Обзор биржевого фонда облигаций SBGB

Не так давно Сбербанк Управление активами предложил новый ПИФ «по нормам российского права» – на индекс Мосбиржи. По своей сути он является чем-то промежуточным между привычным ПИФов и биржевым фондом (ETF). Буквально на днях та же управляющая компания запустила новый фонд – на этот раз на индекс государственных облигаций Мосбиржи. Его можно найти на бирже под тикером SBGB. Разбираемся, что это фонд, из чего состоит и какую ориентировочно доходность может давать.

Особенности БПИФа на примере SBGB

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Сбербанк Управление активами предложил принципиально новый актив – биржевой паевой инвестиционный фонд. Он позиционируется как первый в России ETF, выпущенный на основе российского права. Ради того, чтобы существование БПИФа вообще стало возможным, были даже внесены изменения в законодательство. Если коротко – это тот же ПИФ, но, если паи классического ПИФа распространяются через управляющую компанию, то паи БПИФа продаются на фондовой бирже и доступны для любых покупателей. Это в значительной степени расширяет число возможных приобретателей и дает инструменту исключительную ликвидность. Сам Сбербанк Управление активами выступает и эмитентом ПИФа, и аудитором, и даже маркет-мейкером, т. е. обеспечивает ликвидность на Мосбирже (проще говоря, он продает и приобретает паи на бирже, если нет других продавцов и покупателей).

На сегодняшний день Сбербанк предлагает два биржевых ПИФа:

• Фонд индекс Мосбиржи полной доходности «брутто» с тикером ETF SBMX, повторяющий индекс акций с отклонением не более 3%;
• Фонд Индекс Мосбиржи государственных облигаций с тикером ETF SBGB, следующий за индексом ОФЗ с такой же точностью.

Именно о БПИФе SBGB мы и будем говорить дальше. Это менее рисковый инструмент, если сравнивать его с фондами акций, и предназначен больше для консервативных инвесторов. Кстати, в планах управляющей компании запустить третий БПИФ, созданный по таким же принципам. По задумке авторов, он поможет инвесторам купить индекс S&P 500.

Что даёт инвестирование в индексы облигаций

Индексы облигаций: защитят ли они в кризис?

Структура ПИФа SBGB

ПИФ SBGB полностью копирует индекс государственных облигаций RGBITR, в который входят порядка двух десятков ОФЗ с дюрацией более 1 года. Посмотреть состав индекса можно на сайте Московской бирже по ссылке https://www.moex.com/ru/index/RGBITR, там же описана методология расчета и приведена прочая справочная информация.

Также структуру фонда и динамику стоимости пая можно отследить:

• на официальном сайте управляющей компании https://www.sberbank-am.ru/individuals/etf/etf-ofz/;

• в карточке индекса на сайте Мосбиржи https://www.moex.com/ru/index/SBGBA?index=inav и непосредственно на карточке ПИФа там же https://www.moex.com/ru/issue.aspx?board=TQTF&code=SBGB;
• на портале ru.investing.com по ссылке https://ru.investing.com/etfs/sberbank-indeks-mosbirzhi-gosudar – там же можно найти данные теханализа и интерактивный график.

Бенчмарком, с которым стоит сравнивать ПИФ SBGB, является индекс RGBITR.

Пока накоплено мало данных (так как фонд запущен буквально 25 января), но, скорее всего, график доходности ПИФа будет повторять график индекса с небольшим опережением. Почему? Причина проста. Во-первых, фонд полностью копирует состав индекса с допустимым отклонением в 3%. Во-вторых, полученный купонный доход будет реинвестирован, следовательно, фонд сможет приобрести большее число долговых бумаг.

Управляющие фонда указывают, что в целом ОФЗ – очень консервативный и практически безрисковый инструмент, и поэтому ждут от БПИФа SBFB если не постоянного роста, то хотя бы стабильного дохода. Если посмотреть на 5-летний индекс RGBITR, то можно увидеть, что он преимущественно растет. Как практически любой другой индекс.

