момента вновь пошла вверх и до сегодняшнего дня продолжает расти.

Роснефть таким образом привлекла инвестиции в сумме 10,6 млрд. долларов в 2006 году. Компания Twitter получила дополнительные средства в размере 14,5 млрд. долларов в 2013 году.

Процедура IPO востребована в современном мире. Она часто является необходимой мерой для привлечения средств в целях дальнейшего развития бизнеса. Но решиться на нее может не каждая организация, т.к. IPO сопряжено с большими затратами и рисками обвала стоимости акций, что в некоторых случаях грозит банкротством. Переход компании в статус публичной свидетельствует о ее состоятельности, зрелости и финансовой стабильности.

Как заработать на IPO (Примеры доходности) и Как купить акции на IPO

Как начать торговать на бирже: Инструкции и Примеры, Обучение

Можно ли заработать на IPO на фондовом рынке обычному инвестору – Примеры доходности IPO и как купить акции до размещения на бирже.

Аббревиатура Ай-Пи-О (IPO) означает Initial Public Offering, что можно перевести как первичное публичное размещение.

В американских новостях можно встретить жизнерадостное утверждение: The company goes public. Это означает, что компания решила разместить свои акции на фондовом рынке, то есть стать «публичной». Благодаря этому компания может привлечь дополнительные денежные средства от инвесторов.

• Как купить акции во время IPO
  • Вариант 1. Сделки во время премаркета
  • Вариант 2. Покупка при размещении
  • Вариант 3. Покупка акций в первый торговый день после IPO
  • Как заработать на IPO частному инвестору: пошаговая инструкция
  • Сколько можно заработать на IPO
  • Как проводится IPO
  • Примеры
  • Брокеры, дающие доступ к IPO на российском рынке
  • В дополнение
    • Заключение

Инвесторов привлекает в IPO, прежде всего, ожидание супердоходности. Международная статистика утверждает, что за период с 1989 г. по 2019 г. средняя доходность по IPO приносила инвестору в первый же день размещения 10-22%. Прибыль по удачным сделкам может быть намного выше.

Например, акции Ozon, чье IPO произвело настоящий фурор в ноябре 2020 г., рост которых составил 41% по отношению к цене размещения. Озон вышел одновременно на Мосбиржу и американскую NASDAQ, что позволило ему разместить более 30 млн акций на общую сумму 990 млн долларов, да еще и заключила 30-дневный опцион на приобретение 4,95 млн акций, благодаря чему общие инвестиции достигли 1,25 млрд долларов.

Другим примером IPO можно взять Airbnb. Компании удалось привлечь 3,5 млрд долларов при размещении на бирже NASDAQ. В первый же день после размещения акции Airbnb выросли почти в полтора раза — со 116 долларов до 165 долларов за одну акцию.

Как купить акции во время IPO

Вариант 1. Сделки во время премаркета

Инвестор может купить акции еще до IPO. Это выгодно, так как практически всегда покупка происходит с дисконтом до 10%. Минус для инвестора заключается в том, что к премаркету приглашаются инвесторы высокого уровня, крупные фонды или банки.

Вариант 2. Покупка при размещении

Это стандартная процедура покупки акций во время IPO. Сделки осуществляются через брокера, поэтому важно выбрать надежную компанию.

Многие брокеры сотрудничают с венчурными фондами и андеррайтерами. Те приобретают акции интересных компаний еще на этапе стартапа, а потом способствуют их выходу на биржу через IPO.

Очень удачно будет найти такого брокера. Это самый простой способ, позволяющий частному инвестору купить акции на IPO.

Вариант 3. Покупка акций в первый торговый день после IPO

Если тот по каким-либо причинам не захотел, не успел или не смог купить акции во время размещения, он может купить акции в первый день после IPO. Важна каждая минута, так как цена акций обычно растет в первый день очень сильно.

Этот вид сделки отлично подойдет для тех инвесторов, которые частично купили акции во время IPO, но хотят докупить больше.

Инвестор может купить бумаги утром, а продать их уже вечером, зафиксировав свою прибыль.

Очевидное преимущество — отсутствие Lock Up периода.

