Кто и как поставляет ликвидность на Форекс – поставщики и агрегаторы ликвидности

Перед начинающими трейдерами встает вопрос выбора или смены брокера. На тему выбора компании для трейдинга написано немало статей, на нашем сайте есть целый сервис, посвященный этому вопросу. Задача этой статьи – подробно разъяснить один из критериев, на который стоит обратить внимание.

Трейдеру будет полезно узнать, кто является поставщиком ликвидности брокера, и понять тонкости исполнения ордеров через агрегаторов ликвидности Форекс. Сегодня вы узнаете об этих поставщиках (про некоторые компании вы уже наверняка слышали), и мы разберем, как распределяется ликвидность на Форекс, а также поговорим о некоторых неочевидных, но важных моментах.

В 2020 году ежедневный оборот торгов валютного рынка может достигнуть отметки $10 трлн. Спрос на торги валютой в 2019 году составлял $6,6 трлн по данным Банка международных расчетов (Центробанка над Центробанками).

К примеру, рынок акций США торгуется с оборотом $50 млрд в день, это больше годового объема рынка российских акций. Любой трейдер, торгующий на Московской бирже, практически не слышал о «проскальзывании» цен даже с такой малой, по сравнению с Форекс, ликвидностью торгов.

Почему же она возникает у валютных брокеров, а ее отсутствие считается отличительной чертой и преимуществом компании? Все дело в поставщиках или агрегаторах ликвидности.

Распределение ликвидности рынка Форекс

Несмотря на огромную ликвидность валютного рынка, ее распределение весьма неоднородно. Наибольшую долю объемов, около 30% оборота по основным нацвалютам, традиционно получает Чикагская биржа CME , торгующая валютными фьючерсами с 1971 года.

В США валютные деривативы торговались задолго до принятия исторического решения на Ямайской конференции, предопределившей децентрализацию Форекс. Вместо жесткой привязки валютный курс стал предметом свободной конвертации.

Теоретически любая финансовая компания могла предложить свой курс, на практике же спрос и предложение формировали крупные банки под надзором национального регулятора. В этом качестве выступал Центробанк, который нередко сам становился активным игроком на Форекс с целью прямого манипулирования курсом нацвалюты.

Часто для этих целей Регулятор создавал национальную биржу, такие биржи стали еще одним местом распределения валютной ликвидности. Крупные коммерческие банки тоже формировали собственные локальные рынки, финансируя конверсионные и торговые операции клиентов.

Не имея центральной площадки, финансовые организации должны были каким-то образом ориентироваться на общемировой спрос и предложение. Валютные фьючерсы не давали такой возможности в силу особенностей торговли деривативами.

Посредником сбора и обработки финансовой информации по курсам Форекс выступила компания Thomson Reuters. Агентство поставляло информацию о курсах валют в реальном времени на основании крупных сделок множества международных финансовых организаций, задавая банкам ориентир для цен покупки и продажи.

Thomson Reuters стал одним из первых поставщиков котировок Форекс, превратившись впоследствии в агрегатора валютной ликвидности.

Поставщики и агрегаторы ликвидности рынка Форекс

Вторая волна распределения ликвидности Форекс возникла по мере развития электронной торговли через сеть Интернет. Брокеры Форекс воспользовались возможностью дистанционного открытия счетов и организации торгов на облачных платформах. В этом им помогал закон о свободной конвертации валют и оффшорные Регуляторы, лицензирующие подобные услуги.

Некоторые из компаний не проводили сделки в реальной валюте, пользуясь лишь услугами поставщиков котировок. Это позволяло брокерам зарабатывать сверхприбыль, оставляя себе депозиты разорившихся на неверных прогнозах трейдеров. Такая форма организации торгов внутри компании на жаргоне трейдеров получила название «кухня».

Более дальновидные компании использовали банковские услуги в качестве поставщиков ликвидности, хеджируя или передавая напрямую сделки клиентов. В этом случае компания зарабатывала на спреде. Сейчас многие из ранних брокеров набрали обороты, которые позволили им самим стать поставщиками ликвидности или прайм-брокерами.

