5 лучших дивидендных акций в золотодобыче
Традиционно в золотом секторе инвесторы не торопятся искать акции, приносящие дивиденды. Добыча золота является капиталоемкой, и компании должны постоянно реинвестировать в свой бизнес, чтобы обеспечить их прибыльность на фоне неустойчивых цен на золото. Следовательно, многие компании не заинтересованы в возврате денежных средств акционерам.
Золотые потоковые и лицензионные компании, такие как Royal Gold и Franco-Nevada, предлагают некоторые из более высоких доходностей среди золотых акций, но пока мы ограничимся только теми компаниями, которые вытаскивают желтые вещи из земли. Итак, давайте углубимся и рассмотрим некоторые из лучших возможностей.
Приходите за выходом; остаться на долголетие
Изначально инвесторы могут быть привлечены к акциям Agnico Eagle, потому что она предлагает одну из более высоких доходностей, но более неотразимым фактором должно быть ее долгое обязательство — 35 последовательных лет — вернуть денежные средства акционерам в форме дивидендов. Выплаты могут расти и падать; на самом деле, они могут вообще исчезнуть в трудную минуту. Кинросс Голд, например, приостановил выплату дивидендов в 2013 году и еще не восстановил их. Для инвесторов история возврата денег акционерам Agnico Eagle на вес золота.
Исходя из прогнозов руководства, Agnico, похоже, имеет все шансы продлить свою серию последовательных лет, выплачивая дивиденды. Ориентируясь на производство золота в 2017 финансовом году в размере 1, 55 млн унций, руководство ожидает, что производство вырастет до 2 млн унций в 2020 году. Кроме того, оно прогнозирует совокупные затраты на поддержание (AISC) с 850 до 900 долл. США за унцию золота в фискальном 2017 году (снизится еще больше по мере производства до 2020 г.), обеспечивая достаточную маржу для увеличения денежной позиции.
Большая собака отрасли
Barrick Gold — крупнейшая золотодобывающая компания с рыночной капитализацией — является мощной силой в этом секторе. Управляя одними из крупнейших в мире золотодобывающих рудников, Barrick отлично держит расходы на низком уровне. В 2016 финансовом году Баррик — лучший исполнитель в этой группе — сообщил, что AISC составляет 730 долларов за унцию золота. Для контекста, наиболее близким к Barrick является Agnico, который сообщил о AISC на уровне побочных продуктов в размере 824 долл. США за унцию золота в 2016 финансовом году. Превосходно удерживая расходы на низком уровне, Barrick способен генерировать значительные денежные средства. Фактически, безубыточность свободного денежного потока Barrick была ниже 1000 долларов за унцию в 2016 году — даже если бы золото упало до 1000 долларов за унцию в прошлом году, Barrick все равно собирал бы деньги. В 2017 финансовом году Баррик прогнозирует AISC от 720 до 770 долларов за унцию золота и поддерживает безубыточность свободного денежного потока в размере 1000 долларов за унцию золота.
Достижения Barrick по сокращению долга также позволяют предположить, что у него хорошие возможности для продолжения распределения дивидендов, поскольку это сэкономит деньги на выплате процентов. В 2016 финансовом году компания одновременно сократила свой долг на 2 млрд долларов и увеличила дивиденды на 50%. В 2017 финансовом году она планирует еще больше сократить свой долг — около 1, 45 млрд. Долл. США, сохраняя цель довести общий долг до 5 млрд. Долл. К концу 2018 финансового года.
Копаться в Goldcorp
Объявляя амбициозный трехсторонний пятилетний план в прошлом году, Goldcorp планирует увеличить производство золота на 20%, увеличить запасы золота на 20% и сократить AISC на 20% к 2020 году. В дополнение к расширению деятельности в Penasquito, Musselwhite и Red Lake, Goldcorp предвидит новые операции в Coffee, Cerro Casale и Caspiche, которые сыграют важную роль в достижении компанией поставленных целей.
