Альфа Форекс: обзор брокера

17.09.16 0 комментариев
• 1346

О компании Альфа Форекс

Компания Alfa Forex Limited основана в 2003 году и принадлежит к так называемой Альфа-группе (основанной заметно раньше, еще в 1989). Группа включает в себя четыре основные компании, а также сеть магазинов (Карусель, Перекресток и Пятерочка):

Первоначально я хотел рассмотреть все сервисы в рамках общего обзора Альфа-банка — но обзор получился очень объемным, поэтому рассмотрение Альфа Форекс будет логично вынести в отдельную статью. Для начала поговорим о юрисдикции компании.

В списке аффилированных лиц Альфа-банка https://alfabank.ru/about/affiliated компанию Альфа Форекс можно встретить сразу два раза: как ALFA FOREX LTD с первоначальной офшорной регистрацией на Виргинских островах и по адресу Themistokli Dervi, 5, Elenion Building, 1066, Nicosia, Cyprus (т.е. под регулированием Cysec), который фигурирует с октября 2014 года.

Что конкретно дает кипрская страховка? Практика показывает, что для инвесторов фактически ничего. Cysec решил, что его главная задача — штрафовать поднадзорные институты или приостанавливать их лицензии, но никак не помогать клиентам получать назад средства из проблемных брокеров.

Не развивая далее тему Кипра как окна в Европу для разного рода компаний с нечистым бизнесом можно сказать, что для российского клиента связь компании с Альфа-банком может (только может) означать большую вероятность решения проблем, чем благодаря действиям регулятора. Суммарный оборот Альфа Форекс по состоянию на прошлый год около 2.5 миллиардов долларов США, что составляет совсем небольшую часть от оборота Альфа-банка.

Тем не менее: я не знаю прямого документа, который обязывает Альфа-банк рассчитаться по долгам своей смежной структуры, если такая необходимость окажется реальностью — по факту в случае проблем с выплатами в Альфа Форекс нужно обращаться именно на Кипр, а не в Альфа-банк.

Доверительное управление и аудит

Из названия компании логично следует, что она занимается предоставлением услуг на рынке Форекс, которые с учетом связи брокера с Альфа-банком некоторые называют «банковским форексом». Формально это не тот же банковский форекс, который напрямую предлагают некоторые банки (например, ВТБ 24) — но тем не менее, сервис от Альфа Форекс выглядит серьезнее, чем услуги на валютном рынке от чисто офшорной компании. Если сравнивать компанию с другими брокерами, где в том или ином виде практикуется доверительное управление на валютном рынке, то видно, что преимуществ у Альфа Форекс нет:

Аудит от компании Pwc (PricewaterhouseCoopers) имеет входящая в Альфа-группу компания Альфа Капитал, однако она занимается управлением средствами клиентов (в частности, через ПИФы) на фондовом рынке и к деятельности Альфа Форекс отношения не имеет.

Итого, Альфа Форекс не является чистым банковским форексом, не имеет собственного (по крайней мере известного) аудитора и находится под юрисдикцией регулятора, возможности которого ограничиваются карательными санкциями. Попутно можно отметить, что по положению кипрского регулятора чужими средствами могут управлять только лицензированные управляющие, причем само лицензирование обойдется в заметную сумму. И есть обоснованные сомнения, что каждый управляющий площадки Alfa Forex, дойди до разбирательств, такую лицензию предъявит.

Торговые условия Альфа-форекс

Счет в Alfa Forex можно вести в трех валютах, при этом для торговли доступно более 30 валютных пар с максимальным плечом 1:200 при депозите до 50 000 долларов, после чего кредитное плечо снижается (в пределе до 1:20) и вырастает уровень Stop Out. В отношении трейдеров брокер скорее всего использует «гибридный» подход, предоставляя рыночное или кухонное исполнение в зависимости от результатов, депозита и срока торговли.

Кроме стандартного MetaTrader, в Alfa Forex имеется и собственный торговый терминал ActTrader. При этом обращает на себя внимание отсутствие ECN-счетов, которые уже довольно давно есть у того же Альпари или FXOpen. С другой стороны, брокер не продвигает обучение торговле, ориентируясь на крупных клиентов.

Обмен валюты онлайн

Альфа-форекс предлагает купить или продать доллары либо евро, анонсируя более выгодный курс, чем средний по банкам. Так, покупая 10 000 долларов или евро, сегодня можно сэкономить от 5200 до 4800 рублей. Для этого нужно иметь лицевой счет в нужной валюте, а затем заполнить форму конвертации средств. Комиссия на обмен составляет 20 копеек. У сервиса есть мобильное приложение; при зачислении и выводе средств не взимается комиссия.