Как заработать на IPO частному инвестору: пошаговая инструкция

Покупка через брокера достаточно проста. Например, мы работаем с европейским дочерним брокером ФИНАМ – Just2Trade, где можно покупать более 30 000 иностранных акции со всего мира без статуса квалифицированного инвестора, а также инвестировать в первичные размещения акций.

В личном кабинете представлен календарь IPO, в котором трейдер может выбрать подходящего эмитента, планирующего размещаться на бирже в ближайшее время:

Количество акций ограничено, они распределяются андеррайтерами по разным брокерам. Just2Trade – это один из крупнейших брокеров, который постоянно входит в ТОП брокеров по торговле американскими акциями, поэтому ему отдают довольно большие объемы. Но нужно быть готовым к тому, что если вы подали заявку на 100 акций, возможно вам достанутся только 70-80.

Среди преимуществ перед другими зарубежными брокерами, здесь это:

1. Очень низкие комиссии – 4%.
2. Lock Up (период, когда нельзя продавать акции, чтобы иметь возможности влиять на курс акций в первое время торгов) всего 30 дней, когда у разных компаний он может достигать до 90 дней.
3. Но и несмотря на Lock Up, вы можете продать акции сразу после распределения с дополнительной комиссией 1,75% от суммы сделки. Учитывая возможность роста акций на 50%, это немного.

Механизм заработка на IPO на примере брокера Just2Trade:

• Необходимо определиться с привлекательным IPO;
• Уточнить в календаре IPO, опубликованном на сайте брокера, актуальную информацию о готовящихся первичных размещениях;
• Зарегистрировать личный кабинет на сайте брокера;
• Открыть брокерский счет MT5 Global для осуществления торговли;
• Внести депозит с минимальной суммой 500 долларов США;
• Подать заявку в личном кабинете на участие в IPO;
• Предварительная позиция моментально отражается в личном кабинете;
• Далее нужно дождаться аллокации от брокера и получить приобретенные акции;
• Дождаться окончания периода лок апа;
• Принять решение о дальнейшей стратегии в отношении полученных акций — держать или продавать.

Технология трейдинга в отношении IPO довольно проста.

Сколько можно заработать на IPO

Если отдавать себе отчет в высокой рискованности вложений в IPO, то можно получить невероятно высокую доходность. Большинство размещений в первый день показывает рост на десятки, а иногда сотни процентов по той причине, что андеррайтеры занижают цену акций.

Казалось бы, руководству компании должно быть невыгодно занижение цены бумаги, но в реальности важнее получить удачное IPO и разместить как можно больше акций. После этого компания приобретет инвестиционную привлекательность у инвесторов на фондовом рынке, и бумаги будут пользоваться постоянным спросом.

Статистика показывает, что с 2012 года, средняя доходность по IPO составляет не менее 48% в первые 3 месяца после размещения, что составляет феноменальную цифру — около 400% годовых.

Ответ на вопрос, как зарабатывать на IPO хорошие деньги, очевиден: нужно выбирать подходящее первичное размещение и вкладываться в него!

Несколько IPO, совершенных в течение месяца. Последний столбик отражает цену через 45 дней после проведения первичного размещения на бирже.

Как проводится IPO

Подготовка к первичному размещению акций занимает несколько месяцев, а то и год.

Основные этапы подготовки заключаются в следующем:

1. Поиски андеррайтера. Андеррайтером обычно выступает инвестиционный банк, который является профессиональным участником фондового рынка. Он будет заниматься продажей акций. Его задача — оценить потенциальных инвесторов и возможную цену акций;
2. Следующий шаг — направление инвестиционного меморандума андеррайтером регулятору рынка. Этот документ содержит в себе сведения о компании, включая бухгалтерскую отчетность, данные о руководстве и владельцах компании, финансовые проблемы, если они есть, а также цели, на которые привлекаются денежные средства;
3. После проверки и одобрения со стороны регулятора компания может начать переговоры с биржей относительно размещения акций;
4. Компания рекламирует себя: проводит Road Show, информирует потенциальных инвесторов о своем IPO, публикуется в СМИ или интернете, одним словом, пытается привлечь максимальное количество заинтересованных лиц;
5. За 2-3 недели до IPO проводится так называемый премаркет, то есть переговоры с крупными инвесторами о продаже акций. Чаще всего устанавливается цена с дисконтом, хотя иногда акции продаются по цене размещения. В это время уже существующие акционеры компании могут продать их новым акционерам;
6. Наконец, наступает день Х – IPO. В этот день осуществляется большая часть сделок, а цена акции обычно растет. Компания подсчитывает привлеченные средства, а инвесторы — ожидаемую прибыль;
7. Наступает период LockUp (локап), во время которого инвесторы, сумевшие приобрести акции, не имеют права продать их. Этот период установлен специально для того, чтобы предотвратить давление на рынок со стороны крупных инвесторов. Если они выставят на торги полученные акции, это может привести к резкому обращению цены бумаг, после чего IPO станет бессмысленным для компании.

