Что происходит с американским рынком

Американские индексы восстанавливаются после сокрушительного обвала, подталкивая вверх и китайские. Но каковы масштабы потерь?

Хаос на американском фондовом рынке привел к сокращению его капитализации на 2,1 трлн долларов.

Огромные потери отражают глубокие страхи инвесторов по поводу состояния мировой экономики и спада в Китае.

Впервые с 2011 года основная тройка индексов — Dow, S&P 500 и NASDAQ — потеряла более 10%. Таким образом, это снижение можно классифицировать как коррекцию.

По данным S&P Dow Jones Indices, за шесть дней активных продаж капитализация индекса S&P 500 — лучшего барометра американского рынка акций — снизилась на триллионы.

Существует и иной способ взглянуть на размах потерь. Они настолько велики, что превышают размер всего фондового рынка Великобритании (в настоящее время капитализация индекса S&P BMI U.K. составляет 2,8 трлн долларов).

В исследовательском отчете директор по инвестициям банка Merrill Lynch Кристофер Хайзи пишет:

«Инвесторы сравнивают нынешнее падение с предыдущими финансовыми кризисами».

Рост за 2014−2015 годы оказался уничтожен

В понедельник инвесторы с замиранием сердца следили за рынками. Тогда в течение нескольких минут после начала торгов индекс Dow потерял беспрецедентные 1089 пунктов.

Недавние потрясения уничтожили не только весь рост фондового рынка в текущем году, но и практически весь — в предыдущем. Во вторник индекс Dow оказался на самом низком уровне с февраля 2014-го.

Правду, уже в среду он поднялся на 3,95%, S&P 500 — на 3,9%, а NASDAQ Composite — на 4,24%. Все 10 отраслевых индексов S&P выросли.

Крах Уолл-стрит был вызван серьезной озабоченностью инвесторов по поводу экономического спада в КНР. Хотя всем было известно, что экономика Китая более не способна демонстрировать взрывной рост, появились новые признаки того, что спад может оказаться опаснее, чем считалось ранее.

Потрясения на фондовом рынке и проблемы в экономике Китая

Коллапс на фондовом рынке Китая случился в начале лета. Тогда было непонятно, являются ли потрясения последствиями лопнувшего пузыря или первым вестником глубоких проблем в экономике КНР.

11 августа Китай шокировал рынки, девальвировав национальную валюту. Этот шаг правительства был расценен как отчаянная попытка поддержать экспорт, сделав товары более дешевыми для иностранных покупателей.

На прошлой неделе опасения обострились после того, как ключевой показатель производственной активности КНР упал до минимального уровня с мирового финансового кризиса. Все это привело к снижению китайского фондового рынка на 40% за последние два месяца.

Оправданы ли распродажи?

Оправданы ли распродажи на Уолл-стрит озабоченностью экономикой Китая? И ожидают ли рынок еще большие потери в дальнейшем?

Merrill Lynch утверждает, что в ближайшей перспективе американские бумаги «останутся уязвимыми», поскольку некоторые ключевые уровни поддержки были пробиты, из-за чего моментные акции продолжают падать.

Однако в отличие от фондового рынка, в американской экономике кризисные явления отсутствуют. В среду банк Barclays повысил прогнозы экономического роста в III квартале до 2,8%. Подобные темпы экономического роста никак нельзя назвать рецессией. В нынешних условиях их на самом деле можно признать довольно сильными.

Кроме того, процентные ставки остаются на минимальном уровне, не оказывая негативного влияния на фондовый рынок. Центральные банки по всему миру по-прежнему наводняют экономическую систему денежными средствами и сохраняют процентные ставки на исторических минимумах. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Билл Дадли недавно намекнул, что первое повышение процентных ставок может быть отложено на конец этого года или начало следующего. Merrill Lynch пишет:

«Положительные фундаментальные факторы указывают на ускорение экономического роста . Адаптивная денежно-кредитная политика в развивающихся странах остается нетронутой, поддерживая фондовые рынки».

Экономическая стабильность означает, что корпоративные прибыли должны оставаться устойчивыми. Единственным исключением могут стать компании энергетического сектора, пострадавшие от падения цен на нефть. Прибыли оказывают решающее влияние на стоимость акций.

Пора ли покупать?

В последние дни аргумент о высокой стоимости американских акций не выглядит столь убедительно.

Достаточно посмотреть на коэффициент цена/прибыль (Р/Е) индекса Dow. По данным ConvergEx, бумаги из состава Dow сегодня торгуются на уровне 15,5 от ожидаемой прибыли в текущем году и всего на 14 от ожидаемой прибыли в следующем. Хотя акции нельзя назвать дешевыми, сегодня они стоят гораздо привлекательнее, чем несколько месяцев назад, когда коэффициент Р/Е достигал 18 пунктов.

Главный рыночный стратег компании ConvergEx Николас Колас считает, что с дальнейшим снижением фондового рынка «он достигнет уровней, на которых на первый план выйдут фундаментальные показатели».

Что происходит с американским рынком

Американские индексы восстанавливаются после сокрушительного обвала, подталкивая вверх и китайские. Но каковы масштабы потерь?