Отзывы о сервисе встречаются разные: некоторые считают курс не лучше, чем в других банках, но особой критики я не встретил. Фактически это и есть форекс в чистом виде, для чего он создавался изначально: forex = forein exchange, т.е. обмен валюты. Валютный рынок не задумывался и не предназначен для инвестиций — для этого создан фондовый.

Драгоценные металлы

Alfa Forex предлагает поторговать драгоценными металлами, доверительно сообщая, что «торговля драгоценными металлами – проверенный способ приумножения капитала в долгосрочной перспективе и в период экономической нестабильности». На мой взгляд, торговля драгоценными металлами – проверенный способ позволить перетечь капиталу в карман брокера, который на своей странице приводит пример того, как на шорте золота в октябре 2012 года можно было заработать 48 000 долларов.

При этом за десятилетие роста золота в 2000-е можно было умножить капитал в 7 раз без всякого плеча, а в сочетании с другими активами (российскими акциями и облигациями) — более чем в 100 (!) раз. Подробности можно получить, загуглив «портфель лежебоки». Случаи разные, но общее у них одно — о них хорошо говорить в прошедшем времени, когда эти события уже произошли. Детальные условия торговли металлами можно найти на сайте компании.

Контракты на разницу CFD

Контракты на разницу означают возможность покупки актива с маржинальным плечом, сделав ставку на его повышение либо понижение. Они были придуманы с благой целью — формально не являясь сделками с акциями, CFD освободили инвесторов от налогообложения доходов.

Однако взамен инвесторы получили примерно ту же схему с невыводом средств на рынок, как в классических форекс-кухнях, и риски маржинальной торговли (кредитное плечо достигает 20, т.е. вы можете купить контракт за 5% его стоимости). Экспирация контракта может быть не предусмотрена, и держать актив возможно до наступления выгодной на ваш взгляд точки продажи (если не вылетите по стоп-ауту). В случае конечной даты контракта по итогам биржевого курса вы получаете прибыль или убыток — аналогом тут является фьючерс. Ниже приведены условия Alfa Forex по некоторым биржевым индексам и на акции (без срока экспирации):

Кроме индексов, компания дает контракты на гигантов мировой индустрии с огромной капитализацией — IBM, Intel, eBay, Google Inc., Microsoft Corp., Facebook и несколько десятков других (плюс можно увидеть абсолютное значение дивидендов примерно десятка компаний).

Также представлен сырьевой рынок, металлы и акции российских эмитентов. До сумм в 50 000 долларов кредитное плечо по иностранным эмитентам составляет до 1:20 с неизменным уровнем стоп-аута в 20%. От 2 млн. долларов риски ограничены уровнем плеча до 1:3, но Stop Out в два раза выше и равен 40%. Иначе говоря, потеря всех средств наступает при остаточной сумме в два раза больше предыдущего случая. Минимальный размер сделки 0.01 лот, инвестировать можно от 100 долларов.

Поясню, о чем идет речь на практике. При кредитном плече 1:20 просадка только на 1% по купленному активу превращается в 20% убытка для вас. Иначе говоря, с таким плечом 80% капитала до стоп-аута теряется при просадке всего 4%, что вполне может соответствовать сильному дневному движению.

Форвардные контракты Альфа Форекс

Форвардные контракты на первый взгляд похожи на фьючерсы, хотя между ними имеется ряд различий. Если кратко, то форвард в отличие от фьючерса — это неликвидный внебиржевой контракт, с более высокими, чем у фьючерсов, рисками невыполнения обязательств одной из сторон сделки. Как правило заключается с целью реального приобретения актива (а не для спекуляции на разнице цен).

Предприятием в сентябре 2016 года заключается контракт на поставку иностранного заводского оборудования стоимостью $5 000 000 с оплатой контракта через полгода (срок, когда оборудование доедет до компании и будет полностью установлено и настроено). Предприятие полностью устраивают условия заключенного контракта, по которому они должны выплатить 325 млн. рублей по текущему на данный момент курсу – 65 р. за доллар.

Но в случае роста курса доллара до 75 рублей сумма контракта возрастет на 50 млн., что предприятию уже невыгодно — поэтому стороны могут заключить форвардный контракт. При этом покупатель страхуется от роста валютного курса, тогда как поставщик оборудования выиграет от его понижения — например, при курсе на момент истечения контракта в 60 рублей за доллар, на полученные 325 млн. рублей можно будет купить 5 416 667 долларов. Частные инвесторы также могут прибегать к подобной практике — например, при покупке зарубежной недвижимости.

Альфа Форекс в этой схеме позволяет вносить не более нескольких процентов от суммы форвардного контракта, поскольку предоставляет плечо до 1:50. При этом на сайте указывается, что данное предложение может быть вариантом для физических и юридических лиц, которые через некоторое время планируют покупки в валюте, но боятся повышения курса доллара.