Условия инвестирования в ПИФ SBGB Сбербанка

Минимальный объем покупки – 1 лот. В 1 лот входит 1 облигация. Стоимость обслуживания ПИФа составляет 0,8% в год – эта комиссия идет на управление ПИФом, аудит, регистрационные действия и депозитарий.

Помимо этого, покупка и продажа актива потребует уплаты комиссии по тарифу вашего брокера. И немного о налогообложении. Поскольку ETF SBGB создан по российскому праву и инвестирует в отечественные активы (облигации федерального займа), то с полученной прибыли россиянин-резидент должен заплатить подоходный налог в размере 13%. В то же время, чтобы избежать этого, вы можете получить налоговый вычет, если продержите паи в собственности более трех лет. И да, правило FIFO здесь тоже действует – для первой покупки достаточно приобрести хотя бы 1 пай. Кроме того, паи БПИФа SBGB можно купить на ИИС и получить налоговые льготы.

Считаем стоимость облигаций

Что нужно знать про стоимость облигаций на фондовом рынке

Где и как купить

Приобретение ПИФа Сбербанка на Индекс ОФЗ Мосбиржи производится через любого отечественного брокера. Это необязательно Сбербанк. Вы можете свободно купить паи, например, через Финам, Открытие или БКС Брокера. Покупку можно сделать прямо через терминал QUIK, найдя фонд по тикеру SBGB. Актуальную цену пая вы можете посмотреть прямо в стакане. Ликвидность обеспечивает сам Сбербанк Управление активами. Следовательно, вы всегда сможете купить и продать паи, пока маркет-мейкер присутствует на рынке. По закону, он там должен находиться не менее 7 часов в течение дневной торговой сессии.

Плюсы и минусы фонда

Думаю, что паи фонда SBGB будут интересны в первую очередь для консервативных инвесторов, которые хотели бы приобрести хорошие и надежные ОФЗ, но у них нет времени оценивать каждый инструмент по отдельности и подбирать портфель из бумаг. В индексе RGBITR уже присутствуют наиболее ликвидные и доходные гособлигации, отобранные профессиональными управляющими. Так что риск полной потери капитала можно однозначно исключить.

• удобство и простота покупки – у тех, кто работает с брокером, не возникнет проблем с приобретением;
• облигации – оптимальный инструмент для начинающих инвесторов, а здесь можно приобрести буквально лучшие ОФЗ российского рынка;
• более низкие затраты на обслуживание, нежели у обычного ПИФа;
• всегда можно посмотреть, какие ОФЗ входят в структуру фонда, почитать отчетность;
• получение налоговых льгот после владения паями более 3 лет – можно применить налоговый вычет на сумму в 3 млн рублей за каждый год обладания;
• паи БПИФа можно купить на ИИС.

С другой стороны, нужно учитывать, что доходность фонда вряд ли превысит ставки банковского депозита. Причин две:

• у ОФЗ в принципе доходность лишь слегка опережает ставки по депозитам,
• высокая комиссия, которую берет управляющая компания – 0,8% достаточно много для фонда, просто следующего за индексом

Как купить иностранные облигации для диверсификации портфеля

Что дают иностранные облигации и как их купить в России

Отрицательными факторами является и то, что в свете возможного повышения ключевой ставки доходность текущих ОФЗ снизится. А санкции могут еще сильнее «продавить» индекс ОФЗ. Так что БПИФ SBGB, скорее, инструмент сбережения средства, а не их активного приумножения.

Сбербанк является и маркет-мейкером, и аудитором, и управляющей компанией – это повышает риски, что отчетность будет рисоваться, а контора в любой момент может поменять правила игры;

• необходимость платить двойную комиссию – брокеру и управляющей компании;
• комиссии по сравнению с западными ETF слишком большие.

Но в целом идея появления БПИФа на индекс гособлигаций – очень хорошая. Этот фонд пригодится инвесторам, которые желают получать доходность без лишнего риска, или хотят просто «отсидеться» в ОФЗ, пока на рынке не появятся более хорошие предложения. Как вариант – паи фонда можно использовать в пенсионных стратегиях в качестве консервативного элемента (чтобы не покупать много ОФЗ и не тратить время и деньги на их ребалансировку).

