Главная » ФОРЕКС » Аналитика Forex. Доллар пугает «риск на стероидах»
Опубликовано: 26 октября 2020
Аналитика Forex. Доллар пугает «риск на стероидах»

Аналитика Forex. Доллар пугает «риск на стероидах»

 

Аналитика Forex. Доллар пугает «риск на стероидах»

Не слишком ли рынки зациклены на победе Джо Байдена?

Пандемия обнажила недостатки двухскоростной экономики еврозоны. В то время как Германия, в основном за счет производственного сектора, порадовала ростом деловой активности, сводный индекс менеджеров по закупкам валютного блока упал до 4-месячного минимума в 49,4. Нахождение индикатора ниже ключевой отметки 50 свидетельствует о сокращении экономики. Еврозоне из-за второй волны COVID-19 грозит двойная рецессия, что на фоне непрекращающегося роста деловой активности в США позволяет продавать EUR/USD. Увы, но рынком правят совсем другие инвестиционные идеи. По крайней мере, пока.

Динамика деловой активности

Аналитика Forex. Доллар пугает «риск на стероидах»

Источник: Wall Street Journal

Bank of New York Mellon обращает внимание, что в настоящее время корреляция всех валют с фондовыми индексами США существенно выше, чем это было в 2019, что позволяет говорить об их повышенной чувствительности к аппетиту к риску. Банк интерпретирует это необычное явление как «риск на стероидах»: рынки ожидают победы Джо Байдена на выборах, а также связанных с ней палли S&P 500 и пике гринбэка, что отразится как на долларовых парах, так и на кросс-курсах.

«Американец» находится под серьезным давлением, однако и у евро есть собственные козыри. Благодаря масштабным стимулам избыточной ликвидности в банковской системе еврозоны предостаточно. В октябре показатель достиг рекордного максимума в €3,2 трлн. Денег — некуда девать, и они идут на долговой рынок: спрос на дебютные облигации Еврокомиссии составил €233 млрд при объеме эмиссии $17 млрд. С учетом того обстоятельства, что ЕЦБ при помощи экстренной программы покупок активов из-за пандемии захватил существенный кусок пирога, борьба за его оставшуюся часть идет нешуточная.

Динамика избыточной ликвидности в европейской банковской системе

 

Аналитика Forex. Доллар пугает «риск на стероидах»

Источник: Bloomberg

В приобретении облигаций заинтересованы и центральные банки: согласно исследованиям Deutsche Bank, их доля в объеме эмиссии 10-летних бумаг Еврокомиссии составила 40%, что вдвое больше, чем показатель по предыдущим выпускам европейских долговых обязательств. Диверсификация золотовалютных резервов в пользу евро – один из ключевых драйверов укрепления EUR/USD.

В сложившихся условиях ЕЦБ на заседании 29 октября вряд ли решится на расширение QE. Несмотря на вторую волну пандемии, дефляцию, Brexit и риски двойной рецессии, ему некуда спешить. Падение CPI ниже нуля может быть вызвано временными факторами, в том числе снижением НДС в Германии. Неиспользованные ресурсы программы составляют около $750 млрд, а экономические прогнозы будут обновлены только в декабре. Аргументов в пользу того, чтобы и дальше сидеть на обочине предостаточно, но сюрприза от Кристин Лагард исключать не стоит.

На мой взгляд, если бы не заседание ЕЦБ и не история с фискальным стимулом, можно было бы построить стратегию покупок EUR/USD на прорыве сопротивления на 1,1865 на ожиданиях победы Джо Байдена с последующей фиксацией прибыли после 3 ноября и переходом к продажам пары из-за дивергенции в экономическом росте США и еврозоны. Увы, но в планы могут вмешаться другие факторы. В любом случае последняя неделя октября обещает быть жаркой.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

_____________

Читайте так е другую аналитику рынка Forex на нашем сайте.


Читайте нас в телеграм
Источник

 

Оставить комментарий

X-закрыть
Яндекс.Метрика