Минимальный объем сделки составляет 0.01 лот — у компании доступно несколько форвардных контрактов на USD/RUR длительностью до года. Риски пропорциональны кредитному плечу — в качестве особенностей можно указать отсутствие свопов, т.е. отсутствие платы за перенос сделки на другой день. Текущие предложения:

Еврооблигации российских компаний

Напомню, что еврооблигации — это облигации, номинированные в иностранной по отношению к эмитенту валюте (при этом эмитент вовсе не обязательно будет из Еврозоны, а валюта вовсе не обязательно евро). Альфа-форекс предлагает б олее 20 еврооблигаций от крупнейших эмитентов России: Альфа-Банк, Газпром, Лукойл и др., причем возможность инвестиций доступна уже с 1000 долларов.

Кредитное плечо при этом составляет до 1:5, уровень стоп-аута равен 60%. Таким образом, это те же контракты на разницу без физического владения активом — как и в случае CFD биржевых индексов и акций, о которых говорилось выше.

Из таблицы видно, что на 1000 долларов при использовании верхнего эмитента и максимального кредитного плеча можно получить при погашении несколько десятков процентов доходности — однако менее высокая волатильность облигаций компенсируется повышенным уровнем стоп-аута, что делает плечевые CFD на евробонды скорее инструментом для азартной игры, чем для инвестиций. Расчет показывает, что для принудительного закрытия позиций, когда у инвестора останется лишь около 40% инвестированных средств, облигации должны просесть только на (100%-60%)/5 = 8%.

Торговые идеи Альфа-форекс: хотите рискнуть?

В заключении стоит упомянуть о торговых идеях, периодически подбрасываемых Альфа Форекс как мнимый шанс заработать большую прибыль практически наверняка. На практике компания в любом случае забирает свою прибыль в виде комиссий, тогда как инвестор получает кота в мешке. При этом предложения выглядят вполне логично, что мотивирует большое число клиентов совершать указанные компанией действия. Вот один из примеров того, что может быть предложено:

Т.е. фактически компания напрямую предлагала сделать ставку без стопов с максимально возможным плечом в размере 2 775 долларов на рост курса доллара, т.е. встать на продажу пары EUR/USD (курс 1.11). Что получится, если курс после выхода новости пойдет не вниз, а вверх?

Считаем — в стандартном лоте изменение цены валюты на 1 пункт равно 10 долларам. Значит, в 5 лотах 1 пункт должен быть равен 50 долларам. При пяти лотах депозит 2775 долларов, значит до стоп-аута в 20% должно быть съедено 2 775 * 0.8 = 2220 долларов или 44.4 пункта (444 пункта в пятизначной котировке). Следовательно, депозит теряется при котировке 1.1144. Нетрудно догадаться, что именно это и произошло:

Кроме того, у брокера было и другое предложение по получению дивидендного дохода:

Из описания можно подумать, что котировки акций после выплаты дивидендов не изменяются — ведь прибыль инвестора складывается как из дивидендов, так и из текущего курса акций. А курс акций после выплаты дивидендов, увы, идет вниз — и в среднем как раз на величину дивидендов. Происходит это потому, что после того как компания публикует их величину и время выплаты, дивиденды закладываются в цену акции (в ожидания инвесторов). Вот скрин из терминала Альфа-форекс:

Хорошо видно, что ожидаемое падение котировок происходит с разрывом, в результате чего продажа акций становится возможной только на уровне около 79.535. Зайдя перед самым закрытием по цене 80.66 десятью лотами (1000 акций) получаем с учетом 654.5 $ долларов дивидендных выплат следующий суммарный результат:

$ 79 535 – $ 80 660 + $ 654.5 = – $ 470.5

Относительно необходимой суммы покупки ($ 8066 с учетом кредитного плеча 1:10) убыток составляет около 6% вместо анонсируемых 8% прибыли.

Итоги

Что полезного я вижу у Альфа Форекс? Главным образом сервис обмена валют. Можно обсуждать покупку российских еврооблигаций по номиналу, поскольку компания предлагает по ним низкий входной порог от 1000 долларов. Плечо не рекомендую — в российских реалиях котировки может обрушить не только кризис, но и заявления сверху, как это было в случае с Мечелом.Для серьезных сумм ввиду кипрской юрисдикции брокер на мой взгляд вряд ли подходит.

Update . Альфа-Форекс не работает с россиянами и ушел с рынка. С 2019 года для торговли на форекс открылась дочка Альфа-банка под российской юрисдикцией и лицензией ЦБ. Можно торговать 29 валютных пар с плечом 1/40, нет требований к минимальному депо. Сделка разрешена от 0,01 лота, есть возможность разнонаправленных сделок (с хеджем или без). Оперативный ввод/вывод через Альфа-Банк, 1-2 дня.

https://investprofit.info/alfa-forex/