Банки и прайм-брокеры стали самостоятельно формировать курс валют для своих клиентов, а бизнес поставщиков котировок стал «рудиментом», поэтому они нашли новую нишу. Thomson Reuters предложила мелким клиентам обойти монополию банковских структур, объединив заявки на одной онлайн-платформе.

На облачных серверах создавался аналог валютной биржи, где через шлюзы в Книгу заявок (стакан ордеров) собирались суммированные по уровням цены обезличенные ордера. Ликвидность такого рынка определялась объемами всех участников. Платформы облачных услуг получили название агрегаторов ликвидности .

Брокерам открылась возможность предложить клиенту торговлю без проскальзываний по ценам, которые он видит в стакане. Исполнение ордеров гарантировала сторонняя компания, что исключало любые манипуляции в интересах форекс-брокера.

В текущий момент на рынке Форекс сложились две формы доступа к валютной ликвидности:

• Маркет-мейкинг – поставщик валютной ликвидности, исполняющий заявки клиентов брокеров, связанных с ним прямым договором.

Как правило, этим занимаются все крупные международные банки:

Брокер в этом случае не выводит заявку трейдера на межбанк, а направляет ее в виде запроса в финансовое учреждение. Она исполняется, либо корректируется по новой цене, которая передается обратно трейдеру на согласование. Это и есть проскальзывание, и чтобы его избежать, брокеры заключают договоры с несколькими банками или прайм-брокерами.

Проблема в том, что банки стараются работать с крупными фирмами и объемами, но мелкие форекс брокеры могут передавать заявки через посредников – агрегаторов ликвидности ;

• Агрегатор ликвидности – это компания, разработчик и провайдер программного обеспечения, обрабатывающего валютные заявки клиентов с широким спектром дополнительных услуг.

Фактически агрегаторы ликвидности открывают валютную биржу с клирингом, правилами анонимности и прозрачности участников торгов. Программное обеспечение проходит необходимые сертификации безопасности, валютные торги обязательно лицензируются Регуляторами.

Если брокер сотрудничает с провайдером ликвидности, то трейдер получает следующие преимущества:

• Реальный вывод ордеров на межбанк;
• Доступ к стакану торгов;
• Скальперские стратегии без ограничений;
• Исполнение лимитных ордеров и заявок по рынку либо без проскальзываний, либо с минимальными.

• Провайдер ликвидности в обязательном порядке проверяет лицензию брокера, иначе может лишиться ее сам, как и репутации.

Именно бренд платформы помогает привлекать валютную ликвидность крупных корпораций;

• Брокер работает по технологии NDD – без дилингового центра, который исполняет заявки «на кухне».

Нюансы работы агрегатора ликвидности и брокера на рынке Форекс

Большинство современных брокеров Форекс работают по системе NDD в различных ее вариантах. Самый распространенный – сети ECN (Electronic Communication Network). Такие платформы можно назвать «межбанком» в чистом виде. Ордер трейдера отправляется напрямую в стакан и смешивается там с остальными заявками. Спред торгов определяется рыночным спросом и предложением, заработок брокера – только комиссия от объема торгов.

Развитие ECN поддерживают разработчики торговых платформ, предлагая по умолчанию работу с набором агрегаторов ликвидности. Например, Metatrader по умолчанию дает брокерам выход на 8 таких компаний:

Среди них есть три брокера, и это первый нюанс работы поставщика ликвидности. Он может предложить STP-счета. В этом случае все заявки клиента будут автоматически хеджироваться противоположными сделками в узком пуле поставщиков ликвидности, как правило, других брокеров.

Выбор такого варианта работы позволяет агрегатору избежать лицензионных проблем, а значит, расширить список клиентов. Клиент же может столкнуться с проскальзыванием, если хеджирующая заявка брокера будет отклонена, и платить фиксированный спред. В целом же STP, как и ECN, гарантирует отсутствие вмешательства брокера и защиту от манипулирования котировками.