А каково ваше мнение насчет ETF SBGB? Пишите в комментариях!

Обзор БПИФов от Сбербанка – плюсы и минусы. Стоит ли покупать.

На данный момент в семействе БПИФов Сбербанка уже 5 фондов, и думаю со временем их количество будет только расти.

Потому что, это очень интересный и в то же время популярный инструмент на развитых рынках. Такой вид вложений еще называют «инвестиции для ленивых». Ведь инвестору ничего не нужно делать, вложил деньги и получаешь среднерыночный доход в размере 12-15% годовых, и все!

Как так происходит, ведь любым фондом управляет целая команда, которая разрабатывает различные стратегии, на разных рынках. Но с ETF (БПИФ это российский аналог ETF) дела обстоят совсем по-другому.

Существует индекс, например, Индекс Мосбиржи MOEX, в состав которого входят 42 акции крупнейших компании России и по динамике их роста, определяют средний показатель в определенных единицах – за счет этого формируется индекс. То есть, по этому индексу мы видим среднюю «температуру» в экономике страны, а значит имеем и среднерыночную доходность по всем акциям.

Так вот, фонд, который отслеживает динамику Индекса Мосбиржи, имеет у себя в портфеле все эти акции, выпускает свою акцию и продает ее на фондовой бирже, цена которого напрямую зависит от изменения стоимости всех акций – соответственно она или падает, или растет.

За счет этого, у фонда получается пассивное управление, нет надобности в содержании большой команды профессионалов, которые будут управлять фондом – им управляет рынок, за счет этого достигается минимальная комиссия, у некоторых фондов она достигает 0,02%.

Таких фондов в мире почти 4500 тысячи, а это говорит о том, что они крайне популярны, в этом не отстает и Россия вместе с лидером финансов — Сбербанком.

Так же все эти ETF хорошо подойдут для инвестирования через ИИС, чтобы получить дополнительную выгоду в виде налогового вычета от государства.

Рассмотрим какие у Сбербанка БПИФы (ETF), какие выбрать и стоит ли в них вкладываться.

1. Фонд Индекс МосБиржи полной доходности «брутто» (SBMX).

Индекс отслеживает динамику Индекса Московской Биржи, имея в своем составе акции всех крупных и динамично развивающихся компаний на российском рынке. Покупая такой пай, вы охватываете одной ценной бумагой практически весь рынок РФ тем самым распределяя свои средства по всем основным секторам экономики.

Из достоинств следует выделить.

• Не высокую стоимость одного ETF

1300 руб. за штуку.

Подходит для тех, у кого открыть ИИС – можно получить налоговый вычет 13%.

Ликвидность – покупка или продажа в любой момент.

При владении больше 3-х лет освобождаетесь от уплаты НДФЛ на прирост капитала.

К минусам можно отнести:

• Комиссия за управление фондом 1,1%, у западных конкурентов средняя 0,08-0,5%.

Доходность SBMX с начала года составила более 30%.

2. Фонд Индекс Мосбиржи рублевых корпоративных облигаций (SBRB).

Фонд, инвестирующий средства в Индекс Корпоративных облигаций Московской Биржи. Данный индекс создан как основной индикатор корпоративного долга российского рынка. В состав индекса включены наиболее надежные облигации различных компаний со сроком погашения от 1 до 3-х лет. Купонный доход, который выплачивается по ним полностью реинвестируется.

Фонд был запущен совсем недавно, но уже за этот промежуток показал хорошую доходность на уровне 6% за несколько месяцев. Отлично подойдет для вашего портфеля ИИС.

Преимущества ETF SBRB:

• Не высокая стоимость пая 1030 руб.
• Низкий порог входа от одного пая.
• Возможность накопить капитал, при этом ваши деньги все равно работают.
• Высокая надежность и доходность выше банковского депозита.