Несколько слов о важных терминах.

Андеррайтеры выступают и в качестве первых обладателей акций, и в качестве главных помощников в процедуре IPO – маркет-мейкеров.

Якорные инвесторы — те, которые могут по договоренности с андеррайтерами купить у них акции во время IPO, причем иногда андеррайтер и якорный инвестор — одна и та же организация.

Когда компания хочет стать публичной, ей нужно раскрыть свое финансовое положение, предоставив на всеобщее обозрение свою бухгалтерскую отчетность. В России используют два стандарта отчетности: РСБУ (Российский стандарт бухгалтерского учета), а также МСФО (Международный стандарт финансовой отчетности). Разумеется, тем компаниям, которые хотят выйти на иностранные биржи, например, на американские или азиатские, необходимо использовать второй стандарт.

Сроки локапа устанавливаются самой компанией или андеррайтером, и составляют обычно 30-270 дней. Андеррайтер вправе решить во время IPO, какой именно период локапа установить для каждого инвестора. Кому-то разрешено обходится без него.

• Обычно действует принцип: чем крупнее инвестор, тем солиднее его lock up, так как он может сильнее манипулировать рынком.

Если в день IPO спрос превышает предложение, происходит так называемая аллокация. Компания информирует о примерных ценах на акции перед проведением IPO, но в сам день проведения инвесторы могут купить акции по фиксированной цене. Подача заявок осуществляется через брокера, причем заявляется не желаемое количество акций, а сумма вложений.

Часто заявка удовлетворяется не в полном объеме. У брокера есть некое лимитированное количество акций, которое он распределяет между своими клиентами — это и есть аллокация. Например, инвестор хотел вложить 8 000 долларов, но ему досталось акций всего на 800 долларов, так как спрос оказался очень высоким. В таком случае говорят, что аллокация составила 10%.

В случае ажиотажного спроса цена акций может быть повышена, так как возникла переподписка книги заявок. Уровень переподписки указывается в кратном виде, например, «компания АО Успех переподписана в три раза». Выражение «в три раза» означает, что количество поступивших заявок на покупку акций компании в IPO троекратно превысило планируемое к выпуску количество акций.

Когда произошло переподписание IPO, у эмитента появляется возможность выпустить больше ценных бумаг, увеличить цену на них или же сочетать обе эти возможности. В результате можно привлечь увеличенный капитал.

Для инвестора переподписка грозит тем, что повысится цена акции, что приведет к повышенным расходам. Иногда инвестор может даже отказаться от вложений в это IPO, так как у него просто нет достаточных ресурсов.

Нередки случаи, когда происходит снижение цены акций после IPO. В других случаях в течение нескольких дней или недель после размещения бумаги теряют в цене. Обычно примерно 80% компаний показывают небольшой рост или остаются в боковике, а вот растет не более 10% компаний.

Когда период локапа пройден, акции начинают свободно обращаться на рынке.

Примеры

Прибыльность инвестиций в IPO может быть настолько доходной, что инвесторы в буквальном смысле создают состояние за день. Хотя эта разновидность инвестиций считается рискованной, она во много раз прибыльнее многих способов заработка на фондовом рынке. Чтобы понять, можно ли заработать на IPO на фондовом рынке, требуется рассмотреть статистику первичных размещений.

Например, IPO Zoom начиналось с запланированной цены в размере 36 долларов за акцию. В первый же день торгов цены устремились вверх, и рост составил 72%. Через год после первичного размещения акции пробили уровень в 200 долларов, и достигли 220 долларов за акцию. Это один из примеров успешного IPO, причем со стабильным ростом цен.

Это означает, что, вложив в акции компании Beyond Meat 10 000 долларов, инвестор получил $35004.