Последний нюанс работы с агрегатором ликвидности – услуги DMA. Брокер может заключить договор с несколькими банками, но обработку заявок доверить провайдеру ликвидности. В этом случае заявки клиентов попадают в определенный узкий пул ликвидности, ожидая исполнения любым из строго отобранных банков. Минусы такой работы те же, что и на счетах STP, впрочем, как и плюсы – ведь заявки проходят автоматически.

Заключение

Самая высокая ликвидность Форекс на чикагской бирже CME. Ее владельцы несколько лет подряд активно скупали агрегаторов валютной ликвидности и сейчас владеют одной из крупнейших сетей ECN. Агентство Thomson Reuters тоже объединяет ликвидность компаний, банков и брокеров по валютным сделкам. В этот бизнес пришли многие прайм-брокеры после того, как сети ECN стали лицензировать регуляторы оффшоров.

Несмотря на развитие агрегаторов, поставщики ликвидности тоже останутся в этом бизнесе. Многие банки имеют собственных брокеров Форекс, праймы развивают дилерскую сеть с обязательством хеджировать сделки.

По сути, неважно, какую из вышеперечисленных форм доступа к валютной ликвидности выберет брокер, главное для клиента – автоматическое исполнение заявок без вмешательства компании. Проблема возникает, когда на сайте ДЦ нельзя найти конкретную информацию, кто стоит на второй стороне сделки (за исключением случаев, когда размер компании позволяет брокеру самому быть агрегатором). Уверения форекс-брокера, что заявки уходят в крупные банки без указания их названий – могут говорить об обратном.

Чем отличаются брокеры от дилеров? И в чем их предназначение на рынке Форекс?

Если вы не вхожи в круг крупных финансовых воротил, оперирующих многомиллионными состояниями, выход на финансовые рынки вряд ли станет для вас возможным без помощи посреднических структур, налаживающих связь между покупателем и продавцом.

Дилеры и брокеры как раз и являются такими посредниками, взаимодействующими с частными лицами, бизнесом и государством. Они помогают в совершении финансовых операций и формировании сделок, снабжают трейдеров и инвесторов актуальной информацией, берут на себя решение многих вопросов, за что обычно взимают комиссионные.

Чем отличаются брокеры от дилеров, а также в чем их предназначение?

Большинство новичков, только начинающих интересоваться трейдингом, никогда не задавались вопросами в духе – “Чем отличается брокер от дилера?”, а для многих людей, так и вообще, эти понятия считаются схожими. Вот только это далеко не так. Чтобы понять, в чем разница, следует разобраться в сути каждого из определений.

2 ЛУЧШИХ БРОКЕРА ОПЦИОНОВ ПО ДАННЫМ НЕЗАВИСИМОГО РЕЙТИНГА

Не требуется верификация! | обзор | отзывы | НАЧАТЬ ТОРГОВЛЮ С 10$ Депозит от 5$. Новый брокер! | обзор | отзывы | ПОПРОБОВАТЬ СИГНАЛЫ

РЕКОМЕНДУЕМ: ОНИ ОСТАЮТСЯ ЛИДЕРАМИ НА FOREX!

Брокеры и их предназначение на рынке Форекс

Первоочередная задача биржевого брокера – покупать и перепродавать акции или опционы и прочие активы). Они не только организуют сотрудничество покупателей и продавцов, извлекая из этого выгоду, но и снабжают клиента полезными сведениями, полученными благодаря своему опыту и проведению грамотной аналитики ведущими экспертами, позволяющей судить о ситуации на финансовых рынках.