Хаос на американском фондовом рынке привел к сокращению его капитализации на 2,1 трлн долларов.

Огромные потери отражают глубокие страхи инвесторов по поводу состояния мировой экономики и спада в Китае.

Впервые с 2011 года основная тройка индексов — Dow, S&P 500 и NASDAQ — потеряла более 10%. Таким образом, это снижение можно классифицировать как коррекцию.

По данным S&P Dow Jones Indices, за шесть дней активных продаж капитализация индекса S&P 500 — лучшего барометра американского рынка акций — снизилась на триллионы.

Существует и иной способ взглянуть на размах потерь. Они настолько велики, что превышают размер всего фондового рынка Великобритании (в настоящее время капитализация индекса S&P BMI U.K. составляет 2,8 трлн долларов).

В исследовательском отчете директор по инвестициям банка Merrill Lynch Кристофер Хайзи пишет:

«Инвесторы сравнивают нынешнее падение с предыдущими финансовыми кризисами».

Рост за 2014−2015 годы оказался уничтожен

В понедельник инвесторы с замиранием сердца следили за рынками. Тогда в течение нескольких минут после начала торгов индекс Dow потерял беспрецедентные 1089 пунктов.

Недавние потрясения уничтожили не только весь рост фондового рынка в текущем году, но и практически весь — в предыдущем. Во вторник индекс Dow оказался на самом низком уровне с февраля 2014-го.

Правду, уже в среду он поднялся на 3,95%, S&P 500 — на 3,9%, а NASDAQ Composite — на 4,24%. Все 10 отраслевых индексов S&P выросли.

Крах Уолл-стрит был вызван серьезной озабоченностью инвесторов по поводу экономического спада в КНР. Хотя всем было известно, что экономика Китая более не способна демонстрировать взрывной рост, появились новые признаки того, что спад может оказаться опаснее, чем считалось ранее.

Потрясения на фондовом рынке и проблемы в экономике Китая

Коллапс на фондовом рынке Китая случился в начале лета. Тогда было непонятно, являются ли потрясения последствиями лопнувшего пузыря или первым вестником глубоких проблем в экономике КНР.

11 августа Китай шокировал рынки, девальвировав национальную валюту. Этот шаг правительства был расценен как отчаянная попытка поддержать экспорт, сделав товары более дешевыми для иностранных покупателей.

На прошлой неделе опасения обострились после того, как ключевой показатель производственной активности КНР упал до минимального уровня с мирового финансового кризиса. Все это привело к снижению китайского фондового рынка на 40% за последние два месяца.

Оправданы ли распродажи?

Оправданы ли распродажи на Уолл-стрит озабоченностью экономикой Китая? И ожидают ли рынок еще большие потери в дальнейшем?

Merrill Lynch утверждает, что в ближайшей перспективе американские бумаги «останутся уязвимыми», поскольку некоторые ключевые уровни поддержки были пробиты, из-за чего моментные акции продолжают падать.

Однако в отличие от фондового рынка, в американской экономике кризисные явления отсутствуют. В среду банк Barclays повысил прогнозы экономического роста в III квартале до 2,8%. Подобные темпы экономического роста никак нельзя назвать рецессией. В нынешних условиях их на самом деле можно признать довольно сильными.

Кроме того, процентные ставки остаются на минимальном уровне, не оказывая негативного влияния на фондовый рынок. Центральные банки по всему миру по-прежнему наводняют экономическую систему денежными средствами и сохраняют процентные ставки на исторических минимумах. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Билл Дадли недавно намекнул, что первое повышение процентных ставок может быть отложено на конец этого года или начало следующего. Merrill Lynch пишет:

«Положительные фундаментальные факторы указывают на ускорение экономического роста . Адаптивная денежно-кредитная политика в развивающихся странах остается нетронутой, поддерживая фондовые рынки».

Экономическая стабильность означает, что корпоративные прибыли должны оставаться устойчивыми. Единственным исключением могут стать компании энергетического сектора, пострадавшие от падения цен на нефть. Прибыли оказывают решающее влияние на стоимость акций.

Пора ли покупать?

В последние дни аргумент о высокой стоимости американских акций не выглядит столь убедительно.

Достаточно посмотреть на коэффициент цена/прибыль (Р/Е) индекса Dow. По данным ConvergEx, бумаги из состава Dow сегодня торгуются на уровне 15,5 от ожидаемой прибыли в текущем году и всего на 14 от ожидаемой прибыли в следующем. Хотя акции нельзя назвать дешевыми, сегодня они стоят гораздо привлекательнее, чем несколько месяцев назад, когда коэффициент Р/Е достигал 18 пунктов.

Главный рыночный стратег компании ConvergEx Николас Колас считает, что с дальнейшим снижением фондового рынка «он достигнет уровней, на которых на первый план выйдут фундаментальные показатели».

http://ru.ihodl.com/investment/2015-08-27/chto-proiskhodit-s-amerikanskim-rynkom/
http://ru.ihodl.com/investment/2015-08-27/chto-proiskhodit-s-amerikanskim-rynkom/