Есть и недостатки:

• Как и в первом случае высокая (по сравнению с конкурентами) комиссия фонда 0,8%.

Доходность индекса RUCBITR за которым следует SBRB.

3. Фонд Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций (SBCB).

Фонд инвестирует средства в индекс Мосбиржи российских ликвидных еврооблигаций т.е. в облигации, номинированные в долларовом выражении. Сами по себе облигации являются достаточно надежным и консервативным инструментом. Валюта фонда доллары США, а значит у вас будет дополнительная страховка от рисков девальвации рубля по каким-либо причинам, как например в конце 2014 года.

В составе этого ETF еврооблагации со сроком погашения 1-3 года, и средняя доходность в долларах составляет 2-3%, что является хорошим результатом.

Фонд является консервативным инструментом, но при этом с начала года показал отличную доходность почти 9% годовых в рублевом эквиваленте.

Достоинства фонда:

• Валюта фонда доллары, это дополнительная защита.
• Высокая доходность как в долларовом выражении, так и в рублевом.
• Низкая стоимость пая 16$.
• Высокая надежность капитала.

Недостаток, как и у всех фондов от Сбербанка это относительно высокая комиссия фонда 0,8%.

График доходности индекса МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций и ETF SBCB.

4. Фонд Индекс МосБиржи государственных облигаций (SBGB).

Фонд нацелен на отслеживание динамики биржевого индекса МосБиржи государственных облигаций (ОФЗ). Таким образом данный фонд является наиболее надежным и безопасным, подойдет для самых консервативных инвесторов, которым в первую очередь нужны 100% гарантии и отсутствие волатильности их портфеля.

Но даже при таких условиях, фонд обеспечил своим инвесторам очень хорошую доходность, с начала года он вырос более чем на 15%.

Преимущества фонда SBGB:

• Высочайшая надежность – вложения в ОФЗ самый надежный инструмент.
• Умеренная доходность.
• Отсутствие волатильности портфеля.
• Низкая цена одного пая от 1150 руб.

Недостатки:

• Комиссия за управление фондом 0,8%.

Годовая динамика индекса RGBITR за которым следует ETF SBGB.

5. Фонд Индекс S&P 500 (SBSP).

Фонд стремится отследить и повторить максимально точно динамику американского индекса S&P 500 (SPX). Этот БПИФ будет интересен тем, кто хочет инвестировать в экономику США и тем самым хорошо диверсифицировать свой портфель по странам. Уже более века американская экономика является ведущей мировой экономикой и самой влиятельной страной.

Инвестирую в индекс S&P500 вы вкладываете деньги сразу в 500 крупнейших компаний США, тем самым являетесь их косвенным акционером. Надежность и отличная доходность подтверждена ни одним десятилетием. ПБИФ SBSP дает вам возможность без дополнительных знаний и лишних действий купить такие акции как Amazon, Apple, IBM, Walt Disney и многие другие.

С начала года индекс показал доходность более чем 25% в долларовом выражении.

Преимущества БПИФа SBSP:

• «Выход» на международные рынки за минимальную плату.
• Низкая стоимость пая за хороший актив 16$.
• Широкая диверсификация в т.ч. по странам.
• Отличная доходность в долларовом выражении.
• Активы в долларах, дополнительная защита от девальвации.

Недостаток, как и у всех фондов от Сбербанка это относительно высокая комиссия фонда 1%, у западных аналогов 0,03-0,5%.

Динамика индекса S&P500 (SPX) и фонд SBSP.

Подводя итоги, следует отметить, что какой бы вы фонд не выбрали, он отлично подойдет для начала инвестирования в целом, научит вас на постоянной основе пополнять свой брокерский счет, выработав при этом финансовую дисциплину. Что в будущем, позволит вам уже со временем более детально разобраться в тонкостях инвестирования, а также собрать солидный капитал, для дальнейшего его перераспределения на интересные и отдельно взятые активы с целью получения пассивного дохода в будущем.

http://smfanton.ru/obligacii/sbgb.html
http://invest-journal.ru/obzor-bpifov-ot-sberbanka