Роль брокеров могут взять на себя лица или компании, являющиеся официально зарегистрированными участниками биржи. Брокерские организации не становятся собственниками приобретаемых финансовых активов, так как вся масса проводимых ими сделок погашается клиентскими средствами. Брокеры ведут клиентский счет, принимая денежные средства или другие ликвидные ценности в качестве оплаты, а затем выполняют поручения пользователей по приобретению/продаже тех или иных активов или (как вариант, если на то дал согласие сам клиент) принимают собственные решения полагаясь на опыт. Оплату за посредничество списывают у трейдеров/инвесторов обычно автоматически, а выражается она как правило в процентах от объема заключенной сделки.

Хорошие посредники предлагают клиентуре наилучшие расценки и не обременяют их высоким уровнем комиссионных сборов, дают выигрышные советы, основываясь на наблюдениях за рынком собственной команды хорошо подготовленных аналитиков. Каждая сделка проворачивается посредством фирм, контор и их филиальных сетей.

Более того, за неправомерные действия брокер может быть призван к ответственности по всей строгости закона. Сделки заказчиков должны выводиться на реальную биржу, а цены котировок формироваться демократичным образом.

Дилеры и их предназначение на рынке Форекс

Итак, чем отличается брокер от дилера? В первую очередь тем, что взаимодействуя с клиентом, брокером или другим дилером, изначально дилерская организация может сама назначить валютную котировку (а также котировки других финансовых инструментов из широкого списка торгуемых – фьючерсы, контракты и прочие) и расценки для заказчиков. Фирмы и обособленно стоящие лица способны стать поставщиками услуг в рамках финансовых рынков, оказывать содействие в качестве посредников (торговый или биржевый сегмент), задействовав собственные средства и свое имя. Они могут как иметь место на бирже, так и не иметь такового.

Дилер занимаются формированием котировок для своей пользовательской базы, управляют клиентскими счетами и получают за это вознаграждение в финансовом эквиваленте, определяемое в индивидуальном порядке. Формирование прибыли происходит на основе спреда или разницы в курсах/скачках цен тех или иных активов. Когда пользователи осуществляют финансовые операции при содействии дилеров, посредник уже сам решает, куда ему направить сделку – вывести на биржу, в сотрудничающую с дилером банковскую организацию или на балансный счет ДЦ. В подавляющей массе, именно дилер / дилинговый центр вынужден сталкиваться с рисками во время проведения его клиентами финансовых операций, преследуя материальные выгоды.

ЛУЧШИЕ ФОРЕКС БРОКЕРЫ ПО ДАННЫМ «ИНТЕРФАКС»

2007 год. БОНУС $1500 НА СЧЕТ. | СЕРВИС FXCOPY | обзор/отзывы 1998 год. ECN брокер! CASHBASK ОТ АЛЬПАРИ | обзор / отзывы 2007 год. FinaCom. КЕШБЭК ДО 14$ С ЛОТА! | обзор / отзывы 1997 год. Нацбанк РБ. Не для РФ! 50.000$ НА ДЕМО | обзор / отзывы

А ТАКЖЕ ЛУЧШИЕ БРОКЕРЫ БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ В 2021:

Депозит от 10$! ТОРГОВЛЯ БЕЗ ВЕРИФИКАЦИИ | обзор / отзывы Копирование сделок! 10.000 НА ДЕМО СЧЕТ | обзор / отзывы

В чем разница и что общего между брокерами и дилерами?

Несмотря на некоторые различия, брокер от дилера отличается не так уж и сильно. Оба типа поставщиков услуг являются посредническими структурами, формирующими внутреннюю отчетность по производящимся на рынке ценных бумаг транзакциям, чтобы в дальнейшем, со знанием дела проанализировав финансовую среду, принять важное решение по поводу последующих действий (инвестирование и другие финансовые операции).

Актуальная финансовая информация, также собирается по отношению к самим клиентам:

• имеет значение объем денежных средств, которыми он может оперировать,
• и другие активы, будь то опционы, валютные контракты или что-то другое,
• проводится анализ заключенных ранее сделок.