Контроль расходов в любом бизнесе важен; Однако это важно для золотодобытчиков. Следовательно, компании, которые преуспевают в поддержании низких затрат, должны быть первыми кандидатами в дивидендные инвесторы, поскольку они могут увеличить денежный поток и вернуть его акционерам. В первом квартале 2016 года Goldcorp объявил о цели в 250 млн. Долл. США в области «устойчивой годовой эффективности добычи полезных ископаемых и эффективности предприятий», которую он стремился достичь к 2018 году. После определения более 100% этой цели руководство стремится определить еще большую эффективность в 2019 году и в последующий период.,
Выкручивание наличных
Несмотря на то, что о его доходности нет ничего особенного, Newmont Mining Corp. — это имя, которое должно быть в списке наблюдения. За то, что ему не хватает в большой доходности, Newmont компенсирует с денежным потоком. Например, он сообщил, что за последние три года объем свободных денежных средств увеличился более чем в два раза — с 383 млн. Долл. США в 2014 финансовом году до 784 млн. Долл. США в 2016 финансовом году. Фактически, «Ньюмонт» является самым опытным из этих аналогов в деле превращения золота в зеленое., Согласно Morningstar, компания конвертировала 24, 63% своей выручки в свободный денежный поток в 2016 финансовом году. Для контекста Barrick занимает второе место с 17, 69%, в то время как Goldcorp уступает группе всего 3, 11%.
Инвесторов также может привлекать осмотрительный подход Newmont к выплатам, поскольку он поддерживает дивидендную политику, связанную с ценой на золото Лондонской ассоциации рынков драгоценных металлов. Когда золото растет, дивиденды тоже. Это дает большую ясность и предполагает, что у руководства есть хорошее представление о том, сколько он может безопасно вернуть акционерам.
Золотой запас для тех, у кого железные желудки
Хотя в феврале прошлого года Yamana Gold разочаровала эту улицу, когда она объявила о своем намерении отказаться от приобретений в пользу органического роста, инвесторы не должны отстранять ее от рассмотрения. Согласно недавней презентации инвестора, строительство следующего краеугольного рудника Яманы, Серро Моро, немного опережает график и остается в бюджете. Предполагается, что операции в начале 2018 года начнутся, как ожидается, Cerro Moro произведет 80 000 и 130 000 унций золота в фискальных 2018 и 2019 годах соответственно, в среднем AISC будет ниже 600 долларов за унцию золота.
Увеличивая операционный денежный поток на 26% с 2014 финансового года до 2016 финансового года, Yamana готова увеличить его еще больше, поскольку Cerro Moro и экспансионистские проекты в Chapada и Canadian Malartic будут запущены.
Yamana Gold, торгуясь менее чем в 1, 4 раза с продажами и в 4, 2 раза с прибыли на одну акцию, — благодаря текущим медвежьим настроениям — теперь предоставляет отличную отправную точку для долгосрочных инвесторов, которые готовы выдержать некоторую волатильность.
Инвестиции в акции золотодобывающих компаний
Золото во все времена было одним из самых дорогих и желанных металлов. Времена мирового золотого стандарта ушли в прошлое, но многие инвесторы по-прежнему ориентируются на этот драгметалл, считая его надёжной спасательной шлюпкой во периоды финансовых кризисов и волатильности рынков. Давайте оценим рынок этого драгоценного металла и перспективы акций золотодобывающих компаний.
Мировой рынок золота
Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.
Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).
Согласно отчёту Всемирного совета по золоту, опубликованному 31 января 2019 г., совокупный спрос в 2018 г. увеличился на 4%, с 4159 тонн в 2017 г. до 4345 тонн. Мировая добыча золота в 2018 году выросла при этом всего лишь на 1%. Лидером в мире является Китай (400 тонн/год). Но темп производства в стране ежегодно снижается. Причина – ограниченность ресурсов. Подтверждённые запасы желтого драгметалла в Поднебесной составляют всего 2000 тонн. При нынешних темпах добычи Китаю хватит этого лишь на 5 лет.
Другой мировой лидер – Австралия. Ее запасы оцениваются в 9800 тонн. В пятерке фаворитов есть США и Канада. К крупным золотодобывающим государствам относятся также Индонезия, Перу, Гана и ЮАР. На 10 крупнейших стран-производителей приходится примерно 65% добычи золота. Геологическая служба США (USGS) оценивает все запасы этого металла на Земле в 54000 т. Сейчас РФ третья в мире по добыче. При этом по объему разведанных и подтвержденных запасов золота наша страна имеет солидную долю – около 10% от общемировых).
