По словам эксперта Bloomberg Intelligence Фрэнсис Чана, из-за новых требований к капиталу могут обвалиться темпы роста доходов, что негативно повлияет на прибыль Ant
Оценка дочернего подразделения Alibaba — финтеха Ant Group — может упасть до $29 млрд после того, как он превратится в финансовый холдинг, подсчитал аналитик Bloomberg Intelligence Фрэнсис Чан.
Как финансовый холдинг Ant Group будет подчиняться более жестким требованиям к капиталу, обязательным для банков в Китае. По словам эксперта, ограничения могут затормозить рост доходов компании с текущих 30% до менее чем 15%. Это приведет к снижению прибыли.
Чан прогнозирует, что на этом фоне оценка Ant может упасть до $29–115 млрд. Накануне IPO, которое должно было пройти в ноябре 2020 года, финтех оценивали в $320 млрд. В марте 2021-го Reuters написал, что крупные инвесторы понизили оценку почти до $200 млрд.
После реструктуризации, которую китайские регуляторы согласовали в феврале 2021 года, Ant Group столкнется с ограничениями по всем направлениям — от онлайн-кредитования до платежей, управления капиталом и страхования, считает эксперт.
- С сервиса Alipay, у которого миллиард пользователей, могут удалить ссылки на подразделения по кредитованию потребителей Huabei и Jiebei.
- Регуляторы могут ограничить Ant доступ и использование личной информации в рамках кредитных расследований.
- Ant также придется уменьшить объем активов, которыми управляет огромный фонд краткосрочных инвестиций Yu’ebao.
Если рассматривать Ant как традиционного, хотя и быстрорастущего кредитора, его оценка может составить от ¥487 млрд ($75 млрд) до ¥492 млрд, сказал Чан. При неблагоприятном сценарии рынок может оценить компанию так же, как индекс MSCI China Financials — ¥186–245 млрд.
Трудности у Ant Group начались в ноябре 2020 года. За несколько дней власти Китая отменили IPO, которое было назначено на 5 ноября на двух биржах — в Шанхае и Гонконге. Листинг мог стать крупнейшим первичным размещением в истории.
Всего в результате двойного листинга компания рассчитывала привлечь как минимум $34,4 млрд. Предыдущий рекорд на то время принадлежал саудовской нефтяной компании Saudi Aramco, которая в ходе IPO привлекла $29,4 млрд.
Одной из причин отмены IPO называют контролирующего акционера Ant и основателя Alibaba Джека Ма, который в октябре прошлого года выступил с критикой банковской системы Китая.
24 декабря 2020 года последовало антимонопольное расследование в отношении Alibaba. Чуть позже газета The Wall Street Journal написала, ссылаясь на источники, что власти Китая решили «обуздать» основателя Alibaba Group Джека Ма и сократить масштабы его технологической и финансовой бизнес-империи.
В феврале 2021 года регуляторы согласовали план реструктуризации Ant Group. После нее финтех приобретет новую структуру. В апреле текущего года власти Китая наложили на Alibaba рекордный для этой страны штраф в $2,78 млрд.