Оптимизированное сотрудничество клиентской базы, бирж и вкладчиков (инвесторы), обеспечивающееся брокерскими и дилерскими компаниями, невозможно без выполнения ими следующих действий:

• Проведение анализа финансовых рынков, получение достоверных и своевременных данных по всем совершенным на биржах операциям с различными активами.
• Приготовление необходимых документов для проведения сделки.
• Создание внутренних отчетов по всем операциям, которые в дальнейшем направляются выше поставленным руководителям. Также подается задокументированная отчетность для фирм или клиентуры.
• Дилерами открываются и ведутся отдельные счета, для любого работающего с ценными бумагами пользователя, ведется аналитическая отчетность.

Все результаты и статистика финансовых операций клиентов фиксируется, как и изменения в балансе счета. Любой сотрудничающий с брокерской или дилерской компанией пользователь имеет право запросить эти данные.

Брокеры и дилеры в других сферах деятельности

Выше мы рассмотрели, чем отличается брокер от дилера и какие с ним имеет общие моменты, применимо к активам по рынку акций. Но следует осознавать, что эта информация применима и к другим сферам, подразумевающим финансовые операции по купле/продаже разнообразных ценностей. Брокеры и дилеры могут работать в сфере кредитования, страховых услуг, работы на рынке Форекс и многих других.

Так или иначе, брокеры всегда действуют по согласию конкретной стороны соглашения, к примеру, закупаются техникой или валютой, решают вопросы по страхованию грузов и их перевозке в другие страны. Условия, по которым проводится сделка, обсуждаются заранее и в них прописываются все обязанности брокера.

Дилеры же берут на себя роль непосредственных участников в сделке как одна из сторон, соответственно, им приходится мириться с целым рядом рисков для собственного кошелька. Они самостоятельно выбирают, с какими продавцами и поставщиками им вести дела, оперируют временным промежутком предполагаемого сотрудничества, диктуют свои условия, касающиеся получаемого вознаграждения.

В чем же главные отличия в деятельности брокера и дилера?

Если проанализировать все сказанное выше, можно выделить главное отличие между этими двумя типами посредников.

Оно заключается в том, что брокер является лишь связующим звеном в отношении своего клиента и биржи, к которой тот хочет получить доступ, и взимает за свои услуги комиссионные сборы. Дилер же получает право на заключение прямых сделок с клиентами, где биржа может вообще не фигурировать.

В качестве примера брокерских организаций можно привести Finam или БКС, Открытие Брокер и многие другие. А что касается дилеров – это практически любые посредники, работающие с Forex (можете тыкать пальцем наугад и не ошибетесь).

Нередки ситуации, когда одна компания одновременно занимается брокерскими с дилерскими услугами.

К примеру, тот же Финам имеет брокерское подразделение, позволяющее его клиентам совершать финансовые операции на Московской бирже, и дилерскую структуру с возможностью трейдинга рядом валютных активов. Они друг с другом не пересекаются, но оба являются весомыми винтиками, благодаря которым наш фондовый рынок и живет. Без широкого списка брокеров и дилеров рынок в текущем своем состоянии не смог бы без проблемно функционировать.

Брокер & дилер: кого выбрать и как их отличать?

ТОП БРОКЕРОВ, ПРИЗНАННЫХ НЕЗАВИСИМЫМИ РЕЙТИНГАМИ

Система копирования сделок. | обзор | отзывы | ТРЕЙДИНГ С 5 $ Не требуется верификация! | обзор/отзывы | НАЧАТЬ ТОРГОВЛЮ С 10$

ТОП ФОРЕКС БРОКЕРОВ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2021 ГОД:

2007 год. FinaCom. КОПИРОВАТЬ СДЕЛКИ ТРЕЙДЕРОВ | обзор/отзывы 1998 год. FCA, НАУФОР. | ВСЕ АКЦИИ И КОНКУРСЫ | обзор/отзывы

https://tlap.com/postavshhiki-i-agregatory-likvidnosti/

Чем отличаются брокеры от дилеров? И в чем их предназначение на рынке Форекс?