Зарубежные золотодобывающие компании
На десятку крупнейших в мире компаний-производителей приходится около 30% добычи.
| Наименование | Страна | Капитализация, $млрд | Выручка, $млрд | Изменение цены акции с начала года, в % |
| Barrick Gold Corp. | Канада | 30,1 | 7,2 | 31,3 |
| Newmont Gold Corp. | США | 32,5 | 7,2 | 15,5 |
| AngloGold Ashanti Limited | ЮАР | 8,1 | 3,9 | 54,1 |
| Kinross Gold Corp. | Канада | 5,4 | 3,2 | 33,0 |
| Newcrest Mining Limited | Австралия | 17,9 | 2,5 | 52,7 |
| Средний рост | 37,3 |
Средний рост цен на акции золотодобывающих компаний составил 37%. Стоимость самого золота на рынке Commodities с начала года прибавила 12%.
В последние годы для этого рынка характерна активизация сделок по слиянию и поглощению (M&A). В марте 2019-го два крупных золотодобывающих игрока — Barrick Gold и Newmont Gold – договорились о создании совместного предприятия. Компании готовы объединить свои операционные процессы. Это принесет им, по предварительным данным, $40 млрд экономии за 5 лет. В результате на мировом рынке появится гигант с рыночной капитализацией более $60 млрд. Ожидается продолжение наметившейся тенденции.
Изучаем инвестирование в беспилотники
Как можно инвестировать в дроны и беспилотники
Золотодобывающие компании России
Производство и добыча золота в РФ в 2019 году может составить 340 тонн. Прогнозируемый рост год к году – 4%. Самый крупный золотодобытчик России – Публичное акционерное общество (ПАО) «Полюс». Компания раньше называлась «Полюс Золото» (Polyus Gold International Limited). Ею добывается около 20% желтого металла в стране. Пятое место в мире по объемам добычи и место в десятке ведущих мировых золотодобытчиков делают «Полюс» авторитетным мировым игроком.
Важно, что у «Полюса» самая низкая себестоимость производства в мире. Это связано с тем, что 100% добычи ведётся открытым способом, который дешевле работы в шахтах (закрытый способ). Руда, в основном, добывается в золотоносных регионах Сибири и Республики Саха (Якутия). Крупнейшие месторождения – Олимпиада, Сухой Лог и Наталка – включены в тридцатку самых больших на Земле. По подтвержденным запасам «Полюс» находится на 3 месте в мире (64 млн унций). Средний срок отработки месторождений – 26 лет, что выше среднего.
«Полюс» планирует увеличить free-float с действующих 17% до 25–30%. Такие новости могут означать, что менеджмент считает нынешние цены на бумаги компании очень удачными для продажи на рынке.
Курс акций «Полюс Золото» на 20.07.2019:
За последний год акции ПАО «Полюс» выросли в цене более чем на 40%. Помимо общей конъюнктуры рынка, этому способствовали и собственные успехи фирмы в 2018 году. Производство выросло на 13%, выручка на 7%, а чистая прибыль на 31%. Компании помогла девальвация рубля в 2018 году.
Политика «Полюса» предусматривает регулярные (каждые полгода) выплаты дивидендов в размере 30% от EBITDA компании. Условием выплаты является отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA. Он должен составлять менее 2,5. У «Полюса» этот показатель за 2018 год составил 1,7. Тенденция позитивная, так как годом ранее было 1,8. С учетом роста капитализации компании за последний год инвесторы могли заработать почти 50% прибыли. Внимание к золоту подняло котировки акций «Полюса» до рекордных значений, и сейчас показатель P/E составляет очень высокие для отечественного фондового рынка 30,6.
Долгосрочные инвестиции – лучший выбор для частного инвестора
Долгосрочные инвестиции: плюсы и минусы стратегии
Одним из крупнейших золотодобытчиков России является компания Полиметалл (Polymetal International Plc). У нее в портфеле 7 действующих месторождений в России и 2 в Казахстане. Это холдинг, добывающий, кроме золота, серебро и медь. В 2018 году Полиметалл явился единственной российской компанией, включенной в Индекс Dow Jones Sustainability. Фирма заявляет о более, чем 20 миллионах унций в подтвержденных запасах. Инвесторы могут также обратить внимание на компанию «Петропавловск» (Petropavlovsk). Это первая российская золотодобывающая компания, которая в 2002 году провела на Лондонской бирже IPO (первичное размещение акций). В активах 4 крупных рудника в районе Благовещенска.