Брокеры, дающие доступ к IPO на российском рынке

Для успешных вложений частному инвестору необходимо знать, какие брокеры дают доступ к IPO.

1. Брокер Открытие, который входит в финансовую группу «Открытие» осуществляет деятельность по IPO скорее для расширения ассортимента. Комиссия за вхождение составляет 7,5%, а порог входа — от 300 000 долларов. Инвестор должен обладать статусом квалифицированного инвестора (иметь на счету более 6 млн рублей). Жесткие условия способны привлечь очень узкий круг инвесторов.
2. Тинькофф Инвестиции — это брокер, работающий примерно так же, как и Открытие, только порог входа составляет всего 5 000 долларов. Lockup-периода не предусмотрено, комиссии за вхождение составляют 2,5%, а за вывод — 0,25%.
3. Exante, который разработал особую платформу для инвесторов. Работает на рынке с 2011 года. Порог входа — 10 000 евро (не долларов, хотя сделки обычно проводятся или привязаны к долларам). Комиссия за вывод средств составляет 30 евро, а за участие в сделке — 2%.
4. Just2Trade с историей более 20 лет. Минимальный порог 1000 долларов, статус квалифицированного инвестора не требуется, так как ФИНАМ специально создал европейскую регистрацию для данной компании.

По закону РФ, при покупке иностранных акций через российского брокера, необходимо иметь статус квалифицированного инвестора, который обязывает иметь на счету 6 млн. рублей. Это сделано для защиты отечественного фондового рынка.

Но мы же предпочитаем именно иностранные акции для заработка, так как их в разы больше, а сами рынки стабильнее. Just2Trade очень удобен в этом плане и предлагает огромное количество рынков при очень выгодных условиях.

В дополнение

Консервативным инвесторам, которых хотят получить доходность от IPO, но не готовы к высокому уровню риска, можно порекомендовать присмотреться к финансовому инструменту в виде ETF фондов на IPO.

ETF – это крупный биржевой фонд, который включает в себя корзину акций тех компаний, которые недавно вышли или собираются выйти на биржу.

Принцип отбора акций разный для каждого фонда. Некоторые ETF вкладываются в IPO на этапе Pre-IPO или во время размещения. Другие предпочитают покупать бумаги в 1 день торгов после размещения или в следующие 2-3 дня.

Купив одну акцию ETF фонда вы будете владеть целой корзиной ценных бумаг. Акции фондов торгуются как обычные акции, которые вы можете купить и продать в любой момент.

Renaissance IPO ETF (тикер IPO). Этот фонд копирует корзину индекса Renaissance IPO Index, который рассчитывается на основе акций, размещающихся в первый раз на американских биржах.

First Trust US IPO Index Fund (тикер FPX). Копирует индекс IPOX-100 U.S. Index, то есть 100 крупнейших по капитализации американских компаний выходящих в первичное обращение. Объем фонда более миллиарда долларов.

ETF фонды на IPO

Тикер	Название фонда	Эмитент	Цена акции*
FPX	First Trust U.S. Equity Opportunities ETF	First Trust	$
FPXI	First Trust International Equity Opportunities ETF	First Trust	$
IPO	Renaissance IPO ETF	Renaissance Capital	$
CSD	Invesco S&P Spin-Off ETF	Invesco	$
SPAK	Defiance Next Gen SPAC Derived ETF	Defiance ETFs	$
GTIP	Goldman Sachs Access Inflation Protected USD Bond ETF	Goldman Sachs	$
IPOS	Renaissance International IPO ETF	Renaissance Capital	$
FPXE	First Trust IPOX Europe Equity Opportunities ETF	First Trust	$

*Стоимость указана на сегодняшний день (онлайн).

Заключение

Инвестиции всегда связаны с риском, поэтому нужно быть готовым к просадкам, коррекциям и убыткам.

Как бы то ни было, инвестирование в IPO является полностью прозрачным и легальным способом зарабатывания денег.

Кандидат экономических наук, Санкт-Петербургский государственный экономический университет. Автор публикаций по Государственным и муниципальным ценным бумагам. Владелец туристической компании и частный инвестор.

https://www.klerk.ru/release/504396/
https://stolf.today/zarabotok-na-ipo.html