В России представлены несколько компаний с высокой долей иностранного капитала в составе. Например, Kinross Gold Corp (Кинросс) работает в России с 1995 года и является крупнейшим зарубежным инвестором в золотодобывающую отрасль страны. Основные активы находятся в Чукотском автономном округе. Шведская горнодобывающая компания Auriant Mining AB владеет двумя активами в Республике Тува и Забайкалье. Британская корпорация Trans-Siberian Gold Plc добывает золото в Камчатском крае.
Таким образом, отечественный рынок довольно конкурентный и включает около 50 золотодобывающих предприятий. Несколько компаний планируют выходить на IPO в ближайшее время. Но не все фирмы успешны и ликвидны. Например, ПАО «Лензолото» заявляет об убытке за первую половину 2019 года, а над ПАО «Ямалзолото» нависла угроза банкротства. Но в целом будущее у золотодобывающей промышленности России позитивное и положение у большинства игроков устойчивое.
Как оценить и где купить акции золотодобывающих компаний?
Есть несколько сервисов, где можно оценить компании перед покупкой. Удобным инструментом я считаю скринер акций от Smart-lab. Заходим на СмартЛаб smart-lab.ru/q/shares_fundamental и выбираем в разделе Сектор «Горнодобывающие». Перед нами появляется следующая визуализация:
Видно, что показатель долг/EBITDA у компаний находится на приемлемом уровне (около 2), а EV/EBITDA очень высокий относительно горнодобывающего сектора РФ (около 9). Это заметно в сравнении с Алросой (алмазы), Распадской (уголь) и ГМК Норникель (редкоземельные металлы). Осторожный вывод – компании сейчас дороговаты для покупки. Однако относительно рынка западных золотодобытчиков российский по-прежнему недооценен. Приобрести акции на долгосрочную перспективу можно через любого российского брокера.
Исламский банкинг и инвестиции для мусульман
Как на самом деле работают банки и инвестиции для мусульман
Акции «Полюс Золото» (PLZL) и Polymetal (POLY) торгуются на Московской бирже, минимальный лот – 1 шт. Важно знать один нюанс: Polymetal платит дивиденды в долларах. Их придется конвертировать в рубли или переводить на валютный счет российского брокера для дальнейших реинвестиций.
Компании с иностранным участием и активами в России размещаются также на зарубежных площадках. Так, Polymetal Int. Plc, помимо отечественной MOEX, торгуются на Лондонской фондовой бирже (LSE) и Казахстанской AIX. Petropavlovsk PLC размещается только на бирже в Лондоне, Kinross Gold Corp – на американском NYSE и канадской TSE, Auriant Mining AB — на Стокгольмской бирже и американской NASDAQ. Их покупка возможна либо через Санкт-Петербургскую биржу (выход предлагают большинство отечественных брокеров) либо через иностранного брокера (например, Interactive Brokers).
Выводы
Известный американский миллиардер Рэй Далио заявил: «Колебания курсов монетарной политики могут подвести мир к новой эпохе монетизации долга и девальвации валют. Я считаю, что добавление золота в инвестиционный портфель позволит снизить риски и одновременно увеличить прибыль». Позицию финансового гуру можно разделять или нет. Однако Дональд Трамп собирается продолжать торговые войны, а его планы по возвращению рабочих мест в США (и, как следствие, ослаблению доллара) только подливают масла в огонь.
Золото, при всей его неоднозначности, любит страхи и волатильность на рынках и поэтому опять привлекает внимание инвесторов. Растёт цена как на сам драгметалл, так и на производные инструменты. Стоимость акций мировых и российских компаний бьют рекорды. Но инвестору важно помнить, что вкладываться в ценные бумаги нужно не на пике стоимости, а на просадках. Главный вопрос – достигло ли золото и акции золотодобытчиков своего локального максимума или еще есть потенциал роста? Нам остается только сделать тщательный анализ мультипликаторов и вкладывать деньги с умом!
Если у вас есть опыт инвестиций в акции золотодобывающих компаний, поделитесь им с нашим сообществом в комментариях под этой статьёй!
http://rus.paceinvestmentclub.com/5-top-dividend-stocks-gold-mining-125642